Шифрування первісна мета та ідеал: у блокчейні бартер
Ця стаття пропонує два взаємопов'язані теоретичні логічні сліди: по-перше, простежити еволюцію технологій ліквідності DeFi, по-друге, підкреслити трансформаційний вплив у блокчейні товарообігу з точки зору історії економічного розвитку. Ми сподіваємося підтвердити, що глибока революція DeFi незабаром настане, залишилося лише трохи терпіння. Ті, хто дотримується ідеалізму, зрештою отримають винагороду від ринку.
Ми відстежували розвиток ринку децентралізованих бірж (DEX), що свідчить про те, що поява шифрування на у блокчейні не є випадковою, це справжній змінювач правил гри. Це є важливою главою в історії будівельників Web3. Для реалізації його функцій необхідно багато інновацій та вдосконалень, не тільки всередині DEX, але й на рівні базової інфраструктури.
Якщо у блокчейні бартер стане важливою історичною віхою, ми вважаємо, що всі відповідні зусилля та внески повинні бути належним чином вшановані.
Чи втратили ми контроль над ритмом шифрування в індустрії?
З січня 2023 року, під впливом схвалення ETF та нових очікувань щодо кількісного пом'якшення, біткойн впав до низьких рівнів і знову зріс до нових висот. Проте, ціни більшості альткойнів не демонструють таку ж сильну підйомну динаміку, як раніше, після того як BTC відкрив уявний простір. Деякі інвестори, через завищену оцінку та низьку ліквідність ринку VC токенів, зневажливо ставляться до справжніх інновацій і розглядають криптосвіт як кримінальну сферу. На деяких галузевих конференціях окремі лідери будівельників галузі навіть прямо заявляли, що всю індустрію можна порівняти з казино. Багато криптоентузіастів захоплюються PvP( битвами гравців). Загальний ринок демонструє, що мемкоїни користуються популярністю на початку бичачого ринку, але цінні токени ігноруються ринком і відсутні протягом усього бичачого циклу.
У цьому раунді бичачого ринку багато досвідчених учасників відчувають, що цього разу дійсно інакше, навіть більш ніж у 2018-2019 роках, коли в галузі панувала прохолода. Деякі розробники відчувають плутанину і починають ставити під сумнів свої початкові мотиви вступу в цю сферу: чи дійсно шифрування може змінити реальний світ. Від минулого року, з поступовим зростанням штучного інтелекту, багато людей звернули увагу на штучний інтелект, а ще більше людей все ще вагаються.
Чому цього разу ринок криптовалют відрізняється?
Ми не можемо ігнорувати вплив венчурного капіталу і жадібності команди, конфлікту інтересів, неетичної поведінки і короткострокового мислення. Ринок довгий час перебуває у темному лісі. Окрім коду, немає багато правил для регулювання учасників. Хоча ці проблеми існують вже давно, їх недостатньо для пояснення слабкості цього етапу бичачого ринку.
Отже, ми висунули ще одну причину: самоусунення в ринку шифрування вже недостатньо для забезпечення необхідної ліквідності нашої екосистеми шифрування. Дивіться малюнок нижче:
На малюнку представлена активність різних загальних еквівалентів шифрування. З малюнка видно, що з 2018 року частка нестабільних монет на ринку постійно знижується. Якщо дивитися на частку обсягу торгів, то в останні один-два роки більшість торгів забезпечуються ліквідністю доларових стабільних монет. Якщо ринкова капіталізація доларових стабільних монет не зможе постійно розширюватися, з постійним випуском нових монет ліквідність у пулі буде виснажена.
У минулому біткоїн і ефіріум в значній мірі були загальним еквівалентом ринку. Біткоїн і ефіріум можуть стати ліквідністю для інших, на етапі бичачого ринку альткоїни та як основні монети ліквідності спіралеподібно зростають, взаємно підсилюючи один одного. У такій ринковій структурі, де токени самі домінують над ліквідністю, альткоїни рідко відчувають нестачу ліквідності. Повертаючись до теперішнього часу, більшість торгових пар прив'язані до стейблкоїнів, що мають прив'язку до долара США. Навіть якщо біткоїн або ефіріум зазнають сплеску вартості, статус стейблкоїнів ускладнює BTC і ETH впровадження ліквідності в інші токени.
