Нещодавно в Гонконгу відбулася конференція SmartCon, на якій одна з провідних постатей Web3 виступить з доповіддю про нову глобальну мережу платежів для стабільних монет з урахуванням регуляторних вимог. Це викликало широкий інтерес в індустрії до Web3 платіжної сфери і також натякає на те, що Web3 платежі можуть незабаром пережити вибуховий зріст.
PayFi як нова сфера, має великі перспективи, але стикається з численними викликами. Дотримання норм та управління ризиками є ключем до довгострокового розвитку проектів PayFi. У довгостроковій перспективі, регуляторна відповідність розвивається позитивно, шлях до відповідності поступово прискорюється. Для проектів PayFi, крім інноваційних підходів та посилення управління ризиками, вибір партнерів з ліцензією на відповідність є надзвичайно важливим. Незалежно від того, чи це стосується стабільних монет, чи торговельних платформ, як тільки буде створено синергію, це принесе величезні можливості для розвитку галузі.
PayFi: нове поняття, стара проблема
Ефективність обігу коштів є основою часової вартості грошей
PayFi(Payment Finance) є унікальною концепцією у сфері Web3, вперше запропонованою президентом фонду Solana, визначеною як новий фінансовий ринок, побудований навколо часової вартості грошей.
Часова цінність грошей означає, що гроші мають різну цінність у різні періоди часу. Іншими словами, це означає, що інвестуючи, управляючи чи позичаючи 1 долар сьогодні, ви можете заробити більше грошей у майбутньому. Отриманий дохід безпосередньо залежить від ефективності обігу цього 1 долара, витрат і доходу від кожного обігу.
Отже, чому потрібен Web3 для трансформації платежів? Головна причина полягає в тому, що в Web2 часова вартість грошей була значно знижена, зростають витрати, а доходи зменшуються, при цьому рівень зручного доступу до послуг не є високим.
PayFi за допомогою технології Блокчейн, на основі сценаріїв платежів і розрахунків, будує інноваційний фінансовий ринок, зосереджуючи увагу на ефективності обігу капіталу, витратах та доходах. Важливо зазначити, що PayFi переважно зосереджена на платежах і розрахунках, а не на фінансових транзакціях, її основне підвищення часової вартості полягає у скороченні часу розрахунків та швидшій ефективності обігу.
Попит на RWA може бути не жорстким, PayFi є більш нагальним
В індустрії Web3 існує визнаний і вічний основний наратив, а саме масове впровадження (Mass Adoption). Сфера RWA виникла саме під цим наративом, а PayFi в більш широкому сенсі належить до сфери RWA, оскільки з найосновнішої точки зору це взаємодія між світом Блокчейн та реальним фізичним світом, просто способи взаємодії різні.
RWA зосереджується на торгівлі реальними активами на блокчейні, забезпечуючи вищу ліквідність для реальних активів; PayFi зосереджується на швидкості торгівлі між реальними активами та на задоволенні незадоволених фінансових потреб за допомогою блокчейну.
Попит на RWA не обов'язково є жорстким, він в певній мірі забезпечує Блокчейн світ більшими доходами/джерелами фінансування; попит на PayFi є абсолютно жорстким попитом, він в певній мірі більше забезпечує реальний світ більшими доходами/джерелами фінансування.
Блокчейн розвиток瓶颈呼唤真实场景的新叙事
З точки зору Блокчейн світу, виснаження нарацій є безперечною реальністю, а явище поділу ліквідності стає все більш серйозним. З реального світу, в умовах все більш складного геополітичного середовища, міжнародна платіжна система стикається з проблемами неефективності та сумнівів щодо нейтральності.
Хоча важко стверджувати, що Блокчейн може ідеально вирішити проблеми реального світу, він, принаймні, є одним із найбільш ймовірних шляхів на сьогодні. Як Web2 гіганти, так і Web3 лідери не хочуть пропустити можливість зробити ставку на цей сектор. Для великих капіталів вони більше зосереджуються на довгострокових перспективах зростання, що також є основною причиною, чому RWA та PayFi можуть залучити великі інвестиції.
