Блокчейн концепцій акцій: новий високий рівень ліквідності поза крипторинком
Нещодавно глобальне фінансове регуляторне середовище стало дедалі чіткішим, ринок криптовалют поступово переходить до mainstream фінансової системи. Після обрання Трампа президентом, він пообіцяв прийняти більш дружню регуляторну політику, включаючи створення національного резерву біткойнів та заохочення США розширити діяльність з видобутку біткойнів, що підвищило довіру до ринку. В наступні кілька днів на фондовому ринку відбулося загальне передавання, кілька акцій, пов'язаних із блокчейном, зросли.
Все більше публічних компаній усвідомлюють величезний потенціал технології Блокчейн і активно впроваджують її в стратегію розвитку компанії. Багато компаній, що займаються концепціями Блокчейн, демонструють потужний розвиток і отримують значну увагу та інвестиції на ринку. Ці компанії, впроваджуючи технологію Блокчейн, сприяють цифровій трансформації бізнесу та створенню вартості, поступово стаючи важливими гравцями в галузі.
Останніми роками, особливо після впровадження в США регуляторних переваг, пов'язаних із криптовалютними ETF, стало очевидно, що криптовалюта більше не обмежується замкнутим ринком цифрових валют, а глибоко інтегрується з традиційними капітальними ринками. Траст Bitcoin від Grayscale став мостом для традиційних інвесторів, які входять у крипторинок. Дані показують, що обсяг активів Bitcoin-ETF від BlackRock вже досяг 17,243 мільярда доларів, і з початку року він майже весь час перебуває в стані чистого припливу. У той же час, обсяг активів Bitcoin-ETF від Grayscale становить 13,659 мільярда доларів, що демонструє інтерес і впевненість інвесторів у цій новій категорії активів.
Поточна загальна капіталізація криптовалютного ринку становить приблизно 3,2 трильйона доларів США і може бути розділена на три основні категорії активів:
Біткойн ( BTC ) займає понад 50% від загальної капіталізації криптовалюти, капіталізація приблизно 1,9 трильйона доларів. Він не лише є загальновизнаним інструментом збереження вартості у традиційних фінансах та рідних криптосферах, але й завдяки своїм антиінфляційним характеристикам і обмеженій пропозиції став вибором для інституційних інвесторів, його називають "цифровим золотом". Біткойн відіграє ключову роль у крипторинку, стабілізуючи ринок і одночасно забезпечуючи взаємозв'язок між традиційними активами та рідними активами на блокчейні.
Нативні активи на ланцюгу включають токени публічних ланцюгів, токени, пов'язані з децентралізованими фінансами ( DeFi ), а також функціональні токени в ланцюгових додатках тощо. Ця сфера є різноманітною, має високу волатильність, а її ринкова поведінка підпорядкована технологічним оновленням і потребам користувачів. Наразі ринкова капіталізація становить близько 1,4 трильйона доларів, насправді значно нижча за ринкові очікування щодо високого зростання.
Поєднання традиційних активів та шифрувальних технологій охоплює токенізацію реальних активів на ланцюгу (RWA), нові проекти на основі блокчейну, такі як сек’юритизовані активи тощо. Наразі їхня ринкова капіталізація становить лише кілька сотень мільярдів доларів, але з поширенням технології блокчейн і глибокою інтеграцією з традиційними фінансами ця сфера швидко розвивається. Токенізація традиційних активів для підвищення ліквідності також є одним із основних двигунів зростання крипторинку в майбутньому.
Чому ми так оптимістично оцінюємо потенціал зростання традиційних активів?
Протягом останніх шести місяців, властивості активів біткоїна зазнали нової еволюції, а провідні сили на капітальному ринку завершили перехід від старих сил до нових фінансових ресурсів.
У 2024 році, криптовалюти в традиційній фінансовій сфері стають ще більш стійкими. Фінансові гіганти, включаючи BlackRock та Grayscale, запустили біржові торгові продукти на базі Біткоїну та Ефіру, надаючи інституційним та роздрібним інвесторам більш зручні канали для інвестування в цифрові активи, що також ще більше підтверджує зв'язок з традиційними цінними паперами.
