Кінець глобалізації та розрахунок фінансових активів: нетрадиційні активи можуть стати порятунком
Від початку Другої світової війни до повторного обрання Трампа президентом ми пережили безпрецедентний супер-биківський ринок. Цей десятиліттями тривалий ріст формував кілька поколінь пасивних інвесторів, які звикли вважати, що "ринок завжди буде зростати". Проте, здається, цей бенкет добігає кінця, і багато людей незабаром зіткнуться з ліквідацією.
Історичні корені супербика ринку
Супербичний ринок з 1939 по 2024 рік не є випадковим, а є результатом ряду структурних перетворень, які змінили глобальну економічну картину, при цьому США завжди займали центральне місце.
Після Другої світової війни став глобальною супердержавою
Наприкінці Другої світової війни Сполучені Штати виробляли понад половину світової промислової продукції, контролювали третину світового експорту та володіли приблизно двома третинами світових золотих резервів. Ця економічна гегемонія стала основою для зростання в наступні десятиліття.
Сполучені Штати активно приймають роль глобального лідера, сприяючи створенню Організації Об'єднаних Націй та реалізації "Плану Маршалла", інвестуючи величезні кошти в Західну Європу. Це не лише проста допомога, а й створення нових ринків для американських товарів, одночасно утверджуючи власну домінуючу позицію в культурній та економічній сферах.
Розширення ринку праці: жінки та меншин
Під час Другої світової війни близько 6,7 мільйона жінок вступили на ринок праці, що призвело до майже 50% зростання участі жінок у трудовій діяльності в короткий термін. Ця масова мобілізація назавжди змінила суспільне сприйняття зайнятості жінок.
До 1950-х років тенденція масової зайнятості заміжніх жінок стала ще більш очевидною. Політика "заборони шлюбу" (, що забороняла заміжнім жінкам працювати, ) була скасована, зросла кількість неповної зайнятості, відбулися технічні革新 у домашній праці, а також підвищився рівень освіти, що сприяло переходу жінок з тимчасових робіт до довгострокових учасниць економічної системи.
Маловідомі етнічні групи також пережили подібні тенденції, поступово отримуючи більше економічних можливостей. Це розширення робочої сили ефективно підвищило виробничі можливості США, підтримуючи десятиліття економічного зростання.
Перемога Холодної війни та хвиля глобалізації
Холодна війна визначила політичну та економічну роль США після Другої світової війни. До 1989 року США уклали військові альянси з 50 країнами та розмістили 1,5 мільйона військових у 117 країнах світу. Це було не лише для військової безпеки, але й для встановлення економічного впливу США на глобальному рівні.
Після розпаду СРСР у 1991 році Сполучені Штати стали єдиною наддержавою у світі, вступивши в епоху однополярного світу. Це не лише перемога ідеології, а й відкриття глобального ринку, що дозволило США домінувати в глобальному торговому устрої.
У 1990-ті роки та на початку 21 століття американські компанії активно розширювалися на нові ринки. Це не було природним еволюційним процесом, а наслідком довгострокових політичних виборів.
Перемога західного капіталізму над східним комунізмом не є лише результатом військових чи ідеологічних переваг. Західна система вільної демократії є більш адаптивною і зуміла ефективно налаштувати економічну структуру після нафтової кризи 1973 року. "Шок Волькера" 1979 року перетворив глобальну фінансову гегемонію США, ставши новим двигуном зростання для світових капітальних ринків в постіндустріальну епоху.
Ці структурні зміни спільно сприяли цій безпрецедентній супер-бичачій ринку фінансових активів. Однак, основне питання полягає в тому, що ці зміни є одноразовими подіями, їх неможливо повторити. Ви не можете знову залучити жінок на ринок праці, ви не можете знову перемогти Радянський Союз. А тепер обидві партії сприяють деглобалізації, ми стаємо свідками того, як остання опора цього наддовгого циклу зростання зникає.
Перспективи майбутнього
Проте, на жаль, багато людей все ще сподіваються, що ринок повернеться до історичної норми. Ринковий консенсус полягає в тому, що ситуація тимчасово погіршиться, а потім центральний банк знову вливе гроші, і ми зможемо продовжувати отримувати прибуток... але реальність може бути не такою простою.
Бичачий ринок, що триває майже століття, базується на ряді неповторних подій, деякі з яких навіть починають змінюватися:
Жіноча участь у трудовій діяльності може знизитися.
Сповільнення зростання зайнятості меншин.
Ставки важко знову значно знизити.
Процес глобалізації відбувається у зворотному напрямку.