шифрування валюти ціна потрапила в руки Уолл-Стріт
Усі стейблкоїни, пов'язані з доларом, та інші відповідні фінансові інструменти є приманкою. Шифрування слідує за годинником Уолл-стріт.
У жовтні 2014 року Tether почав надавати стабільну цифрову валюту, яка може заповнити розрив між шифруванням і законними валютами, забезпечуючи стабільність традиційних валют та гнучкість цифрових валют. Зараз вона стала третьою за обсягом капіталізації токеном. Крім того, USDT має найбільшу кількість торгових пар в індексі, що в 10 разів більше, ніж Ethereum або wBTC.
У вересні 2018 року Circle співпрацювала з Coinbase, щоб запустити USD Coin(USDC) під егідою Центру Консорціуму. Він прив'язаний до долара США, кожен токен USDC має співвідношення 1:1 з резервами долара. Як токен ERC-20, USDC забезпечує безперебійну торгівлю та інтеграцію з різними децентралізованими аплікаціями.
10 грудня 2017 року Чиказька біржа опціонів (CBOE) першою запровадила ф'ючерси на біткоїн, які, навіть якщо розраховуються лише в доларах, можуть впливати на спотову ціну біткоїна, особливо враховуючи, що наразі обсяг позицій біткоїна вже становить 28% від світового ринку.
Уолл-стріт не лише фізично впливає на ринок шифрування, але й психологічно впливає на ліквідність на ринку шифрування. Ти пам'ятаєш, як ми почали звертати увагу на позицію Федеральної резервної системи, зменшення довіри Greyscale, "точкову діаграму" FOMC та грошові потоки BTC-ETF? Вся ця інформація психологічно впливає на нашу поведінку.
Стабільна монета є приманкою, яку кинула уряд США. З тих пір, як ми прийняли стабільні монети, що прив'язані до долара, як засіб надання ліквідності, вона почала накопичувати консенсус, замінюючи ліквідність криптооригінальних токенів, конкуруючи та підриваючи довіру інших токенів, долар поступово займає домінуючу позицію на ринку загальних еквівалентів.
Таким чином, ми втратили свій ринковий ритм.
Я не збираюся звинувачувати стабільні монети, прив'язані до долара, навпаки, це природний результат справедливої конкуренції та вибору на ринку. Tether та Circle допомагають інвесторам безпосередньо інвестувати в активи, пов'язані з доларом, у блокчейні, дозволяючи їм взяти на себе ризик, еквівалентний долару, а також надаючи інвесторам більше вибору.
Ринок усіма силами бореться за ліквідність! Втративши контроль над ліквідністю, ми також втрачаємо контроль над ритмом у шифруванні індустрії.
Тисячолітня війна ліквідності
Ліквідність завжди є справжнім попитом
Ліквідність є основною характеристикою ринку, будь-які інновації, які можуть покращити ліквідність ринку, є значним прогресом в історії.
Згідно з організаційною теорією, ринок визначається як структуроване середовище для обміну товарами, послугами та інформацією між покупцями та продавцями. Це середовище керується встановленими правилами, нормами та інститутами, щоб сприяти координації, знижувати витрати на угоди та підтримувати ефективну економічну взаємодію.
Ліквідність є критично важливою для організації ринку, оскільки вона безпосередньо впливає на ефективність, стабільність та привабливість ринку. Висока ліквідність зменшує витрати на торгівлю, максимізуючи зменшення сліпого руху та збільшуючи обсяги торгівлі. Ринки з високою ліквідністю також демонструють більшу цінову еластичність, кращі ціни, приваблюють більше учасників та допомагають знайти більш точну інформацію про ціни. Економіка інформації підкреслює роль ринку у відкритті інформації. У ідеальному ринку інформація вільно циркулює, дозволяючи учасникам приймати обґрунтовані рішення, оптимізувати розподіл ресурсів та досягти рівноважної ціни. Ринки з високою ліквідністю генерують надійну інформацію, що сприяє більш ефективному розподілу ресурсів.