Екосистема PayFi починає формуватися, відповідність є основою співпраці
PayFi потребує інтеграції кількох сил. Перший фактор - це необхідність працювати в порівняно м'якому регуляторному середовищі та у крипто-дружніх містах. По-друге, основні партнери наразі зосереджені на великих ліцензованих установах, які можуть надати повний комплект послуг з виводу та вводу коштів, забезпечення ліквідності та відповідності децентралізованій інфраструктурі.
Взявши Гонконг за приклад, не так багато юридичних компаній з певними фінансовими можливостями, які можуть надати відповідні регуляторні рамки, існує лише кілька регульованих ліцензованих установ. Один великий ліцензований торговий майданчик віртуальних активів, як найбільша ліцензована біржа Гонконгу, увійшов до ТОП-10 у світі і є найкращим партнером для проекту PayFi. Співпраця з такими регульованими установами сприяє швидкому створенню проекту, розширенню впізнаваності та зниженню витрат на операції.
Стан дороги вже з'явився, майбутнє варте очікування
Концепція PayFi була представлена менше ніж три місяці тому, і вже стала надзвичайно популярною і привертає увагу в галузі, об'єднавши провідні венчурні капітали, регульовані біржі та фонди публічних блокчейнів. На цьогорічному Token2049 подія PayFi Summit продемонструвала 12 проектів у сфері PayFi та відповідні базові модульні технологічні стек, з наміром подальшого зниження бар'єрів для розробки проектів.
З точки зору відповідності, в даний час платіжний бізнес має різні регуляторні рамки в різних регіонах, такі як TCSP і MSO в Гонконзі; DPT у Сінгапурі та ліцензія VARA в Дубаї - все це регуляторні рамки, які потрібно враховувати для виходу проекту на платіжний сегмент.
В цілому, масштаб і популярність даного сегмента поки не можна назвати основними; але на тлі відсутності нових наративів в індустрії, висока увага з боку галузі також непрямо підтверджує визнання цього напрямку, принаймні на сьогоднішній день, початкові форми сегмента вже сформовані, і його майбутнє все ще заслуговує на очікування.
Три основні виклики PayFi
Заглядаючи в майбутнє, PayFi стикається з такими основними викликами:
Управління відповідністю всього ланцюга. З точки зору ризику, якщо ризик відповідності в ланцюзі пошириться на позаланцюгові процеси, це може завдати проекту смертельного удару. Використання стабільних монет для забезпечення відповідності є лише першим кроком; у довгостроковій перспективі, нинішні стабільні монети прив'язані до долара, і у процесі масового впровадження можуть виникнути ризики валютного контролю в інших країнах. Крім того, відповідність на етапах внесення та виведення коштів, а також на етапах забезпечення ліквідності, має вирішальне значення для успіху або провалу проекту.
Зростає складність управління технологічними та безпековими ризиками, а також кредитними ризиками. Бізнес-модель PayFi визначає, що його технологічні ризики існують не лише у вигляді хакерських атак в Блокчейн, а й у вигляді ризиків, пов'язаних з офлайн-сертифікацією виконання зобов'язань. Крім того, незалежно від того, чи йдеться про дебіторську заборгованість, чи про торгівлю, потрібно багаторазове перехресне підтвердження даних онлайн та офлайн, що ставить вищі вимоги до управлінських можливостей ризиків кредитування.
Вхідний бар'єр для користувачів все ще залишається досить високим. Наразі, враховуючи фактори регуляторної відповідності, KYC користувачів та інвестиційний бар'єр не дуже підходять для широкого кола роздрібних інвесторів, більше підходять для інституційних/високих статків. Але з точки зору бізнес-логіки, інституційний бізнес легше реалізувати, модель відносно проста. Якщо в подальшому потрібно буде масштабно просувати, бар'єр для користувачів все ще залишатиметься однією з перешкод.
Пропозиції та перспективи: орієнтація на дотримання норм, багатоаспектна співпраця, інноваційні ігри
З точки зору розвитку PayFi, наразі він все ще перебуває на етапі вирішення односторонніх фінансових схем. У майбутньому це може перетворитися на інтегровану діяльність в галузі фінансування платежів, або, інакше кажучи, на комплексну форму PayFi+DeFi+RWA, яка, з одного боку, розширює джерела коштів, одночасно підвищуючи дохідність DeFi на ланцюгу або фінансових продуктів біржі; з іншого боку, також шукає рішення для величезних потреб у фінансовому обороті офлайн-активів.
