Глибина аналізу механізму управління ризиками безстрокових ф'ючерсів

Безстрокові ф'ючерси як основний продукт ринку похідних фінансових інструментів криптовалют, їх складна система управління ризиками є ключовою для підтримки стабільної роботи ринку. У цій статті буде детально проаналізовано систему контролю ризиків під час торгівлі безстроковими ф'ючерсами, включаючи систему маржі, процес примусового ліквідації, фонд захисту ризиків та механізми автоматичного зменшення позицій.

Ядро управління ризиками безстрокових ф'ючерсів

Управління ризиками безстрокових ф'ючерсів базується на трьох основних стовпах:

1. Примусове закриття позицій: спрацьовує, коли рівень маржі на рахунку опускається нижче вимог до підтримуваної маржі, є першою лінією захисту.

2. Фонд ризикового забезпечення: використовується для покриття збитків від ліквідації, є другою лінією захисту.

3. Автоматичний механізм зменшення позицій ( ADL ): у крайніх випадках примусове закриття прибуткових позицій, це остання лінія захисту.

Ці три механізми формують логічно строгий ланцюг управління ризиками, чітко визначаючи принципи поетапного розподілу відповідальності за ризики.

Гарантія та важіль

Гарантія - це забезпечення, яке трейдер повинен внести для відкриття та підтримки позицій з важелем, яке поділяється на два ключові рівні: початкова гарантія та підтримувана гарантія.

Біржі зазвичай пропонують три моделі маржі: окремий рахунок, загальний рахунок та комбіновану маржу, щоб задовольнити різні потреби трейдерів.

Система сходового маржинування ( обмеження ризику ) є важливим інструментом для запобігання утриманню окремими трейдерами надмірних позицій. Зі збільшенням обсягу позиції максимальний доступний кредитний плечо зменшується, а підтримуваний маржинальний рівень зростає.

Механізм спрацьовування примусового ліквідації

Біржа використовує маркерну ціну, а не останню ціну угоди, щоб викликати примусове закриття позицій, щоб уникнути непотрібного примусового закриття через короткострокові коливання цін.

Ціна ліквідації та ціна банкрутства є двома ключовими ціновими порогами. Ціна ліквідації ініціює процес примусового закриття позицій, тоді як ціна банкрутства відповідає повній втраті маржі.

Процес примусового закриття позиції

Коли ціна маркування досягає ціни примусового ліквідації, двигун ризиків запускає автоматизований процес примусової ліквідації:

1. Скасувати невиконані замовлення
2. Часткове закриття позиції або сходова ліквідація
3. Повне закриття позицій

Трейдери також повинні сплачувати додаткові витрати на ліквідацію, які використовуються для внесення до фонду захисту від ризиків.

Управління ризиками та автоматичний механізм зменшення позицій

Фонд ризикового забезпечення використовується для покриття збитків від ліквідації, основними джерелами є витрати на примусове закриття та прибуток від примусового закриття.

Автоматичний механізм зменшення позицій ( ADL ) є останньою лінією оборони, він спрацьовує лише тоді, коли ризиковий фонд вичерпан. Він примусово закриває позиції з найвищим прибутком та найвищим кредитним плечем на ринку.

Висновок

Система управління ризиками безстрокових ф'ючерсів є багаторівневою структурою захисту, спрямованою на підтримку справедливості та стабільності на ринку. Незважаючи на те, що біржа надає потужні інструменти управління ризиками, трейдери все ж повинні нести відповідальність за свої ризики, обережно використовувати кредитне плече та активно управляти ризиками позицій.