Незалежно від ефективності виявлення цін, стабільності цін і стійкості, чи низьких витрат на торгівлю, ці характеристики підвищують здатність ринку залучати учасників. Привабливість ринку, в свою чергу, додатково підвищує ліквідність ринку та підвищує ефективність у всіх аспектах ринку. Таким чином, підвищення ліквідності є необхідним для будь-якого ринку.
Валюта є інновацією, спрямованою на пом'якшення проблеми ліквідності.
В академічному середовищі існує два основні підходи до походження валюти: один вважає, що валюта є зручним засобом обміну, прийнятим широкою громадськістю та вченими; інший підхід походить з книги Девіда Гребера "Борги: первісні 5000 років", де він вважає, що валюта виникає з боргових відносин, але також визнає її роль як універсального еквівалента.
Крім "Історії грошей: від давнини до сьогодення" Гріна Девіса та "Капіталу: том перший" Карла Маркса, існують й інші матеріали, які мають подібні погляди на походження та еволюцію грошей.
Наприклад, Ніл Фергюсон у книзі "Зростання грошей: світова фінансова історія" зазначає, що розвиток грошей також виникає з потреби суспільства в ефективних системах обміну, починаючи з бартеру та поступово еволюціонуючи в більш складну систему, що використовує предмети з внутрішньою вартістю.
Те саме, у книзі Фелікса Мартіна «Гроші: несанкціонована біографія» автор також обговорює концепцію грошей як соціальної технології, яка виникла внаслідок потреби в більш ефективній системі обміну. Мартін, як і Маркс, вважає, що гроші є універсальним еквівалентом, який походить від загального товару епохи бартеру.
Останнє, Девід Гребер ( David Graeber ) у своїй книзі "Борг: перші 5000 років" пропонує унікальну перспективу, стверджуючи, що гроші еволюціонували з системи боргів та зобов'язань, які виникли раніше за винахід самих грошей. Проте погляд Гребера все ще відповідає такій основній ідеї: гроші були створені як універсальний еквівалент з метою сприяння обміну товарами та послугами.
Ці ресурси ще більше підкреслюють роль грошей як засобу обміну, що відповідає поглядам Девіса та Маркса.
Підсумовуючи, академічний світ дійшов згоди, що функцією грошей, що виникли, є загальний еквівалент, який є продуктом для вирішення ліквідності на ринку. Розбіжності полягають у тому, чи є початковою точкою носія грошей товар чи борг.
Гроші є відповіддю стародавніх еліт на проблему ліквідності ринку до появи інтернету вартості, гроші є засобом для збільшення ліквідності.
У минулому старі сили, які ототожнювали валюту з ліквідністю, рідко намагалися поліпшити організаційну структуру ринку для досягнення кращого стану ліквідності; вони ніколи не замислювалися про те, як побудувати ліквідність ринку без валюти. Можливо, це тому, що вони, як блохи, застряглі в закритій коробці, занадто довго забули, як високо можуть стрибати.
DEX:Сила змін
Головною метою будь-якого ринку є забезпечення найточнішої ціни та найефективнішого розподілу ресурсів. Кожен компонент, механізм і структура були розроблені для досягнення цієї мети. Здавна людство постійно створювало нові методи для підвищення ефективності ринку.
Протягом кількох століть ринок зазнав величезних змін. Механізм формування цін пройшов кілька етапів оновлення. Щоб задовольнити різні економічні потреби, ринок розробив різноманітні процедури розрахунків, такі як ринок торговців, ринок на основі замовлень, брокерський ринок та ринок темних пулів.
