Comparação entre a recuperação do mercado de NFT e a bolha dos brinquedos de coleção: de marketing da escassez à reconfiguração do valor

Análise comparativa da recuperação do mercado de NFT e da bolha dos brinquedos colecionáveis

Recentemente, os bonecos Labubu foram inflacionados a preços de milhões no mercado de brinquedos de moda, fazendo-nos lembrar da loucura dos ursos de blocos há alguns anos. No entanto, a maioria dos modelos dos ursos de blocos, que antes estavam no auge da moda, agora teve seus preços cortados pela metade e encontra-se em uma situação de oferta sem procura. Essa situação contrasta fortemente com a recuperação atual do mercado de NFT.

Após a quebra da bolha em 2022, o mercado de NFT viu uma forte recuperação pela primeira vez, com um aumento de 78% no volume de transações, atingindo 14,9 milhões de transações. Esse fenômeno gerou reflexões: estaremos testemunhando a formação de outra bolha, ou o mercado está passando por uma mudança estrutural de "altos preços e poucas transações" para "participação inclusiva"? A força motriz por trás disso vem do retorno de fundos institucionais e do regresso de usuários de retalho?

O ciclo de bolhas de colecionáveis e a diferenciação do mercado de NFT

A trajetória de ascensão e queda do mercado de produtos de cultura pop revela um fato cruel: um sistema de valor construído apenas com base na escassez de marketing e no efeito estrela, uma vez que a maré baixa, sua fragilidade torna-se evidente. O preço do Bear Brick caiu de um milhão para a metade, contrastando fortemente com a atual situação louca do Labubu, confirmando a lei de ferro de que "burbulhos financeiros nunca estouram antes de estourar".

Em contraste, a trajetória de recuperação do mercado de NFT apresenta características diferentes. Embora o volume total de transações da indústria ainda esteja em um nível relativamente baixo (8,87 bilhões de dólares), a estrutura do mercado está passando por mudanças profundas. NFTs blue-chip, como CryptoPunks e BAYC, continuam a liderar, por exemplo, o preço mínimo dos CryptoPunks subiu 53% em julho, ultrapassando 47,5 ETH (cerca de 180 mil dólares). Ao mesmo tempo, o volume de transações de NFTs de RWA (ativos do mundo real) aumentou 29% em relação ao mês anterior, e a plataforma Courtyard saltou para a segunda posição da indústria.

Esta diversificação de mercado reflete, por um lado, o reconhecimento contínuo do valor da escassez e, por outro, pressagia um vasto potencial para NFTs de utilidade. Ao contrário da mera especulação no mercado de colecionáveis, a base de valor dos NFTs está passando por uma mudança qualitativa.

Reconstrução da narrativa de escassez: do marketing de caixas surpresa à certificação em blockchain

Os brinquedos colecionáveis e os NFTs compreendem profundamente o valor da escassez, mas os modos de construir essa escassez são completamente diferentes. O Bearbrick adota um modelo de "caixas misteriosas e marketing de escassez", criando artificialmente a escassez através de vendas limitadas e compras por sorteio, o que é semelhante ao mecanismo de "qualidade desconhecida dos bulbos" da bolha das tulipas.

Em comparação, a escassez dos NFTs é estabelecida sobre a base matemática da blockchain. Cada NFT possui um ID de token único e metadados, cuja escassez é garantida por código, não dependendo da retórica de marketing do emissor. Tomando como exemplo os CryptoPunks, a escassez de 10.000 avatares de pixels únicos está escrita em contrato inteligente, e o emissor não pode alterá-la. Esta escassez garantida pela tecnologia é mais credível do que a "promessa de edição limitada" dos fabricantes de brinquedos colecionáveis.

A lógica de valor dos ativos digitais está sendo reconfigurada pela escassez capacitada por essa tecnologia. Enquanto o mercado de brinquedos de colecionador ainda debate se "bonecos de plástico valem milhões", os NFTs já implementaram a distribuição e a circulação automática de valor através de contratos inteligentes. O BAYC não é apenas um avatar digital, mas também um símbolo de identidade e um passe comunitário, permitindo que os detentores obtenham o direito de participar de eventos exclusivos e oportunidades de colaboração comercial, um valor adicional que os brinquedos de colecionador tradicionais têm dificuldade em alcançar.

Os dados mostram que o período médio de posse dos NFTs da série BAYC ultrapassa os 18 meses, muito além do ciclo de especulação dos brinquedos da moda. Isso significa que o mercado de NFTs está a formar um consenso de valor mais estável, em vez de ser apenas um comportamento especulativo.

Da coleção à aplicação: o despertar do valor prático dos NFTs

A queda dos Ursos de Blocos contrasta fortemente com a ascensão dos NFTs, sendo a principal diferença a presença ou ausência de valor utilitário. Os Ursos de Blocos tentaram obter valor cultural através de colaborações com artistas, mas suas propriedades físicas limitaram a expansão dos cenários de aplicação, podendo apenas ser usados como objetos decorativos ou colecionáveis. Por outro lado, os NFTs, devido à sua programabilidade e diversidade funcional, conseguem suportar uma variedade de usos, como bilhetes digitais, provas de direitos autorais, derivativos financeiros, entre outros, estando presentes em diversos setores econômicos.

