Чому Ethereum стикається з багатьма викликами, але все ще варто на нього дивитися в довгостроковій перспективі?
Наступне оновлення Ethereum Cancun, яке очікується, зменшить витрати операторів мережі другого рівня, що в короткостроковій перспективі може негативно вплинути на доходи Ethereum. З посиленням інтероперабельності між проектами другого рівня та іншими високопродуктивними, низьковартісними ланцюгами розрахунків і доступності даних, ETH може показувати погані результати. У довгостроковій перспективі, якщо теорія модульності блокчейнів буде підтверджена, основним джерелом мережевих витрат для таких публічних ланцюгів, як Ethereum, будуть постачальники послуг другого рівня, а не кінцеві користувачі. Крім того, з тим, що мережі другого рівня все більше впроваджують абстракцію облікових записів, основними особами, які володіють Ethereum для оплати блок-простору, ймовірно, стануть оператори другого рівня, а не кінцеві користувачі.
Використання другого рівня мережі у 2023 році
З початку року обсяги торгівлі в мережах другого рівня Ethereum зросли більш ніж удвічі. У мережах другого рівня частка заблокованої загальної вартості Optimism та Arbitrum знизилася найбільше, відповідно на 11% та 7%. Base та zkSync Era показали найбільше зростання, їх частка зросла на 9% та 4% відповідно. Варто зазначити, що Base, запущений Coinbase, швидко зріс за рівнем прийняття користувачами та популярності. Серед трьох найбільших мереж другого рівня за TVL в Ethereum, доходи від сортировщика Base становлять близько 20% від загального доходу.
Канкун оновлення
Основною зміною оновлення Канкуна є EIP 4844, який створює спеціальний блок простір для транзакцій другого рівня. Це дозволить зменшити витрати на плату за транзакції другого рівня, що сплачуються в Ethereum, більше ніж у 10 разів, що може призвести до зниження доходів Ethereum у короткостроковій перспективі. Оскільки другий рівень мереж все ще стикається з викликами щодо масштабованості, децентралізації та взаємодії, більша частина доходів Ethereum може продовжувати надходити від кінцевих користувачів, а не від другого рівня.
Короткострокові технічні виклики
Оператори другого рівня зосереджують увагу на трьох сферах розвитку:
Масштабованість: зменшення впливу коливань витрат.
Децентралізація та безпека: впровадження ефективності/доказів шахрайства, розширення набору операторів верифікації та сортування, видалення адміністративних прав.
Інтероперабельність: вирішення безшовної міграції активів з першого рівня на другий, а також в межах екосистеми другого рівня.
Переваги рішень для доступності альтернативних даних
В порівнянні з Ethereum, такі альтернативи, як Celestia, можуть забезпечити більш доступні послуги з доступності даних для другорядних мереж. В середньому, витрати Celestia в 80 разів нижчі, ніж у Ethereum. Це може призвести до збільшення маржі прибутку операторів другорядних мереж у короткостроковій перспективі.
Довгострокова перспектива
Протягом п'яти років або більше, з масовим впровадженням застосувань блокчейн, доходи Ethereum можуть зрости, а використання другорядних мереж буде в 10 разів більшим, або навіть більше, ніж у Ethereum. Нижчі витрати на другорядні мережі можуть відкрити нові можливості для застосувань блокчейн в різних галузях. Очікується, що основним джерелом доходів Ethereum буде надання послуг як рівня розрахунків і доступності даних для другорядних мереж.
Конкурентні переваги Ethereum
Незважаючи на конкуренцію з боку публічних блокчейнів, таких як Celestia, які спеціалізуються на підтримці другорядних мереж, Ethereum залишається найбільш децентралізованим, найбільш безпечним та найціннішим блокчейном для розрахунків та доступності даних. Розробники Ethereum докладають зусиль для покращення функцій доступності даних через оновлення Cancun. Крім того, сегментація ліквідності на рівні додатків через другорядні мережі може зосередити більшість користувацької активності на Ethereum.
Інші фактори, які слід врахувати
Абстракція рахунку: рідна реалізація абстракції рахунку в другому рівні мережі покращить досвід користувачів, але може призвести до того, що користувачі більше не будуть безпосередньо володіти Етер.
Повторне стейкінг: зрілість таких протоколів повторного стейкінгу, як EigenLayer, може збільшити попит на ETH, не лише з боку операторів другорядних мереж, а й з боку DeFi додатків та фондів.
! [Galaxy: Ethereum стикається з «бойовими діями», чому все ще варто зайняти важку позицію?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-804fe1c192bbfe6e362df37083095c11.webp)
Висновок
У короткостроковій перспективі Ethereum може зіткнутися з проблемою зменшення доходів. Але в довгостроковій перспективі, з розвитком технології другого рівня, більшість активностей користувачів можуть переміститися з Ethereum на мережі другого рівня. Основними власниками нативного ETH можуть стати оператори мереж другого рівня. Незважаючи на виклики, Ethereum все ще має шанси зберегти своє місце як найбільш децентралізована універсальна публічна блокчейн-мережа, на яку варто дивитися з оптимізмом у довгостроковій перспективі.
