Біткойн майнінгові компанії переходять на заステйкати Етер, можливо, галузевий напрямок вже змінився
У сфері цифрових активів стратегічний поворот однієї з публічних компаній привернув широку увагу ринку. Bit Digital у червні 2025 року оголосила про важливе рішення: за допомогою публічного розміщення акцій на 150 мільйонів доларів США прискорити вихід з бізнесу з видобутку Біткойн і повністю перейти до застейкання Етер та операцій з капіталом. Ці величезні кошти будуть повністю використані для придбання Етеру (ETH), що робить її однією з компаній з найбільшими фінансовими зобов'язаннями щодо ETH на публічному ринку.
Цей крок є не лише простим бізнес-регулюванням, а й сміливим стратегічним перетворенням. Bit Digital планує поступово продати або закрити свій бізнес з видобутку Біткойн і поступово конвертувати свої активи в монетах Біткойн в Етер. Станом на 31 березня 2025 року компанія володіє приблизно 24,434 монетами Етер та 418 монетами Біткойн, що закладає основу для її майбутньої стратегії "чистого Етеру".
Ця зміна викликала глибокі роздуми в індустрії про те, чи "вітри" у криптосвіті вже змінилися. Біткойн колись вважався "цифровим золотом", а його майнінг був однією з найпопулярніших інвестиційних напрямків у сфері цифрових активів. Однак, з появою низки викликів і дедалі зрілішою екосистемою Етер, перехід Bit Digital можливо вказує на глибокі структурні зміни в індустрії.
Щоб зрозуміти рішення Bit Digital, потрібно розглянути макроекономічне середовище ринку криптовалют у 2024-2025 роках. Незважаючи на те, що ціна Біткойна на початку 2025 року перевищила 100 000 доларів, всередині індустрії видобутку Біткойна виникли безпрецедентні виклики. Подія «усічення» Біткойна в квітні 2024 року призвела до різкого зниження винагороди за блок для майнерів з 6,25 BTC до 3,125 BTC. Одночасно, складність видобутку постійно зростала, а хешрейт не знижувався, а навпаки, зростав, досягнувши 831 EH/s 1 травня 2025 року. Доходи від торгових зборів різко знизилися, а ціна хешу впала з 0,12 долара в квітні 2024 року до приблизно 0,049 долара в квітні 2025 року. Високі витрати на енергію та постійна потреба в оновленні обладнання серйозно стиснули прибутковість багатьох майнінгових компаній.
Bit Digital у першому кварталі 2025 року знизила доходи від видобутку Біткойнів на 64% до 7,8 мільйона доларів, а кількість видобутих Біткойнів зменшилася на 80% до 83,3 монет, що відображає загальні труднощі в індустрії. На відміну від цього, Етер після завершення "злиття" (The Merge) у 2022 році успішно перейшла від доказу роботи (PoW) до доказу частки (PoS). Ця зміна знизила її споживання енергії на 99,95%, що зробило її більш стійким і екологічно чистим вибором, приваблюючи інституційних інвесторів, які шукають стабільний дохід і зниження витрат на операції.
Bit Digital успішно залучила 150 мільйонів доларів, випустивши 75 мільйонів звичайних акцій за ціною 2 долари за акцію. Андеррайтер також має 30 днів для реалізації опціону на перевищення, що дозволяє додатково придбати 11.25 мільйонів акцій. Ця емісія суттєво розводить акціонерний капітал існуючих акціонерів: до емісії (станом на вересень 2024 року) компанія вже випустила 128.05 мільйона акцій, нові 75 мільйонів акцій означають, що кількість обігових акцій зросла на 58.5%, а частка існуючих акціонерів розводиться майже на 37%.
Варто зазначити, що кошти, отримані в результаті цього збору, будуть "спеціально використані для покупки Ethereum", а не для розвитку бізнесу або зменшення боргу. Це означає, що компанія після стратегічної трансформації буде "на 100% піддана коливанням цін на Ethereum", а її фінансова стабільність та результати акцій будуть прямо пов'язані з оцінкою ETH. Така масштабна розмив акцій і однозначне використання коштів свідчить про те, що керівництво Bit Digital має надзвичайно високу впевненість у майбутніх перспективах Ethereum.
