Гонконгська адміністрація фінансових послуг (HKMA) нещодавно оголосила про ряд нових регуляторних заходів щодо стейблкоїнів, які набудуть чинності з червня 2024 року. Нові правила вимагають, щоб усі емітенти фіатних стейблкоїнів отримали ліцензію, одночасно забороняючи продаж алгоритмічних стейблкоїнів роздрібним інвесторам.

Ця політика має три основні вимоги: по-перше, емітент повинен мати 100% резервних активів, використовуючи високоліквідні активи, такі як готівка та короткострокові державні облігації, як достатню заставу, а також проводити щомісячні аудити та розкриття інформації. По-друге, встановлено капітальний бар'єр, що вимагає мінімальних резервів у 5 мільйонів гонконгських доларів, а коефіцієнт капіталу повинен постійно залишатися на рівні понад 8%. Нарешті, у частині дотримання норм, резерви повинні зберігатися в ліцензованих банках Гонконгу, і заборонено надавати відсотковий дохід, щоб уникнути ризикових передач.

Ця регуляторна міра матиме значний вплив на ринок. Основні стейблкоїни, такі як USDT, повинні будуть завершити коригування протягом року, а незатверджені стейблкоїни не матимуть дозволу на діяльність у Гонконгу. Мета цього нового правила – запобігання ризикам, сприяння дотриманню вимог, а також сприяння тому, щоб Гонконг став важливим хабом для Web3.

Варто зазначити, що це перший у світі випадок впровадження повної заборони на алгоритмічні стейблкоїни, що має на меті створити для інвесторів захисний бар'єр. Однак це також може в певній мірі стримувати інновації в галузі.

Щодо того, чи призведе така сувора регуляція до кризи у криптовалютній галузі, в індустрії існують різні думки. Дехто вважає, що помірна регуляція сприяє довгостроковому здоровому розвитку галузі та може підвищити довіру інвесторів; інші ж побоюються, що надто суворі правила можуть задушити інновації та перешкоджати розвитку галузі.

В будь-якому випадку, цей регуляторний захід Гонконгу безсумнівно матиме глибокий вплив на глобальний ринок криптовалют, інші країни та регіони можуть уважно стежити за результатами реалізації цієї політики та звертати на неї увагу при розробці власних регуляторних політик. У майбутньому, як знайти баланс між захистом інтересів інвесторів і сприянням інноваціям в галузі, стане важливим викликом для регуляторів.