Не можна знову виграти ще одну світову війну.
Сказати коротко, усі глобальні макроекономічні тенденції, які протягом минулого століття сприяли зростанню фондового ринку, тепер змінюються на зворотні. Це означає, що перспективи ринку можуть бути не такими оптимістичними.
Економічний спад
Коли імперія занурюється в занепад, ситуація часто стає дуже поганою. Наприклад, якщо ви купили японський індекс Nikkei 225 на історичному максимумі в 1989 році і тримали його до сьогодні, через 36 років доходність становить приблизно -5%. Це типова ситуація "купив і тримай, страждаючи від цього". Можливо, ми повторюємо подібну історію.
Гірше того, ми повинні бути готові до введення капітального контролю та фінансових репресій. Коли традиційна монетарна політика виявляється неефективною, уряд може перейти до більш прямих фінансових контрольних засобів.
Наближається капітальний контроль
Фінансовий тиск означає, що заощаджувачі отримують прибуток нижчий за рівень інфляції, щоб банки могли надавати дешеві кредити підприємствам та урядам і зменшити тягар погашення боргів. Ця стратегія особливо ефективна у випадку ліквідації державних боргів у національній валюті. Сьогодні ці стратегії все частіше з'являються в розвинених економіках, таких як США.
З тих пір, як боргове навантаження США перевищило 120% від ВВП, можливість погашення боргу традиційними засобами все більше зменшується. А "посібник гри" фінансового придушення вже почали впроваджувати або тестувати, включаючи:
Пряме або непряме обмеження процентних ставок за державними боргами та депозитами
Уряд контролює фінансові установи та встановлює бар'єри для конкуренції
Високі вимоги до резервних фондів
Створити закритий внутрішній ринок боргу, змусивши установи купувати державні облігації
Капітальний контроль, обмеження трансакцій активів через кордон
Це не теоретичне припущення, а реальний випадок. З 2010 року федеральна процентна ставка США більше 80% часу була нижчою за рівень інфляції, що фактично примусово передавало багатство заощаджувачів позичальникам (, включаючи уряд ).
Пенсійний рахунок: наступна мета уряду
Якщо уряд не може покладатися на друк грошей для купівлі облігацій, щоб знизити процентні ставки і уникнути боргової кризи, вони можуть звернути увагу на пенсійні рахунки. У майбутньому, такі податкові пільгові рахунки, як 401(k), можуть бути змушені передати все більше "безпечних і надійних" державних облігацій. Уряд більше не потребує друку грошей, а просто може безпосередньо перерозподілити існуючі кошти в системі.
Це саме той сценарій, який ми спостерігали протягом останніх кількох років:
Заморожені активи: Уряд уповноважив конфіскацію певних національних резервних активів у США, створивши прецедент, що дозволяє в будь-який час заморожувати валютні резерви.
Події протесту в Канаді: уряд заморозив близько 280 банківських рахунків без попереднього схвалення суду.
Сильне примусове збори та моніторинг золота
Історія США сповнена подібних дій:
У 1933 році Рузвельт видав виконавчий указ 6102, який зобов'язував громадян здавати золото, інакше вони стикалися з ув'язненням. Верховний суд підтримав право уряду на конфіскацію золота.
Після терактів 11 вересня можливості урядового контролю стрімко зросли. Кілька законопроектів надали уряду майже необмежені повноваження для моніторингу комунікацій громадян, збору телефонних записів, записів про читання, навчальних матеріалів, історії покупок, медичних записів та особистої фінансової інформації без будь-яких обґрунтованих підозр.
Питання не в тому, чи "фінансовий тиск настане", а в тому, "наскільки він буде серйозним". У міру посилення економічного тиску внаслідок деглобалізації контроль урядів над капіталом лише стане більш прямим і суворим.
Золото та біткоїн
Місячний графік золота з 1970 року є одним з найсильніших свічкових графіків у світі.
На основі методу виключення, найкращим фінансовим активом для покупки вже очевидно є - вам потрібен актив, який не має історичної кореляції з ринком, важко підлягає конфіскації урядом і не контролюється західними урядами. Золото та біткойн можуть бути двома найкращими варіантами, причому біткойн за останні 12 місяців збільшив свою ринкову капіталізацію на 60 тисяч мільярдів доларів. Це очевидний сигнал бичачого ринку.
Глобальна гонка за золотовалютні резерви
Країни, такі як Китай, Росія та Індія, швидко збільшують свої запаси золота, щоб реагувати на зміни в глобальному економічному ландшафті:
Китай: У січні 2025 року збільшив запаси золота на 5 тонн, три місяці поспіль чисті покупки, загальні запаси досягли 2,285 тонн.
