Нещодавно новина про те, що платформа для запуску MEME-токенів залучила 1 мільярд доларів за оцінкою в 40 мільярдів доларів, викликала широке обговорення. Ця оцінка перевищує більшість DeFi-блакитних фішок, що змушує поставити під сумнів її обґрунтованість. Далі розглянемо це явище з кількох сторін:
1. Нерозумна оцінка ринку, що призводить до бульбашки
Ця платформа дійсно суттєво виграла від недавнього буму токенів MEME, щомісячний дохід досягав пікових значень у кілька десятків мільйонів доларів. Однак ця модель прибутку серйозно залежить від короткострокового ірраціонального попиту на токени MEME. По суті, це модель монетизації трафіку, що базується на спекулятивній психології, яка не має сталості.
Оцінка в 4 мільярди доларів значно перевищує більшість інноваційних протоколів DeFi, і така ціна важко викликає довіру. Як тільки бум MEME зменшиться або ринок повернеться до раціональності, модель доходів цієї платформи може швидко зруйнуватися. Вибір випуску токенів в момент, коли популярність MEME вже почала знижуватися, викликає сумніви щодо її мотивації.
2. Слабка бізнес-модель без конкурентних бар'єрів
Успіх цієї платформи походить від використання технологічних переваг високопродуктивних публічних блокчейнів та епохи поширення MEME-культури. Але чи зможе ця "перевага раннього входу" побудувати достатньо глибокий захист, варто обговорити. З технічної точки зору, подібні платформи для випуску токенів можуть бути швидко скопійовані; з операційної точки зору, платформи для запуску MEME по суті є бізнесом на основі трафіку, а витрати на міграцію користувачів дуже низькі.
Більш того, варто зазначити, що ця платформа має дуже високу залежність від певної екосистеми публічних блокчейнів. Як тільки відбуваються суттєві зміни в базовій інфраструктурі, вразливість її бізнес-моделі стане очевидною. Така бізнес-модель, що базується на інфраструктурі інших, важко може витримати незалежну оцінку в 4 мільярди доларів.
3. Властивості інструментів важко підтримувати екосистему
Наразі ця платформа хоча й приносить значний прибуток, але за своєю суттю вона все ще є "інструментом випуску токенів". Щоб підтримати ринкову оцінку в 40 мільярдів доларів, потрібно принаймні створити величезну економічну екосистему MEME. Однак перехід від чисто платформи запуску до складної екосистеми MEME сам по собі містить суперечність: основа культури MEME лежить у простоті, прямоті та вірусному поширенні; надмірне накладання функцій може призвести до втрати первісної привабливості платформи.
Насправді, шукати баланс між "коротким та швидким" характером MEME і довгостроковим накопиченням цінності платформи не є простим завданням. Ті продукти, які намагаються еволюціонувати з інструментів у платформи, часто втрачають напрямок у прагненні до "великого та всебічного" і врешті-решт стають чимось невиразним.
4. Завищена оцінка або спотворена ціннісна система галузі
Ця надвисока оцінка платформи випускає небезпечний сигнал для всієї галузі: у сучасній криптоекосистемі вартість "агрегації трафіку + спекулятивної монетизації" може перевищувати "технологічні інновації + інфраструктурне будівництво". Така орієнтація на вартість може призвести до катастрофічної ланцюгової реакції в галузі.
З одного боку, більше капіталу та талантів може потрапити у будівництво інфраструктури, пов'язаної з MEME; з іншого боку, галузь може ще більше "розважитися", внаслідок чого справжні технологічні інновації можуть бути маргіналізовані.
