Вплив наративної економіки на сферу криптоактивів

Криптоактиви ринок є унікальною екосистемою, що керується історіями та вірою. У цій сфері сила наративу часто перевершує традиційні економічні показники, стаючи основним рушієм коливань ринку.

1. Наратив як ринковий двигун

У грудні 2017 року виник цікавий феномен. Багато людей, які раніше не виявляли жодного інтересу до криптоактивів, раптом почали запитувати, як купити біткойн. Вони не розуміли технологію блокчейн і не читали білого паперу, лише тому, що чули, як їх знайомі отримали величезний прибуток за допомогою біткойна.

Це явище є ідеальним втіленням наративної економіки, описаної лауреатом Нобелівської премії з економіки Робертом Дж. Шиллером, в сфері криптоактивів. Тут наративна сила, що впливає на ринкову поведінку, може бути більш потужною, ніж традиційні макроекономічні фактори.

Характерною рисою ринку криптоактивів є те, що рух коштів більше не обмежується традиційними фінансовими каналами, а швидко поширюється через соціальні медіа, інтернет-меми та групи миттєвого обміну повідомленнями. У цій сфері наратив став новим інструментом фундаментального аналізу.

Коли ринкові емоції зростають, інвестиційні рішення часто базуються більше на вірі, ніж на технічному аналізі або фінансових звітах. Волатильність ринку криптоактивів не завжди визначається технологічними досягненнями, зростанням користувачів або доходами, особливо на ранніх етапах, ринок більше підлягає впливу захопливих історій та віри.

2. Механізм поширення наративу: капітально керований вірус

Роберт Шиллер порівнює поширення економічних наративів з вірусом. Найвпливовіші наративи не обов'язково є найправдивішими, але вони обов'язково є найінфекційнішими. Ці наративи зазвичай торкаються емоцій людей, почуття ідентичності та страху перед упущеними можливостями. У світі криптоактивів таке поширення є миттєвим, глобальним і часто підсилюється алгоритмами.

Типова шифрувальна нарація зазвичай починається з простого поняття: наприклад, "Біткоїн — це цифрове золото", "Ефіріум — це світовий комп'ютер", або "DeFi — це нова банківська система". Ці ідеї прості та зрозумілі, легко викликають відгук. Як тільки така нарація стає популярною, вона починає перетворювати ціннісні уявлення людей.

Потужні наративи шифрування зазвичай слідують за таким шляхом розвитку:

1. Народження наративу: можливо, виникло з блогу, натяку авторитетної особи або бачення харизматичного засновника.
2. Поширення: швидке поширення через соціальні мережі, відеоплатформи та онлайн-спільноти.
3. Посилення впливу: Зі збільшенням впливу наративу, навіть якщо фактична ситуація не змінюється, відповідні активи будуть вважатися більш цінними.
4. Приток капіталу: Інвестори починають переслідувати цей наратив, що стимулює ринкову динаміку.

Наратив сам по собі має мережевий ефект. Чим більше людей вірять у якусь історію, тим легше її сприймати за правду, незалежно від соціального, економічного чи фінансового виміру.

Є два ключові фактори, які можуть посилити привабливість наративу:

• Представники: відомі особи, які можуть представляти цей наратив. Наприклад, таємничість Сатоші Накамото, мудрість Віталіка або здатність Анатолія до розробки продуктів.
• Знайомі теми: успішні наративи часто відгукуються на добре відомі сюжети, такі як повернення слабких, дух бунту або революційні ідеї. Криптоактиви якраз відповідають цим темам, втілюючи дух протистояння банкам, системі та прагнення до свободи.

У сфері криптоактивів наратив є не тільки додатковою вартістю продукту, він є його ядром.

3. Дослідження випадків: наратив створює ринок

Біткоїн: цифрове золото

У 2020 році технологія біткоїна не зазнала суттєвих змін, але ставлення до нього змінилося. Головний наратив змістився з "пірингових грошей" на "цифрове золото". Біткоїн сприймається як інструмент захисту від інфляції, стає притулком у невизначені часи. Великі компанії інвестують у біткоїн не через його технологію, а через цю концепцію.

Містична особистість Сатоші Накамото також додає привабливості біткоїну. Цей зниклий засновник робить біткоїн не лише технічним проектом, а й рухом.

Ефіріум: світовий комп'ютер

Коли Ethereum було запущено, майже не існувало доступних децентралізованих додатків. Але його ідея - децентралізована платформа, на якій будь-хто може створити незламні додатки - дуже приваблива. Концепція "код є законом" глибоко вкоренилася в свідомості. Інвестори на ринку не оцінюють поточне використання, а майбутній потенціал.

Цінність ефіріуму походить з його зобов'язань, а не з фактичного стану на момент.

