A evolução das políticas de regulamentação Web3 em Singapura: de incentivar a inovação ao controle de riscos
Nos últimos anos, Cingapura tem sido vista como um dos principais centros globais para empresas de criptomoedas e Web3. Este país da cidade, com suas políticas flexíveis, um sistema legal estável e um ambiente de inovação aberto, atraiu muitos participantes do setor de criptomoedas, sendo uma vez chamado de "capital cripto da Ásia".
No entanto, com o passar do tempo, a atitude regulatória de Singapura está a passar por uma mudança subtil. Do modo inicial de "encorajar a inovação", está gradualmente a passar para uma abordagem mais robusta que se concentra na "gestão de riscos". Esta mudança suscitou preocupações entre alguns, e até houve quem questionasse se Singapura está a adotar medidas excessivamente severas em relação à indústria Web3.
Na verdade, essa mudança pode ser entendida como a conclusão da "acumulação primitiva" em Cingapura, que agora está entrando na fase de governança refinada.
Fase inicial: Inovação aberta, atração de talentos
Cingapura inicialmente adotou uma atitude relativamente aberta. A Lei de Serviços de Pagamento (PSA), lançada em 2019, proporcionou uma base legal clara para os serviços de tokens de pagamento digital (DPT), criando um caminho de licenciamento claro para negócios como exchanges de criptomoedas e serviços de carteira. Ao mesmo tempo, a Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) incentivou ativamente a inovação tecnológica, promovendo experimentos como "Project Ubin" e "Project Orchid" que exploram moedas digitais de banco central e ativos tokenizados.
Esta fase pode ser vista como um período em que Singapura está a aproveitar a oportunidade. Desde que não se ultrapassem as linhas de conformidade, as empresas podem ousar experimentar. Para muitas equipas de startups, esta é uma oportunidade de desenvolvimento rara.
Indústria em turbulência: endurecimento da regulamentação
Com a rápida expansão da indústria, alguns riscos potenciais começaram a emergir. Em 2022, a Three Arrows Capital (3AC) colapsou em Singapura, seguida pelo muito publicitado colapso da FTX, eventos que colocaram grande pressão sobre as autoridades financeiras de Singapura. Como um dos centros financeiros globais, Singapura percebeu que isso não dizia respeito apenas a problemas de empresas individuais, mas envolvia a credibilidade do país.
Para enfrentar esses desafios, as autoridades reguladoras de Cingapura tomaram medidas rápidas. Por um lado, fortaleceram a supervisão dos prestadores de serviços de criptomoedas, lançando a nova Lei de Serviços e Mercados Financeiros (FSM); por outro lado, impuseram restrições claras aos investidores individuais, enfatizando que o investimento em criptomoedas não deve ser equiparado à compra de bilhetes de loteria.
Investidores de Retail: Limitar Riscos
No final de 2023, as diretrizes regulatórias publicadas pela MAS impuseram múltiplas restrições diretamente aos investidores de varejo. Essas regras incluem:
É proibido aos prestadores de serviços de criptomoedas oferecer qualquer forma de recompensa aos investidores de retalho, como reembolsos, airdrops ou subsídios de negociação.
Proibido fornecer funcionalidades que possam aumentar o risco, como alavancagem, depósito por cartão de crédito, etc.
Avaliar a capacidade de risco do usuário e definir um limite de investimento com base no valor líquido dos ativos.
Essas medidas indicam que Singapura está mais inclinada a atrair investidores racionais, em vez de perseguir especuladores que buscam altos retornos de curto prazo.
Prestadores de serviços: Acesso rigoroso
Até 2025, as tendências regulatórias serão ainda mais rigorosas. No guia de políticas final publicado pela MAS em 30 de maio, é estipulado que todas as empresas que não possuem licença de prestador de serviços de tokens digitais (DTSP), se desejarem continuar a prestar serviços a clientes no exterior, devem concluir os procedimentos de conformidade até 30 de junho de 2025. Esta política não estabelece um período de transição nem oferece espaço para negociação.
Atualmente, apenas algumas empresas de destaque obtiveram aprovação, como algumas plataformas de negociação e empresas de pagamento conhecidas. Há também algumas empresas que estão em estado de isenção, que passaram por rigorosas auditorias de combate à lavagem de dinheiro e avaliação de riscos, ou que mantêm uma alta colaboração com os reguladores. Para outras empresas, ou precisam se voltar para outros mercados, ou devem completar rapidamente o processo de conformidade.
