A nova era das moedas estáveis: a disputa das quatro grandes forças e perspectivas futuras
Nos últimos anos, uma intensa competição sobre o dólar digital está em andamento. A lei GENIUS, aprovada em 2025, mudou completamente as regras do jogo das moedas estáveis, desencadeando uma "batalha pelo dólar digital" sem precedentes. Atualmente, quatro poderosos campos estão competindo ferozmente neste novo mercado emergente, cada aliança com suas características e estratégias únicas. Vamos nos aprofundar nesta emocionante "épica dos quatro países".
O projeto GENIUS: O remodelador das regras do jogo
O nome completo da legislação GENIUS é "Lei de Inovação Nacional sobre Moedas Estáveis dos EUA" e pode ser vista como a "constituição" da indústria de moedas estáveis. Ela estabelece regras claras para este setor que antes era relativamente livre:
O capital de reserva deve ser totalmente suportado a 1:1, podendo ser utilizados apenas ativos mais seguros, como dinheiro em dólar e títulos do governo dos EUA a curto prazo.
Estabelecer um limiar de capitalização de mercado de 100 mil milhões de dólares; se ultrapassado, será sujeita a supervisão federal, se abaixo, poderá optar pela supervisão a nível estadual.
É proibido pagar juros diretamente, para evitar que a "guerra dos juros" leve as moedas estáveis a desviarem-se da essência de serem ferramentas de pagamento.
Definir um rigoroso processo de aprovação para a emissão de moeda estável por grandes empresas de tecnologia, a fim de prevenir o monopólio do mercado.
O jogo das quatro grandes forças
1. Aliança de Estudantes de Excelência em Conformidade (moeda estável)
Com o USDC emitido pela Circle como núcleo, cumprindo rigorosamente os requisitos regulatórios, ganhou a confiança de reguladores e investidores institucionais. No entanto, existe um conflito de interesses entre a Circle e o principal distribuidor Coinbase, o que pode afetar o futuro desenvolvimento da aliança USDC.
2. Império Offshore (moeda estável)
Com o USDT da Tether como núcleo, tem a maior capitalização de mercado e forte rentabilidade. Os segredos do seu sucesso incluem uma estratégia de investimento flexível e baixos custos de canal. Diante de novas legislações, a Tether adotou uma estratégia de dupla via, ao mesmo tempo que possui um forte apoio político como garantia.
3. Grupo de poder político (USD1)
Esta nova aliança emergente reúne estrelas políticas, gigantes da distribuição e capital soberano, adotando uma estratégia de expansão de mercado "de cima para baixo". Embora os recursos políticos tragam enormes vantagens, também podem se tornar um fator de incerteza no futuro.
4. O contra-ataque dos bancos tradicionais
Os bancos tradicionais, representados pelo JPMorgan, lançaram tokens de depósito, tentando aproveitar suas vantagens para entrar no mercado de criptomoedas sem violar as novas regulamentações. Esta abordagem pode levar à diversificação do mercado do dólar digital.
Estratégias de outros participantes
Além das quatro principais forças, algumas empresas de tecnologia e fintech também estão à procura de suas oportunidades:
A Stripe escolheu fornecer serviços de infraestrutura, não participando diretamente na competição.
O PayPal atrai usuários através de recompensas elevadas.
Walmart e Amazon estão sujeitos a restrições legais e buscam colaborar com os emissores existentes.
A Meta adota uma estratégia cautelosa, focando em cenários de pagamento reais.
Perspectivas Futuras
Esta batalha das moedas estáveis pode não ter um único vencedor, mas sim formar uma diferenciação de mercado:
O mercado institucional pode ser dominado por alianças bancárias.
O mercado de retalho dos EUA pode ser liderado pelo USDC.
Os novos mercados emergentes globais podem continuar a ser dominados pelo USDT.
Cenários de negociação política e soberana específicos podem ser ocupados pelo USD1.