Компанія планує поступово перетворити 417,6 Біткойн (вартістю близько 34,5 мільйона доларів США), що вона має станом на 31 березня 2025 року, на Етер, а також продати або ліквідувати свій глобальний бізнес з видобутку Біткойн, включаючи об'єкти в США, Канаді та Ісландії, а отримані чисті доходи також будуть повторно вкладені в ETH. Це означає, що Bit Digital перетвориться на "чисту компанію з застейкання Етер і управління капіталом".
Bit Digital обирає остаточно попрощатися з Біткойн-майнінгом, що є раціональною відповіддю на глибокі труднощі в галузі. Після зменшення винагороди за Біткойн у 2024 році прибутковість майнінгу суттєво зменшиться. "Висока енергетична витратність" та "капіталомісткість" Біткойн-майнінгу роблять його нездатним до виживання в умовах ринкових коливань і ударів зменшення винагороди. Натомість, за staking Етеру "потрібні дешевші машини та менші витрати енергії", що значно знижує експлуатаційні витрати та вплив на навколишнє середовище.
Ядром стратегічної трансформації Bit Digital є глибоке розуміння принципових відмінностей між механізмом підтвердження роботи (PoW) Біткойна та механізмом підтвердження часток (PoS) Ethereum. PoW механізм Біткойна відомий своєю потужною безпекою та децентралізованістю, але ціною є величезне споживання енергії, яке щорічно досягає від 67 до 240 терават-годин, а енергоспоживання однієї транзакції становить близько 830 кіловат-годин. Це не лише створює екологічні проблеми, але й змушує майнерів нести високі витрати на електроенергію та інвестиції в спеціалізоване апаратне забезпечення.
У порівнянні, механізм PoS, до якого перейшов Ethereum після "злиття", демонструє вражаючу енергетичну ефективність. PoS-системи дозволяють валідаторам за допомогою застейкування монет брати участь у забезпеченні безпеки мережі та верифікації транзакцій, усуваючи потребу в енергоємних обчисленнях. Споживання енергії Ethereum знизилося на 99,95%, а споживання енергії на одну транзакцію становить лише 50 кіловат-годин. Це підвищення ефективності робить його більш стійким блокчейн-рішенням, а також значно знижує експлуатаційні витрати, пропонуючи привабливі можливості для компаній, які прагнуть стабільного доходу та зменшення витрат.
Механізм PoS забезпечує більш привабливу модель прибутку: заставники отримують пасивний дохід, сприяючи безпеці мережі, подібно до відсотків за банківським депозитом. Річна дохідність від застави Ethereum зазвичай коливається в межах від 4% до 7%, на відміну від непередбачуваності видобутку Біткойна, застава може забезпечити більш стабільний і передбачуваний грошовий потік.
Поява похідних продуктів ліквідного стейкингу (LSDs) ще більше підвищила привабливість стейкингу Етер на Ethereum. LSDs дозволяють користувачам отримувати похідний токен, що представляє їх стейковані активи (таких як stETH для Етер), одночасно стейкуючи криптоактиви. Цей похідний токен може вільно продаватися в екосистемі децентралізованих фінансів (DeFi) або використовуватися як застава, що дозволяє зберігати ліквідність капіталу, отримуючи стейкінг-нагороди. Ця механіка значно підвищує ефективність капіталу та знижує бар'єри для участі в стейкінгу.
У сфері криптовалют обговорення того, чи зможе Ethereum перевершити Біткойн у 2025 році, завжди було в центрі уваги. Деякі інституційні інвестори вважають Біткойн "цифровим золотом", але також є аналітики, які вважають, що Ethereum як програмна платформа має більший потенціал. Ці погляди відображають різне сприйняття інститутами криптоактивів: Біткойн як засіб збереження вартості, Ethereum як програмна платформа та ядро інноваційної екосистеми.