Росія: контролює 2,335.85 тонн золота, ставши п'ятою за величиною країною світу за запасами золота.
Індія: займає восьме місце у світі, володіючи 853,63 тоннами, і продовжує нарощувати свої резерви.
Це не випадкова дія, а стратегічне розташування. Після того, як країни G7 заморозили валютні резерви Росії, центральні банки по всьому світу звернули на це увагу. Коли активи, номіновані в доларах, можуть бути заморожені одним рухом, фізичне золото, що зберігається на території країни, стає надзвичайно привабливим.
Уряди країн найбільше довіряють золоту, оскільки вони вже створили систему використання золота для резервів та розрахунків у торгівлі. Загальні золоті запаси центральних банків країн БРІКС становлять понад 20% від загальних золотих запасів центральних банків світу.
Біткоїн
Ця епоха, в якій домінує золото, може тривати деякий час, але врешті-решт її обмеження стануть очевидними. Багато малих і середніх країн не мають достатньої банківської системи та військово-морського флоту для управління глобальною логістикою золота, ці країни можуть стати одними з перших, хто перейде на біткойн як заміну золоту.
Сальвадор: у 2021 році став першою країною, яка визнала біткойн законним платіжним засобом, до 2025 року його резерви біткойнів зросли до понад 550 мільйонів доларів.
Бутан: використання гідроелектричної енергії для видобутку, резерви біткоїнів перевищили 1 мільярд доларів, що становить третину ВВП країни.
З огляду на те, що світ стає дедалі більш хаотичним, країни навряд чи будуть довіряти золото своїм союзникам. Ризик конфіскації занадто великий, невдала спроба Венесуели повернути золото з Банку Англії є яскравим прикладом. Для менших країн біткойн пропонує привабливу альтернативу - його можна зберігати без фізичних сховищ, передавати без суден і захищати без армії.
Цей перехідний період спонукатиме нас перейти до наступного етапу впровадження біткоїну, але потрібно зберігати терпіння. Світ не зміниться за одну ніч, так само як і валютна система. До 2025 року ми вже стали свідками початку цієї трансформації, оскільки в деяких країнах рівень впровадження біткоїну постійно зростає, оскільки люди шукають захист від інфляції та фінансової нестабільності.
Шлях вперед дуже ясний: спочатку золото, а потім біткоїн. Оскільки все більше країн усвідомлюють обмеження фізичного золота в дедалі цифровішому та фрагментованому світі, пропозиція біткоїна як цифрового золота стає все більш привабливою. Питання не в тому, чи відбудеться ця зміна, а в тому, коли це станеться - і які країни стануть на чолі цього процесу.
Ціна біткоїна може досягти 1 мільйона доларів, але перед цим нам, можливо, потрібно буде пережити суворий ведмежий ринок. Інвесторам потрібно зберігати терпіння та довгострокову перспективу.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
7 лайків
Нагородити
7
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
StableGeniusDegen
· 3год тому
Історія завжди повторюється, за столом завжди є невдахи.
Глобалізація закінчується та фінансовий тиск: золото та Біткойн можуть стати новим вибором для захисту активів
Кінець глобалізації та розрахунок фінансових активів: нетрадиційні активи можуть стати порятунком
Від початку Другої світової війни до повторного обрання Трампа президентом ми пережили безпрецедентний супер-биківський ринок. Цей десятиліттями тривалий ріст формував кілька поколінь пасивних інвесторів, які звикли вважати, що "ринок завжди буде зростати". Проте, здається, цей бенкет добігає кінця, і багато людей незабаром зіткнуться з ліквідацією.
Історичні корені супербика ринку
Супербичний ринок з 1939 по 2024 рік не є випадковим, а є результатом ряду структурних перетворень, які змінили глобальну економічну картину, при цьому США завжди займали центральне місце.
Після Другої світової війни став глобальною супердержавою
Наприкінці Другої світової війни Сполучені Штати виробляли понад половину світової промислової продукції, контролювали третину світового експорту та володіли приблизно двома третинами світових золотих резервів. Ця економічна гегемонія стала основою для зростання в наступні десятиліття.
Сполучені Штати активно приймають роль глобального лідера, сприяючи створенню Організації Об'єднаних Націй та реалізації "Плану Маршалла", інвестуючи величезні кошти в Західну Європу. Це не лише проста допомога, а й створення нових ринків для американських товарів, одночасно утверджуючи власну домінуючу позицію в культурній та економічній сферах.