Водночас, тенденція токенізації реальних світових активів ( RWA ) також прискорюється, що ще більше підвищує ліквідність і охоплення фінансових ринків. Наприклад, державний розвивальний банк Німеччини KfW у 2024 році випустив дві цифрові облігації через технологію блокчейн на загальну суму 150 мільйонів євро. Ці облігації розраховуються за допомогою технології розподіленого реєстру ( DLT ), а французький виробник комп'ютерної техніки Metavisio випустив корпоративні облігації, використовуючи токенізацію для надання капітальної підтримки своїм новим виробничим потужностям в Індії, що також демонструє, що традиційні фінансові установи починають використовувати технологію блокчейн для оптимізації операційної ефективності. Багато фінансових установ вже інтегрували криптографічні технології у свої бізнес-моделі.
Сьогодні модель обігу коштів, яка має Біткоїн як основний актив, використовує ETF та фондовий ринок як основні канали для залучення капіталу та спирається на такі компанії, як MSTR, як платформи для реалізації, постійно поглинає ліквідність долара та повністю розгортається.
Поєднання традиційних фінансів і Блокчейн створить більше інвестиційних можливостей, ніж активи на рідному ланцюзі. За цією тенденцією стоїть увага ринку до стабільності та реальних застосувань. Традиційний фінансовий ринок має глибоку інфраструктуру і зрілі ринкові механізми, і поєднання з технологією Блокчейн розкриє більший потенціал.
З цих перспектив можна побачити, що майбутній розвиток крипторинку полягає не лише в зростанні самих цифрових валют, а й у величезному потенціалі їх інтеграції з традиційними фінансами. Від регуляторних переваг до змін у ринковій структурі, акції, пов'язані з Блокчейном, перебувають на ключовому етапі цього великого тренду, стаючи центром уваги світових інвесторів.
Класифікація акцій концепції Блокчейн
Один. Концепція, що базується на активах
Щодо концепції розподілу активів у Блокчейн акціях, стратегія компанії полягає в тому, щоб використовувати біткойн як основний резервний актив. Цю стратегію вперше реалізував MicroStrategy у 2020 році, і вона швидко привернула увагу ринку. Цього року інші компанії, такі як японська інвестиційна компанія MetaPlanet та гонконгська публічна компанія Boyaa Interactive, також приєдналися, що призвело до постійного зростання обсягу придбання біткойнів. MetaPlanet оголосила про впровадження ключового показника ефективності, розробленого MicroStrategy, "доходність біткойнів" (BTC Yield), її доходність BTC за третій квартал склала 41,7%, а за четвертий квартал ( станом на 25 жовтня ) досягла 116,4%.
Конкретно, стратегія таких компаній, як MicroStrategy, полягає у впровадженні "доходності від біткоїнів" як ключового показника ефективності, щоб надати інвесторам нову перспективу для оцінки вартості компанії та інвестиційних рішень. Цей показник базується на розводненій кількості акцій у обігу і обчислює кількість біткоїнів, що припадає на кожну акцію, не враховуючи коливання цін на біткоїн, з метою допомогти інвесторам краще зрозуміти дії компанії, що полягають у придбанні біткоїнів шляхом випуску додаткових звичайних акцій або конвертованих інструментів, зосереджуючи увагу на балансі між зростанням кількості біткоїнів у власності та розведенням капіталу. Станом на сьогодні, доходність інвестицій у біткоїни компанії MicroStrategy становить 41,8%, що свідчить про те, що компанія, постійно збільшуючи свої позиції, успішно уникла надмірного розведення інтересів акціонерів.
Однак, незважаючи на значні досягнення MicroStrategy в інвестиціях у біткоїн, боргова структура компанії все ще привертає увагу ринку. За повідомленнями, загальна сума непогашеного боргу MicroStrategy наразі становить 4,25 мільярда доларів. У цей період компанія фінансувалася через кілька етапів випуску конверсійних облігацій, деякі з яких також супроводжуються виплатою відсотків. Аналітики ринку стурбовані тим, що, якщо ціна біткоїна різко впаде, MicroStrategy може знадобитися продати частину біткоїнів, щоб погасити борг. Але є й інша думка, що завдяки стабільному традиційному програмному бізнесу та низьким процентним ставкам, операційний грошовий потік MicroStrategy є достатнім для покриття відсотків за боргом, тому навіть якщо ціна біткоїна різко впаде, це малоймовірно змусить компанію продавати свої біткоїн-активи. Крім того, ринкова капіталізація акцій MicroStrategy наразі становить 43 мільярди доларів, а частка боргу в його капітальній структурі є досить невеликою, що ще більше знижує ризик ліквідації.
