Depuis quelques mois, les traders d'actifs cryptographiques actualisent anxieusement les graphiques de prix, espérant l'arrivée de la "saison des altcoins", lorsque les altcoins connaîtront une forte hausse. Cependant, malgré les prévisions optimistes et les hausses temporaires, la saison des altcoins ne s'est toujours pas manifestée.
Le Bitcoin continue de dominer le marché, laissant les amateurs de cryptomonnaies alternatives se demander : pourquoi la saison des altcoins est-elle en retard ? Y aura-t-il vraiment une saison des altcoins ?
01 Le contrôle autoritaire du Bitcoin : domination et adoption institutionnelle
La domination du Bitcoin - sa part dans la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies - a oscillé autour de 60 % entre 2024 et 2025, un niveau jamais vu depuis le marché haussier de 2017. Cette domination reflète la préférence du marché pour le Bitcoin, en raison de sa stabilité et de son adoption généralisée par les institutions.
Attention des institutions : Les ETF Bitcoin approuvés à la fin de 2023 et au début de 2024 ont attiré des milliards de dollars de flux vers le BTC, en faisant un "actif refuge" sur le marché des cryptomonnaies. De grandes institutions comme BlackRock et Fidelity privilégient le Bitcoin, ignorant les altcoins.
Effet de réduction de moitié : L'événement de réduction de moitié du Bitcoin en 2024 renforce son récit de rareté, attirant des fonds qui auraient pu être dirigés vers des altcoins plus risqués.
Comme l'a souligné l'analyste Benjamin Cowen, "les altcoins ont généralement tendance à commencer à augmenter après que le Bitcoin a terminé sa montée parabolique". Étant donné que le BTC continue d'atteindre de nouveaux sommets, les investisseurs n'ont aucune raison de se tourner vers les altcoins.
02 Contre-courant macroéconomique : le contrôle strict de la liquidité par la Réserve fédérale
La politique monétaire de la Réserve fédérale a toujours été le tueur invisible de l'espoir des saisons de contrefaçon. Contrairement au marché haussier de 2020-2021 (alimenté par des taux d'intérêt proches de zéro et un assouplissement quantitatif), la période 2024-2025 sera caractérisée par un resserrement quantitatif (QT) et des taux d'intérêt élevés.
Resserrement de la liquidité : Le resserrement quantitatif a drainé la liquidité des marchés financiers, réduisant l'appétit pour le risque. Les altcoins, en tant qu'actifs spéculatifs, dépendent d'un excès de capital ; sans liquidité, ils ne peuvent que stagner.
Retard de baisse des taux : Bien que des rumeurs circulent sur un possible passage de la Réserve fédérale à une politique monétaire accommodante, la baisse des taux reste encore lointaine. Avant une réduction des coûts d'emprunt, les investisseurs institutionnels et particuliers ne sont pas prêts à prendre des risques sur les altcoins.
Ce contexte macroéconomique contraste fortement avec l'afflux de liquidités observé lors de la saison des altcoins précédente, lorsque les jetons Meme et DeFi avaient connu une forte envolée.
03 Surproduction de cryptomonnaies : trop de types, demande insuffisante
Le marché des cryptomonnaies est rempli de plus de 15 000 altcoins, mais la liquidité ne suit pas. De nouveaux projets sont lancés chaque jour, mais le capital total reste dispersé, ce qui entraîne une dilution des rendements potentiels.
Capital dispersé : plus de jetons se disputent la même liquidité, même les projets prometteurs ont du mal à obtenir de l'attention.
Investissement en capital-risque prudent : le financement en capital-risque pour les projets cryptographiques a chuté de 29,4 milliards de dollars en 2022 à 7,1 milliards de dollars en 2024, avec un manque sérieux de fonds pour le développement des altcoins.
Cette surabondance de l'offre a créé un "marché encombré", où seuls les tokens présentant une utilité remarquable ou une viralité peuvent se démarquer - ce qui est très différent de la frénésie des ICO de 2017 ou de celle des NFT de 2021.