Стратегічний великий поворот Bit Digital є відображенням зміни "напряму" у криптовалютній індустрії, а також сміливим реагуванням на динаміку ринку та еволюцію технологій. Компанія рішуче вийшла з енергоємного бізнесу з видобутку Біткойн, чий прибуток був під тиском, і повністю прийняла застава Етер, активно розвиваючи послуги з високопродуктивних обчислень та штучного інтелекту. Це не лише її власна стратегія виживання, але й важливий галузевий показник для інших цифрових активних компаній, які стикаються з подібними труднощами.
Цей випадок чітко демонструє тенденцію крипторинку від "диких зростань" до "ретельного оброблення". Раніше конкуренція у обчислювальних потужностях та наратив "цифрового золота" домінували на ринку. А зараз, з розвитком механізму PoS Ethereum, акцент у галузі переміщується на капітальну ефективність, екологічну стійкість і передбачувані доходи. Фінансові інновації, такі як ліквідні заставні деривативи (LSDs), ще більше розблокували ліквідність активів, сприяючи глибокій інтеграції екосистеми DeFi та безмежному розширенню сценаріїв використання.
Дивлячись у майбутнє, криптоіндустрія продовжить зосереджуватися на резонансі між ефективністю, стійкістю та відповідністю. Технічні інновації продовжать знижувати споживання енергії, підвищуючи швидкість транзакцій та масштабованість. Водночас, з поступовим уточненням регуляторними органами бізнесу, пов'язаного із заставою, впевненість інституційних інвесторів у участі ще більше зросте. Трансформація Bit Digital стосується не лише долі однієї компанії, але й надасть цінний досвід та уроки для всього сектору цифрових активів, як адаптуватися, як інноваційно підходити та як досягти довгострокового успіху на постійно змінюваному ринку.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Майнінг-компанія Bit Digital повністю переходить на застейкати Етер, що вказує на новий напрямок у сфері шифрування.
Біткойн майнінгові компанії переходять на заステйкати Етер, можливо, галузевий напрямок вже змінився
У сфері цифрових активів стратегічний поворот однієї з публічних компаній привернув широку увагу ринку. Bit Digital у червні 2025 року оголосила про важливе рішення: за допомогою публічного розміщення акцій на 150 мільйонів доларів США прискорити вихід з бізнесу з видобутку Біткойн і повністю перейти до застейкання Етер та операцій з капіталом. Ці величезні кошти будуть повністю використані для придбання Етеру (ETH), що робить її однією з компаній з найбільшими фінансовими зобов'язаннями щодо ETH на публічному ринку.
Цей крок є не лише простим бізнес-регулюванням, а й сміливим стратегічним перетворенням. Bit Digital планує поступово продати або закрити свій бізнес з видобутку Біткойн і поступово конвертувати свої активи в монетах Біткойн в Етер. Станом на 31 березня 2025 року компанія володіє приблизно 24,434 монетами Етер та 418 монетами Біткойн, що закладає основу для її майбутньої стратегії "чистого Етеру".
Ця зміна викликала глибокі роздуми в індустрії про те, чи "вітри" у криптосвіті вже змінилися. Біткойн колись вважався "цифровим золотом", а його майнінг був однією з найпопулярніших інвестиційних напрямків у сфері цифрових активів. Однак, з появою низки викликів і дедалі зрілішою екосистемою Етер, перехід Bit Digital можливо вказує на глибокі структурні зміни в індустрії.