Можна розглянути співпрацю з DeFi-протоколами, комплаєнс-біржами, щоб повністю інтегрувати ліквідність світу Блокчейн, розробити більше продуктів з ризиковими характеристиками та термінами, реалізувати інтеграцію платежів і фінансування. Наприклад, доходи, отримані користувачем через LP, можуть використовуватися як забезпечення, щоб миттєво отримати кредитну позику на платформі PayFi, яку можна використовувати для оплати офлайн-покупок.
Для централізованих комpliant бірж та DeFi протоколів це забезпечує ефективний механізм утримання користувальницьких коштів. Один з можливих сценаріїв: користувач вносить і виводить гроші через певну біржу, після отримання прибутку від інвестицій у BTC може інвестувати в фінансові продукти біржі за допомогою BTC або USDC, які є комpliant стабільними монетами, де базовим активом є фінансові проекти PayFi, щоб отримати стабільний дохід, який також може бути безпосередньо використаний для оффлайн-платежів через PayFi.
Згідно з неповними даними, у всій сфері платежів, лише кредитні картки, торгове фінансування, транскордонні платежі тощо в сумі складають понад 40 трильйонів доларів, а поточний PayFi лише розширився в довгих хвостах ринку, які ігноруються традиційними фінансами. У поєднанні з дедалі більшою відповідністю світу Блокчейн, лише з точки зору PayFi, цей масштаб грубо оцінюється також на рівні понад трильйон.
У найближчому майбутньому, якщо будуть подолані бар'єри для вхідних та вихідних коштів, поглибиться інтеграція онлайн і офлайн, а темпи дотримання норм прискоряться, швидкісна магістраль від світу Web2 до світу Web3 може бути справді з'єднана. PayFi також може стати ключовим поворотним моментом для масового впровадження Web3.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
PayFi: Блокчейн платежів нова сфера Відповідність та інновації паралельно
PayFi:Новий розділ у Блокчейн платежах
Нещодавно в Гонконгу відбулася конференція SmartCon, на якій одна з провідних постатей Web3 виступить з доповіддю про нову глобальну мережу платежів для стабільних монет з урахуванням регуляторних вимог. Це викликало широкий інтерес в індустрії до Web3 платіжної сфери і також натякає на те, що Web3 платежі можуть незабаром пережити вибуховий зріст.
PayFi як нова сфера, має великі перспективи, але стикається з численними викликами. Дотримання норм та управління ризиками є ключем до довгострокового розвитку проектів PayFi. У довгостроковій перспективі, регуляторна відповідність розвивається позитивно, шлях до відповідності поступово прискорюється. Для проектів PayFi, крім інноваційних підходів та посилення управління ризиками, вибір партнерів з ліцензією на відповідність є надзвичайно важливим. Незалежно від того, чи це стосується стабільних монет, чи торговельних платформ, як тільки буде створено синергію, це принесе величезні можливості для розвитку галузі.
PayFi: нове поняття, стара проблема
Ефективність обігу коштів є основою часової вартості грошей
PayFi(Payment Finance) є унікальною концепцією у сфері Web3, вперше запропонованою президентом фонду Solana, визначеною як новий фінансовий ринок, побудований навколо часової вартості грошей.
Часова цінність грошей означає, що гроші мають різну цінність у різні періоди часу. Іншими словами, це означає, що інвестуючи, управляючи чи позичаючи 1 долар сьогодні, ви можете заробити більше грошей у майбутньому. Отриманий дохід безпосередньо залежить від ефективності обігу цього 1 долара, витрат і доходу від кожного обігу.
Отже, чому потрібен Web3 для трансформації платежів? Головна причина полягає в тому, що в Web2 часова вартість грошей була значно знижена, зростають витрати, а доходи зменшуються, при цьому рівень зручного доступу до послуг не є високим.