Gestão de Fundos: Exigências de Especialização
A regulamentação mais rigorosa em Singapura também se estendeu ao setor de gestão de fundos. Como um tradicional centro de fundos na região da Ásia-Pacífico, Singapura está se esforçando para incluir ativos virtuais nos processos formais de gestão de fundos.
De acordo com as regras da MAS, mesmo os fundos de criptomoedas que servem exclusivamente "investidores qualificados" devem ter as qualificações apropriadas. Isso inclui a capacidade de hedging de risco, identificação de ativos dos clientes, processos internos de controle de risco, e até mesmo mecanismos de relatórios de combate à lavagem de dinheiro, entre outros requisitos abrangentes. Isso significa que os fundos de criptomoedas que antes podiam ser estabelecidos com modelos simples não serão mais permitidos em Singapura.
Conclusão: Upgrade na regulação ou repressão da indústria?
Diante desta onda de atualizações regulatórias, alguns lamentam que Cingapura já não é mais o lugar ideal para o Web3. Mas, de outra perspectiva, isso é, na verdade, o processo natural de evolução da regulamentação — de permitir tentativas e erros a regular a ordem, esse é um caminho que qualquer mercado emergente deve percorrer para amadurecer.
Hoje, Cingapura pode não ser mais acolhedora para os participantes com uma mentalidade de especulação de curto prazo, mas para as equipes que realmente possuem habilidades técnicas e têm um planejamento de longo prazo, continua a ser um dos mercados mais atraentes do mundo.
A atitude de Singapura pode ser resumida da seguinte forma: bem-vindo à inovação responsável, mas de forma alguma toleramos o abuso de confiança. Em outras palavras, se você tem a intenção de construir um negócio de longo prazo na área do Web3, Singapura ainda é uma escolha aberta. Mas se você só quer vir "fazer um dinheiro rápido e ir embora", talvez fique desapontado.
No entanto, há também a opinião de que a indústria Web3 ainda está numa fase inicial de desenvolvimento, e a sua forma futura ainda não está completamente definida. A implementação precoce de uma regulamentação rigorosa pode sufocar a inovação, e pode até "derrubar" inovações valiosas. Portanto, encontrar um equilíbrio entre incentivar a inovação e prevenir riscos continua a ser um grande desafio enfrentado por Singapura.
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MevWhisperer
· 08-05 18:47
O risco não é suficientemente alto para compensar.
Mudança na regulamentação Web3 de Cingapura: de incentivar a inovação para a prevenção de riscos
A evolução das políticas de regulamentação Web3 em Singapura: de incentivar a inovação ao controle de riscos
Nos últimos anos, Cingapura tem sido vista como um dos principais centros globais para empresas de criptomoedas e Web3. Este país da cidade, com suas políticas flexíveis, um sistema legal estável e um ambiente de inovação aberto, atraiu muitos participantes do setor de criptomoedas, sendo uma vez chamado de "capital cripto da Ásia".
No entanto, com o passar do tempo, a atitude regulatória de Singapura está a passar por uma mudança subtil. Do modo inicial de "encorajar a inovação", está gradualmente a passar para uma abordagem mais robusta que se concentra na "gestão de riscos". Esta mudança suscitou preocupações entre alguns, e até houve quem questionasse se Singapura está a adotar medidas excessivamente severas em relação à indústria Web3.
Na verdade, essa mudança pode ser entendida como a conclusão da "acumulação primitiva" em Cingapura, que agora está entrando na fase de governança refinada.
Fase inicial: Inovação aberta, atração de talentos
Cingapura inicialmente adotou uma atitude relativamente aberta. A Lei de Serviços de Pagamento (PSA), lançada em 2019, proporcionou uma base legal clara para os serviços de tokens de pagamento digital (DPT), criando um caminho de licenciamento claro para negócios como exchanges de criptomoedas e serviços de carteira. Ao mesmo tempo, a Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) incentivou ativamente a inovação tecnológica, promovendo experimentos como "Project Ubin" e "Project Orchid" que exploram moedas digitais de banco central e ativos tokenizados.
Esta fase pode ser vista como um período em que Singapura está a aproveitar a oportunidade. Desde que não se ultrapassem as linhas de conformidade, as empresas podem ousar experimentar. Para muitas equipas de startups, esta é uma oportunidade de desenvolvimento rara.