З появою технології у блокчейні ми зіткнулися з новими обмеженнями, а також з новими можливостями для вирішення проблеми ліквідності. Таким чином, ми можемо створити інноваційні методи для задоволення потреб обміну та забезпечення ліквідності для токенів.
Підсумовуючи, сучасні біржі токенів стикаються з трьома складними проблемами: 1) достатньою ліквідністю, 2) ефективним ціноутворенням, 3) децентралізацією.
Хоча централізовані біржі, представлені певною торговою платформою, забезпечують найкращий торговий досвід, їхні користувачі також стикаються з ризиками шахрайства та монополістичного експлуатації. Навіть колишня друга за величиною біржа у світі, певна платформа, наразі збанкрутувала через привласнення активів користувачів. Будь-яка біржа з дещо кращою ліквідністю мусить стягувати чималі комісії за лістинг проектів, а також інші суворі умови. У порівнянні з цим, децентралізовані біржі є більш гнучкими, їхній дизайн різних механізмів відповідає різним вимогам. Наприклад, Pump.fun відомий своєю надзвичайно чутливою кривою пропозиції токенів, а певний DEX у більшості випадків забезпечує найкращу ліквідність, а не чутливість до виявлення цін. Ці біржі використовують різні моделі для задоволення торгових переваг своїх різних цільових клієнтів. Незважаючи на це, кожна з них має свої акценти та жертви.
створення спроби ліквідності у блокчейні
Децентралізовані біржі вже досягли значного прогресу в інноваційному вирішенні цієї тридцятки проблем і інших викликів торгівлі у блокчейні. Тисячі миль починаються з першого кроку, і перший крок – це створення ліквідності у блокчейні. Тут зробимо простий огляд галузі: певна DEX є еталоном у цьому сегменті. Інновації об'єднаних кривих знаменують початок нової ери. Перед кривою "X*Y=C" у певному DEX, децентралізовані біржі використовували книги замовлень для розрахунку торгівлі у блокчейні.
Революційна нова стадія DeFi: трансформаційний вплив торгівлі бартером у блокчейні
Шифрування первісна мета та ідеал: у блокчейні бартер
Ця стаття пропонує два взаємопов'язані теоретичні логічні сліди: по-перше, простежити еволюцію технологій ліквідності DeFi, по-друге, підкреслити трансформаційний вплив у блокчейні товарообігу з точки зору історії економічного розвитку. Ми сподіваємося підтвердити, що глибока революція DeFi незабаром настане, залишилося лише трохи терпіння. Ті, хто дотримується ідеалізму, зрештою отримають винагороду від ринку.
Ми відстежували розвиток ринку децентралізованих бірж (DEX), що свідчить про те, що поява шифрування на у блокчейні не є випадковою, це справжній змінювач правил гри. Це є важливою главою в історії будівельників Web3. Для реалізації його функцій необхідно багато інновацій та вдосконалень, не тільки всередині DEX, але й на рівні базової інфраструктури.
Якщо у блокчейні бартер стане важливою історичною віхою, ми вважаємо, що всі відповідні зусилля та внески повинні бути належним чином вшановані.
Чи втратили ми контроль над ритмом шифрування в індустрії?
З січня 2023 року, під впливом схвалення ETF та нових очікувань щодо кількісного пом'якшення, біткойн впав до низьких рівнів і знову зріс до нових висот. Проте, ціни більшості альткойнів не демонструють таку ж сильну підйомну динаміку, як раніше, після того як BTC відкрив уявний простір. Деякі інвестори, через завищену оцінку та низьку ліквідність ринку VC токенів, зневажливо ставляться до справжніх інновацій і розглядають криптосвіт як кримінальну сферу. На деяких галузевих конференціях окремі лідери будівельників галузі навіть прямо заявляли, що всю індустрію можна порівняти з казино. Багато криптоентузіастів захоплюються PvP( битвами гравців). Загальний ринок демонструє, що мемкоїни користуються популярністю на початку бичачого ринку, але цінні токени ігноруються ринком і відсутні протягом усього бичачого циклу.
