O caminho de listagem do Circle: de baixa margem de lucro a potencial de subir
A Circle recentemente submeteu um pedido de IPO que chamou a atenção do mercado. Como emissor da principal stablecoin USDC, o modelo de negócios e as perspectivas de desenvolvimento da Circle merecem uma análise aprofundada. Este artigo irá explorar o potencial de subir e a lógica de capitalização da Circle a partir de aspectos como governança corporativa, estrutura de negócios e modelo de lucro.
1. Sete anos de trajetória de listagem: a evolução do ambiente regulatório
O percurso de listagem da Circle reflete as mudanças no ambiente regulatório da indústria de criptomoedas. A primeira tentativa de IPO em 2018 foi interrompida devido à incerteza regulatória. A tentativa de listagem em 2021 através de um SPAC também foi encerrada devido a questionamentos regulatórios. A escolha de listar na NYSE desta vez marca a maturidade do caminho de capitalização das empresas de criptomoedas.
A relação de colaboração entre a Circle e a Coinbase também passou por mudanças. Desde a construção ecológica inicial até o atual reajuste na distribuição de benefícios, a relação entre as duas partes tornou-se mais complexa.
2. Gestão de reservas de USDC e estrutura da empresa
As reservas de USDC utilizam um modelo de gestão em camadas, com 15% do caixa depositado em bancos e 85% alocados em títulos de dívida de curto prazo e acordos de recompra através de fundos especializados. Esta operação transparente constrói uma estrutura regulatória semelhante à dos fundos do mercado monetário tradicionais.
Após a sua listagem, a Circle adotará uma estrutura acionária em três níveis, a fim de equilibrar a necessidade de financiamento com o desenvolvimento a longo prazo da empresa. A equipe fundadora e vários investidores institucionais conhecidos detêm uma grande quantidade de ações.
3. Análise do modelo de lucro
A principal fonte de receita da Circle é o juro sobre as reservas de USDC, que em 2024 representará 99% da receita total. No entanto, os altos custos de distribuição e as despesas de conformidade têm levado a uma contínua queda na margem líquida, que será de apenas 9,28% em 2024.
Apesar disso, a Circle ainda tem múltiplas forças de subir:
A circulação de USDC continua a subir, com potencial para trazer um aumento estável na receita de reservas.
A estrutura de custos de distribuição tem espaço para otimização
Como o único ativo de stablecoin puro e verdadeiro no mercado de ações dos EUA, possui um valor de escassez.
Demonstrar uma forte resistência à queda em meio à volatilidade do mercado de criptomoedas
4. Riscos potenciais
A distribuição de interesses com as principais bolsas pode gerar conflitos
O progresso da legislação sobre stablecoins pode trazer pressão para ajustes nos ativos de reserva
O impacto das variações do ciclo de taxa de juros na rentabilidade
5. Perspectivas de crescimento
A Circle está a construir uma rede de conformidade global, que se tornará a sua principal vantagem competitiva. Ao expandir negócios como pagamentos transfronteiriços e infraestrutura financeira B2B, a Circle espera evoluir de um mero emissor de stablecoins para um "operador de infraestrutura do dólar digital".
Embora a margem líquida atual seja baixa, isso reflete a escolha estratégica da Circle de trocar lucro por escala. Com a expansão do ecossistema USDC e a exploração de novos negócios, o potencial de subir e a lógica de avaliação da Circle podem sofrer uma transformação qualitativa. Os investidores precisam avaliar a posição estratégica e o valor da Circle na era da economia digital com uma perspectiva de longo prazo.
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
9 gostos
Recompensa
9
5
Partilhar
Comentar
0/400
PanicSeller
· 5h atrás
Tão rápido entrar numa posição? É outra vez o poder de precificação dos idiotas?
Ver originalResponder0
PaperHandSister
· 08-04 03:21
Subsidiar perdas e ainda ter coragem de ir para o IPO é realmente um bull
Ver originalResponder0
AirdropNinja
· 08-04 03:14
Se o lucro é baixo, que seja, afinal o círculo é apenas imprimir dinheiro.
Ver originalResponder0
SocialAnxietyStaker
· 08-04 03:06
Já é possível comprar USDC?
Ver originalResponder0
BTCRetirementFund
· 08-04 02:57
Quer subir com baixa margem de lucro? Morri de rir
Circle corre para o IPO: o potencial de crescimento por trás dos baixos lucros e a ambição do dólar digital
O caminho de listagem do Circle: de baixa margem de lucro a potencial de subir
A Circle recentemente submeteu um pedido de IPO que chamou a atenção do mercado. Como emissor da principal stablecoin USDC, o modelo de negócios e as perspectivas de desenvolvimento da Circle merecem uma análise aprofundada. Este artigo irá explorar o potencial de subir e a lógica de capitalização da Circle a partir de aspectos como governança corporativa, estrutura de negócios e modelo de lucro.
1. Sete anos de trajetória de listagem: a evolução do ambiente regulatório
O percurso de listagem da Circle reflete as mudanças no ambiente regulatório da indústria de criptomoedas. A primeira tentativa de IPO em 2018 foi interrompida devido à incerteza regulatória. A tentativa de listagem em 2021 através de um SPAC também foi encerrada devido a questionamentos regulatórios. A escolha de listar na NYSE desta vez marca a maturidade do caminho de capitalização das empresas de criptomoedas.
A relação de colaboração entre a Circle e a Coinbase também passou por mudanças. Desde a construção ecológica inicial até o atual reajuste na distribuição de benefícios, a relação entre as duas partes tornou-se mais complexa.
2. Gestão de reservas de USDC e estrutura da empresa
As reservas de USDC utilizam um modelo de gestão em camadas, com 15% do caixa depositado em bancos e 85% alocados em títulos de dívida de curto prazo e acordos de recompra através de fundos especializados. Esta operação transparente constrói uma estrutura regulatória semelhante à dos fundos do mercado monetário tradicionais.
Após a sua listagem, a Circle adotará uma estrutura acionária em três níveis, a fim de equilibrar a necessidade de financiamento com o desenvolvimento a longo prazo da empresa. A equipe fundadora e vários investidores institucionais conhecidos detêm uma grande quantidade de ações.
3. Análise do modelo de lucro
A principal fonte de receita da Circle é o juro sobre as reservas de USDC, que em 2024 representará 99% da receita total. No entanto, os altos custos de distribuição e as despesas de conformidade têm levado a uma contínua queda na margem líquida, que será de apenas 9,28% em 2024.
Apesar disso, a Circle ainda tem múltiplas forças de subir:
4. Riscos potenciais
5. Perspectivas de crescimento
A Circle está a construir uma rede de conformidade global, que se tornará a sua principal vantagem competitiva. Ao expandir negócios como pagamentos transfronteiriços e infraestrutura financeira B2B, a Circle espera evoluir de um mero emissor de stablecoins para um "operador de infraestrutura do dólar digital".
Embora a margem líquida atual seja baixa, isso reflete a escolha estratégica da Circle de trocar lucro por escala. Com a expansão do ecossistema USDC e a exploração de novos negócios, o potencial de subir e a lógica de avaliação da Circle podem sofrer uma transformação qualitativa. Os investidores precisam avaliar a posição estratégica e o valor da Circle na era da economia digital com uma perspectiva de longo prazo.