Аналіз події продажу Celestia та Polychain

Нещодавно масова продажа Celestia та Polychain викликала широкий інтерес у галузі. Polychain продав токени TIA на суму 2,42 мільярда доларів, що викликало змішані відгуки. У цій статті ми детально розглянемо переваги та недоліки цієї події, а також уроки, які ми можемо з неї винести.

Прибуток інвесторів є неминучим

Багато людей критикують поведінку Polychain як таку, що має характер грабежу та невизначеності. Однак, як венчурний фонд, обов'язком Polychain є отримання прибутку від ранніх інвестицій. Вони не лише взяли на себе ризики інвестування в ранній стадії Celestia, але й зробили ставку на на той час досить інноваційну концепцію "зовнішнього шару доступності даних".

Варто зазначити, що Polychain не є єдиним інвестором, є й інші венчурні фонди, які беруть участь. Лише через продажі Polychain недостатньо, щоб викликати такі різкі коливання цін, покладати всю відповідальність на них було б несправедливо.

Необхідність прибутку команди

У сфері криптовалют існує загальна проблема прибутковості, більшість протоколів не є прибутковими, навіть не враховуючи прибуток. Дані показують, що Celestia наразі щоденно генерує близько 200 доларів доходу, водночас випускаючи близько 570 тисяч доларів токенів у вигляді стимулів. У таких умовах команді доводиться продавати частину токенів для покриття витрат на операційну діяльність.

Однак це також викликало питання: якщо продаж токенів є еквівалентом бізнес-моделі, то навіщо ще розглядати інші способи отримання прибутку? Таке мислення може призвести до довгострокових проблем.

Глибокі проблеми токеноміки

Інвестори все більше схиляються до інвестицій у токени, а не в акції, і за цим трендом стоять складні причини. Багато засновників усвідомлюють, що їхні продукти, можливо, не потребують токенів, але вони стикаються з двома основними викликами: більшість венчурних капіталістів, які працюють у криптоіндустрії, не люблять інвестиції в акції, а оцінка акцій зазвичай нижча за оцінку токенів.

Ця ситуація безпосередньо стимулює команду вибирати токенізовану модель, оскільки вона може залучити більше інвесторів, забезпечити чіткий шлях для виходу на публічний ринок, що робить фінансування легшим. Однак ця модель в нинішньому середовищі часто призводить до збитків для роздрібних інвесторів та прибутків для венчурних капіталістів.

Откриття та роздуми

1. Головна мета венчурних капіталовкладень - отримання прибутку, інвестори повинні раціонально оцінювати їхні дії.

2. Не слід різко змінювати оцінку проекту лише через коливання цін на токени.

3. Команда проекту повинна звернути увагу на дизайн токеноміки на ранніх стадіях, щоб уникнути значних витрат у майбутньому.

4. Бізнес-модель не повинна покладатися лише на продаж токенів, потрібно враховувати довгострокові стійкі способи отримання прибутку.

5. Технічні інновації не пов'язані безпосередньо з ціною токена, інвестори повинні звертати увагу на сутнісну цінність проекту.

6. Щодо розблокованих токенів, їхні власники мають повне право на розпорядження, але масовий продаж може вплинути на довіру до ринку.

7. При оцінці проекту слід всебічно враховувати його технологічну спроможність, бізнес-модель та потенціал довгострокового розвитку, а не зосереджуватися лише на короткострокових коливаннях цін.