У цьому раунді бичачого ринку багато досвідчених учасників відчувають, що цього разу дійсно інакше, навіть більш ніж у 2018-2019 роках, коли в галузі панувала прохолода. Деякі розробники відчувають плутанину і починають ставити під сумнів свої початкові мотиви вступу в цю сферу: чи дійсно шифрування може змінити реальний світ. Від минулого року, з поступовим зростанням штучного інтелекту, багато людей звернули увагу на штучний інтелект, а ще більше людей все ще вагаються.
Чому цього разу ринок криптовалют відрізняється?
Ми не можемо ігнорувати вплив венчурного капіталу і жадібності команди, конфлікту інтересів, неетичної поведінки і короткострокового мислення. Ринок довгий час перебуває у темному лісі. Окрім коду, немає багато правил для регулювання учасників. Хоча ці проблеми існують вже давно, їх недостатньо для пояснення слабкості цього етапу бичачого ринку.
Отже, ми висунули ще одну причину: самоусунення в ринку шифрування вже недостатньо для забезпечення необхідної ліквідності нашої екосистеми шифрування. Дивіться малюнок нижче:
На малюнку представлена активність різних загальних еквівалентів шифрування. З малюнка видно, що з 2018 року частка нестабільних монет на ринку постійно знижується. Якщо дивитися на частку обсягу торгів, то в останні один-два роки більшість торгів забезпечуються ліквідністю доларових стабільних монет. Якщо ринкова капіталізація доларових стабільних монет не зможе постійно розширюватися, з постійним випуском нових монет ліквідність у пулі буде виснажена.
У минулому біткоїн і ефіріум в значній мірі були загальним еквівалентом ринку. Біткоїн і ефіріум можуть стати ліквідністю для інших, на етапі бичачого ринку альткоїни та як основні монети ліквідності спіралеподібно зростають, взаємно підсилюючи один одного. У такій ринковій структурі, де токени самі домінують над ліквідністю, альткоїни рідко відчувають нестачу ліквідності. Повертаючись до теперішнього часу, більшість торгових пар прив'язані до стейблкоїнів, що мають прив'язку до долара США. Навіть якщо біткоїн або ефіріум зазнають сплеску вартості, статус стейблкоїнів ускладнює BTC і ETH впровадження ліквідності в інші токени.
шифрування валюти ціна потрапила в руки Уолл-Стріт
Усі стейблкоїни, пов'язані з доларом, та інші відповідні фінансові інструменти є приманкою. Шифрування слідує за годинником Уолл-стріт.
У жовтні 2014 року Tether почав надавати стабільну цифрову валюту, яка може заповнити розрив між шифруванням і законними валютами, забезпечуючи стабільність традиційних валют та гнучкість цифрових валют. Зараз вона стала третьою за обсягом капіталізації токеном. Крім того, USDT має найбільшу кількість торгових пар в індексі, що в 10 разів більше, ніж Ethereum або wBTC.
У вересні 2018 року Circle співпрацювала з Coinbase, щоб запустити USD Coin(USDC) під егідою Центру Консорціуму. Він прив'язаний до долара США, кожен токен USDC має співвідношення 1:1 з резервами долара. Як токен ERC-20, USDC забезпечує безперебійну торгівлю та інтеграцію з різними децентралізованими аплікаціями.
10 грудня 2017 року Чиказька біржа опціонів (CBOE) першою запровадила ф'ючерси на біткоїн, які, навіть якщо розраховуються лише в доларах, можуть впливати на спотову ціну біткоїна, особливо враховуючи, що наразі обсяг позицій біткоїна вже становить 28% від світового ринку.
Уолл-стріт не лише фізично впливає на ринок шифрування, але й психологічно впливає на ліквідність на ринку шифрування. Ти пам'ятаєш, як ми почали звертати увагу на позицію Федеральної резервної системи, зменшення довіри Greyscale, "точкову діаграму" FOMC та грошові потоки BTC-ETF? Вся ця інформація психологічно впливає на нашу поведінку.
