США стейблкоїн регуляторний законопроект досяг значного прориву
Протягом травня-червня 2025 року в Сенаті США відбувалися запеклі баталії навколо "Закону про керівництво та створення національного інноваційного закону щодо стейблкоїнів США" (, скорочено "Закон GENIUS" ). Цей закон, що має на меті встановити першу федеральну регуляторну структуру для ринку стейблкоїнів обсягом 250 мільярдів доларів, пережив драматичний поворот від близького до провалу до компромісу між партіями, в результаті чого він успішно пройшов до стадії загальних дебатів у Сенаті з результатом голосування 68 проти 30.
Огляд хронології просування законопроєкту:
Березень 2025 року: сенатори Республіканської партії представили проект закону, метою якого є створення "федеральної + державної" двотижневої системи регулювання.
8 травня: перше програмне голосування несподівано провалилося, Демократична партія колективно виступила проти з причини "конфлікту інтересів".
15 травня: дві партії терміново провели консультації, випустили виправлений законопроєкт, видаливши спірні положення.
20 травня: поправка була прийнята з результатом 66:32 за ключовим "завершенням дебатів".
11 червня: Сенат з перевагою 68:30 прийняв законопроект, перейшовши до фінальної стадії дебатів.
Ключем до цієї серії зворотів є успіх республіканців у тому, щоб упакувати законопроект як стратегічний інструмент для підтримки "глобального цифрового домінування долара", в той час як всередині демократів позиції ослабли через занепокоєння фінансовими ризиками, викликаними регуляторною вакуумом. Лобістські заяви лідера більшості в Сенаті є надзвичайно провокаційними: "Якщо США не будуть домінувати в правилах стейблкоїнів, Китай заповнить прогалину цифровим юанем!"
Основна регуляторна рамка Закону «GENIUS»
Цей законопроєкт намагається знайти баланс між заохоченням інновацій і запобіганням ризикам, головним чином включає наступні аспекти:
Подвійна система регулювання: стейблкоїни обсягом понад 10 мільярдів доларів підлягають федеральному регулюванню, тоді як обсягом менше 10 мільярдів доларів можуть вибрати регулювання на рівні штату.
1:1 вимоги до резервів: обов'язкова вимога до стейблкоїнів повністю забезпечуватися готівкою, короткостроковими державними облігаціями США та іншими високоліквідними активами, резерви повинні бути суворо ізольовані від операційних коштів.
Обмеження на випуск стабільних монет технологічними компаніями: нефінансовим технологічним компаніям потрібно пройти затвердження спеціальною комісією.
Заходи захисту споживачів: у разі банкрутства емітента, тримачі стейблкоїнів можуть мати пріоритет у викупі активів.
Вимоги щодо боротьби з відмиванням грошей та прозорості: включити емітентів стейблкоїнів під юрисдикцію «Закону про банківську таємницю».
Положення щодо родини президента: не заборонено чітко участь членів Конгресу або родичів президента в бізнесі зі стейблкоїнами.
Спірні питання
Найбільший опір просуванню законопроекту походить від деяких політичних родин, які глибоко залучені в криптоіндустрію, що викликає конфлікт інтересів. Основні суперечки включають:
Монета, випущена певною родиною, може отримати легальний статус та суттєво зрости в капіталізації внаслідок прийняття закону.
Дії, пов'язані з непрямим продажем можливостей зустрічі з політичними діячами через криптовалюту, викликали етичні суперечки.
Автори законопроекту мають політичні зв’язки з деякими криптовалютними компаніями.
Хоча обидві партії досягли компромісу 15 травня, видаливши деякі суперечливі положення, все ще є депутати, які вимагають оприлюднити відповідні фінансові потоки; ця гра насправді є передвиборчою кампанією до проміжних виборів 2026 року.
Потенційний вплив на ринок
Якщо Законопроект «GENIUS» зрештою буде прийнято, це викличе структурні зміни на ринку стейблкоїнів:
Провідні емітенти стейблкоїнів, які вже давно підготувалися до регуляторних вимог, отримають пряму ліцензію від федеральних органів, що ще більше ускладнить становище для малих і середніх емітентів.
Традиційні фінансові установи мають надію увійти у сферу криптоплатежів шляхом випуску стейблкоїнів.
Короткостроково або полегшуючи кризу ліквідності американських облігацій, але в довгостроковій перспективі це може посилити проблему "термінового дисбалансу".
Може спричинити глобальний регуляторний "доміно-ефект", переформатувати міжнародну валютну структуру.
Ключові виклики майбутнього
Хоча Сенат ухвалив законопроект, але йому ще потрібно подолати такі етапи:
Розгляд у Палаті представників: Республіканці мають незначну перевагу в контролі над Палатою представників, але між версіями обох палат існують розбіжності, які потребують узгодження.
