Данные по CPI США за вересень незабаром будуть опубліковані, ринкова увага висока

Нещодавно американський фондовий ринок зазнав значних коливань через дані про інфляцію. Зміна базового індексу споживчих цін (CPI) на 0,1% може суттєво вплинути на ринок. Дані про CPI США за вересень, які будуть опубліковані в цей четвер, ймовірно, знову привернуть увагу ринку.

Причини, чому CPI викликає підписатися

Наразі Федеральна резервна система робить все можливе для стабілізації цін, навіть якщо це вплине на ринок праці, щоб знизити інфляцію, що підкреслює важливість кожного показника інфляції.

CPI як важливий показник для вимірювання фактичної інфляції безпосередньо відображає ситуацію зі зростанням цін і має суттєву різницю з прогнозними показниками. Хоча індекс особистих споживчих витрат (PCE) є пріоритетним показником інфляції для Федеральної резервної системи, через затримку в публікації CPI фактично став головним орієнтиром для оцінки рівня цін.

У складі CPI, основний CPI має більше значення, ніж загальні дані про інфляцію. Незважаючи на те, що світова політика значно стурбована змінами цін на паливо, ринок і Федеральна резервна система більше зосереджені на потенційних даних про інфляцію. Від початку підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою у березні цього року, зміни CPI в порівнянні з попереднім місяцем мають більше значення, ніж зміни в річному вимірі.

Курс євро/долар США з 2021 року чітко демонструє вплив інфляції на ринок.

Прогноз CPI на вересень та три можливі ситуації

Згідно з прогнозами ринку, очікується, що у вересні базовий індекс споживчих цін (CPI) у США зросте на 0,5% в порівнянні з попереднім місяцем, що нижче за 0,6% у серпні, але річне зростання може досягти 6,6%, що значно перевищує цільовий показник Федеральної резервної системи у 2% та вище за річне зростання 6,3% у серпні.

Федеральна резервна система сподівається, що потенційні дані про інфляцію зможуть стабільно знижуватися до рівня 2% або нижче.

Наступне - аналіз трьох можливих сценаріїв після публікації вересневого CPI:

1. відповідає очікуванням

Якщо основний CPI зросте на 0,5% або 0,4% у порівнянні з попереднім місяцем, відповідно до очікувань ринку, це може свідчити про зростання цін та наближення завершення циклу підвищення процентних ставок Федеральної резервної системи.

Проте навіть зростання на 0,4% в порівнянні з попереднім місяцем означає, що річне зростання становить 5%, інфляція залишається на високому рівні. Беручи до уваги, що основний CPI у 2022 році двічі зростав на 0,3% в порівнянні з попереднім місяцем, зростання на 0,4% все ще є достатньо високим.

Початкова реакція ринку може бути пов'язана з прибутком довгих позицій у доларах США, але згодом інвестори можуть повторно оцінити дані про інфляцію. Представники Федеральної резервної системи можуть підтвердити, що поточний рівень інфляції занадто високий і що потрібно продовжувати підвищувати процентні ставки.

Отже, після публікації основного CPI може з'явитися нова можливість для покупки долара, Федеральна резервна система, ймовірно, знову підвищить процентні ставки на 75 базисних пунктів у листопаді.

2. нижче очікувань

Якщо місячне зростання основного CPI становитиме 0,3% або менше, це може спричинити значне зростання американських акцій та суттєве зниження долара, що відповідає очікуванням Федеральної резервної системи.

Дані, які виявилися нижчими за очікування, можуть вказувати на те, що зростання на 0,6% у серпні є одноразовим явищем. Ринок облігацій може почати враховувати очікування, що Федеральна резервна система підвищить процентну ставку лише на 50 базисних пунктів у листопаді.

Однак, враховуючи вплив напруженості в ланцюгах постачання та підвищення процентних ставок на іпотечні кредити, ймовірність того, що основні дані CPI будуть нижчими за очікування, є середньою.

3. Перевищує очікування

Якщо місячне зростання основного індексу споживчих цін (CPI) знову досягне 0,6% або більше, це свідчитиме про те, що низьке зростання 0,3% у липні є винятком. Ринок може знову прогнозувати підвищення процентних ставок у листопаді близько 100 базисних пунктів.

Якщо основні дані CPI зростуть на 0.7%, це може викликати масовий попит на долари США та падіння американського фондового ринку.

Аналітики вважають, що ймовірність перевищення очікувань основного CPI є низькою, але через високий ризик дану ситуацію не можна повністю виключити.

Висновок

Враховуючи, що минулого тижня ринок відреагував спокійно на дані по нефермерським зарплатам, а попередні два рази публікація даних по CPI викликала значні коливання на ринку, дані по CPI за вересень, які будуть опубліковані в цей четвер, безумовно, стануть фокусом ринку, і їхня важливість не підлягає сумніву.