Desenvolvimento Atual e Perspectivas Futuras dos Futuros Perpétuos DEX
No atual mercado de criptomoedas, os DEX de Futuros Perpétuos estão se desenvolvendo rapidamente. Em termos de eficiência, velocidade e escalabilidade, esses tipos de plataformas fizeram grandes avanços. Os DEX de Futuros Perpétuos não se limitam apenas a cenários de negociação, mas também estão ampliando o escopo de aplicação da blockchain, pavimentando o caminho para a adoção em larga escala do web3.
As exchanges são o núcleo do mercado de criptomoedas, sustentando o funcionamento do mercado por meio das ações de negociação entre usuários. O principal objetivo das exchanges é realizar uma mediação de transações eficiente, rápida e segura. Com base nesse objetivo, as DEX realizaram várias inovações em relação às CEX, como eliminar suposições de confiança, evitar intermediários e controle centralizado, permitir que os usuários mantenham o controle sobre os fundos e permitir a participação da comunidade na atualização e iteração de produtos.
No entanto, ao rever a história do desenvolvimento do DeFi, pode-se ver que, embora os DEX tenham várias vantagens, muitas vezes isso vem à custa de uma latência mais alta e menor liquidez, principalmente devido às limitações de throughput e latência da blockchain. De acordo com dados relevantes, o volume de negociação à vista dos DEX já representa 15%-20% do volume total de negociação do mercado de criptomoedas, enquanto a negociação de Futuros Perpétuos representa apenas 5%.
Desenvolver negócios de Futuros Perpétuos em DEX não é fácil, pois as negociações de Futuros Perpétuos em CEX têm as seguintes vantagens:
Experiência do produto melhorada
O controle eficiente dos market makers proporciona spreads mais refinados.
Melhor liquidez
Combinação de várias funcionalidades em um só lugar
A centralização e o monopólio das CEX tornaram-se um problema que os usuários não podem ignorar, especialmente com o colapso da FTX que agravou ainda mais a tendência de centralização. Atualmente, o setor de CEX é quase completamente dominado por poucos gigantes, e essa centralização traz riscos sistêmicos para o ecossistema cripto. Aumentar a taxa de utilização e a participação de mercado das DEX pode reduzir efetivamente esses riscos e promover o desenvolvimento sustentável de todo o ecossistema cripto.
A ascensão do Layer 2 do Ethereum e do ecossistema multichain oferece inovações para fontes de liquidez e experiência do usuário, criando condições excelentes para o desenvolvimento de DEX. Atualmente, é um bom momento para o desenvolvimento de DEX de Futuros Perpétuos.
Futuros Perpétuos na ecologia cripto
Futuros Perpétuos permitem que os traders mantenham posições indefinidamente, o que é semelhante às transações de futuros de balcão nos mercados financeiros tradicionais ao longo dos anos. A diferença é que os Futuros Perpétuos introduzem o conceito de taxa de financiamento, democratizando um método de negociação de futuros que, na finança tradicional, era destinado apenas a investidores qualificados, ao mesmo tempo que constrói o "efeito de subamortecimento", prevenindo, até certo ponto, um desequilíbrio excessivo na estrutura de compra e venda.
O volume mensal de negociação do mercado de Futuros Perpétuos atual já ultrapassou 120 mil milhões de dólares. Esta escala é resultado da boa experiência do utilizador proporcionada pelas bolsas, o mecanismo de livro de ordens que promove a eficiência das transações e o sistema de liquidação verticalmente integrado que permite que a liquidação seja realizada de forma rápida e segura.
Futuros Perpétuos em comparação com contratos futuros tradicionais têm quatro vantagens:
Os traders economizam as taxas de rolagem e outros custos relacionados a cada vencimento de contrato.
Evitar que os contratos a prazo se tornem mais caros
O sistema de taxa de financiamento fornece lucros e perdas em tempo real contínuos, simplificando o processo de tratamento em segundo plano para os detentores de contratos e o sistema de liquidação.
Proporcionou um processo de descoberta de preços mais suave, evitando oscilações bruscas causadas pela granularidade de preços excessivamente grosseira.
Desde que a BitMEX introduziu os Futuros Perpétuos pela primeira vez em 2016, os DEX de Futuros Perpétuos começaram a se desenvolver rapidamente. Hoje, existem mais de 100 DEX que suportam Futuros Perpétuos no mercado. Nos primeiros dias, os DEX de Futuros Perpétuos eram de pequena escala, principalmente concentrados na Ethereum. Mas agora, podemos ver DEX de Futuros Perpétuos ativos em várias blockchains, e a negociação de contratos tornou-se uma parte indispensável do ecossistema cripto.