Щоб зрозуміти рішення Bit Digital, потрібно розглянути макроекономічне середовище ринку криптовалют у 2024-2025 роках. Незважаючи на те, що ціна Біткойна на початку 2025 року перевищила 100 000 доларів, всередині індустрії видобутку Біткойна виникли безпрецедентні виклики. Подія «усічення» Біткойна в квітні 2024 року призвела до різкого зниження винагороди за блок для майнерів з 6,25 BTC до 3,125 BTC. Одночасно, складність видобутку постійно зростала, а хешрейт не знижувався, а навпаки, зростав, досягнувши 831 EH/s 1 травня 2025 року. Доходи від торгових зборів різко знизилися, а ціна хешу впала з 0,12 долара в квітні 2024 року до приблизно 0,049 долара в квітні 2025 року. Високі витрати на енергію та постійна потреба в оновленні обладнання серйозно стиснули прибутковість багатьох майнінгових компаній.
Bit Digital у першому кварталі 2025 року знизила доходи від видобутку Біткойнів на 64% до 7,8 мільйона доларів, а кількість видобутих Біткойнів зменшилася на 80% до 83,3 монет, що відображає загальні труднощі в індустрії. На відміну від цього, Етер після завершення "злиття" (The Merge) у 2022 році успішно перейшла від доказу роботи (PoW) до доказу частки (PoS). Ця зміна знизила її споживання енергії на 99,95%, що зробило її більш стійким і екологічно чистим вибором, приваблюючи інституційних інвесторів, які шукають стабільний дохід і зниження витрат на операції.
Bit Digital успішно залучила 150 мільйонів доларів, випустивши 75 мільйонів звичайних акцій за ціною 2 долари за акцію. Андеррайтер також має 30 днів для реалізації опціону на перевищення, що дозволяє додатково придбати 11.25 мільйонів акцій. Ця емісія суттєво розводить акціонерний капітал існуючих акціонерів: до емісії (станом на вересень 2024 року) компанія вже випустила 128.05 мільйона акцій, нові 75 мільйонів акцій означають, що кількість обігових акцій зросла на 58.5%, а частка існуючих акціонерів розводиться майже на 37%.
Варто зазначити, що кошти, отримані в результаті цього збору, будуть "спеціально використані для покупки Ethereum", а не для розвитку бізнесу або зменшення боргу. Це означає, що компанія після стратегічної трансформації буде "на 100% піддана коливанням цін на Ethereum", а її фінансова стабільність та результати акцій будуть прямо пов'язані з оцінкою ETH. Така масштабна розмив акцій і однозначне використання коштів свідчить про те, що керівництво Bit Digital має надзвичайно високу впевненість у майбутніх перспективах Ethereum.
Компанія планує поступово перетворити 417,6 Біткойн (вартістю близько 34,5 мільйона доларів США), що вона має станом на 31 березня 2025 року, на Етер, а також продати або ліквідувати свій глобальний бізнес з видобутку Біткойн, включаючи об'єкти в США, Канаді та Ісландії, а отримані чисті доходи також будуть повторно вкладені в ETH. Це означає, що Bit Digital перетвориться на "чисту компанію з застейкання Етер і управління капіталом".
Bit Digital обирає остаточно попрощатися з Біткойн-майнінгом, що є раціональною відповіддю на глибокі труднощі в галузі. Після зменшення винагороди за Біткойн у 2024 році прибутковість майнінгу суттєво зменшиться. "Висока енергетична витратність" та "капіталомісткість" Біткойн-майнінгу роблять його нездатним до виживання в умовах ринкових коливань і ударів зменшення винагороди. Натомість, за staking Етеру "потрібні дешевші машини та менші витрати енергії", що значно знижує експлуатаційні витрати та вплив на навколишнє середовище.
Ядром стратегічної трансформації Bit Digital є глибоке розуміння принципових відмінностей між механізмом підтвердження роботи (PoW) Біткойна та механізмом підтвердження часток (PoS) Ethereum. PoW механізм Біткойна відомий своєю потужною безпекою та децентралізованістю, але ціною є величезне споживання енергії, яке щорічно досягає від 67 до 240 терават-годин, а енергоспоживання однієї транзакції становить близько 830 кіловат-годин. Це не лише створює екологічні проблеми, але й змушує майнерів нести високі витрати на електроенергію та інвестиції в спеціалізоване апаратне забезпечення.