04 Absence des investisseurs de détail
La saison des altcoins est généralement alimentée par le FOMO (peur de rater) des petits investisseurs. Cependant, la participation des petits investisseurs en 2025 est nettement plus faible par rapport aux cycles précédents.
Émotions sociales moroses : Les indicateurs suivant les activités des médias sociaux liés aux cryptomonnaies montrent un manque d'enthousiasme par rapport à la frénésie observée lors du pic de Dogecoin ou Shiba Inu en 2021.
Comportement prudent : Les investisseurs de détail touchés par l'effondrement du marché en 2022 privilégient désormais le Bitcoin plutôt que les altcoins. Comme l'a dit un trader : "Quand le BTC a augmenté de 150 % cette année, pourquoi acheter des Memes ?"
Sans l'enthousiasme des petits investisseurs, les altcoins manquent de carburant pour alimenter une hausse durable.
05 Incertitude réglementaire : une épée à double tranchant
La clarté réglementaire est cruciale pour les altcoins, en particulier ceux classés comme des titres. Bien que la position pro-crypto du gouvernement Trump ait suscité de l'optimisme, les progrès restent lents.
Retard des ETF : Les ETF de cryptomonnaies pour Solana, XRP et Dogecoin sont toujours bloqués par des problèmes réglementaires. Les analystes estiment qu'ils ont une probabilité d'approbation de 65 à 90 %, mais le calendrier reste flou.
Examen des DeFi et des stablecoins : la réglementation floue des protocoles de finance décentralisée (DeFi) et des stablecoins freine l'innovation, dissuadant ainsi les fonds institutionnels.
L'incertitude continuera d'exister tant que les autorités de régulation n'auront pas approuvé les ETF de cryptomonnaies ou établi des règles claires.
06 Mode historique : La patience est une vertu
Le marché des cryptomonnaies est cyclique, et la saison des altcoins a généralement lieu la dernière année du cycle de quatre ans de Bitcoin. Bien que 2025 soit considéré comme la prochaine saison des altcoins, des retards ne sont pas sans précédent.
2017 vs. 2021 : Les deux saisons des altcoins se sont produites après que le Bitcoin a atteint des sommets historiques et est entré en consolidation. Si le BTC se stabilise au-dessus de 100 000 $, des capitaux pourraient finalement affluer vers les altcoins.
Ratio ETH/BTC : La mauvaise performance d'Ethereum par rapport à Bitcoin indique que la saison des altcoins n'a pas encore commencé. Historiquement, Ethereum a souvent conduit à la hausse des altcoins, mais son ratio par rapport au BTC reste proche des plus bas de plusieurs années.
07 Conclusion
Les altcoins ne sont pas disparus, ils attendent simplement des conditions appropriées. La domination du Bitcoin, les pressions macroéconomiques et les obstacles réglementaires ont temporairement mis sur pause l'engouement pour les altcoins. Cependant, l'histoire montre qu'une fois que le BTC entre dans une période de stabilisation et que la liquidité revient, les altcoins auront leur moment.
Actuellement, il est essentiel d'investir avec patience et sélectivité dans des projets ayant de solides fondamentaux, tels que l'intelligence artificielle, le DeFi ou les solutions Layer-2. Comme le dit un proverbe dans le milieu crypto : "Le temps passé sur le marché vaut mieux que d'essayer de chronométrer le marché."
Restez attentif, agissez avec prudence et surveillez de près la domination du Bitcoin. L'horloge de la saison des altcoins tic-tac — ce n'est qu'une question de temps, et non de savoir si cela va se produire.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Où est passée la vague de la saison des altcoins ? Décryptage d'un bull run tardif
Compilation : Blockchain en langage courant
Depuis quelques mois, les traders d'actifs cryptographiques actualisent anxieusement les graphiques de prix, espérant l'arrivée de la "saison des altcoins", lorsque les altcoins connaîtront une forte hausse. Cependant, malgré les prévisions optimistes et les hausses temporaires, la saison des altcoins ne s'est toujours pas manifestée.