Хоча багато інвесторів позитивно оцінюють рішучу стратегію інвестування компанії в Біткойн, вважаючи, що це принесе акціонерам суттєві доходи, деякі інвестори висловлюють занепокоєння щодо її високого левериджу та потенційних ринкових ризиків. Оскільки крипторинок має велику волатильність, будь-які несприятливі зміни на ринку можуть суттєво вплинути на вартість активів таких компаній, і їхні акції торгуються з помітним премією відносно їхньої чистої вартості активів; чи зможе ця ситуація тривати - це фокус уваги ринку. Якщо ціна акцій знизиться, це може вплинути на фінансові можливості компанії, а отже, на її майбутні плани покупки Біткойн.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy була заснована в 1989 році, спочатку зосередившись на бізнес-аналітиці та корпоративних рішеннях. Однак з 2020 року компанія перетворилася на першу в світі публічну компанію, яка використовує біткойн (BTC) як резервний актив, що кардинально змінило її бізнес-модель та ринкову позицію. Засновник Майкл Сейлор зіграв ключову роль у просуванні цього перетворення, перетворившись з раннього скептика біткойна на рішучого прихильника криптовалюти.
З 2020 року компанія MicroStrategy постійно купує біткоїни за рахунок власних коштів, через випуск облігацій та інші способи фінансування. На сьогоднішній день компанія накопичила близько 279,420 біткоїнів, їхня поточна вартість наближається до 23 мільярдів доларів, що становить приблизно 1% від загальної пропозиції біткоїнів. Остання покупка відбулася в період з 31 жовтня по 10 листопада 2023 року, за середньою ціною 74,463 долари було придбано 27,200 біткоїнів. Середня ціна утримання цих біткоїнів становить 39,266 доларів, тоді як поточна ціна біткоїна досягла приблизно 90,000 доларів, що означає, що балансовий прибуток MicroStrategy наближається до 2.5 разів.
Хоча під час ведмежого ринку 2022 року інвестиції MicroStrategy в біткоїни стикнулися з приблизно 1 мільярдом доларів бухгалтерських збитків, компанія жодного разу не продавала біткоїни, а навпаки, вирішила продовжити нарощування. З початку 2023 року сильне зростання біткоїна сприяло значному підвищенню цін на акції MicroStrategy, річна прибутковість інвестицій вже досягла 26,4%, а накопичена прибутковість перевищила 100%. Поточна бізнес-модель MicroStrategy може розглядатися як "модель циклічного важелевого фінансування на основі BTC", яка залучає кошти через випуск облігацій для придбання біткоїнів. Хоча ця модель приносить високий дохід, вона також має певні ризики, особливо під час різких коливань ціни біткоїна. Згідно з аналізом, ціна біткоїна повинна впасти нижче 15 000 доларів, щоб компанія могла зіткнутися з ризиком ліквідації, тоді як при поточній ціні біткоїна, яка наближається до 90 000 доларів, цей ризик є дуже малим. Крім того, компанія має низький рівень важелевого фінансування, а попит на ринку облігацій залишається високим, що ще більше зміцнює фінансову стабільність MicroStrategy.
Для інвесторів MicroStrategy може розглядатись як вид важелевих інвестицій в крипторинок. З очікуванням стабільного зростання ціни на біткоїн акції компанії мають великий потенціал. Проте, потрібно бути обережними щодо середньо- та довгострокових ризиків, які можуть виникнути внаслідок розширення боргів. Протягом наступних 1-2 років інвестиційна вартість MicroStrategy все ще заслуговує на увагу, особливо для інвесторів, які вірять у перспективи крипторинку, це актив з високим ризиком і високою віддачею.
2. Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific є компанією, що спеціалізується на медичних технологіях, і одна з її інноваційних стратегій полягає в тому, щоб використовувати біткойн як основний резервний актив. У листопаді 2024 року компанія розкрила, що нещодавно придбала 47 біткойнів, підвищивши загальний обсяг своїх активів до 1,058 біткойнів, а загальні інвестиції досягли приблизно 71 мільйон доларів США. Частина коштів для цих закупівель походить з операційного грошового потоку, що свідчить про те, що Semler намагається зміцнити свою структуру активів через володіння біткойнами, ставши представником інновацій в управлінні активами.
