Азійська індустрія Web3, можливо, зазнає суттєвих змін

Нещодавно Управління фінансового нагляду Сінгапуру (MAS) оголосило нові правила для постачальників послуг цифрових токенів (DTSP), що може мати далекосяжний вплив на всю індустрію Web3 в Азії. Нові правила набудуть чинності 30 червня 2025 року, і MAS чітко зазначило, що перехідного періоду не буде. Це означає, що масштабна "втеча Web3 з Сінгапуру" могла вже тихо початися.

MAS у цьому документі з жорсткою формулюванням відверто висловлює "надзвичайно обережну" позицію. Ця країна, яку глобальні учасники Web3 колись називали "азійським крипто-дружнім раєм", прощається з минулим у несподіваний спосіб — не через поступове коригування політики, а через майже "обривисте" посилення регулювання.

Для тих проектів та установ, які все ще спостерігають, тепер питання, можливо, вже не "чи піти", а "коли піти" та "куди йти".

Колишня слава: Золота ера регуляторного арбітражу

Оглядаючись на Сінгапур 2021 року, коли інші країни вжили суворих заходів щодо криптовалют, цей маленький острів прийняв Web3 підприємців з відкритими обіймами. Багато відомих установ обрали тут розташування своїх штаб-квартир не лише через 0% податку на приріст капіталу, а й через те, що в той час MAS продемонстрував "обійми інновацій".

Тоді як Сінгапур можна було вважати "святилищем регуляторного арбітражу" у сфері Web3. Реєструючи компанію тут, можна легально та відповідно до вимог надавати послуги з цифрових активів користувачам по всьому світу (крім Сінгапуру), одночасно користуючись репутацією фінансового центру Сінгапуру. Ця бізнес-модель "зосереджена на Сінгапурі, обслуговуючи світ" колись привабила безліч працівників Web3.

Однак нові правила DTSP в Сінгапурі означають, що країна повністю закрила двері для регуляторно дружніх ініціатив. Її позицію можна просто підсумувати так: усіх непідконтрольних Web3 працівників вигнали з Сінгапуру.

Визначення DTSP та його вплив

DTSP є постачальником послуг цифрових токенів. Відповідно до відповідних норм, DTSP включає дві категорії суб'єктів:

1. Фізичні особи або партнерства, які працюють у торгових приміщеннях у Сінгапурі;
2. Сінгапурські компанії, що надають послуги з цифрових токенів за межами Сінгапуру (незалежно від того, чи компанія з Сінгапуру, чи з іншого місця).

Це визначення виглядає простим, але насправді приховує глибокий сенс.

По-перше, визначення "місця ведення бізнесу" в Сінгапурі є дуже широким і включає "будь-яке місце в Сінгапурі, яке використовується ліцензованою особою для ведення бізнесу (включаючи кіоски, які можуть переміщатися з одного місця на інше)". Це означає, що якщо у вас немає ліцензії в Сінгапурі, ведення будь-якого бізнесу, пов'язаного з цифровими активами, може бути пов'язане з юридичними ризиками, незалежно від того, чи є ви місцевою компанією чи іноземною, і незалежно від того, чи орієнтуєтеся ви на місцевих або іноземних клієнтів.

Щодо ситуації з роботою з дому, відповідь MAS також викликає занепокоєння. Хоча робота співробітників закордонних компаній з дому може бути прийнятною, визначення "співробітника" в MAS все ще залишається неясним. Чи вважається засновник проєкту співробітником? Чи вважається наявність акцій співробітником? Все це буде оцінюватися MAS самостійно.

Крім того, MAS має дуже широке визначення послуг цифрових токенів, яке охоплює майже всі відповідні типи токенів і послуг. Навіть публікація дослідницького звіту може підпадати під регулювання. Це означає, що якщо ви як лідер думки або організація в Сінгапурі публікуєте звіт, що аналізує інвестиційну вартість певного токена, теоретично вам може знадобитися ліцензія DTSP, інакше це може бути визнано незаконним.

Групи, що постраждали

Наступні групи можуть зазнати значного впливу:

Тип особистості (високий ризик):

• незалежні фахівці: включаючи розробників, проектних консультантів, маркет-мейкерів, майнерів тощо
• Контент-креатори та лідери думок: включаючи аналітиків, операторів спільноти тощо
• Ключові особи проекту: включаючи засновника, бізнес-розвиток, продажі та інших ключових працівників.

Тип установи (високий ризик):

• Непризначена торговельна платформа: централізовані та децентралізовані торговельні платформи
• Проектна сторона: децентралізовані фінанси, гаманці, нефункціональні токени тощо

Заключення: Кінець ери арбітражу регулювання в Сінгапурі

Виникла тривожна реальність: Сінгапур насправді вирішив вигнати всіх непідприємців, що не дотримуються правил. Практично будь-яка діяльність, пов'язана з цифровими токенами, може потрапити під регулювання; незалежно від того, чи працюєте ви в елітному офісі, чи на дивані вдома, чи ви керівник великої компанії, чи фрілансер.

Оскільки визначення "торговельного місця" та "ведення бізнесу" містять безліч сірих зон, MAS, ймовірно, застосує стратегію правозастосування "через приклади".

Хочете тимчасово обійняти законність? Мабуть, вже запізно. MAS чітко заявила, що буде "надзвичайно обережно" розглядати заявки на ліцензію DTSP, і лише в "надзвичайно обмежених випадках" буде затверджувати заявки.

В Сінгапурі ера регуляторного арбітражу офіційно закінчилася, настає нова епоха виживання найсильніших.