Аналіз даних BTC у блокчейні: торговці розкривають ключові показники та методології

Основний текст

Ведучий: партнер з досліджень AlexMint Ventures

Гість: Колін, вільний трейдер, дослідник даних на блокчейні

Час запису: 2025.2.15

Вітаю всіх, ласкаво просимо до WEB3 Mint To Be. Тут ми постійно ставимо запитання та глибоко розмірковуємо, щоб прояснити факти, дослідити реальність та знайти консенсус у світі WEB3. Ми роз'яснюємо логіку, що стоїть за гарячими темами, надаємо інсайти, які проникають у саму суть подій, і вводимо різноманітні кути зору.

Заява: Теми, які ми обговорюємо в цьому епізоді подкасту, не відображають думки установ, до яких належать запрошені гості, а згадані проекти не є інвестиційними порадами.

Олексій: Цей випуск трохи особливий, тому що раніше ми обговорювали багато тем, пов'язаних із певними напрямками або проектами, а також ділилися деякими циклічними наративами, такими як те, про що ми раніше говорили, меми. Але сьогодні ми будемо обговорювати аналіз даних в блокчейні, особливо аналіз даних BTC. Ми приділимо увагу тому, як це працює, ключовим показникам, і навчимося методології цього процесу. У сьогоднішньому випуску ми згадаємо багато концепцій щодо показників, і ці концепції будуть наведені на початку текстової версії для зручності розуміння.

Деякі дані показники та концепції, згадані в цьому випуску подкасту:

Glassnode: популярна платформа для аналізу даних на основі блокчейну, яка є платною.

Реалізована ціна (Realized Price): розраховується на основі ціни останнього переміщення біткоїна в мережі та відображає історичну вартість біткоїна в мережі, що підходить для оцінки загального прибутку/збитку на ринку.

URPD: реалізоване розподілення цін. Використовується для спостереження за розподілом цін на чипи BTC.

RUP (Відносний нереалізований прибуток): відносний нереалізований прибуток. Використовується для вимірювання співвідношення нереалізованого прибутку всіх утримувачів біткоїнів до загальної ринкової капіталізації.

Cointime True Market Mean Price: індикатор середньої ціни на основі системи Cointime Economics, призначений для більш точного оцінювання довгострокової вартості BTC шляхом введення "ваги часу" біткойна. На відміну від поточної ринкової ціни BTC і реалізованої ціни (Realized Price), True Market Mean Price в системі Cointime також враховує вплив часу, що робить його придатним для цін у великих циклах BTC.

Shiller ECY: оцінювальний показник, запропонований лауреатом Нобелівської премії з економіки Робертом Шиллером, який використовується для оцінки довгострокового потенціалу прибутку фондового ринку та вимірювання привабливості акцій у порівнянні з іншими активами, вдосконалений на основі показника Шиллера (CAPE), в основному враховує вплив процентних ставок.

Можливість вивчення аналізу даних на блокчейні

Алекс: Сьогодні нашим гостем є вільний трейдер, дослідник ончейн-даних Колін. Давайте спочатку попросимо Коліна привітатись з нашими слухачами.

Колін: Всім привіт, спочатку дякую Алексу за запрошення. Коли я вперше отримав це запрошення, я був трохи здивований, адже я насправді є безвісним дрібним інвестором і не маю якихось особливих титулів, просто тихо займаюся своїми торгами. Мене звуть Колін, і я бачу своє місце приблизно в трьох ролях: перша - це трейдер, орієнтований на події, я зазвичай обмірковую торгові стратегії, засновані на подіях; друга - аналітик ончейн-даних, це також те, чим я в основному ділюся у своїх матеріалах; третя - більш консервативна роль, я називаю себе інвестором в індекси, я обираю частину своїх коштів інвестувати в великий ринок акцій США, щоб за допомогою цих коштів знизити бета-коефіцієнт загальної волатильності моєї кривої активів, одночасно зберігаючи певний рівень оборонності загальної позиції. Це, мабуть, все, що я можу сказати про своє місце.

