Recuperação do preço do Ethereum: reestruturação de valor e transformação do ecossistema
Ethereum recentemente recuperou de um mínimo de 1385 dólares para 2700 dólares, com um aumento de impressionantes 97,7%. No entanto, por trás deste impulso de alta, há uma disparidade nas condições do mercado financeiro. Os investidores institucionais permanecem cautelosos no mercado de ETFs, enquanto o volume de contratos de derivativos atingiu um novo recorde histórico de 32,2 bilhões de dólares. O mercado parece esperar que esta recuperação reestabeleça a posição de valor do Ethereum, enquanto a atualização do Pectra também oferece algum suporte a essa narrativa. Através de uma análise abrangente dos dados do Ethereum, podemos delinear sua verdadeira situação atual - uma rede que está passando por uma reestruturação de valor está gradualmente emergindo.
Análise do mercado e do fluxo de fundos
Até 18 de maio, o total de ativos líquidos dos ETFs de ETH nos EUA atingiu 8,97 mil milhões de dólares, representando 2,89% da capitalização total do Ethereum. Em comparação, os ETFs de Bitcoin representam 5,95% da sua capitalização, demonstrando que o entusiasmo dos investidores institucionais pela Ethereum é relativamente baixo.
Do ponto de vista do fluxo de fundos, o ETF de Ethereum esteve em estado de saída de fundos em várias ocasiões de fevereiro até o final de abril. Somente a partir de 21 de abril começou a haver um influxo de fundos, mas a escala geral do fluxo de retorno não é significativa. Em abril, o ETF teve uma entrada líquida de cerca de 6,625 milhões de dólares, e de maio até agora, a entrada líquida é de cerca de 3 milhões de dólares.
De acordo com os dados, o indicador "lucro/prejuízo não realizado líquido" de Ethereum ( NUPL ) só se tornou positivo no final de abril. Antes disso, entre 1 e 22 de abril, o NUPL permaneceu negativo, refletindo que a maioria dos endereços de posse estava em estado de perda. Até 17 de maio, o NUPL atingiu o máximo de 0,328, indicando que o mercado está na fase inicial de um mercado em alta ou de recuperação, ainda não entrando em uma fase de otimismo extremo.
Vale a pena notar que o número de endereços na cadeia Ethereum com um saldo superior a 1 diminuiu após a recuperação do preço, o que pode significar que alguns investidores optaram por realizar lucros quando o preço subiu para 1800 dólares. Atualmente, a proporção de endereços lucrativos do Ethereum atingiu 60%.
Apesar de a recente recuperação de preços ainda estar distante do pico histórico, o volume de contratos atingiu um novo recorde histórico. Em 14 de maio, o volume de contratos do Ethereum alcançou 32,249 milhões de dólares, quase igualando o nível mais alto da história. Isso indica que o entusiasmo especulativo do mercado em relação ao Ethereum continua elevado.
Atividades na cadeia e desenvolvimento ecológico
Em termos de atividade na cadeia, o número diário de endereços ativos do Ethereum tem oscillado entre 400.000 e 600.000, uma tendência que já dura mais de um ano. No entanto, dados recentes mostram uma tendência de ultrapassar os 600.000.
Valor total de bloqueio ( TVL ) começou a recuperar a partir de 22 de abril, subindo de cerca de 45 bilhões de dólares para 64,6 bilhões de dólares. No entanto, considerando a forte alta no preço do Ethereum, essa mudança pode não refletir completamente a situação real na cadeia. O volume de staking calculado em ETH caiu significativamente a partir de 9 de abril, de um máximo de 30,26 milhões de unidades para 24 milhões de unidades, uma queda de 20%.
Em relação às taxas de Gas, até 16 de maio, o preço médio do Gas em Ethereum era de 3,572 Gwei, uma queda de 21,57% em relação ao dia anterior e uma diminuição de 51,76% em comparação com o ano passado. Nos últimos 30 dias, as taxas de Gas apresentaram uma tendência de queda, relacionada ao EIP-7691 na atualização do Pectra. No entanto, taxas de Gas extremamente baixas parecem não ter estimulado o aumento no volume de transações na cadeia.
Negociação DEX e Padrão de Ativos
Os dados sobre a staking em cadeia mostram que, entre 15 de abril e 5 de maio, o volume de staking de Éter teve uma saída líquida contínua. Uma plataforma de negociação viu 30% do staking a sair nos últimos 6 meses. Atualmente, o validador com o maior volume de staking continua a ser a Lido, com 9,11 milhões de unidades.