Preço do modelo DEX de Futuros Perpétuos
No DEX de Futuros Perpétuos, o mecanismo de precificação é crucial para garantir que os preços de mercado reflitam com precisão a dinâmica de oferta e demanda. Os principais modelos de precificação incluem:
Modo Oráculo
O modo oráculo refere-se ao DEX de Futuros Perpétuos que obtém dados de preços das exchanges líderes e oferece serviços. Apesar do risco de manipulação de preços, isso pode reduzir os custos de precificação do DEX. Por exemplo, a GMX utiliza o oráculo Chainlink para obter dados de preços, garantindo a precisão e a integridade dos preços. No entanto, essas exchanges dependem fortemente das fontes de dados de preços das exchanges líderes, podendo apenas atuar como aceitas de preços, sem conseguir realizar a descoberta ativa de preços.
Market Maker Automático Virtual ( vAMM )
O modelo vAMM é inspirado no modelo AMM da Uniswap, mas o pool de liquidez do vAMM é virtual, simulando o comportamento de compra e venda dos pares de negociação através de um modelo matemático para determinar os preços. O modelo vAMM pode suportar a negociação de Futuros Perpétuos, sem a necessidade de investir uma grande quantidade de capital e sem estar associado ao mercado à vista. Atualmente, é adotado por DEXs de Futuros Perpétuos como Perpetual Protocol e Drift Protocol.
Livro de ordens off-chain combinado com liquidação on-chain
Para superar as limitações de desempenho da correspondência de ordens na blockchain, algumas DEXs adotam um modo misto de livro de ordens off-chain e liquidação on-chain. A correspondência de transações é realizada off-chain, enquanto a liquidação de transações e a custódia de ativos permanecem on-chain. Este design mantém a segurança e a transparência do DeFi, ao mesmo tempo que resolve problemas como o MEV. Projetos como dYdX v3, Aevo e Paradex adotaram este modo misto.
Livro de Ordens de Cadeia Completa
O livro de ordens totalmente em cadeia processa todos os dados e operações relacionados a ordens de negociação completamente na cadeia, sendo a solução mais segura, mas claramente limitada pela latência e pelo throughput da blockchain. Alguns projetos como Hyperliquid, dYdX v4, Zeta Markets, LogX e Kuru Labs estão expandindo o alcance da aplicação do modelo de livro de ordens totalmente em cadeia.
Obtenção de liquidez do DEX e melhoria da experiência do utilizador
A liquidez é o fundamento sobre o qual as exchanges sobrevivem. As DEX emergentes geralmente obtêm liquidez através de incentivos e forças de mercado. No entanto, com o aumento do número de DEX, a quota de mercado de cada DEX diminui, tornando difícil atrair um número suficiente de traders para alcançar a "escala crítica" de liquidez.
Para o desafio da obtenção de liquidez inicial para DEX, surgiram recentemente duas novas abordagens: tesourarias de liquidez ativas apoiadas pela comunidade e obtenção de liquidez entre cadeias.
O cofre HLP da Hyperliquid é um exemplo típico de um cofre de liquidez apoiado pela comunidade. Projetos como LogX Network propuseram soluções de alocação de liquidez cross-chain, permitindo a criação de frentes de negociação de contratos perpétuos em qualquer cadeia, e a alavancagem da liquidez entre todos os mercados.
Em termos de experiência do usuário, as DEX começaram a competir ao introduzir funcionalidades como transações sem gas, chaves de sessão e login social. As DEX cross-chain estão quebrando as limitações do ecossistema, e os agregadores de DEX podem consolidar a liquidez e as informações de preços de várias DEX em uma única interface. Os bots de negociação do Telegram também estão constantemente otimizando a experiência do usuário, oferecendo alertas de negociação em tempo real, execução de transações e gerenciamento de portfólios.
Produtos financeiros inovadores em DEX de Futuros Perpétuos
Variância Futuros Perpétuos
O conteúdo de negociação dos Futuros Perpétuos de variância é a volatilidade do ativo e não o preço. A Opyn está desenvolvendo produtos inovadores de Futuros Perpétuos de variância, incluindo Stable Perps, Uniswap LP Perps, Normal Perps e Squared Perps. Esses contratos podem ser combinados em estratégias mais complexas, como "estratégia do caranguejo" e "estratégia do touro zen".