Олекс: Дякую Коліну за його самопрезентацію. Я запросив Коліна взяти участь у програмі, бо побачив його аналіз даних про біткоїн в блокчейні, який був дуже натхненним. Це тема, про яку ми раніше говорили трохи, і це також частина, яка недостає у моїй власній області. Я прочитав його серію статей і вважаю, що логіка в них ясна і змістовна, тому я вирішив запросити його. Хочу нагадати всім, що сьогодні як моя, так і думка гостя мають дуже суб'єктивний характер, і інформація та погляди можуть змінитися в майбутньому; різні люди можуть по-різному інтерпретувати ті ж самі дані та показники. Цей випуск не є інвестиційною порадою. У програмі будуть згадані деякі платформи для аналізу даних, лише для особистого використання як приклади, не як комерційні рекомендації. Наша програма не отримувала жодних комерційних спонсорів від платформ. Давайте перейдемо до справи і поговоримо про аналіз даних про криптоактиви в блокчейні. Тільки що згадали, що Колін є трейдером, так в яких умовах ви почали знайомитися та вивчати аналіз даних про криптоактиви в блокчейні?

Колін: Це питання, я думаю, слід розділити на дві частини. По-перше, я вважаю, що всі, хто хоче увійти або вже увійшов у фінансовий ринок, включаючи мене, повинні мати головну мету - заробляти гроші, використовуючи прибуток для покращення якості свого життя. Тому моя концепція завжди залишалася такою ж - вивчати все, що може допомогти моєму заробітку. У такий спосіб я підвищую очікувану вартість моєї загальної торгової системи, простіше кажучи, що може заробити гроші, те я і вивчаю. Щодо другої частини, спочатку я натрапив на дані в блокчейні абсолютно випадково, приблизно шість-сім років тому, коли я зовсім нічого не розумів, дивлячись на одне, потім на інше. Під час дослідження в різних сферах я натрапив на цікаві теоретичні дослідження, які захотів вивчити, і випадково побачив, що у біткоїна існує так званий напрямок аналізу даних в блокчейні, тому я почав вивчати та досліджувати. На пізнішому етапі я поєднував знання, отримані з інших областей, головним чином у частині розробки кількісної торгівлі, з даними в блокчейні, а потім розробляв певні торгові моделі, які в кінці кінців інтегрував у власну торгову систему.

Олекс: Отже, с того часу, як ти офіційно почав займатися аналізом даних в блокчейні, скільки років ти вже систематично вивчаєш і досліджуєш це?

Колін: Я думаю, що це важко визначити, насправді я ніколи не вчився систематично. Тому що з минулого до сьогодні я стикався з проблемою, що насправді я жодного разу не бачив жодного систематичного навчання. З самого початку, коли я вперше побачив цю сферу, можливо, це було кілька років тому, я тоді помітив це, але не заглиблювався в дослідження, просто прочитав дві-три статті, щоб дізнатися про це. Через деякий час я знову повернувся і побачив деякі більш глибокі матеріали, в той час я зосереджувався на вивченні інших речей, потім повернувся сюди, побачив це досить цікаво, і я продовжив дослідження. Не було жодного систематичного навчального часу, просто так, з різних аспектів.

Алекс: Зрозуміло, скільки часу ти вже навчаєшся даним з блокчейну і застосовуєш їх на практиці у своїх інвестиціях?

Колін: Цю межу досить складно визначити, але я вважаю, що це наближається до двох циклів біткоїна... хоча це не зовсім два цикли, адже потрібно дивитися, з якого ринку - бичачого чи ведмежого - починати визначати. Приблизно з 2020 або 2019 року я почав знайомитися, але тоді не було практичного застосування, тому що я боявся, тоді я ще не дуже розумів цю річ, але вже почав навчатися.

Цінність і принципи аналізу даних на блокчейні

Алекс: Розумію. Далі ми обговоримо багато конкретних понять щодо аналізу даних на блокчейні, включаючи деякі індекси. Які платформи для моніторингу даних на блокчейні ти зазвичай використовуєш?

Колін: Зараз я в основному користуюсь одним сайтом, це Glassnode. Спочатку коротко розповім, що він платний. Є два рівні підписки: один — професійний, який досить дорогий, я пам'ятаю, що коштує більше 800 доларів на місяць. Другий я трохи забув, приблизно від тридцяти до сорока доларів на місяць. Є ще безкоштовна версія, але в безкоштовній версії інформації насправді дуже мало. Звичайно, крім Glassnode, є багато інших, але я врешті-решт обрав його, тому що спочатку, під час відбору та дослідження, цей сайт найбільше відповідав моїм смакам.

Alex: Розумію, після того як я переглянув багато інформації від Коліна, я також зареєструвався в Glassnode і став їхнім платним членом. Дійсно, я відчуваю, що їхні дані дуже багаті, до того ж, своєчасність також досить добра. Тож давайте поговоримо про друге питання, ви тільки що згадали, що ви трейдер, і вам важлива допомога в інвестиціях. Яка основна цінність аналізу даних в блокчейні в ваших інвестиціях? Які принципи за цим стоять? Будь ласка, розкажіть нам про це.