O crescimento explosivo da RWANFT (crescimento mensal de 29%) é um reflexo desta tendência. Certas plataformas estão colocando ativos reais, como imóveis e obras de arte, na blockchain, tornando os NFTs um complemento poderoso para o sistema financeiro tradicional, algo que o valor prático dos produtos de moda não pode igualar.

O problema de circulação do mercado tradicional de brinquedos colecionáveis foi habilmente resolvido pela tecnologia blockchain. Enquanto o Bear Brick ainda depende de lojas físicas de brinquedos colecionáveis e plataformas de segunda mão para transações, os NFTs já podem ser transferidos sem costura entre carteiras digitais em todo o mundo, reduzindo significativamente os custos de transação. Dados mostram que, de 2022 a 2025, o tempo médio de transação no mercado secundário de NFTs diminuiu de 48 horas para 15 minutos, e o aumento da liquidez torna os NFTs mais atraentes como ativos financeiros.

A característica de interoperabilidade dos NFTs também é crucial, pois pode ser aplicada em vários cenários como metaverso, jogos e redes sociais, formando um efeito de rede de valor. Isso contrasta enormemente com o fato de que o Bear Brick só pode exibir valor no espaço físico.

Bolhas e Oportunidades: Perspectivas Futuras do Mercado de NFT

A recuperação do mercado de NFT levantou preocupações sobre a repetição da bolha dos brinquedos de moda. Essas preocupações não são infundadas, afinal, a rápida valorização dos preços dos ativos na história costuma estar acompanhada de comportamento especulativo. No entanto, igualar os NFTs simplesmente à bolha dos brinquedos de moda ignora a diferença essencial entre os dois em termos de inovação tecnológica e expansão de aplicações.

Quando o Labubu foi especulado a um preço elevado de um milhão, seu valor intrínseco não sofreu mudanças substanciais. O aumento do preço dos NFTs geralmente está associado à expansão dos casos de uso e ao aprimoramento da infraestrutura. Desde Ethereum até Solana, desde ERC-721 até ERC-1155, o ecossistema tecnológico dos NFTs está se tornando cada vez mais maduro, estabelecendo uma base sólida para o crescimento de seu valor.

No futuro, a divisão do mercado de NFT pode acentuar-se ainda mais. As obras de arte digitais puras continuarão a depender da narrativa da escassez, enquanto os NFTs utilitários têm a expectativa de encontrar um espaço de aplicação mais amplo nas áreas financeira, de cadeia de suprimentos, direitos autorais, entre outras. Os dados mostram que, no segundo trimestre de 2025, a participação do volume de transações de NFTs utilitários já alcançou 38%, um aumento de 12 pontos percentuais em relação ao ano anterior, o que indica que os NFTs estão a passar de ferramentas especulativas para ferramentas práticas.

Embora este processo de transformação possa estar cheio de volatilidade, a direção dos avanços tecnológicos é irreversível. Assim como a LEGO abriu um mercado de bilhões ao adultizar os brinquedos, os NFTs também estão redefinindo os limites dos ativos digitais. Pode não ser uma bolha à la tulipas, mas sim uma nova espécie na era da economia digital.

Divisão da lógica de valor: da escassez física à confiança em código

Existem diferenças essenciais entre os pontos de ancoragem de valor dos brinquedos de coleção e dos NFTs. O Bearbrick cria escassez através da venda limitada, com modelos de 1000% podendo ser precificados em milhões, mas essa escassez depende da credibilidade da marca centralizada. Uma vez que o sentimento do mercado se inverta, o preço cai imediatamente pela metade. Em comparação, a escassez dos NFTs é garantida por código. Dados na blockchain mostram que a proporção de NFTs mantidos por mais de 18 meses é de 63%, muito superior ao período médio de posse de 3 meses dos brinquedos de coleção, refletindo a confiança do mercado no valor dos NFTs.

A mudança no paradigma da economia dos criadores é especialmente evidente na comparação entre os dois. Os designers de brinquedos de moda têm seus ganhos limitados após a distribuição inicial, enquanto os criadores de NFT podem continuar a receber royalties através de contratos inteligentes. Os dados mostram que a média de royalties permanentes para criadores de projetos NFT de topo pode chegar a 7,5% das vendas. Esse mecanismo atraiu artistas como Takashi Murakami, por exemplo, que colaborou com a RTFKT na série CloneX, que gerou apenas em royalties 12 milhões de dólares.