Indústria em turbulência: endurecimento da regulamentação
Com a rápida expansão da indústria, alguns riscos potenciais começaram a emergir. Em 2022, a Three Arrows Capital (3AC) colapsou em Singapura, seguida pelo muito publicitado colapso da FTX, eventos que colocaram grande pressão sobre as autoridades financeiras de Singapura. Como um dos centros financeiros globais, Singapura percebeu que isso não dizia respeito apenas a problemas de empresas individuais, mas envolvia a credibilidade do país.
Para enfrentar esses desafios, as autoridades reguladoras de Cingapura tomaram medidas rápidas. Por um lado, fortaleceram a supervisão dos prestadores de serviços de criptomoedas, lançando a nova Lei de Serviços e Mercados Financeiros (FSM); por outro lado, impuseram restrições claras aos investidores individuais, enfatizando que o investimento em criptomoedas não deve ser equiparado à compra de bilhetes de loteria.
Investidores de Retail: Limitar Riscos
No final de 2023, as diretrizes regulatórias publicadas pela MAS impuseram múltiplas restrições diretamente aos investidores de varejo. Essas regras incluem:
Essas medidas indicam que Singapura está mais inclinada a atrair investidores racionais, em vez de perseguir especuladores que buscam altos retornos de curto prazo.
Prestadores de serviços: Acesso rigoroso
Até 2025, as tendências regulatórias serão ainda mais rigorosas. No guia de políticas final publicado pela MAS em 30 de maio, é estipulado que todas as empresas que não possuem licença de prestador de serviços de tokens digitais (DTSP), se desejarem continuar a prestar serviços a clientes no exterior, devem concluir os procedimentos de conformidade até 30 de junho de 2025. Esta política não estabelece um período de transição nem oferece espaço para negociação.
Atualmente, apenas algumas empresas de destaque obtiveram aprovação, como algumas plataformas de negociação e empresas de pagamento conhecidas. Há também algumas empresas que estão em estado de isenção, que passaram por rigorosas auditorias de combate à lavagem de dinheiro e avaliação de riscos, ou que mantêm uma alta colaboração com os reguladores. Para outras empresas, ou precisam se voltar para outros mercados, ou devem completar rapidamente o processo de conformidade.
Gestão de Fundos: Exigências de Especialização
A regulamentação mais rigorosa em Singapura também se estendeu ao setor de gestão de fundos. Como um tradicional centro de fundos na região da Ásia-Pacífico, Singapura está se esforçando para incluir ativos virtuais nos processos formais de gestão de fundos.
De acordo com as regras da MAS, mesmo os fundos de criptomoedas que servem exclusivamente "investidores qualificados" devem ter as qualificações apropriadas. Isso inclui a capacidade de hedging de risco, identificação de ativos dos clientes, processos internos de controle de risco, e até mesmo mecanismos de relatórios de combate à lavagem de dinheiro, entre outros requisitos abrangentes. Isso significa que os fundos de criptomoedas que antes podiam ser estabelecidos com modelos simples não serão mais permitidos em Singapura.
Conclusão: Upgrade na regulação ou repressão da indústria?
Diante desta onda de atualizações regulatórias, alguns lamentam que Cingapura já não é mais o lugar ideal para o Web3. Mas, de outra perspectiva, isso é, na verdade, o processo natural de evolução da regulamentação — de permitir tentativas e erros a regular a ordem, esse é um caminho que qualquer mercado emergente deve percorrer para amadurecer.
Hoje, Cingapura pode não ser mais acolhedora para os participantes com uma mentalidade de especulação de curto prazo, mas para as equipes que realmente possuem habilidades técnicas e têm um planejamento de longo prazo, continua a ser um dos mercados mais atraentes do mundo.
A atitude de Singapura pode ser resumida da seguinte forma: bem-vindo à inovação responsável, mas de forma alguma toleramos o abuso de confiança. Em outras palavras, se você tem a intenção de construir um negócio de longo prazo na área do Web3, Singapura ainda é uma escolha aberta. Mas se você só quer vir "fazer um dinheiro rápido e ir embora", talvez fique desapontado.
No entanto, há também a opinião de que a indústria Web3 ainda está numa fase inicial de desenvolvimento, e a sua forma futura ainda não está completamente definida. A implementação precoce de uma regulamentação rigorosa pode sufocar a inovação, e pode até "derrubar" inovações valiosas. Portanto, encontrar um equilíbrio entre incentivar a inovação e prevenir riscos continua a ser um grande desafio enfrentado por Singapura.