Em termos de volume de negociação DEX, a mainnet Ethereum tornou-se visivelmente ativa após 2025. No entanto, os dados de receita mostram que o aumento recente na atividade de negociação provém principalmente de transações relacionadas a stablecoins. Até 18 de maio, o Ethereum continua a ser a blockchain pública com o maior volume de emissão de stablecoins, com uma participação superior a 50%, e um volume total de 127,3 bilhões de dólares, que é o dobro do seu TVL DeFi.
A análise das categorias de fundos on-chain mostra que quase metade das transações são realizadas com transferências de stablecoins e ETH, e a proporção de transações com stablecoins aumentou significativamente. Isso indica que o Ethereum está se transformando em um centro de armazenamento de valor de ativos on-chain, enquanto o desenvolvimento de MEME e aplicativos parece estar restrito.
É importante notar que, embora o valor médio das transferências on-chain do Ethereum tenha diminuído, ainda está entre milhares de dólares e 10 mil dólares, superando em muito outras blockchains públicas, ressaltando sua posição como "cadeia exclusiva para grandes investidores".
Conclusão
A recente grande recuperação do preço do Ethereum parece refletir as dores de crescimento de sua fase de transformação. Por um lado, o ecossistema Ethereum está se esforçando para otimizar o desempenho por meio de atualizações e melhorias tecnológicas, mas os resultados parecem não ser muito evidentes. Por outro lado, ele se tornou um centro para transações de grandes volumes e stablecoins, e os grandes investidores parecem estar relativamente satisfeitos com seu estado atual na blockchain.
Portanto, a flutuação de um único indicador já é difícil de definir simplesmente a situação de desenvolvimento do Ethereum. O mercado pode precisar ir além da narrativa tradicional de crescimento, reavaliando o papel central e o valor a longo prazo do Ethereum no contexto de múltiplas cadeias. Após passar por várias transformações e iterações, um Ethereum mais maduro e "estável" pode ser a direção inevitável e a forma final de sua evolução.
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PriceOracleFairy
· 08-06 00:28
lmao a assistir os tradfi boomers a fomo em eth enquanto os derivados estão literalmente a imprimir novos aths... momento clássico de ineficiência do mercado tbh
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PrivacyMaximalist
· 08-06 00:26
Há uma expressão que diz que a subida do ETH faz a cabeça zunir.
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LiquidatedAgain
· 08-06 00:13
Uma mão de dados all in eth foi liquidada novamente. Bem-vindo a se juntar ao grupo para se aquecer.
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MintMaster
· 08-06 00:01
Olhe para baixo, não se deixe enganar por esta Recuperação.
Análise da reestruturação do valor e das mudanças no ecossistema por trás de uma subida de 97,7% do Ethereum
Recuperação do preço do Ethereum: reestruturação de valor e transformação do ecossistema
Ethereum recentemente recuperou de um mínimo de 1385 dólares para 2700 dólares, com um aumento de impressionantes 97,7%. No entanto, por trás deste impulso de alta, há uma disparidade nas condições do mercado financeiro. Os investidores institucionais permanecem cautelosos no mercado de ETFs, enquanto o volume de contratos de derivativos atingiu um novo recorde histórico de 32,2 bilhões de dólares. O mercado parece esperar que esta recuperação reestabeleça a posição de valor do Ethereum, enquanto a atualização do Pectra também oferece algum suporte a essa narrativa. Através de uma análise abrangente dos dados do Ethereum, podemos delinear sua verdadeira situação atual - uma rede que está passando por uma reestruturação de valor está gradualmente emergindo.
Análise do mercado e do fluxo de fundos
Até 18 de maio, o total de ativos líquidos dos ETFs de ETH nos EUA atingiu 8,97 mil milhões de dólares, representando 2,89% da capitalização total do Ethereum. Em comparação, os ETFs de Bitcoin representam 5,95% da sua capitalização, demonstrando que o entusiasmo dos investidores institucionais pela Ethereum é relativamente baixo.
Do ponto de vista do fluxo de fundos, o ETF de Ethereum esteve em estado de saída de fundos em várias ocasiões de fevereiro até o final de abril. Somente a partir de 21 de abril começou a haver um influxo de fundos, mas a escala geral do fluxo de retorno não é significativa. Em abril, o ETF teve uma entrada líquida de cerca de 6,625 milhões de dólares, e de maio até agora, a entrada líquida é de cerca de 3 milhões de dólares.