! [Galaxy: Ethereum стикається з «бойовими діями», чому все ще варто зайняти важку позицію?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b70fc9f0b61c3974e54bba16c71bd22.webp)
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Довгострокові перспективи Ethereum все ще виглядають обнадійливо, короткострокові виклики можуть стати основою для майбутніх переваг.
Чому Ethereum стикається з багатьма викликами, але все ще варто на нього дивитися в довгостроковій перспективі?
Наступне оновлення Ethereum Cancun, яке очікується, зменшить витрати операторів мережі другого рівня, що в короткостроковій перспективі може негативно вплинути на доходи Ethereum. З посиленням інтероперабельності між проектами другого рівня та іншими високопродуктивними, низьковартісними ланцюгами розрахунків і доступності даних, ETH може показувати погані результати. У довгостроковій перспективі, якщо теорія модульності блокчейнів буде підтверджена, основним джерелом мережевих витрат для таких публічних ланцюгів, як Ethereum, будуть постачальники послуг другого рівня, а не кінцеві користувачі. Крім того, з тим, що мережі другого рівня все більше впроваджують абстракцію облікових записів, основними особами, які володіють Ethereum для оплати блок-простору, ймовірно, стануть оператори другого рівня, а не кінцеві користувачі.
Використання другого рівня мережі у 2023 році
З початку року обсяги торгівлі в мережах другого рівня Ethereum зросли більш ніж удвічі. У мережах другого рівня частка заблокованої загальної вартості Optimism та Arbitrum знизилася найбільше, відповідно на 11% та 7%. Base та zkSync Era показали найбільше зростання, їх частка зросла на 9% та 4% відповідно. Варто зазначити, що Base, запущений Coinbase, швидко зріс за рівнем прийняття користувачами та популярності. Серед трьох найбільших мереж другого рівня за TVL в Ethereum, доходи від сортировщика Base становлять близько 20% від загального доходу.
Канкун оновлення
Основною зміною оновлення Канкуна є EIP 4844, який створює спеціальний блок простір для транзакцій другого рівня. Це дозволить зменшити витрати на плату за транзакції другого рівня, що сплачуються в Ethereum, більше ніж у 10 разів, що може призвести до зниження доходів Ethereum у короткостроковій перспективі. Оскільки другий рівень мереж все ще стикається з викликами щодо масштабованості, децентралізації та взаємодії, більша частина доходів Ethereum може продовжувати надходити від кінцевих користувачів, а не від другого рівня.
Короткострокові технічні виклики
Оператори другого рівня зосереджують увагу на трьох сферах розвитку:
Переваги рішень для доступності альтернативних даних
В порівнянні з Ethereum, такі альтернативи, як Celestia, можуть забезпечити більш доступні послуги з доступності даних для другорядних мереж. В середньому, витрати Celestia в 80 разів нижчі, ніж у Ethereum. Це може призвести до збільшення маржі прибутку операторів другорядних мереж у короткостроковій перспективі.
Довгострокова перспектива
Протягом п'яти років або більше, з масовим впровадженням застосувань блокчейн, доходи Ethereum можуть зрости, а використання другорядних мереж буде в 10 разів більшим, або навіть більше, ніж у Ethereum. Нижчі витрати на другорядні мережі можуть відкрити нові можливості для застосувань блокчейн в різних галузях. Очікується, що основним джерелом доходів Ethereum буде надання послуг як рівня розрахунків і доступності даних для другорядних мереж.
Конкурентні переваги Ethereum
Незважаючи на конкуренцію з боку публічних блокчейнів, таких як Celestia, які спеціалізуються на підтримці другорядних мереж, Ethereum залишається найбільш децентралізованим, найбільш безпечним та найціннішим блокчейном для розрахунків та доступності даних. Розробники Ethereum докладають зусиль для покращення функцій доступності даних через оновлення Cancun. Крім того, сегментація ліквідності на рівні додатків через другорядні мережі може зосередити більшість користувацької активності на Ethereum.
Інші фактори, які слід врахувати
Абстракція рахунку: рідна реалізація абстракції рахунку в другому рівні мережі покращить досвід користувачів, але може призвести до того, що користувачі більше не будуть безпосередньо володіти Етер.
Повторне стейкінг: зрілість таких протоколів повторного стейкінгу, як EigenLayer, може збільшити попит на ETH, не лише з боку операторів другорядних мереж, а й з боку DeFi додатків та фондів.
! [Galaxy: Ethereum стикається з «бойовими діями», чому все ще варто зайняти важку позицію?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-804fe1c192bbfe6e362df37083095c11.webp)
Висновок
У короткостроковій перспективі Ethereum може зіткнутися з проблемою зменшення доходів. Але в довгостроковій перспективі, з розвитком технології другого рівня, більшість активностей користувачів можуть переміститися з Ethereum на мережі другого рівня. Основними власниками нативного ETH можуть стати оператори мереж другого рівня. Незважаючи на виклики, Ethereum все ще має шанси зберегти своє місце як найбільш децентралізована універсальна публічна блокчейн-мережа, на яку варто дивитися з оптимізмом у довгостроковій перспективі.
! [Galaxy: Ethereum стикається з «бойовими діями», чому все ще варто зайняти важку позицію?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b70fc9f0b61c3974e54bba16c71bd22.webp)