Pre-Launch Futuros Perpétuos
A pré-lançamento dos Futuros Perpétuos permite que os traders especulem sobre o futuro preço de um Token antes de seu lançamento oficial. Vários DEX de Futuros Perpétuos, como Aevo, Helix e Hyperliquid, já estabeleceram esse novo modelo.
RWA ativos Futuros Perpétuos
Os Futuros Perpétuos de ativos RWA podem se tornar o principal meio de tokenização de ativos reais na blockchain. Em comparação com a tokenização direta de ativos RWA em espécie, é mais simples colocá-los na blockchain na forma de contratos perpétuos. Empresas como Ostium Labs e Sphinx Protocol estão gradualmente se destacando neste campo.
ETP Futuros Perpétuos
Os Futuros Perpétuos ETP podem ser usados para criar ETPs que mantêm contratos futuros até à maturidade, como ETF-USO e ETN-VXX. Este tipo de contrato pode reduzir as taxas de transação e o risco de desvalorização do valor líquido dos ativos, sendo muito atraente para empresas que precisam de proteção de exposição econômica a longo prazo, mas que não requerem entrega física.
Mercado de Previsão
Os DEX de Futuros Perpétuos podem transformar os mercados de previsão ao oferecer um mecanismo de negociação flexível e contínuo, especialmente em eventos irregulares como eleições ou previsões meteorológicas não periódicas. Diferentemente dos mercados de previsão tradicionais, os Futuros Perpétuos permitem a criação de mercados de previsão com base em dados continuamente atualizados pelo próprio mercado, trazendo vantagens significativas.
Futuros Perpétuos DEX de Perspectivas Futuras
O foco do design da DEX de Futuros Perpétuos no futuro pode não ser apenas replicar as funcionalidades de CEX, mas sim aproveitar melhor as vantagens únicas da descentralização. Um design ideal precisa encontrar um equilíbrio entre eficiência e segurança. Além disso, a DEX de Futuros Perpétuos também está cada vez mais atenta à participação da comunidade e dos desenvolvedores, aumentando o senso de pertencimento e lealdade dos usuários através de vários mecanismos.
Para impulsionar a adoção em massa de criptomoedas, é crucial criar uma plataforma integrada com uma excelente experiência do usuário. Alguns DEX de Futuros Perpétuos já expandiram seus mercados para vários setores, como finanças, eleições e esportes, proporcionando novas maneiras para o público participar do comércio de criptomoedas.
Nos próximos dez anos, o DeFi poderá cruzar e se fundir com vários campos como notícias, política e esportes, tornando-se uma ferramenta amplamente utilizada, impulsionando ainda mais a adoção em massa de criptomoedas.
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Futuros Perpétuos DEX em ascensão: desde o modelo de preços até produtos inovadores, explorando o futuro das transações web3
Desenvolvimento Atual e Perspectivas Futuras dos Futuros Perpétuos DEX
No atual mercado de criptomoedas, os DEX de Futuros Perpétuos estão se desenvolvendo rapidamente. Em termos de eficiência, velocidade e escalabilidade, esses tipos de plataformas fizeram grandes avanços. Os DEX de Futuros Perpétuos não se limitam apenas a cenários de negociação, mas também estão ampliando o escopo de aplicação da blockchain, pavimentando o caminho para a adoção em larga escala do web3.
As exchanges são o núcleo do mercado de criptomoedas, sustentando o funcionamento do mercado por meio das ações de negociação entre usuários. O principal objetivo das exchanges é realizar uma mediação de transações eficiente, rápida e segura. Com base nesse objetivo, as DEX realizaram várias inovações em relação às CEX, como eliminar suposições de confiança, evitar intermediários e controle centralizado, permitir que os usuários mantenham o controle sobre os fundos e permitir a participação da comunidade na atualização e iteração de produtos.
No entanto, ao rever a história do desenvolvimento do DeFi, pode-se ver que, embora os DEX tenham várias vantagens, muitas vezes isso vem à custa de uma latência mais alta e menor liquidez, principalmente devido às limitações de throughput e latência da blockchain. De acordo com dados relevantes, o volume de negociação à vista dos DEX já representa 15%-20% do volume total de negociação do mercado de criptomoedas, enquanto a negociação de Futuros Perpétuos representa apenas 5%.
Desenvolver negócios de Futuros Perpétuos em DEX não é fácil, pois as negociações de Futuros Perpétuos em CEX têm as seguintes vantagens:
A centralização e o monopólio das CEX tornaram-se um problema que os usuários não podem ignorar, especialmente com o colapso da FTX que agravou ainda mais a tendência de centralização. Atualmente, o setor de CEX é quase completamente dominado por poucos gigantes, e essa centralização traz riscos sistêmicos para o ecossistema cripto. Aumentar a taxa de utilização e a participação de mercado das DEX pode reduzir efetivamente esses riscos e promover o desenvolvimento sustentável de todo o ecossistema cripto.