Проте, основний бізнес Semler все ще зосереджений на його пристрої QuantaFlo, який в основному використовується для діагностики серцево-судинних захворювань. Однак біткойн-стратегія Semler - це не просто фінансова резервна стратегія, у третьому кварталі 2024 року компанія отримала 1,1 мільйона доларів США нереалізованого доходу від біткойн-інвестицій, незважаючи на те, що дохід за квартал знизився на 17% в порівнянні з минулим роком, це все ще забезпечує Semler фінансову хеджування в умовах економічних коливань.
Хоча поточна ринкова капіталізація Semler становить лише 345 мільйонів доларів США, що значно нижче за MicroStrategy, проте його стратегія використання біткоїна як резервного активу вже зробила його для інвесторів "міні-версією MicroStrategy".
3. Богатирська взаємодія
Боя Інтерактив є компанією, що займається іграми і є публічною компанією, одним з провідних розробників і операторів у китайській індустрії настільних ігор. В другій половині минулого року компанія почала досліджувати крипторинок, прагнучи повністю трансформуватися в публічну компанію Web3. Компанія здійснила масові закупівлі криптоактивів, таких як біткоїн і ефір, а також інвестувала в кілька проєктів екосистеми Web3, і підписала угоду про підписку з одним цифровим активним фондом для стратегічної співпраці в галузі розробки ігор Web3 та екосистеми біткоїн. Компанія раніше заявляла: "Купівля та утримання криптовалюти є важливим кроком для розвитку та формування бізнесу Web3 нашої групи, а також важливою частиною стратегії розподілу активів нашої групи." Станом на останнє оголошення, Боя Інтерактив володіє 2641 біткоїном та 15445 ефірами, загальна вартість яких становить приблизно 143 мільйони доларів і 42,578 мільйона доларів відповідно.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
15 лайків
Нагородити
15
6
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ProofOfNothing
· 07-24 17:34
криптосвіт又要 До місяця了啊啊啊
Переглянути оригіналвідповісти на0
EntryPositionAnalyst
· 07-22 15:34
Розпочнемо, три роки без прибутків, а потім три роки з прибутками.
Переглянути оригіналвідповісти на0
FrontRunFighter
· 07-22 15:34
схоже, що Уолл-стріт використовує свої тактики темного лісу в традиційних фінансах... класичне вилучення MEV, але в костюмах, смх
Переглянути оригіналвідповісти на0
NFTArtisanHQ
· 07-22 15:30
парадигмальний зсув реальний... традиційні фінанси нарешті це зрозуміли
Блокчейн концептуальні акції зростають: шифрування активів нові тенденції та інвестиційні можливості
Блокчейн концепцій акцій: новий високий рівень ліквідності поза крипторинком
Нещодавно глобальне фінансове регуляторне середовище стало дедалі чіткішим, ринок криптовалют поступово переходить до mainstream фінансової системи. Після обрання Трампа президентом, він пообіцяв прийняти більш дружню регуляторну політику, включаючи створення національного резерву біткойнів та заохочення США розширити діяльність з видобутку біткойнів, що підвищило довіру до ринку. В наступні кілька днів на фондовому ринку відбулося загальне передавання, кілька акцій, пов'язаних із блокчейном, зросли.
Все більше публічних компаній усвідомлюють величезний потенціал технології Блокчейн і активно впроваджують її в стратегію розвитку компанії. Багато компаній, що займаються концепціями Блокчейн, демонструють потужний розвиток і отримують значну увагу та інвестиції на ринку. Ці компанії, впроваджуючи технологію Блокчейн, сприяють цифровій трансформації бізнесу та створенню вартості, поступово стаючи важливими гравцями в галузі.
Останніми роками, особливо після впровадження в США регуляторних переваг, пов'язаних із криптовалютними ETF, стало очевидно, що криптовалюта більше не обмежується замкнутим ринком цифрових валют, а глибоко інтегрується з традиційними капітальними ринками. Траст Bitcoin від Grayscale став мостом для традиційних інвесторів, які входять у крипторинок. Дані показують, що обсяг активів Bitcoin-ETF від BlackRock вже досяг 17,243 мільярда доларів, і з початку року він майже весь час перебуває в стані чистого припливу. У той же час, обсяг активів Bitcoin-ETF від Grayscale становить 13,659 мільярда доларів, що демонструє інтерес і впевненість інвесторів у цій новій категорії активів.