Розширення ринку праці: жінки та меншин
Під час Другої світової війни близько 6,7 мільйона жінок вступили на ринок праці, що призвело до майже 50% зростання участі жінок у трудовій діяльності в короткий термін. Ця масова мобілізація назавжди змінила суспільне сприйняття зайнятості жінок.
До 1950-х років тенденція масової зайнятості заміжніх жінок стала ще більш очевидною. Політика "заборони шлюбу" (, що забороняла заміжнім жінкам працювати, ) була скасована, зросла кількість неповної зайнятості, відбулися технічні革新 у домашній праці, а також підвищився рівень освіти, що сприяло переходу жінок з тимчасових робіт до довгострокових учасниць економічної системи.
Маловідомі етнічні групи також пережили подібні тенденції, поступово отримуючи більше економічних можливостей. Це розширення робочої сили ефективно підвищило виробничі можливості США, підтримуючи десятиліття економічного зростання.
Перемога Холодної війни та хвиля глобалізації
Холодна війна визначила політичну та економічну роль США після Другої світової війни. До 1989 року США уклали військові альянси з 50 країнами та розмістили 1,5 мільйона військових у 117 країнах світу. Це було не лише для військової безпеки, але й для встановлення економічного впливу США на глобальному рівні.
Після розпаду СРСР у 1991 році Сполучені Штати стали єдиною наддержавою у світі, вступивши в епоху однополярного світу. Це не лише перемога ідеології, а й відкриття глобального ринку, що дозволило США домінувати в глобальному торговому устрої.
У 1990-ті роки та на початку 21 століття американські компанії активно розширювалися на нові ринки. Це не було природним еволюційним процесом, а наслідком довгострокових політичних виборів.
Перемога західного капіталізму над східним комунізмом не є лише результатом військових чи ідеологічних переваг. Західна система вільної демократії є більш адаптивною і зуміла ефективно налаштувати економічну структуру після нафтової кризи 1973 року. "Шок Волькера" 1979 року перетворив глобальну фінансову гегемонію США, ставши новим двигуном зростання для світових капітальних ринків в постіндустріальну епоху.
Ці структурні зміни спільно сприяли цій безпрецедентній супер-бичачій ринку фінансових активів. Однак, основне питання полягає в тому, що ці зміни є одноразовими подіями, їх неможливо повторити. Ви не можете знову залучити жінок на ринок праці, ви не можете знову перемогти Радянський Союз. А тепер обидві партії сприяють деглобалізації, ми стаємо свідками того, як остання опора цього наддовгого циклу зростання зникає.
Перспективи майбутнього
Проте, на жаль, багато людей все ще сподіваються, що ринок повернеться до історичної норми. Ринковий консенсус полягає в тому, що ситуація тимчасово погіршиться, а потім центральний банк знову вливе гроші, і ми зможемо продовжувати отримувати прибуток... але реальність може бути не такою простою.
Бичачий ринок, що триває майже століття, базується на ряді неповторних подій, деякі з яких навіть починають змінюватися:
Сказати коротко, усі глобальні макроекономічні тенденції, які протягом минулого століття сприяли зростанню фондового ринку, тепер змінюються на зворотні. Це означає, що перспективи ринку можуть бути не такими оптимістичними.
Економічний спад
Коли імперія занурюється в занепад, ситуація часто стає дуже поганою. Наприклад, якщо ви купили японський індекс Nikkei 225 на історичному максимумі в 1989 році і тримали його до сьогодні, через 36 років доходність становить приблизно -5%. Це типова ситуація "купив і тримай, страждаючи від цього". Можливо, ми повторюємо подібну історію.
Гірше того, ми повинні бути готові до введення капітального контролю та фінансових репресій. Коли традиційна монетарна політика виявляється неефективною, уряд може перейти до більш прямих фінансових контрольних засобів.
Наближається капітальний контроль
Фінансовий тиск означає, що заощаджувачі отримують прибуток нижчий за рівень інфляції, щоб банки могли надавати дешеві кредити підприємствам та урядам і зменшити тягар погашення боргів. Ця стратегія особливо ефективна у випадку ліквідації державних боргів у національній валюті. Сьогодні ці стратегії все частіше з'являються в розвинених економіках, таких як США.
З тих пір, як боргове навантаження США перевищило 120% від ВВП, можливість погашення боргу традиційними засобами все більше зменшується. А "посібник гри" фінансового придушення вже почали впроваджувати або тестувати, включаючи:
Це не теоретичне припущення, а реальний випадок. З 2010 року федеральна процентна ставка США більше 80% часу була нижчою за рівень інфляції, що фактично примусово передавало багатство заощаджувачів позичальникам (, включаючи уряд ).
