Interpretação do Relatório de Perspectivas da Indústria de encriptação de 2025

I. Visão Geral

Este relatório de 190 páginas é dividido em três partes principais: o estado da encriptação, análise de setores e prémio de escolha do analista. O relatório utiliza diversas estruturas de análise, incluindo economia do espaço de blocos, avaliação de ecossistemas, economia narrativa e teoria da inovação.

II. Ambiente Macroeconómico

1. Ambiente econômico e regulatório

O ano de 2025 será um ano-chave para a reforma da política de encriptação nos Estados Unidos. O FIT21 e o projeto de lei sobre moedas estáveis têm potencial para impulsionar a transparência e a padronização do quadro regulatório global de encriptação. Quanto à política de encriptação de Trump, o relatório adota uma postura cautelosa, considerando a possibilidade de reversão, mas no geral será mais amigável do que o governo atual.

Várias instituições preveem que a tendência do mercado em 2025 será a mesma: Q1 no primeiro semestre atingirá um novo recorde, Q2 sofrerá um grande ajuste, e Q3 e Q4 terão uma recuperação que criará novos máximos no ano.

2. Movimentos das instituições

Em 2024, as instituições estarão principalmente focadas nas aplicações e operações de ETFs de Bitcoin/ETH à vista, bem como na promoção de negócios de RWA com tokenização de dívidas americanas. As fronteiras entre fintech, pagamentos e encriptação estão se tornando cada vez mais nebulosas.

Na área de investimento, as instituições adotam uma estratégia de barra de ferro composta por IA e DePin, com o total de financiamento nesses dois setores a crescer aproximadamente 100% e 300% em relação ao ano passado. Espera-se que, em 2025, o governo dos EUA considere seriamente a colaboração com projetos DePin.

3. Distribuição de usuários na cadeia

Estima-se que entre 3000 milhões a 6000 milhões dos 220 milhões de endereços ativos sejam usuários mensais reais. Os usuários estão principalmente distribuídos em áreas como carteira Phantom, stablecoins, mini programas do Telegram, mercados de previsão, uma plataforma de negociação e uma DEX.

O relatório acredita que, em 2025, o crescimento dos usuários na cadeia virá mais da capacidade dos produtos Dapp do que de novos máximos do Bitcoin ou histórias de enriquecimento rápido. Assim, é otimista quanto à adoção da abstração da cadeia e da agregação de front-end em 2025.

Três, Análise da Pista

Bitcoin

• Inscrições/runas têm potencial para ressurgir devido ao lançamento da rede principal da cadeia de consumidores, à emissão de tokens na plataforma NFT e à revitalização da onda de NFTs.
• O projeto BitVM2 irá avançar.
• O foco do projeto de Staking de BTC em 2025 deve estar em aumentar a penetração dos detentores de BTC.

Ethereum

• A posição do ETF de spot de ETH é superior após a aprovação
• Após a atualização de Cancún, o mecanismo de preços Blob do Ethereum dificultou a captura eficaz das taxas de DA do L2 pelo L1.
• Aplicações ecológicas como amigos·tecnologia, Farcaster, entre outras, não obtiveram sucesso significativo.
• Do ponto de vista do ecossistema, Ethereum continua a ser o melhor ecossistema L1

Solana

Marco chave de 2025:

• Lançamento do cliente Firedancer
• Adoção mais ampla do protocolo de governança do mercado preditivo MetaDAO
• Novo grande projeto DePin
• A onda de agentes de IA ocorreu na Solana/em uma determinada cadeia L2
• ETF de SOL em mercado à vista através de

Alt L1s e infraestrutura

• A competição de L1 monolíticos de alto desempenho intensifica-se
• Excesso de oferta de espaço em bloco, aumento da voz dos desenvolvedores de Dapp
• A narrativa da blockchain modular DA chegou ao fim, passando para a interoperabilidade global entre cadeias.
• A nova geração de L2 de alto desempenho chegou.
• Protocolo de abstração de cadeia acelera a productização

DeFi

• A aparição de um determinado DEX trouxe de volta a atenção para o DEX de contratos perpétuos.
• As duas grandes direções de RWA: tokenização de dívida americana e saída de rendimento em cadeia
• A encriptação financeira Pendle ocupa uma posição ecológica chave
• Apareceu um novo modo de resistência ao MEV

AI x encriptação

• Dividido em quatro categorias: rede de computação descentralizada, plataforma de coordenação, ferramentas e serviços de IA, e aplicações.
• 2025 a ter em conta: novas plataformas de emissão de moedas de projetos de IA, progresso no treino de capacidade descentralizada, AI Agent em cadeia, etc.

DePin

• Dividido em rede de recursos físicos (PRN) e rede de recursos digitais (DRN)
• Acreditar em projetos PRN como energias renováveis, mapas e mobilidade.
• A posição de domínio da Solana no campo DePin pode ser desafiada em 2025

Consumidor

• A mecânica de jogos Web3 passou de Play2Airdrop para Pay2Airdrop
• A plataforma de lançamento de moedas Meme tende a um design gamificado e personalizado.
• O renascimento dos NFT e a ascensão da IP dos consumidores Web3
• A Abstract Chain e a Anime Chain da cadeia de consumidores merecem atenção