Аналіз стратегій доходу в Децентралізованих фінансах: ризики та можливості механізмів взаємодії AAVE, Pendle та Ethena
Нещодавно в сфері Децентралізовані фінанси з'явилася стратегія отримання доходу, яка привернула багато уваги, використовуючи sUSDe Ethena, згенеровані в Pendle, як джерело доходу, а також досягаючи прибутку з важелем через позики в AAVE. Ця стратегія поєднує в собі арбітраж процентних ставок, важкі кошти та високо прибуткові сценарії в Децентралізовані фінанси, але також містить деякі потенційні ризики, на які варто звернути увагу.
Аналіз механізму стратегії
Ця стратегія передбачає три основні протоколи:
Ethena: прибутковий стабільний монетний протокол, що захоплює короткі ставки на ринку безстрокових контрактів за допомогою хеджингових стратегій.
Pendle: фіксований процентний договір, який розділяє плаваючий дохід токенів на два активи: PT та YT.
AAVE: Децентралізований кредитний протокол, який дозволяє користувачам закладати активи для отримання кредитів.
Конкретний процес дій: користувач отримує sUSDe і обмінює його на PT-sUSDe в Pendle, потім зберігає PT-sUSDe в AAVE як забезпечення, позичає USDe або інші стабільні монети, повторює циклічно для збільшення важелів. Доходи в основному залежать від базової ставки доходу PT-sUSDe, множника важелів і процентної різниці AAVE.
Аналіз стану ринку
Після того, як AAVE підтримав активи PT як заставу, ця стратегія швидко стала популярною. Наразі загальний обсяг активів PT, які підтримує AAVE, досяг приблизно 1 мільярда доларів. Наприклад, у випадку з PT sUSDe July максимальне плечо може досягати приблизно 9 разів, а теоретична прибутковість може перевищувати 60%.
Фактичний розподіл учасників показує, що великий капітал займає високу частку і загалом використовує високий кредитний важіль. Наприклад, важелі перших чотирьох рахунків становлять відповідно 9 разів, 6,6 разів, 6,5 разів та 8,35 разів, а їхні основні капітали становлять приблизно 10 мільйонів, 7,25 мільйонів, 5,75 мільйонів та 3,29 мільйонів доларів.
Попередження про ризики
Незважаючи на те, що ринок загалом вважає цю стратегію малоризиковою, насправді існує ризик дисконтної ставки, який не можна ігнорувати:
Ціна активів PT буде коливатися в залежності від торгівлі, існує знижена торгівля для дострокового викупу.
AAVE використовує оффчейн цінове рішення, ціна активів PT буде слідувати структурним змінам процентних ставок.
Якщо підвищення процентної ставки PT призведе до зниження цін на активи, висока кредитна частка може зіткнутися з ризиком ліквідації.
Отже, інвестори повинні:
Уважно стежте за змінами процентних ставок, своєчасно регулюйте рівень важеля
Ознайомтеся з механізмом ціноутворення AAVE для активів PT
Зважуйте ризики та доходи, розумно контролюйте рівень важелів
В цілому, ця стратегія не є безризиковою, учасники повинні об'єктивно оцінювати ризики, уникати надмірної агресії, що може призвести до масового ліквідаційного тиску.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Децентралізовані фінанси високодохідні нові ігри: аналіз стратегії взаємодії AAVE, Pendle та Ethena
Аналіз стратегій доходу в Децентралізованих фінансах: ризики та можливості механізмів взаємодії AAVE, Pendle та Ethena
Нещодавно в сфері Децентралізовані фінанси з'явилася стратегія отримання доходу, яка привернула багато уваги, використовуючи sUSDe Ethena, згенеровані в Pendle, як джерело доходу, а також досягаючи прибутку з важелем через позики в AAVE. Ця стратегія поєднує в собі арбітраж процентних ставок, важкі кошти та високо прибуткові сценарії в Децентралізовані фінанси, але також містить деякі потенційні ризики, на які варто звернути увагу.
Аналіз механізму стратегії
Ця стратегія передбачає три основні протоколи:
Ethena: прибутковий стабільний монетний протокол, що захоплює короткі ставки на ринку безстрокових контрактів за допомогою хеджингових стратегій.
Pendle: фіксований процентний договір, який розділяє плаваючий дохід токенів на два активи: PT та YT.
AAVE: Децентралізований кредитний протокол, який дозволяє користувачам закладати активи для отримання кредитів.
Конкретний процес дій: користувач отримує sUSDe і обмінює його на PT-sUSDe в Pendle, потім зберігає PT-sUSDe в AAVE як забезпечення, позичає USDe або інші стабільні монети, повторює циклічно для збільшення важелів. Доходи в основному залежать від базової ставки доходу PT-sUSDe, множника важелів і процентної різниці AAVE.
Аналіз стану ринку
Після того, як AAVE підтримав активи PT як заставу, ця стратегія швидко стала популярною. Наразі загальний обсяг активів PT, які підтримує AAVE, досяг приблизно 1 мільярда доларів. Наприклад, у випадку з PT sUSDe July максимальне плечо може досягати приблизно 9 разів, а теоретична прибутковість може перевищувати 60%.
Фактичний розподіл учасників показує, що великий капітал займає високу частку і загалом використовує високий кредитний важіль. Наприклад, важелі перших чотирьох рахунків становлять відповідно 9 разів, 6,6 разів, 6,5 разів та 8,35 разів, а їхні основні капітали становлять приблизно 10 мільйонів, 7,25 мільйонів, 5,75 мільйонів та 3,29 мільйонів доларів.
Попередження про ризики
Незважаючи на те, що ринок загалом вважає цю стратегію малоризиковою, насправді існує ризик дисконтної ставки, який не можна ігнорувати:
Ціна активів PT буде коливатися в залежності від торгівлі, існує знижена торгівля для дострокового викупу.
AAVE використовує оффчейн цінове рішення, ціна активів PT буде слідувати структурним змінам процентних ставок.
Якщо підвищення процентної ставки PT призведе до зниження цін на активи, висока кредитна частка може зіткнутися з ризиком ліквідації.
Отже, інвестори повинні:
В цілому, ця стратегія не є безризиковою, учасники повинні об'єктивно оцінювати ризики, уникати надмірної агресії, що може призвести до масового ліквідаційного тиску.