В цілому, ця фінансова подія як символізує зрілість MEME-економіки, так і може передбачати занепад цінностей у галузі. Ключовим є те, чи зможе платформа, отримавши величезний капітал, дійсно побудувати стійкі комерційні бар'єри. Інакше ця деформована оцінка може призвести до величезних інноваційних труднощів для всієї галузі, передбачаючи більш корисливе, короткозоре майбутнє криптовалюти, що віддаляється від технічних основ.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
MEMEТокенплатформа 40 мільярдів доларів США оцінка викликала суперечки щодо цінностей у галузі
Висока оцінка Pump.fun викликає роздуми в галузі
Нещодавно новина про те, що платформа для запуску MEME-токенів залучила 1 мільярд доларів за оцінкою в 40 мільярдів доларів, викликала широке обговорення. Ця оцінка перевищує більшість DeFi-блакитних фішок, що змушує поставити під сумнів її обґрунтованість. Далі розглянемо це явище з кількох сторін:
1. Нерозумна оцінка ринку, що призводить до бульбашки
Ця платформа дійсно суттєво виграла від недавнього буму токенів MEME, щомісячний дохід досягав пікових значень у кілька десятків мільйонів доларів. Однак ця модель прибутку серйозно залежить від короткострокового ірраціонального попиту на токени MEME. По суті, це модель монетизації трафіку, що базується на спекулятивній психології, яка не має сталості.
Оцінка в 4 мільярди доларів значно перевищує більшість інноваційних протоколів DeFi, і така ціна важко викликає довіру. Як тільки бум MEME зменшиться або ринок повернеться до раціональності, модель доходів цієї платформи може швидко зруйнуватися. Вибір випуску токенів в момент, коли популярність MEME вже почала знижуватися, викликає сумніви щодо її мотивації.
2. Слабка бізнес-модель без конкурентних бар'єрів
Успіх цієї платформи походить від використання технологічних переваг високопродуктивних публічних блокчейнів та епохи поширення MEME-культури. Але чи зможе ця "перевага раннього входу" побудувати достатньо глибокий захист, варто обговорити. З технічної точки зору, подібні платформи для випуску токенів можуть бути швидко скопійовані; з операційної точки зору, платформи для запуску MEME по суті є бізнесом на основі трафіку, а витрати на міграцію користувачів дуже низькі.
Більш того, варто зазначити, що ця платформа має дуже високу залежність від певної екосистеми публічних блокчейнів. Як тільки відбуваються суттєві зміни в базовій інфраструктурі, вразливість її бізнес-моделі стане очевидною. Така бізнес-модель, що базується на інфраструктурі інших, важко може витримати незалежну оцінку в 4 мільярди доларів.
3. Властивості інструментів важко підтримувати екосистему
Наразі ця платформа хоча й приносить значний прибуток, але за своєю суттю вона все ще є "інструментом випуску токенів". Щоб підтримати ринкову оцінку в 40 мільярдів доларів, потрібно принаймні створити величезну економічну екосистему MEME. Однак перехід від чисто платформи запуску до складної екосистеми MEME сам по собі містить суперечність: основа культури MEME лежить у простоті, прямоті та вірусному поширенні; надмірне накладання функцій може призвести до втрати первісної привабливості платформи.
Насправді, шукати баланс між "коротким та швидким" характером MEME і довгостроковим накопиченням цінності платформи не є простим завданням. Ті продукти, які намагаються еволюціонувати з інструментів у платформи, часто втрачають напрямок у прагненні до "великого та всебічного" і врешті-решт стають чимось невиразним.
4. Завищена оцінка або спотворена ціннісна система галузі
Ця надвисока оцінка платформи випускає небезпечний сигнал для всієї галузі: у сучасній криптоекосистемі вартість "агрегації трафіку + спекулятивної монетизації" може перевищувати "технологічні інновації + інфраструктурне будівництво". Така орієнтація на вартість може призвести до катастрофічної ланцюгової реакції в галузі.
З одного боку, більше капіталу та талантів може потрапити у будівництво інфраструктури, пов'язаної з MEME; з іншого боку, галузь може ще більше "розважитися", внаслідок чого справжні технологічні інновації можуть бути маргіналізовані.
В цілому, ця фінансова подія як символізує зрілість MEME-економіки, так і може передбачати занепад цінностей у галузі. Ключовим є те, чи зможе платформа, отримавши величезний капітал, дійсно побудувати стійкі комерційні бар'єри. Інакше ця деформована оцінка може призвести до величезних інноваційних труднощів для всієї галузі, передбачаючи більш корисливе, короткозоре майбутнє криптовалюти, що віддаляється від технічних основ.