У порівнянні, механізм PoS, до якого перейшов Ethereum після "злиття", демонструє вражаючу енергетичну ефективність. PoS-системи дозволяють валідаторам за допомогою застейкування монет брати участь у забезпеченні безпеки мережі та верифікації транзакцій, усуваючи потребу в енергоємних обчисленнях. Споживання енергії Ethereum знизилося на 99,95%, а споживання енергії на одну транзакцію становить лише 50 кіловат-годин. Це підвищення ефективності робить його більш стійким блокчейн-рішенням, а також значно знижує експлуатаційні витрати, пропонуючи привабливі можливості для компаній, які прагнуть стабільного доходу та зменшення витрат.
Механізм PoS забезпечує більш привабливу модель прибутку: заставники отримують пасивний дохід, сприяючи безпеці мережі, подібно до відсотків за банківським депозитом. Річна дохідність від застави Ethereum зазвичай коливається в межах від 4% до 7%, на відміну від непередбачуваності видобутку Біткойна, застава може забезпечити більш стабільний і передбачуваний грошовий потік.
Поява похідних продуктів ліквідного стейкингу (LSDs) ще більше підвищила привабливість стейкингу Етер на Ethereum. LSDs дозволяють користувачам отримувати похідний токен, що представляє їх стейковані активи (таких як stETH для Етер), одночасно стейкуючи криптоактиви. Цей похідний токен може вільно продаватися в екосистемі децентралізованих фінансів (DeFi) або використовуватися як застава, що дозволяє зберігати ліквідність капіталу, отримуючи стейкінг-нагороди. Ця механіка значно підвищує ефективність капіталу та знижує бар'єри для участі в стейкінгу.
У сфері криптовалют обговорення того, чи зможе Ethereum перевершити Біткойн у 2025 році, завжди було в центрі уваги. Деякі інституційні інвестори вважають Біткойн "цифровим золотом", але також є аналітики, які вважають, що Ethereum як програмна платформа має більший потенціал. Ці погляди відображають різне сприйняття інститутами криптоактивів: Біткойн як засіб збереження вартості, Ethereum як програмна платформа та ядро інноваційної екосистеми.
Стратегічний великий поворот Bit Digital є відображенням зміни "напряму" у криптовалютній індустрії, а також сміливим реагуванням на динаміку ринку та еволюцію технологій. Компанія рішуче вийшла з енергоємного бізнесу з видобутку Біткойн, чий прибуток був під тиском, і повністю прийняла застава Етер, активно розвиваючи послуги з високопродуктивних обчислень та штучного інтелекту. Це не лише її власна стратегія виживання, але й важливий галузевий показник для інших цифрових активних компаній, які стикаються з подібними труднощами.
Цей випадок чітко демонструє тенденцію крипторинку від "диких зростань" до "ретельного оброблення". Раніше конкуренція у обчислювальних потужностях та наратив "цифрового золота" домінували на ринку. А зараз, з розвитком механізму PoS Ethereum, акцент у галузі переміщується на капітальну ефективність, екологічну стійкість і передбачувані доходи. Фінансові інновації, такі як ліквідні заставні деривативи (LSDs), ще більше розблокували ліквідність активів, сприяючи глибокій інтеграції екосистеми DeFi та безмежному розширенню сценаріїв використання.
Дивлячись у майбутнє, криптоіндустрія продовжить зосереджуватися на резонансі між ефективністю, стійкістю та відповідністю. Технічні інновації продовжать знижувати споживання енергії, підвищуючи швидкість транзакцій та масштабованість. Водночас, з поступовим уточненням регуляторними органами бізнесу, пов'язаного із заставою, впевненість інституційних інвесторів у участі ще більше зросте. Трансформація Bit Digital стосується не лише долі однієї компанії, але й надасть цінний досвід та уроки для всього сектору цифрових активів, як адаптуватися, як інноваційно підходити та як досягти довгострокового успіху на постійно змінюваному ринку.