De acordo com os dados, o indicador "lucro/prejuízo não realizado líquido" de Ethereum ( NUPL ) só se tornou positivo no final de abril. Antes disso, entre 1 e 22 de abril, o NUPL permaneceu negativo, refletindo que a maioria dos endereços de posse estava em estado de perda. Até 17 de maio, o NUPL atingiu o máximo de 0,328, indicando que o mercado está na fase inicial de um mercado em alta ou de recuperação, ainda não entrando em uma fase de otimismo extremo.
Vale a pena notar que o número de endereços na cadeia Ethereum com um saldo superior a 1 diminuiu após a recuperação do preço, o que pode significar que alguns investidores optaram por realizar lucros quando o preço subiu para 1800 dólares. Atualmente, a proporção de endereços lucrativos do Ethereum atingiu 60%.
Apesar de a recente recuperação de preços ainda estar distante do pico histórico, o volume de contratos atingiu um novo recorde histórico. Em 14 de maio, o volume de contratos do Ethereum alcançou 32,249 milhões de dólares, quase igualando o nível mais alto da história. Isso indica que o entusiasmo especulativo do mercado em relação ao Ethereum continua elevado.
Atividades na cadeia e desenvolvimento ecológico
Em termos de atividade na cadeia, o número diário de endereços ativos do Ethereum tem oscillado entre 400.000 e 600.000, uma tendência que já dura mais de um ano. No entanto, dados recentes mostram uma tendência de ultrapassar os 600.000.
Valor total de bloqueio ( TVL ) começou a recuperar a partir de 22 de abril, subindo de cerca de 45 bilhões de dólares para 64,6 bilhões de dólares. No entanto, considerando a forte alta no preço do Ethereum, essa mudança pode não refletir completamente a situação real na cadeia. O volume de staking calculado em ETH caiu significativamente a partir de 9 de abril, de um máximo de 30,26 milhões de unidades para 24 milhões de unidades, uma queda de 20%.
Em relação às taxas de Gas, até 16 de maio, o preço médio do Gas em Ethereum era de 3,572 Gwei, uma queda de 21,57% em relação ao dia anterior e uma diminuição de 51,76% em comparação com o ano passado. Nos últimos 30 dias, as taxas de Gas apresentaram uma tendência de queda, relacionada ao EIP-7691 na atualização do Pectra. No entanto, taxas de Gas extremamente baixas parecem não ter estimulado o aumento no volume de transações na cadeia.
Negociação DEX e Padrão de Ativos
Os dados sobre a staking em cadeia mostram que, entre 15 de abril e 5 de maio, o volume de staking de Éter teve uma saída líquida contínua. Uma plataforma de negociação viu 30% do staking a sair nos últimos 6 meses. Atualmente, o validador com o maior volume de staking continua a ser a Lido, com 9,11 milhões de unidades.
Em termos de volume de negociação DEX, a mainnet Ethereum tornou-se visivelmente ativa após 2025. No entanto, os dados de receita mostram que o aumento recente na atividade de negociação provém principalmente de transações relacionadas a stablecoins. Até 18 de maio, o Ethereum continua a ser a blockchain pública com o maior volume de emissão de stablecoins, com uma participação superior a 50%, e um volume total de 127,3 bilhões de dólares, que é o dobro do seu TVL DeFi.
A análise das categorias de fundos on-chain mostra que quase metade das transações são realizadas com transferências de stablecoins e ETH, e a proporção de transações com stablecoins aumentou significativamente. Isso indica que o Ethereum está se transformando em um centro de armazenamento de valor de ativos on-chain, enquanto o desenvolvimento de MEME e aplicativos parece estar restrito.
É importante notar que, embora o valor médio das transferências on-chain do Ethereum tenha diminuído, ainda está entre milhares de dólares e 10 mil dólares, superando em muito outras blockchains públicas, ressaltando sua posição como "cadeia exclusiva para grandes investidores".
Conclusão
A recente grande recuperação do preço do Ethereum parece refletir as dores de crescimento de sua fase de transformação. Por um lado, o ecossistema Ethereum está se esforçando para otimizar o desempenho por meio de atualizações e melhorias tecnológicas, mas os resultados parecem não ser muito evidentes. Por outro lado, ele se tornou um centro para transações de grandes volumes e stablecoins, e os grandes investidores parecem estar relativamente satisfeitos com seu estado atual na blockchain.
Portanto, a flutuação de um único indicador já é difícil de definir simplesmente a situação de desenvolvimento do Ethereum. O mercado pode precisar ir além da narrativa tradicional de crescimento, reavaliando o papel central e o valor a longo prazo do Ethereum no contexto de múltiplas cadeias. Após passar por várias transformações e iterações, um Ethereum mais maduro e "estável" pode ser a direção inevitável e a forma final de sua evolução.