Stablecoin'in zorlukları ve geleceği: Üçlü çıkmaz üzerine düşünceler
Dijital varlık alanında, stablecoin kesinlikle son yılların en dikkat çekici yeniliklerinden biridir. Dolar gibi fiat para birimlerine bağlı olma vaadiyle, dalgalı kripto dünyasında bir değer "sığınma yeri" inşa etmiş ve giderek merkeziyetsiz finans ve küresel ödemelerin önemli bir altyapısı haline gelmiştir. Piyasa değeri sıfırdan binlerce milyar dolara büyüyerek, yeni bir para biçiminin yükselişini müjdelemektedir.
Ancak, piyasa bununla coşarken, Uluslararası İhtiyaç Bankası (BIS), Mayıs 2025 tarihli ekonomik raporunda sert bir uyarıda bulundu. BIS, stabilcoinlerin gerçek bir para olmadığını açıkça belirtti ve yüzeydeki refahın arkasında, tüm finansal sistemi sarsabilecek sistemik risklerin gizli olduğunu vurguladı. Bu tespit, stabilcoinlerin doğasını yeniden gözden geçirmemizi sağladı.
Bu makale, BIS raporunda ortaya konan para "üçlü kapı" teorisini derinlemesine inceleyecektir - yani herhangi bir güvenilir para sistemi mutlaka geçmelidir.