Поточна загальна капіталізація криптовалютного ринку становить приблизно 3,2 трильйона доларів США і може бути розділена на три основні категорії активів:
Біткойн ( BTC ) займає понад 50% від загальної капіталізації криптовалюти, капіталізація приблизно 1,9 трильйона доларів. Він не лише є загальновизнаним інструментом збереження вартості у традиційних фінансах та рідних криптосферах, але й завдяки своїм антиінфляційним характеристикам і обмеженій пропозиції став вибором для інституційних інвесторів, його називають "цифровим золотом". Біткойн відіграє ключову роль у крипторинку, стабілізуючи ринок і одночасно забезпечуючи взаємозв'язок між традиційними активами та рідними активами на блокчейні.
Нативні активи на ланцюгу включають токени публічних ланцюгів, токени, пов'язані з децентралізованими фінансами ( DeFi ), а також функціональні токени в ланцюгових додатках тощо. Ця сфера є різноманітною, має високу волатильність, а її ринкова поведінка підпорядкована технологічним оновленням і потребам користувачів. Наразі ринкова капіталізація становить близько 1,4 трильйона доларів, насправді значно нижча за ринкові очікування щодо високого зростання.
Поєднання традиційних активів та шифрувальних технологій охоплює токенізацію реальних активів на ланцюгу (RWA), нові проекти на основі блокчейну, такі як сек’юритизовані активи тощо. Наразі їхня ринкова капіталізація становить лише кілька сотень мільярдів доларів, але з поширенням технології блокчейн і глибокою інтеграцією з традиційними фінансами ця сфера швидко розвивається. Токенізація традиційних активів для підвищення ліквідності також є одним із основних двигунів зростання крипторинку в майбутньому.
Чому ми так оптимістично оцінюємо потенціал зростання традиційних активів?
Протягом останніх шести місяців, властивості активів біткоїна зазнали нової еволюції, а провідні сили на капітальному ринку завершили перехід від старих сил до нових фінансових ресурсів.
У 2024 році, криптовалюти в традиційній фінансовій сфері стають ще більш стійкими. Фінансові гіганти, включаючи BlackRock та Grayscale, запустили біржові торгові продукти на базі Біткоїну та Ефіру, надаючи інституційним та роздрібним інвесторам більш зручні канали для інвестування в цифрові активи, що також ще більше підтверджує зв'язок з традиційними цінними паперами.
Водночас, тенденція токенізації реальних світових активів ( RWA ) також прискорюється, що ще більше підвищує ліквідність і охоплення фінансових ринків. Наприклад, державний розвивальний банк Німеччини KfW у 2024 році випустив дві цифрові облігації через технологію блокчейн на загальну суму 150 мільйонів євро. Ці облігації розраховуються за допомогою технології розподіленого реєстру ( DLT ), а французький виробник комп'ютерної техніки Metavisio випустив корпоративні облігації, використовуючи токенізацію для надання капітальної підтримки своїм новим виробничим потужностям в Індії, що також демонструє, що традиційні фінансові установи починають використовувати технологію блокчейн для оптимізації операційної ефективності. Багато фінансових установ вже інтегрували криптографічні технології у свої бізнес-моделі.
Сьогодні модель обігу коштів, яка має Біткоїн як основний актив, використовує ETF та фондовий ринок як основні канали для залучення капіталу та спирається на такі компанії, як MSTR, як платформи для реалізації, постійно поглинає ліквідність долара та повністю розгортається.
Поєднання традиційних фінансів і Блокчейн створить більше інвестиційних можливостей, ніж активи на рідному ланцюзі. За цією тенденцією стоїть увага ринку до стабільності та реальних застосувань. Традиційний фінансовий ринок має глибоку інфраструктуру і зрілі ринкові механізми, і поєднання з технологією Блокчейн розкриє більший потенціал.
З цих перспектив можна побачити, що майбутній розвиток крипторинку полягає не лише в зростанні самих цифрових валют, а й у величезному потенціалі їх інтеграції з традиційними фінансами. Від регуляторних переваг до змін у ринковій структурі, акції, пов'язані з Блокчейном, перебувають на ключовому етапі цього великого тренду, стаючи центром уваги світових інвесторів.