Колін: Добре. По-перше, давайте поговоримо про перше, а саме про цінність та принципи аналізу даних на блокчейні. Я планую об'єднати ці два пункти, оскільки вони насправді досить прості. У наших традиційних фінансових ринках, незалежно від того, торгуємо ми акціями, ф'ючерсами, опціонами на облігації, навіть нерухомістю або деякими сировинами, біткойн має одну основну різницю - він використовує технологію блокчейн. Найважливішою та найчастіше згадуваною цінністю цієї технології є її прозорість. Вся інформація про передачу біткойнів є відкритою та прозорою, тому ви можете безпосередньо на блокчейні побачити, наприклад, як 300 біткойнів переходять з однієї адреси на іншу, це можна перевірити в блокчейн-оглядачі. Хоча я не можу знати, хто стоїть за цією адресою, це неважливо, адже жодна окрема особа не може вплинути на динаміку цін на біткойн та його тенденції. Тому звичайно, коли ми досліджуємо дані на блокчейні, ми розглядаємо загальний стан ринку, його тенденції, консенсус та поведінку мас. Навіть якщо я не знаю, хто стоїть за тією чи іншою адресою, я можу проаналізувати їхні угоди через агрегування всіх адрес, перевірити, чи вони вже отримали прибуток або зазнали збитків, як виглядає їхній прибуток та збитки, на яких цінах вони більше схильні купувати біткойни або які ціни їм не подобаються для покупки біткойнів. Ці дані насправді доступні. Це те, що я вважаю найбільшою цінністю аналізу даних біткойна на блокчейні в порівнянні з іншими фінансовими ринками, оскільки інші ринки не можуть зробити цього.

Алекс: Справді, це дуже важливо. Як ми займаємося криптоінвестиціями, так само, як і при аналізі акцій або інших продуктів, потрібно аналізувати основні фактори. Як ти тільки що сказав, дані в ланцюзі є прозорими, і всі можуть їх спостерігати. Якщо інші професійні інвестори дивляться на дані в ланцюзі, а ти ні, це означає, що у тебе в інвестиціях не вистачає дуже важливого інструменту.

Важливі аспекти аналізу даних на блокчейні

Олексій: Коли ти на практиці займаєшся аналізом даних в блокчейні, які, на твою думку, є основними труднощами та викликами?

Колін: Я вважаю, що це питання поставлено дуже добре, і я планую відповісти на нього в двох частинах. Перша частина є досить легкою для вирішення, це те, що в навчанні може бути важким моментом, а саме базові знання. Для більшості людей, включаючи мене в той час, як я вже згадував раніше, дуже важко знайти дійсно системне навчання. Звичайно, я не запитував в офлайн-форматі, чи є такі платні курси, але якби були, я б, напевно, не наважився купити їх, адже я сам займаюся торгівлею вже досить довго і насправді не дуже люблю платити за якісь курси. Я ніколи не стикався з жодними системними навчальними курсами, тому насправді весь матеріал потрібно вивчати і досліджувати самостійно. Існує безліч видів даних в блокчейні, і в процесі дослідження я дотримуюсь принципу, що потрібно зрозуміти обчислення та принципи кожного показника, який я переглядаю. Це насправді дуже тривалий процес, оскільки просто бачачи певний показник, ви отримуєте формулу розрахунку, я намагаюся зрозуміти, що стоїть за цією формулою, чому вона була спроектована саме так. Після того, як я розберуся з усіма цими показниками, наступним кроком є відбір. Якщо є люди з досвідом розробки кількісних стратегій або ті, хто досліджував показники, вони, насправді, знають, що багато показників мають дуже високу кореляцію. Висока кореляція може створити проблему, оскільки при інтерпретації це може призвести до шуму або ви можете надто інтерпретувати дані. Припустимо, що сьогодні у мене є система для виявлення піку, ця система може мати 10 сигналів з номером від 1 до 10. Якщо кореляція між сигналами від 1 до 4 занадто висока, це може призвести до проблеми. Наприклад, якщо ціна біткойна сьогодні показує певну поведінку або зміну, це може викликати одночасне спрацювання сигналів з 1 по 4, що насправді є великою проблемою. Якщо їх кореляція занадто висока, це є неминучим явищем. Якщо сьогодні з 10 сигналів спрацювало 4, ви скажете, що це небезпечно, але насправді це не зовсім розумно, адже вони спочатку повинні спрацювати. Якщо ви не розділите їх відповідно до кореляції, це явище може відбуватися дуже легко.