Останнім часом є новина, про яку обговорюють не так багато людей, але я вважаю, що вона досить цікава.

21 липня емітент стабільних монет StablecoinX оголосив про завершення фінансування в розмірі 360 мільйонів доларів, з яких 260 мільйонів буде використано для стратегічного придбання ENA, що є дочірньою компанією фонду Ethena, при цьому планується щоденно інвестувати близько 5 мільйонів доларів у спот-торгівлю через маркет-мейкерів на відкритому ринку, загальний термін - 6 тижнів.

Ці кошти не призначені для спекуляцій, і не є хеджуванням, пов'язаним зі звільненням зберігання після закінчення терміну, а спрямовані на створення пулу активів фінансового фонду. Згідно з оголошенням, все це робиться для просування плану —
У майбутньому планується подати заявку на лістинг на Nasdaq під кодом «USDE».

Хоча прогрес у виході на ринок ще не визначено, але така операція вже передає чіткий сигнал:

Вони розглядають ENA як основну позицію в потенційному балансі активів і зобов'язань, не як заставу чи короткостроковий дохід, а як базовий актив у структурі акцій.

Це дуже схоже на те, як BNB на початку використовувався для поповнення фінансів компанії, а в кінцевому підсумку потрапив до продуктового портфеля. Єдина різниця в тому, що цього разу за цим не стоять блокчейн-протоколи або DAO, а компанія, яка готується до лістингу, використовує справжні гроші для закупівлі токенів.

Для роздрібних інвесторів такі новини зазвичай не сприймаються як «торговий сигнал» зразу, оскільки немає ніяких вибухових заголовків і немає великої волатильності цін на монети в цей день, яка могла б стимулювати. Але якщо ви почнете звертати увагу на зміни в «наративі → структурі» ринку, то це навпаки буде дуже чітким каменем підстави.

Кілька деталей, на які варто звернути увагу:
•Ці 260 мільйонів не є одноразовою угодою, вони поступово входять через маркет-мейкерів, щоб зменшити ринковий вплив, розтягуючи час.
• Придбаний ENA є часткою, яка спочатку була заблокована фондом, і не може бути обігу, перетворення на спот призведе до зменшення плаваючої капіталізації.
•Фонд Ethena має право вето, StablecoinX не може самостійно продавати цю партію ENA, тобто ця партія токенів куплена назавжди заблокована в пулі активів.

Таке налаштування насправді дозволяє ENA почати переходити до напівфінансового стану: покупці мають реальні гроші для входу на ринок, тиску на продаж абсолютно не існує, а потім починається середньострокова стратегія з використанням «наративу про фінанси».

Це не перший раз, коли на ринку з'являється така модель, але для ENA це вперше.

Тож, як нам, звичайним інвесторам, слід дивитися на цю справу?

Чесно кажучи, такі теми, як ця, що не є аірдропом, не є відкриттям ринку і не мають великих V, які б їх рекламували, дійсно легко ігноруються.

Але є чіткий сигнал: є стабільний капітал, який планує протягом шести тижнів стабільно купувати певний токен, і цей токен в майбутньому може стати активом фінансового резерву компанії, що готується до виходу на біржу.

З точки зору роздрібних інвесторів, це структурне нарощування активів з повільним темпом, але чітким напрямком — немає нічого на зразок раптового зростання за одну ніч, і також немає різкого падіння, але є дуже чіткий "покупець", який щодня купує і не продає.

Я вже сам заходив по частинам, витрати контролюю у комфортному діапазоні, не гнатимусь, але й не залишаюсь без нічого.

Цей жанр не обов'язково може дати вам потрясіння з подвоєнням за три дні, але має хорошу можливість бути переоціненим на основі нової наративної хвилі в наступному циклі.
Тоді вже не всі питатимуть тебе: «Навіщо цей токен?», а запитуватимуть: «Чому цей токен був включений до базових активів продукту X?»

Вам потрібно заходити заздалегідь, чи чекати, поки наратив дозріє, а потім слідувати за ним, це вже залежить від особистого стилю.
Але є місця, де, якщо ви заздалегідь знаєте, що хтось зайде, ви не повинні їх пропускати.

$ENA