Класифікація акцій концепції Блокчейн
Один. Концепція, що базується на активах
Щодо концепції розподілу активів у Блокчейн акціях, стратегія компанії полягає в тому, щоб використовувати біткойн як основний резервний актив. Цю стратегію вперше реалізував MicroStrategy у 2020 році, і вона швидко привернула увагу ринку. Цього року інші компанії, такі як японська інвестиційна компанія MetaPlanet та гонконгська публічна компанія Boyaa Interactive, також приєдналися, що призвело до постійного зростання обсягу придбання біткойнів. MetaPlanet оголосила про впровадження ключового показника ефективності, розробленого MicroStrategy, "доходність біткойнів" (BTC Yield), її доходність BTC за третій квартал склала 41,7%, а за четвертий квартал ( станом на 25 жовтня ) досягла 116,4%.
Конкретно, стратегія таких компаній, як MicroStrategy, полягає у впровадженні "доходності від біткоїнів" як ключового показника ефективності, щоб надати інвесторам нову перспективу для оцінки вартості компанії та інвестиційних рішень. Цей показник базується на розводненій кількості акцій у обігу і обчислює кількість біткоїнів, що припадає на кожну акцію, не враховуючи коливання цін на біткоїн, з метою допомогти інвесторам краще зрозуміти дії компанії, що полягають у придбанні біткоїнів шляхом випуску додаткових звичайних акцій або конвертованих інструментів, зосереджуючи увагу на балансі між зростанням кількості біткоїнів у власності та розведенням капіталу. Станом на сьогодні, доходність інвестицій у біткоїни компанії MicroStrategy становить 41,8%, що свідчить про те, що компанія, постійно збільшуючи свої позиції, успішно уникла надмірного розведення інтересів акціонерів.
Однак, незважаючи на значні досягнення MicroStrategy в інвестиціях у біткоїн, боргова структура компанії все ще привертає увагу ринку. За повідомленнями, загальна сума непогашеного боргу MicroStrategy наразі становить 4,25 мільярда доларів. У цей період компанія фінансувалася через кілька етапів випуску конверсійних облігацій, деякі з яких також супроводжуються виплатою відсотків. Аналітики ринку стурбовані тим, що, якщо ціна біткоїна різко впаде, MicroStrategy може знадобитися продати частину біткоїнів, щоб погасити борг. Але є й інша думка, що завдяки стабільному традиційному програмному бізнесу та низьким процентним ставкам, операційний грошовий потік MicroStrategy є достатнім для покриття відсотків за боргом, тому навіть якщо ціна біткоїна різко впаде, це малоймовірно змусить компанію продавати свої біткоїн-активи. Крім того, ринкова капіталізація акцій MicroStrategy наразі становить 43 мільярди доларів, а частка боргу в його капітальній структурі є досить невеликою, що ще більше знижує ризик ліквідації.
Хоча багато інвесторів позитивно оцінюють рішучу стратегію інвестування компанії в Біткойн, вважаючи, що це принесе акціонерам суттєві доходи, деякі інвестори висловлюють занепокоєння щодо її високого левериджу та потенційних ринкових ризиків. Оскільки крипторинок має велику волатильність, будь-які несприятливі зміни на ринку можуть суттєво вплинути на вартість активів таких компаній, і їхні акції торгуються з помітним премією відносно їхньої чистої вартості активів; чи зможе ця ситуація тривати - це фокус уваги ринку. Якщо ціна акцій знизиться, це може вплинути на фінансові можливості компанії, а отже, на її майбутні плани покупки Біткойн.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy була заснована в 1989 році, спочатку зосередившись на бізнес-аналітиці та корпоративних рішеннях. Однак з 2020 року компанія перетворилася на першу в світі публічну компанію, яка використовує біткойн (BTC) як резервний актив, що кардинально змінило її бізнес-модель та ринкову позицію. Засновник Майкл Сейлор зіграв ключову роль у просуванні цього перетворення, перетворившись з раннього скептика біткойна на рішучого прихильника криптовалюти.
З 2020 року компанія MicroStrategy постійно купує біткоїни за рахунок власних коштів, через випуск облігацій та інші способи фінансування. На сьогоднішній день компанія накопичила близько 279,420 біткоїнів, їхня поточна вартість наближається до 23 мільярдів доларів, що становить приблизно 1% від загальної пропозиції біткоїнів. Остання покупка відбулася в період з 31 жовтня по 10 листопада 2023 року, за середньою ціною 74,463 долари було придбано 27,200 біткоїнів. Середня ціна утримання цих біткоїнів становить 39,266 доларів, тоді як поточна ціна біткоїна досягла приблизно 90,000 доларів, що означає, що балансовий прибуток MicroStrategy наближається до 2.5 разів.