Пенсійний рахунок: наступна мета уряду
Якщо уряд не може покладатися на друк грошей для купівлі облігацій, щоб знизити процентні ставки і уникнути боргової кризи, вони можуть звернути увагу на пенсійні рахунки. У майбутньому, такі податкові пільгові рахунки, як 401(k), можуть бути змушені передати все більше "безпечних і надійних" державних облігацій. Уряд більше не потребує друку грошей, а просто може безпосередньо перерозподілити існуючі кошти в системі.
Це саме той сценарій, який ми спостерігали протягом останніх кількох років:
Сильне примусове збори та моніторинг золота
Історія США сповнена подібних дій:
У 1933 році Рузвельт видав виконавчий указ 6102, який зобов'язував громадян здавати золото, інакше вони стикалися з ув'язненням. Верховний суд підтримав право уряду на конфіскацію золота.
Після терактів 11 вересня можливості урядового контролю стрімко зросли. Кілька законопроектів надали уряду майже необмежені повноваження для моніторингу комунікацій громадян, збору телефонних записів, записів про читання, навчальних матеріалів, історії покупок, медичних записів та особистої фінансової інформації без будь-яких обґрунтованих підозр.
Питання не в тому, чи "фінансовий тиск настане", а в тому, "наскільки він буде серйозним". У міру посилення економічного тиску внаслідок деглобалізації контроль урядів над капіталом лише стане більш прямим і суворим.
Золото та біткоїн
Місячний графік золота з 1970 року є одним з найсильніших свічкових графіків у світі.
На основі методу виключення, найкращим фінансовим активом для покупки вже очевидно є - вам потрібен актив, який не має історичної кореляції з ринком, важко підлягає конфіскації урядом і не контролюється західними урядами. Золото та біткойн можуть бути двома найкращими варіантами, причому біткойн за останні 12 місяців збільшив свою ринкову капіталізацію на 60 тисяч мільярдів доларів. Це очевидний сигнал бичачого ринку.
Глобальна гонка за золотовалютні резерви
Країни, такі як Китай, Росія та Індія, швидко збільшують свої запаси золота, щоб реагувати на зміни в глобальному економічному ландшафті:
Це не випадкова дія, а стратегічне розташування. Після того, як країни G7 заморозили валютні резерви Росії, центральні банки по всьому світу звернули на це увагу. Коли активи, номіновані в доларах, можуть бути заморожені одним рухом, фізичне золото, що зберігається на території країни, стає надзвичайно привабливим.
Уряди країн найбільше довіряють золоту, оскільки вони вже створили систему використання золота для резервів та розрахунків у торгівлі. Загальні золоті запаси центральних банків країн БРІКС становлять понад 20% від загальних золотих запасів центральних банків світу.
Біткоїн
Ця епоха, в якій домінує золото, може тривати деякий час, але врешті-решт її обмеження стануть очевидними. Багато малих і середніх країн не мають достатньої банківської системи та військово-морського флоту для управління глобальною логістикою золота, ці країни можуть стати одними з перших, хто перейде на біткойн як заміну золоту.
З огляду на те, що світ стає дедалі більш хаотичним, країни навряд чи будуть довіряти золото своїм союзникам. Ризик конфіскації занадто великий, невдала спроба Венесуели повернути золото з Банку Англії є яскравим прикладом. Для менших країн біткойн пропонує привабливу альтернативу - його можна зберігати без фізичних сховищ, передавати без суден і захищати без армії.
Цей перехідний період спонукатиме нас перейти до наступного етапу впровадження біткоїну, але потрібно зберігати терпіння. Світ не зміниться за одну ніч, так само як і валютна система. До 2025 року ми вже стали свідками початку цієї трансформації, оскільки в деяких країнах рівень впровадження біткоїну постійно зростає, оскільки люди шукають захист від інфляції та фінансової нестабільності.
Шлях вперед дуже ясний: спочатку золото, а потім біткоїн. Оскільки все більше країн усвідомлюють обмеження фізичного золота в дедалі цифровішому та фрагментованому світі, пропозиція біткоїна як цифрового золота стає все більш привабливою. Питання не в тому, чи відбудеться ця зміна, а в тому, коли це станеться - і які країни стануть на чолі цього процесу.
Ціна біткоїна може досягти 1 мільйона доларів, але перед цим нам, можливо, потрібно буде пережити суворий ведмежий ринок. Інвесторам потрібно зберігати терпіння та довгострокову перспективу.