Os dados do CPI dos EUA influenciam os ativos de criptografia (especialmente o Éter) principalmente através dos seguintes caminhos de transmissão, cuja lógica central é a expectativa de inflação → política da Reserva Federal (FED) → liquidez do dólar → precificação de ativos de risco:

1. Dados acima do esperado (como o núcleo do CPI alcançando 3%)

Caminho:

CPI acima das expectativas → Mercado reforça a expectativa de "alta inflação persistente" → A Reserva Federal (FED) adia o corte de juros/manutenção de altas taxas de juros → Dólar se fortalece + Venda de ativos de risco → Ativos de criptografia sob pressão

Impacto específico no Ethereum:

- Pressão de queda a curto prazo: a valorização do índice do dólar (DXY) pode enfraquecer a atratividade do ETH cotado em dólares, e os negociantes podem vender ETH em troca de dólares como forma de proteção.
- Aumento no custo de capital: Um ambiente de altas taxas de juros aumentará o custo das transações alavancadas, inibindo a demanda por empréstimos no ecossistema DeFi (como o aumento das taxas de juros para empréstimos garantidos com ETH).
- Saída de fundos institucionais: Se o mercado de ações dos EUA cair devido a expectativas de aperto, o ETH, que está correlacionado ao mercado de ações dos EUA, pode ser reduzido simultaneamente pelas instituições (referindo-se à correlação entre BTC e Nasdaq).

Casos históricos: em junho de 2023, o CPI teve um aumento anual de 3,2%, superando as expectativas, e o ETH caiu mais de 5% nesse dia.

2. Dados abaixo das expectativas (como o núcleo do CPI caindo para 2,8%)

Caminho:

CPI abaixo do esperado → Sinal de arrefecimento da inflação → Mercado aposta que A Reserva Federal (FED) reduzirá as taxas antecipadamente → Dólar enfraquecido + Aumento da aversão ao risco → Rebate dos ativos de criptografia

Boas notícias para o Ethereum:

- Expectativa de melhoria da liquidez: A expectativa de redução das taxas de juros irá impulsionar a entrada de fundos em ativos de alto risco, sendo o ETH um "ação de tecnologia digital" que beneficia claramente.
- Recuperação das atividades em cadeia: num ambiente de baixas taxas de juro, o TVL e as taxas de Gas dos protocolos DeFi (como Uniswap, Aave) podem voltar a aumentar, sustentando os fundamentos do Ethereum.
- O sentimento especulativo está a aquecer: a taxa de financiamento dos contratos perpétuos ETH no mercado de derivados pode tornar-se positiva, impulsionando uma tendência de short squeeze a curto prazo.

Casos históricos: em dezembro de 2024, o CPI caiu para 2,6%, e o ETH subiu 18% em uma semana.

3. A especificidade do Ethereum (diferente do Bitcoin)

- Mais sensível à liquidez macro: a correlação entre ETH e ações de tecnologia (como ARKK) é de 0,7, superior à do BTC, reagindo mais intensamente a mudanças nas taxas de juros.
- Impacto dos rendimentos de staking: Se o CPI provocar um aumento na volatilidade do mercado, o APY de staking de ETH pode aumentar a curto prazo devido ao aumento das transações on-chain (mas a longo prazo ainda depende da política da Reserva Federal).
- Risco de mudança de narrativa: se os dados levarem a uma "emoção de aversão ao risco" dominante, os fundos podem rotacionar de ETH para BTC (semelhante ao ciclo de aumento de taxas de 2022).

4. Sugestões de estratégia de negociação

- Antes da divulgação dos dados:
- Acompanhe a ferramenta de monitoramento da A Reserva Federal (FED) do CME (mudanças na probabilidade de corte de juros) e o volume de contratos futuros de ETH (cuidado com o massacre de touros e ursos).
- Estratégia de hedge: comprar opções de venda de ETH ou fazer long na taxa de câmbio ETH/BTC para proteger contra riscos macroeconômicos.
- Após a publicação dos dados:
- Se o CPI superar as expectativas, observe o nível de suporte chave de $3.000 (o ponto psicológico do Ethereum em 2025);
- Se o CPI estiver abaixo das expectativas, preste atenção à situação de quebra de $3,500 (nível de resistência anterior).