A ascensão do Layer 2 do Ethereum e do ecossistema multichain oferece inovações para fontes de liquidez e experiência do usuário, criando condições excelentes para o desenvolvimento de DEX. Atualmente, é um bom momento para o desenvolvimento de DEX de Futuros Perpétuos.
Futuros Perpétuos na ecologia cripto
Futuros Perpétuos permitem que os traders mantenham posições indefinidamente, o que é semelhante às transações de futuros de balcão nos mercados financeiros tradicionais ao longo dos anos. A diferença é que os Futuros Perpétuos introduzem o conceito de taxa de financiamento, democratizando um método de negociação de futuros que, na finança tradicional, era destinado apenas a investidores qualificados, ao mesmo tempo que constrói o "efeito de subamortecimento", prevenindo, até certo ponto, um desequilíbrio excessivo na estrutura de compra e venda.
O volume mensal de negociação do mercado de Futuros Perpétuos atual já ultrapassou 120 mil milhões de dólares. Esta escala é resultado da boa experiência do utilizador proporcionada pelas bolsas, o mecanismo de livro de ordens que promove a eficiência das transações e o sistema de liquidação verticalmente integrado que permite que a liquidação seja realizada de forma rápida e segura.
Futuros Perpétuos em comparação com contratos futuros tradicionais têm quatro vantagens:
Desde que a BitMEX introduziu os Futuros Perpétuos pela primeira vez em 2016, os DEX de Futuros Perpétuos começaram a se desenvolver rapidamente. Hoje, existem mais de 100 DEX que suportam Futuros Perpétuos no mercado. Nos primeiros dias, os DEX de Futuros Perpétuos eram de pequena escala, principalmente concentrados na Ethereum. Mas agora, podemos ver DEX de Futuros Perpétuos ativos em várias blockchains, e a negociação de contratos tornou-se uma parte indispensável do ecossistema cripto.
Preço do modelo DEX de Futuros Perpétuos
No DEX de Futuros Perpétuos, o mecanismo de precificação é crucial para garantir que os preços de mercado reflitam com precisão a dinâmica de oferta e demanda. Os principais modelos de precificação incluem:
Modo Oráculo
O modo oráculo refere-se ao DEX de Futuros Perpétuos que obtém dados de preços das exchanges líderes e oferece serviços. Apesar do risco de manipulação de preços, isso pode reduzir os custos de precificação do DEX. Por exemplo, a GMX utiliza o oráculo Chainlink para obter dados de preços, garantindo a precisão e a integridade dos preços. No entanto, essas exchanges dependem fortemente das fontes de dados de preços das exchanges líderes, podendo apenas atuar como aceitas de preços, sem conseguir realizar a descoberta ativa de preços.
Market Maker Automático Virtual ( vAMM )
O modelo vAMM é inspirado no modelo AMM da Uniswap, mas o pool de liquidez do vAMM é virtual, simulando o comportamento de compra e venda dos pares de negociação através de um modelo matemático para determinar os preços. O modelo vAMM pode suportar a negociação de Futuros Perpétuos, sem a necessidade de investir uma grande quantidade de capital e sem estar associado ao mercado à vista. Atualmente, é adotado por DEXs de Futuros Perpétuos como Perpetual Protocol e Drift Protocol.
Livro de ordens off-chain combinado com liquidação on-chain
Para superar as limitações de desempenho da correspondência de ordens na blockchain, algumas DEXs adotam um modo misto de livro de ordens off-chain e liquidação on-chain. A correspondência de transações é realizada off-chain, enquanto a liquidação de transações e a custódia de ativos permanecem on-chain. Este design mantém a segurança e a transparência do DeFi, ao mesmo tempo que resolve problemas como o MEV. Projetos como dYdX v3, Aevo e Paradex adotaram este modo misto.
Livro de Ordens de Cadeia Completa
O livro de ordens totalmente em cadeia processa todos os dados e operações relacionados a ordens de negociação completamente na cadeia, sendo a solução mais segura, mas claramente limitada pela latência e pelo throughput da blockchain. Alguns projetos como Hyperliquid, dYdX v4, Zeta Markets, LogX e Kuru Labs estão expandindo o alcance da aplicação do modelo de livro de ordens totalmente em cadeia.