PayFi за допомогою технології Блокчейн, на основі сценаріїв платежів і розрахунків, будує інноваційний фінансовий ринок, зосереджуючи увагу на ефективності обігу капіталу, витратах та доходах. Важливо зазначити, що PayFi переважно зосереджена на платежах і розрахунках, а не на фінансових транзакціях, її основне підвищення часової вартості полягає у скороченні часу розрахунків та швидшій ефективності обігу.
Попит на RWA може бути не жорстким, PayFi є більш нагальним
В індустрії Web3 існує визнаний і вічний основний наратив, а саме масове впровадження (Mass Adoption). Сфера RWA виникла саме під цим наративом, а PayFi в більш широкому сенсі належить до сфери RWA, оскільки з найосновнішої точки зору це взаємодія між світом Блокчейн та реальним фізичним світом, просто способи взаємодії різні.
RWA зосереджується на торгівлі реальними активами на блокчейні, забезпечуючи вищу ліквідність для реальних активів; PayFi зосереджується на швидкості торгівлі між реальними активами та на задоволенні незадоволених фінансових потреб за допомогою блокчейну.
Попит на RWA не обов'язково є жорстким, він в певній мірі забезпечує Блокчейн світ більшими доходами/джерелами фінансування; попит на PayFi є абсолютно жорстким попитом, він в певній мірі більше забезпечує реальний світ більшими доходами/джерелами фінансування.
Блокчейн розвиток瓶颈呼唤真实场景的新叙事
З точки зору Блокчейн світу, виснаження нарацій є безперечною реальністю, а явище поділу ліквідності стає все більш серйозним. З реального світу, в умовах все більш складного геополітичного середовища, міжнародна платіжна система стикається з проблемами неефективності та сумнівів щодо нейтральності.
Хоча важко стверджувати, що Блокчейн може ідеально вирішити проблеми реального світу, він, принаймні, є одним із найбільш ймовірних шляхів на сьогодні. Як Web2 гіганти, так і Web3 лідери не хочуть пропустити можливість зробити ставку на цей сектор. Для великих капіталів вони більше зосереджуються на довгострокових перспективах зростання, що також є основною причиною, чому RWA та PayFi можуть залучити великі інвестиції.
Екосистема PayFi починає формуватися, відповідність є основою співпраці
PayFi потребує інтеграції кількох сил. Перший фактор - це необхідність працювати в порівняно м'якому регуляторному середовищі та у крипто-дружніх містах. По-друге, основні партнери наразі зосереджені на великих ліцензованих установах, які можуть надати повний комплект послуг з виводу та вводу коштів, забезпечення ліквідності та відповідності децентралізованій інфраструктурі.
Взявши Гонконг за приклад, не так багато юридичних компаній з певними фінансовими можливостями, які можуть надати відповідні регуляторні рамки, існує лише кілька регульованих ліцензованих установ. Один великий ліцензований торговий майданчик віртуальних активів, як найбільша ліцензована біржа Гонконгу, увійшов до ТОП-10 у світі і є найкращим партнером для проекту PayFi. Співпраця з такими регульованими установами сприяє швидкому створенню проекту, розширенню впізнаваності та зниженню витрат на операції.
Стан дороги вже з'явився, майбутнє варте очікування
Концепція PayFi була представлена менше ніж три місяці тому, і вже стала надзвичайно популярною і привертає увагу в галузі, об'єднавши провідні венчурні капітали, регульовані біржі та фонди публічних блокчейнів. На цьогорічному Token2049 подія PayFi Summit продемонструвала 12 проектів у сфері PayFi та відповідні базові модульні технологічні стек, з наміром подальшого зниження бар'єрів для розробки проектів.
З точки зору відповідності, в даний час платіжний бізнес має різні регуляторні рамки в різних регіонах, такі як TCSP і MSO в Гонконзі; DPT у Сінгапурі та ліцензія VARA в Дубаї - все це регуляторні рамки, які потрібно враховувати для виходу проекту на платіжний сегмент.
В цілому, масштаб і популярність даного сегмента поки не можна назвати основними; але на тлі відсутності нових наративів в індустрії, висока увага з боку галузі також непрямо підтверджує визнання цього напрямку, принаймні на сьогоднішній день, початкові форми сегмента вже сформовані, і його майбутнє все ще заслуговує на очікування.