Стабільна монета є приманкою, яку кинула уряд США. З тих пір, як ми прийняли стабільні монети, що прив'язані до долара, як засіб надання ліквідності, вона почала накопичувати консенсус, замінюючи ліквідність криптооригінальних токенів, конкуруючи та підриваючи довіру інших токенів, долар поступово займає домінуючу позицію на ринку загальних еквівалентів.
Таким чином, ми втратили свій ринковий ритм.
Я не збираюся звинувачувати стабільні монети, прив'язані до долара, навпаки, це природний результат справедливої конкуренції та вибору на ринку. Tether та Circle допомагають інвесторам безпосередньо інвестувати в активи, пов'язані з доларом, у блокчейні, дозволяючи їм взяти на себе ризик, еквівалентний долару, а також надаючи інвесторам більше вибору.
Ринок усіма силами бореться за ліквідність! Втративши контроль над ліквідністю, ми також втрачаємо контроль над ритмом у шифруванні індустрії.
Тисячолітня війна ліквідності
Ліквідність завжди є справжнім попитом
Ліквідність є основною характеристикою ринку, будь-які інновації, які можуть покращити ліквідність ринку, є значним прогресом в історії.
Згідно з організаційною теорією, ринок визначається як структуроване середовище для обміну товарами, послугами та інформацією між покупцями та продавцями. Це середовище керується встановленими правилами, нормами та інститутами, щоб сприяти координації, знижувати витрати на угоди та підтримувати ефективну економічну взаємодію.
Ліквідність є критично важливою для організації ринку, оскільки вона безпосередньо впливає на ефективність, стабільність та привабливість ринку. Висока ліквідність зменшує витрати на торгівлю, максимізуючи зменшення сліпого руху та збільшуючи обсяги торгівлі. Ринки з високою ліквідністю також демонструють більшу цінову еластичність, кращі ціни, приваблюють більше учасників та допомагають знайти більш точну інформацію про ціни. Економіка інформації підкреслює роль ринку у відкритті інформації. У ідеальному ринку інформація вільно циркулює, дозволяючи учасникам приймати обґрунтовані рішення, оптимізувати розподіл ресурсів та досягти рівноважної ціни. Ринки з високою ліквідністю генерують надійну інформацію, що сприяє більш ефективному розподілу ресурсів.
Незалежно від ефективності виявлення цін, стабільності цін і стійкості, чи низьких витрат на торгівлю, ці характеристики підвищують здатність ринку залучати учасників. Привабливість ринку, в свою чергу, додатково підвищує ліквідність ринку та підвищує ефективність у всіх аспектах ринку. Таким чином, підвищення ліквідності є необхідним для будь-якого ринку.
Валюта є інновацією, спрямованою на пом'якшення проблеми ліквідності.
В академічному середовищі існує два основні підходи до походження валюти: один вважає, що валюта є зручним засобом обміну, прийнятим широкою громадськістю та вченими; інший підхід походить з книги Девіда Гребера "Борги: первісні 5000 років", де він вважає, що валюта виникає з боргових відносин, але також визнає її роль як універсального еквівалента.
Крім "Історії грошей: від давнини до сьогодення" Гріна Девіса та "Капіталу: том перший" Карла Маркса, існують й інші матеріали, які мають подібні погляди на походження та еволюцію грошей.
Наприклад, Ніл Фергюсон у книзі "Зростання грошей: світова фінансова історія" зазначає, що розвиток грошей також виникає з потреби суспільства в ефективних системах обміну, починаючи з бартеру та поступово еволюціонуючи в більш складну систему, що використовує предмети з внутрішньою вартістю.
Те саме, у книзі Фелікса Мартіна «Гроші: несанкціонована біографія» автор також обговорює концепцію грошей як соціальної технології, яка виникла внаслідок потреби в більш ефективній системі обміну. Мартін, як і Маркс, вважає, що гроші є універсальним еквівалентом, який походить від загального товару епохи бартеру.