Літо DeFi 2020 року

Під час літа DeFi високі прибуткові ставки привертають увагу. Але справжнім рушійним фактором є концепція, що стоїть за цим: фінанси без дозволу, стати своїм банком, фінансова мова, що переходить через кордони. Ця ідея швидко поширилася. Незважаючи на те, що більшість протоколів майже не мають доходу, користувачів мало, а економіка токенів має проблеми, все це ігнорується. Сила наративу перевищує реальність.

NFT як культурна власність

Чому деякі люди готові витрачати величезні суми на покупку цифрового зображення? Тому що NFT — це не лише про саме зображення, а більше про ідентичність. Його основна ідея полягає в тому, що цифрове право власності переосмислить мистецтво, музику та соціальний статус. Мати роботу відомого NFT проекту більше означає підкреслення ідентичності, а не чисто естетичні міркування.

У цій сфері важливість наративу перевищує сам продукт, і це є ключем до його успіху.

AI токени 2023-2024 років

Деякі проекти з обмеженими функціями та нульовим доходом користуються популярністю лише завдяки концепції "AI+Криптоактиви=майбутнє". AI вже став дуже популярним у традиційній фінансовій сфері, і тепер цей тренд охопив і сферу криптоактивів, приваблюючи велику кількість спекулятивних коштів. Практичність не є ключовою, важливим є оповідь.

Декілька мем-монет, пов'язаних зі "смарт-агентами", стрімко зросли в ціні. Багато засновників проектів почали додавати елементи ШІ до своїх планів розвитку. Інвестори сповнені очікувань щодо майбутнього цих проектів, навіть якщо наразі це може бути лише порожня балачка.

4. Чутливість криптоактивів до наративу

Ринок криптоактивів позбавлений традиційних стандартів оцінки, таких як баланс, співвідношення ціни до прибутку або регуляторна документація. Це робить цю сферу особливо вразливою до наративу, а не до фундаментальних факторів.

Крім того, наступні фактори також contribute:

• Ринкова середовище, яке контролюється роздрібними інвесторами та спекуляціями
• Культ мемів, що швидко поширюється в соціальних мережах
• Висока ліквідність токенів та легкість виходу на ринок

Ці фактори створюють ідеальні умови для цінових коливань, що зумовлені наративом. На інших ринках наратив може бути лише супутнім явищем, але в сфері криптоактивів він є основним двигуном.

Ціна криптоактивів зазвичай не базується на поточному стані, а на уявленнях людей про майбутнє.

5. Торгові стратегії: схоплюючи наратив

У наративно орієнтованому ринку важливо рано виявляти нові тенденції.

Успішні трейдери та фонди не лише аналізують графіки або вивчають коди, а й уважно стежать за соціальним аспектом: висловлюваннями ключових осіб, швидкістю поширення мемів, інтенсивністю емоційної взаємодії та тим, чи наратив переходить від нішевих груп до мас.

Деякі популярні наративи наразі включають:

• Модульний блокчейн: розглядається як "новий дизайн-простір"
• Solana як альтернатива Ethereum: підкреслює "швидкість, низьку вартість та ефективність"
• Реальні світові активи (RWA): злиття "доходу та відповідності"
• Децентралізовані фінанси на основі ШІ: концепція "інтелектуального протоколу"

Ці наративи зазвичай проходять через подібний життєвий цикл:

1. Проростання: концепція була висунута та обговорена в обмеженому колі.
2. Поширення: впливові особи починають просувати
3. Ентузіазм: широкий участь, ціни на відповідні монети різко зростають
4. Розчарування: продукт не відповідає очікуванням, інтерес зменшується
5. Перетворення або зникнення: наратив або еволюціонує, або зникає

Важливо скористатися можливістю. Увійти на другій стадії, вийти на четвертій стадії, щоб слідувати ринковим тенденціям. Пропустивши найкращий момент, інвестори можуть опинитися в скрутному становищі.

6. Життєздатність наративних інвестицій

На ранніх етапах інвестування в криптоактиви зосередження на наративі може бути однією з небагатьох розумних стратегій.

Роберт Шиллер зазначив, що ігнорування наративу — це ігнорування важливих макроекономічних сил. У сфері криптоактивів це особливо помітно. Наратив не лише відображає ринок, а й формує його.

Зі злиттям криптоактивів та традиційних фінансів, деяка спекуляція може зменшитися. Але ця сфера все ще приваблюватиме тих, хто цінує бачення більше, ніж показники, інвесторів, мрійників та новаторів.

У криптоактивів найбільш успішними людьми часто є не найкращі технічні експерти, а ті, хто найкраще розуміє ринкові настрої.

Отже, безперервна увага до розвитку наративу, відстеження динаміки громади та розуміння останніх тенденцій є надзвичайно важливими. У цій сфері сила наративу може перевищувати код.

Якщо порівняти весь ринок Криптоактиви з величною історією, то найкращі трейдери — це ті, хто можуть заздалегідь передбачити розвиток сюжету.