Obtenção de liquidez do DEX e melhoria da experiência do utilizador
A liquidez é o fundamento sobre o qual as exchanges sobrevivem. As DEX emergentes geralmente obtêm liquidez através de incentivos e forças de mercado. No entanto, com o aumento do número de DEX, a quota de mercado de cada DEX diminui, tornando difícil atrair um número suficiente de traders para alcançar a "escala crítica" de liquidez.
Para o desafio da obtenção de liquidez inicial para DEX, surgiram recentemente duas novas abordagens: tesourarias de liquidez ativas apoiadas pela comunidade e obtenção de liquidez entre cadeias.
O cofre HLP da Hyperliquid é um exemplo típico de um cofre de liquidez apoiado pela comunidade. Projetos como LogX Network propuseram soluções de alocação de liquidez cross-chain, permitindo a criação de frentes de negociação de contratos perpétuos em qualquer cadeia, e a alavancagem da liquidez entre todos os mercados.
Em termos de experiência do usuário, as DEX começaram a competir ao introduzir funcionalidades como transações sem gas, chaves de sessão e login social. As DEX cross-chain estão quebrando as limitações do ecossistema, e os agregadores de DEX podem consolidar a liquidez e as informações de preços de várias DEX em uma única interface. Os bots de negociação do Telegram também estão constantemente otimizando a experiência do usuário, oferecendo alertas de negociação em tempo real, execução de transações e gerenciamento de portfólios.
Produtos financeiros inovadores em DEX de Futuros Perpétuos
Variância Futuros Perpétuos
O conteúdo de negociação dos Futuros Perpétuos de variância é a volatilidade do ativo e não o preço. A Opyn está desenvolvendo produtos inovadores de Futuros Perpétuos de variância, incluindo Stable Perps, Uniswap LP Perps, Normal Perps e Squared Perps. Esses contratos podem ser combinados em estratégias mais complexas, como "estratégia do caranguejo" e "estratégia do touro zen".
Pre-Launch Futuros Perpétuos
A pré-lançamento dos Futuros Perpétuos permite que os traders especulem sobre o futuro preço de um Token antes de seu lançamento oficial. Vários DEX de Futuros Perpétuos, como Aevo, Helix e Hyperliquid, já estabeleceram esse novo modelo.
RWA ativos Futuros Perpétuos
Os Futuros Perpétuos de ativos RWA podem se tornar o principal meio de tokenização de ativos reais na blockchain. Em comparação com a tokenização direta de ativos RWA em espécie, é mais simples colocá-los na blockchain na forma de contratos perpétuos. Empresas como Ostium Labs e Sphinx Protocol estão gradualmente se destacando neste campo.
ETP Futuros Perpétuos
Os Futuros Perpétuos ETP podem ser usados para criar ETPs que mantêm contratos futuros até à maturidade, como ETF-USO e ETN-VXX. Este tipo de contrato pode reduzir as taxas de transação e o risco de desvalorização do valor líquido dos ativos, sendo muito atraente para empresas que precisam de proteção de exposição econômica a longo prazo, mas que não requerem entrega física.
Mercado de Previsão
Os DEX de Futuros Perpétuos podem transformar os mercados de previsão ao oferecer um mecanismo de negociação flexível e contínuo, especialmente em eventos irregulares como eleições ou previsões meteorológicas não periódicas. Diferentemente dos mercados de previsão tradicionais, os Futuros Perpétuos permitem a criação de mercados de previsão com base em dados continuamente atualizados pelo próprio mercado, trazendo vantagens significativas.
Futuros Perpétuos DEX de Perspectivas Futuras
O foco do design da DEX de Futuros Perpétuos no futuro pode não ser apenas replicar as funcionalidades de CEX, mas sim aproveitar melhor as vantagens únicas da descentralização. Um design ideal precisa encontrar um equilíbrio entre eficiência e segurança. Além disso, a DEX de Futuros Perpétuos também está cada vez mais atenta à participação da comunidade e dos desenvolvedores, aumentando o senso de pertencimento e lealdade dos usuários através de vários mecanismos.
Para impulsionar a adoção em massa de criptomoedas, é crucial criar uma plataforma integrada com uma excelente experiência do usuário. Alguns DEX de Futuros Perpétuos já expandiram seus mercados para vários setores, como finanças, eleições e esportes, proporcionando novas maneiras para o público participar do comércio de criptomoedas.
Nos próximos dez anos, o DeFi poderá cruzar e se fundir com vários campos como notícias, política e esportes, tornando-se uma ferramenta amplamente utilizada, impulsionando ainda mais a adoção em massa de criptomoedas.