Хоча під час ведмежого ринку 2022 року інвестиції MicroStrategy в біткоїни стикнулися з приблизно 1 мільярдом доларів бухгалтерських збитків, компанія жодного разу не продавала біткоїни, а навпаки, вирішила продовжити нарощування. З початку 2023 року сильне зростання біткоїна сприяло значному підвищенню цін на акції MicroStrategy, річна прибутковість інвестицій вже досягла 26,4%, а накопичена прибутковість перевищила 100%. Поточна бізнес-модель MicroStrategy може розглядатися як "модель циклічного важелевого фінансування на основі BTC", яка залучає кошти через випуск облігацій для придбання біткоїнів. Хоча ця модель приносить високий дохід, вона також має певні ризики, особливо під час різких коливань ціни біткоїна. Згідно з аналізом, ціна біткоїна повинна впасти нижче 15 000 доларів, щоб компанія могла зіткнутися з ризиком ліквідації, тоді як при поточній ціні біткоїна, яка наближається до 90 000 доларів, цей ризик є дуже малим. Крім того, компанія має низький рівень важелевого фінансування, а попит на ринку облігацій залишається високим, що ще більше зміцнює фінансову стабільність MicroStrategy.
Для інвесторів MicroStrategy може розглядатись як вид важелевих інвестицій в крипторинок. З очікуванням стабільного зростання ціни на біткоїн акції компанії мають великий потенціал. Проте, потрібно бути обережними щодо середньо- та довгострокових ризиків, які можуть виникнути внаслідок розширення боргів. Протягом наступних 1-2 років інвестиційна вартість MicroStrategy все ще заслуговує на увагу, особливо для інвесторів, які вірять у перспективи крипторинку, це актив з високим ризиком і високою віддачею.
2. Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific є компанією, що спеціалізується на медичних технологіях, і одна з її інноваційних стратегій полягає в тому, щоб використовувати біткойн як основний резервний актив. У листопаді 2024 року компанія розкрила, що нещодавно придбала 47 біткойнів, підвищивши загальний обсяг своїх активів до 1,058 біткойнів, а загальні інвестиції досягли приблизно 71 мільйон доларів США. Частина коштів для цих закупівель походить з операційного грошового потоку, що свідчить про те, що Semler намагається зміцнити свою структуру активів через володіння біткойнами, ставши представником інновацій в управлінні активами.
Проте, основний бізнес Semler все ще зосереджений на його пристрої QuantaFlo, який в основному використовується для діагностики серцево-судинних захворювань. Однак біткойн-стратегія Semler - це не просто фінансова резервна стратегія, у третьому кварталі 2024 року компанія отримала 1,1 мільйона доларів США нереалізованого доходу від біткойн-інвестицій, незважаючи на те, що дохід за квартал знизився на 17% в порівнянні з минулим роком, це все ще забезпечує Semler фінансову хеджування в умовах економічних коливань.
Хоча поточна ринкова капіталізація Semler становить лише 345 мільйонів доларів США, що значно нижче за MicroStrategy, проте його стратегія використання біткоїна як резервного активу вже зробила його для інвесторів "міні-версією MicroStrategy".
3. Богатирська взаємодія
Боя Інтерактив є компанією, що займається іграми і є публічною компанією, одним з провідних розробників і операторів у китайській індустрії настільних ігор. В другій половині минулого року компанія почала досліджувати крипторинок, прагнучи повністю трансформуватися в публічну компанію Web3. Компанія здійснила масові закупівлі криптоактивів, таких як біткоїн і ефір, а також інвестувала в кілька проєктів екосистеми Web3, і підписала угоду про підписку з одним цифровим активним фондом для стратегічної співпраці в галузі розробки ігор Web3 та екосистеми біткоїн. Компанія раніше заявляла: "Купівля та утримання криптовалюти є важливим кроком для розвитку та формування бізнесу Web3 нашої групи, а також важливою частиною стратегії розподілу активів нашої групи." Станом на останнє оголошення, Боя Інтерактив володіє 2641 біткоїном та 15445 ефірами, загальна вартість яких становить приблизно 143 мільйони доларів і 42,578 мільйона доларів відповідно.