Три основні виклики PayFi
Заглядаючи в майбутнє, PayFi стикається з такими основними викликами:
Управління відповідністю всього ланцюга. З точки зору ризику, якщо ризик відповідності в ланцюзі пошириться на позаланцюгові процеси, це може завдати проекту смертельного удару. Використання стабільних монет для забезпечення відповідності є лише першим кроком; у довгостроковій перспективі, нинішні стабільні монети прив'язані до долара, і у процесі масового впровадження можуть виникнути ризики валютного контролю в інших країнах. Крім того, відповідність на етапах внесення та виведення коштів, а також на етапах забезпечення ліквідності, має вирішальне значення для успіху або провалу проекту.
Зростає складність управління технологічними та безпековими ризиками, а також кредитними ризиками. Бізнес-модель PayFi визначає, що його технологічні ризики існують не лише у вигляді хакерських атак в Блокчейн, а й у вигляді ризиків, пов'язаних з офлайн-сертифікацією виконання зобов'язань. Крім того, незалежно від того, чи йдеться про дебіторську заборгованість, чи про торгівлю, потрібно багаторазове перехресне підтвердження даних онлайн та офлайн, що ставить вищі вимоги до управлінських можливостей ризиків кредитування.
Вхідний бар'єр для користувачів все ще залишається досить високим. Наразі, враховуючи фактори регуляторної відповідності, KYC користувачів та інвестиційний бар'єр не дуже підходять для широкого кола роздрібних інвесторів, більше підходять для інституційних/високих статків. Але з точки зору бізнес-логіки, інституційний бізнес легше реалізувати, модель відносно проста. Якщо в подальшому потрібно буде масштабно просувати, бар'єр для користувачів все ще залишатиметься однією з перешкод.
Пропозиції та перспективи: орієнтація на дотримання норм, багатоаспектна співпраця, інноваційні ігри
З точки зору розвитку PayFi, наразі він все ще перебуває на етапі вирішення односторонніх фінансових схем. У майбутньому це може перетворитися на інтегровану діяльність в галузі фінансування платежів, або, інакше кажучи, на комплексну форму PayFi+DeFi+RWA, яка, з одного боку, розширює джерела коштів, одночасно підвищуючи дохідність DeFi на ланцюгу або фінансових продуктів біржі; з іншого боку, також шукає рішення для величезних потреб у фінансовому обороті офлайн-активів.
Можна розглянути співпрацю з DeFi-протоколами, комплаєнс-біржами, щоб повністю інтегрувати ліквідність світу Блокчейн, розробити більше продуктів з ризиковими характеристиками та термінами, реалізувати інтеграцію платежів і фінансування. Наприклад, доходи, отримані користувачем через LP, можуть використовуватися як забезпечення, щоб миттєво отримати кредитну позику на платформі PayFi, яку можна використовувати для оплати офлайн-покупок.
Для централізованих комpliant бірж та DeFi протоколів це забезпечує ефективний механізм утримання користувальницьких коштів. Один з можливих сценаріїв: користувач вносить і виводить гроші через певну біржу, після отримання прибутку від інвестицій у BTC може інвестувати в фінансові продукти біржі за допомогою BTC або USDC, які є комpliant стабільними монетами, де базовим активом є фінансові проекти PayFi, щоб отримати стабільний дохід, який також може бути безпосередньо використаний для оффлайн-платежів через PayFi.
Згідно з неповними даними, у всій сфері платежів, лише кредитні картки, торгове фінансування, транскордонні платежі тощо в сумі складають понад 40 трильйонів доларів, а поточний PayFi лише розширився в довгих хвостах ринку, які ігноруються традиційними фінансами. У поєднанні з дедалі більшою відповідністю світу Блокчейн, лише з точки зору PayFi, цей масштаб грубо оцінюється також на рівні понад трильйон.
У найближчому майбутньому, якщо будуть подолані бар'єри для вхідних та вихідних коштів, поглибиться інтеграція онлайн і офлайн, а темпи дотримання норм прискоряться, швидкісна магістраль від світу Web2 до світу Web3 може бути справді з'єднана. PayFi також може стати ключовим поворотним моментом для масового впровадження Web3.