Останнє, Девід Гребер ( David Graeber ) у своїй книзі "Борг: перші 5000 років" пропонує унікальну перспективу, стверджуючи, що гроші еволюціонували з системи боргів та зобов'язань, які виникли раніше за винахід самих грошей. Проте погляд Гребера все ще відповідає такій основній ідеї: гроші були створені як універсальний еквівалент з метою сприяння обміну товарами та послугами.
Ці ресурси ще більше підкреслюють роль грошей як засобу обміну, що відповідає поглядам Девіса та Маркса.
Підсумовуючи, академічний світ дійшов згоди, що функцією грошей, що виникли, є загальний еквівалент, який є продуктом для вирішення ліквідності на ринку. Розбіжності полягають у тому, чи є початковою точкою носія грошей товар чи борг.
Гроші є відповіддю стародавніх еліт на проблему ліквідності ринку до появи інтернету вартості, гроші є засобом для збільшення ліквідності.
У минулому старі сили, які ототожнювали валюту з ліквідністю, рідко намагалися поліпшити організаційну структуру ринку для досягнення кращого стану ліквідності; вони ніколи не замислювалися про те, як побудувати ліквідність ринку без валюти. Можливо, це тому, що вони, як блохи, застряглі в закритій коробці, занадто довго забули, як високо можуть стрибати.
DEX:Сила змін
Головною метою будь-якого ринку є забезпечення найточнішої ціни та найефективнішого розподілу ресурсів. Кожен компонент, механізм і структура були розроблені для досягнення цієї мети. Здавна людство постійно створювало нові методи для підвищення ефективності ринку.
Протягом кількох століть ринок зазнав величезних змін. Механізм формування цін пройшов кілька етапів оновлення. Щоб задовольнити різні економічні потреби, ринок розробив різноманітні процедури розрахунків, такі як ринок торговців, ринок на основі замовлень, брокерський ринок та ринок темних пулів.
З появою технології у блокчейні ми зіткнулися з новими обмеженнями, а також з новими можливостями для вирішення проблеми ліквідності. Таким чином, ми можемо створити інноваційні методи для задоволення потреб обміну та забезпечення ліквідності для токенів.
Підсумовуючи, сучасні біржі токенів стикаються з трьома складними проблемами: 1) достатньою ліквідністю, 2) ефективним ціноутворенням, 3) децентралізацією.
Хоча централізовані біржі, представлені певною торговою платформою, забезпечують найкращий торговий досвід, їхні користувачі також стикаються з ризиками шахрайства та монополістичного експлуатації. Навіть колишня друга за величиною біржа у світі, певна платформа, наразі збанкрутувала через привласнення активів користувачів. Будь-яка біржа з дещо кращою ліквідністю мусить стягувати чималі комісії за лістинг проектів, а також інші суворі умови. У порівнянні з цим, децентралізовані біржі є більш гнучкими, їхній дизайн різних механізмів відповідає різним вимогам. Наприклад, Pump.fun відомий своєю надзвичайно чутливою кривою пропозиції токенів, а певний DEX у більшості випадків забезпечує найкращу ліквідність, а не чутливість до виявлення цін. Ці біржі використовують різні моделі для задоволення торгових переваг своїх різних цільових клієнтів. Незважаючи на це, кожна з них має свої акценти та жертви.
створення спроби ліквідності у блокчейні
Децентралізовані біржі вже досягли значного прогресу в інноваційному вирішенні цієї тридцятки проблем і інших викликів торгівлі у блокчейні. Тисячі миль починаються з першого кроку, і перший крок – це створення ліквідності у блокчейні. Тут зробимо простий огляд галузі: певна DEX є еталоном у цьому сегменті. Інновації об'єднаних кривих знаменують початок нової ери. Перед кривою "X*Y=C" у певному DEX, децентралізовані біржі використовували книги замовлень для розрахунку торгівлі у блокчейні.
![шифрування початкові цілі та ідеали: у блокчейні