Esta competição diz respeito não apenas à tecnologia e ao modelo de negócios, mas também à luta de diferentes conceitos financeiros e modelos de governança. Para os usuários comuns, essa competição impulsiona a inovação, melhora a qualidade do serviço e traz mais opções. Independentemente do resultado final, a chegada da era do dólar digital é uma corrente histórica inadiável.
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As quatro grandes potências competem pelo dólar digital, o mercado das moedas estáveis é reconfigurado.
A nova era das moedas estáveis: a disputa das quatro grandes forças e perspectivas futuras
Nos últimos anos, uma intensa competição sobre o dólar digital está em andamento. A lei GENIUS, aprovada em 2025, mudou completamente as regras do jogo das moedas estáveis, desencadeando uma "batalha pelo dólar digital" sem precedentes. Atualmente, quatro poderosos campos estão competindo ferozmente neste novo mercado emergente, cada aliança com suas características e estratégias únicas. Vamos nos aprofundar nesta emocionante "épica dos quatro países".
O projeto GENIUS: O remodelador das regras do jogo
O nome completo da legislação GENIUS é "Lei de Inovação Nacional sobre Moedas Estáveis dos EUA" e pode ser vista como a "constituição" da indústria de moedas estáveis. Ela estabelece regras claras para este setor que antes era relativamente livre:
O capital de reserva deve ser totalmente suportado a 1:1, podendo ser utilizados apenas ativos mais seguros, como dinheiro em dólar e títulos do governo dos EUA a curto prazo.
Estabelecer um limiar de capitalização de mercado de 100 mil milhões de dólares; se ultrapassado, será sujeita a supervisão federal, se abaixo, poderá optar pela supervisão a nível estadual.
É proibido pagar juros diretamente, para evitar que a "guerra dos juros" leve as moedas estáveis a desviarem-se da essência de serem ferramentas de pagamento.
Definir um rigoroso processo de aprovação para a emissão de moeda estável por grandes empresas de tecnologia, a fim de prevenir o monopólio do mercado.
O jogo das quatro grandes forças
1. Aliança de Estudantes de Excelência em Conformidade (moeda estável)
Com o USDC emitido pela Circle como núcleo, cumprindo rigorosamente os requisitos regulatórios, ganhou a confiança de reguladores e investidores institucionais. No entanto, existe um conflito de interesses entre a Circle e o principal distribuidor Coinbase, o que pode afetar o futuro desenvolvimento da aliança USDC.
2. Império Offshore (moeda estável)
Com o USDT da Tether como núcleo, tem a maior capitalização de mercado e forte rentabilidade. Os segredos do seu sucesso incluem uma estratégia de investimento flexível e baixos custos de canal. Diante de novas legislações, a Tether adotou uma estratégia de dupla via, ao mesmo tempo que possui um forte apoio político como garantia.
3. Grupo de poder político (USD1)
Esta nova aliança emergente reúne estrelas políticas, gigantes da distribuição e capital soberano, adotando uma estratégia de expansão de mercado "de cima para baixo". Embora os recursos políticos tragam enormes vantagens, também podem se tornar um fator de incerteza no futuro.
4. O contra-ataque dos bancos tradicionais
Os bancos tradicionais, representados pelo JPMorgan, lançaram tokens de depósito, tentando aproveitar suas vantagens para entrar no mercado de criptomoedas sem violar as novas regulamentações. Esta abordagem pode levar à diversificação do mercado do dólar digital.
Estratégias de outros participantes
Além das quatro principais forças, algumas empresas de tecnologia e fintech também estão à procura de suas oportunidades:
Perspectivas Futuras
Esta batalha das moedas estáveis pode não ter um único vencedor, mas sim formar uma diferenciação de mercado:
Esta competição diz respeito não apenas à tecnologia e ao modelo de negócios, mas também à luta de diferentes conceitos financeiros e modelos de governança. Para os usuários comuns, essa competição impulsiona a inovação, melhora a qualidade do serviço e traz mais opções. Independentemente do resultado final, a chegada da era do dólar digital é uma corrente histórica inadiável.