Позиція президента: президент може використовувати вето через глибоку прив’язаність до сімейних інтересів та деталей законодавства.
Судові виклики: певні положення можуть бути піддані перевірці Верховного Суду через конституційні суперечки.
Остатня мета закону «GENIUS» полягає в розширенні доларової гегемонії на території блокчейну. Зв’язуючи державні облігації США зі стейблкоїнами, Америка створює «імперію цифрового долара». Проте ця стратегія також стикається з ризиками: розвиток децентралізованих фінансів або прискорена міжнародна інтеграція цифрових валют іншими країнами можуть вплинути на ефективність реалізації закону. Незалежно від остаточного результату, цей закон матиме глибокий вплив на глобальний фінансовий порядок в наступні десять років.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Новий прорив у регулюванні стейблкоїнів у США: успішне проходження закону GENIUS
США стейблкоїн регуляторний законопроект досяг значного прориву
Протягом травня-червня 2025 року в Сенаті США відбувалися запеклі баталії навколо "Закону про керівництво та створення національного інноваційного закону щодо стейблкоїнів США" (, скорочено "Закон GENIUS" ). Цей закон, що має на меті встановити першу федеральну регуляторну структуру для ринку стейблкоїнів обсягом 250 мільярдів доларів, пережив драматичний поворот від близького до провалу до компромісу між партіями, в результаті чого він успішно пройшов до стадії загальних дебатів у Сенаті з результатом голосування 68 проти 30.
Огляд хронології просування законопроєкту:
Ключем до цієї серії зворотів є успіх республіканців у тому, щоб упакувати законопроект як стратегічний інструмент для підтримки "глобального цифрового домінування долара", в той час як всередині демократів позиції ослабли через занепокоєння фінансовими ризиками, викликаними регуляторною вакуумом. Лобістські заяви лідера більшості в Сенаті є надзвичайно провокаційними: "Якщо США не будуть домінувати в правилах стейблкоїнів, Китай заповнить прогалину цифровим юанем!"
Основна регуляторна рамка Закону «GENIUS»
Цей законопроєкт намагається знайти баланс між заохоченням інновацій і запобіганням ризикам, головним чином включає наступні аспекти:
Подвійна система регулювання: стейблкоїни обсягом понад 10 мільярдів доларів підлягають федеральному регулюванню, тоді як обсягом менше 10 мільярдів доларів можуть вибрати регулювання на рівні штату.
1:1 вимоги до резервів: обов'язкова вимога до стейблкоїнів повністю забезпечуватися готівкою, короткостроковими державними облігаціями США та іншими високоліквідними активами, резерви повинні бути суворо ізольовані від операційних коштів.
Обмеження на випуск стабільних монет технологічними компаніями: нефінансовим технологічним компаніям потрібно пройти затвердження спеціальною комісією.
Заходи захисту споживачів: у разі банкрутства емітента, тримачі стейблкоїнів можуть мати пріоритет у викупі активів.
Вимоги щодо боротьби з відмиванням грошей та прозорості: включити емітентів стейблкоїнів під юрисдикцію «Закону про банківську таємницю».
Положення щодо родини президента: не заборонено чітко участь членів Конгресу або родичів президента в бізнесі зі стейблкоїнами.
Спірні питання
Найбільший опір просуванню законопроекту походить від деяких політичних родин, які глибоко залучені в криптоіндустрію, що викликає конфлікт інтересів. Основні суперечки включають:
Хоча обидві партії досягли компромісу 15 травня, видаливши деякі суперечливі положення, все ще є депутати, які вимагають оприлюднити відповідні фінансові потоки; ця гра насправді є передвиборчою кампанією до проміжних виборів 2026 року.
Потенційний вплив на ринок
Якщо Законопроект «GENIUS» зрештою буде прийнято, це викличе структурні зміни на ринку стейблкоїнів:
Ключові виклики майбутнього
Хоча Сенат ухвалив законопроект, але йому ще потрібно подолати такі етапи:
Розгляд у Палаті представників: Республіканці мають незначну перевагу в контролі над Палатою представників, але між версіями обох палат існують розбіжності, які потребують узгодження.
Позиція президента: президент може використовувати вето через глибоку прив’язаність до сімейних інтересів та деталей законодавства.
Судові виклики: певні положення можуть бути піддані перевірці Верховного Суду через конституційні суперечки.
Остатня мета закону «GENIUS» полягає в розширенні доларової гегемонії на території блокчейну. Зв’язуючи державні облігації США зі стейблкоїнами, Америка створює «імперію цифрового долара». Проте ця стратегія також стикається з ризиками: розвиток децентралізованих фінансів або прискорена міжнародна інтеграція цифрових валют іншими країнами можуть вплинути на ефективність реалізації закону. Незалежно від остаточного результату, цей закон матиме глибокий вплив на глобальний фінансовий порядок в наступні десять років.