Le Bitcoin continue de dominer le marché, laissant les amateurs de cryptomonnaies alternatives se demander : pourquoi la saison des altcoins est-elle en retard ? Y aura-t-il vraiment une saison des altcoins ?
01 Le contrôle autoritaire du Bitcoin : domination et adoption institutionnelle
La domination du Bitcoin - sa part dans la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies - a oscillé autour de 60 % entre 2024 et 2025, un niveau jamais vu depuis le marché haussier de 2017. Cette domination reflète la préférence du marché pour le Bitcoin, en raison de sa stabilité et de son adoption généralisée par les institutions.
Comme l'a souligné l'analyste Benjamin Cowen, "les altcoins ont généralement tendance à commencer à augmenter après que le Bitcoin a terminé sa montée parabolique". Étant donné que le BTC continue d'atteindre de nouveaux sommets, les investisseurs n'ont aucune raison de se tourner vers les altcoins.
02 Contre-courant macroéconomique : le contrôle strict de la liquidité par la Réserve fédérale
La politique monétaire de la Réserve fédérale a toujours été le tueur invisible de l'espoir des saisons de contrefaçon. Contrairement au marché haussier de 2020-2021 (alimenté par des taux d'intérêt proches de zéro et un assouplissement quantitatif), la période 2024-2025 sera caractérisée par un resserrement quantitatif (QT) et des taux d'intérêt élevés.
Ce contexte macroéconomique contraste fortement avec l'afflux de liquidités observé lors de la saison des altcoins précédente, lorsque les jetons Meme et DeFi avaient connu une forte envolée.
03 Surproduction de cryptomonnaies : trop de types, demande insuffisante
Le marché des cryptomonnaies est rempli de plus de 15 000 altcoins, mais la liquidité ne suit pas. De nouveaux projets sont lancés chaque jour, mais le capital total reste dispersé, ce qui entraîne une dilution des rendements potentiels.
Cette surabondance de l'offre a créé un "marché encombré", où seuls les tokens présentant une utilité remarquable ou une viralité peuvent se démarquer - ce qui est très différent de la frénésie des ICO de 2017 ou de celle des NFT de 2021.
04 Absence des investisseurs de détail
La saison des altcoins est généralement alimentée par le FOMO (peur de rater) des petits investisseurs. Cependant, la participation des petits investisseurs en 2025 est nettement plus faible par rapport aux cycles précédents.
Sans l'enthousiasme des petits investisseurs, les altcoins manquent de carburant pour alimenter une hausse durable.
05 Incertitude réglementaire : une épée à double tranchant
La clarté réglementaire est cruciale pour les altcoins, en particulier ceux classés comme des titres. Bien que la position pro-crypto du gouvernement Trump ait suscité de l'optimisme, les progrès restent lents.
L'incertitude continuera d'exister tant que les autorités de régulation n'auront pas approuvé les ETF de cryptomonnaies ou établi des règles claires.
06 Mode historique : La patience est une vertu
Le marché des cryptomonnaies est cyclique, et la saison des altcoins a généralement lieu la dernière année du cycle de quatre ans de Bitcoin. Bien que 2025 soit considéré comme la prochaine saison des altcoins, des retards ne sont pas sans précédent.
07 Conclusion
Les altcoins ne sont pas disparus, ils attendent simplement des conditions appropriées. La domination du Bitcoin, les pressions macroéconomiques et les obstacles réglementaires ont temporairement mis sur pause l'engouement pour les altcoins. Cependant, l'histoire montre qu'une fois que le BTC entre dans une période de stabilisation et que la liquidité revient, les altcoins auront leur moment.
Actuellement, il est essentiel d'investir avec patience et sélectivité dans des projets ayant de solides fondamentaux, tels que l'intelligence artificielle, le DeFi ou les solutions Layer-2. Comme le dit un proverbe dans le milieu crypto : "Le temps passé sur le marché vaut mieux que d'essayer de chronométrer le marché."
Restez attentif, agissez avec prudence et surveillez de près la domination du Bitcoin. L'horloge de la saison des altcoins tic-tac — ce n'est qu'une question de temps, et non de savoir si cela va se produire.