De uma perspectiva mais profunda, existem diferenças na forma de captura de valor. Os NFTs permitem que a comunidade participe das decisões através de DAOs (Organizações Autônomas Descentralizadas), por exemplo, os detentores de BAYC podem votar para decidir a direção da autorização de IP. Por outro lado, a tomada de decisão das marcas de brinquedos de moda é totalmente centralizada, e os consumidores só podem aceitar passivamente os ajustes de preço. Isso faz com que a coesão da comunidade NFT seja muito maior do que a dos grupos de fãs de brinquedos de moda tradicionais.

A capacidade de resistência ao risco de ambos é determinada pela diferenciação das propriedades financeiras. Após a explosão da bolha do mercado de brinquedos colecionáveis, frequentemente resulta em um colapso de preços em todas as categorias, como o preço de transação de muitos modelos de Bearbrick que cai pela metade. O mercado de NFT apresenta uma diferenciação estruturada, com o crescimento sincronizado de NFTs blue-chip e RWANFT no segundo trimestre de 2025. Projetos de destaque como CryptoPunks pertencem ao primeiro grupo, enquanto os NFTs imobiliários de uma certa plataforma pertencem ao segundo, com um aumento de 29% no volume de transações em relação ao mês anterior. Os NFTs têm a propriedade de instrumentos financeiros, podendo realizar diversificação de risco através de empréstimos colateralizados, transações fragmentadas, entre outros, enquanto os brinquedos colecionáveis carecem dessa infraestrutura financeira, dependendo apenas da especulação no mercado secundário.

Evolução Futura: De Ferramenta de Especulação a Infraestrutura

O caminho de desenvolvimento dos NFTs e dos brinquedos de moda está a acelerar a sua diferenciação. O mercado de brinquedos de moda não conseguiu ultrapassar o ciclo tradicional de "design-produção-especulação", e as suas tentativas de digitalização limitam-se a receber colecionáveis digitais através de códigos QR offline, sem resolver os problemas essenciais. Em contrapartida, os NFTs entraram numa fase de explosão de "utilização prática". Os dados de 2025 mostram que a proporção de transações de NFTs utilitários (como itens de jogos, credenciais de identidade) alcançou 41%, superando pela primeira vez as obras de arte digitais. A maturidade da infraestrutura de blockchain torna mais fácil para os desenvolvedores construir aplicações multichain, permitindo que ativos financeiros tradicionais se conectem perfeitamente ao Web3. Este é precisamente o contexto dessa transformação. Enquanto as marcas de brinquedos de moda ainda lutam com a separação entre físico e digital, os NFTs já integraram ativos reais e o mundo digital através de um ecossistema tecnológico.

Essa diferenciação pode ser agravada pelas diferenças na adaptabilidade regulatória. O mercado de brinquedos colecionáveis carece de um mecanismo de precificação transparente e é frequentemente acusado de riscos de lavagem de dinheiro. Em contraste, a rastreabilidade em blockchain dos NFTs facilita o cumprimento dos requisitos regulatórios, atraindo a entrada de instituições tradicionais. Em julho de 2025, várias instituições financeiras tradicionais anunciaram o lançamento de serviços de tokenização de ativos baseados em NFTs, marcando o início da aceitação do fluxo financeiro tradicional pelos NFTs. A indústria de brinquedos colecionáveis enfrenta problemas como a dificuldade de transações transfronteiriças e a complexidade no tratamento tributário devido às suas propriedades físicas, enquanto esses obstáculos estruturais já foram resolvidos automaticamente no mundo em blockchain dos NFTs por meio de contratos inteligentes.

No final, a iteração dos portadores de valor se torna a essência da competição entre os dois. Os brinquedos de moda, como produtos físicos, têm seu valor limitado pelos custos dos materiais, armazenamento, logística e espaço de exibição. Enquanto isso, o NFT, como ativo digital, pode ser copiado e distribuído infinitamente, executando automaticamente os direitos por meio de contratos inteligentes, e o custo marginal zero permite que ele carregue mais formas de valor. Dados confirmam essa tendência: em 2025, o valor total do mercado de NFTs alcançará 10,4 bilhões de dólares (um crescimento de 63% em relação ao ano anterior), enquanto o mercado global de brinquedos de moda terá um tamanho de apenas 6,8 bilhões de dólares (um crescimento de 12% em relação ao ano anterior). A tecnologia NFT continua a reduzir as barreiras de criação, negociação e uso, colocando mais ativos reais na blockchain. Se os brinquedos de moda não acelerarem sua transformação digital, correm o risco de serem marginalizados. Afinal, em uma era em que o código pode definir valor, a escassez de bonecos de plástico acabará sendo superada pela confiança matemática na blockchain.

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MEVHuntervip
· 21h atrás
Qual é a quantidade mínima de ETH que se pode ganhar com a pool?
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MetaverseVagabondvip
· 21h atrás
Está a ser promovido novamente.
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LeverageAddictvip
· 21h atrás
Outra vez vão descartar, cala a boca.
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GateUser-0717ab66vip
· 22h atrás
Não caia nessa, já começaram a especular novamente.
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MevHuntervip
· 22h atrás
O que há de bom em negociar brinquedos de moda? NFT é o melhor do mundo.
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  • Pino
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