Переговори щодо мит між США та Китаєм досягли прогресу, фінансовий ринок зустрічає нову структуру

Нещодавно в Швейцарії відбулися переговори між США та Китаєм, які принесли значні результати, що ознаменувало нову стадію в тарифному конфлікті між сторонами. Цей розвиток суттєво вплинув на фінансові ринки, фондовий ринок США та ринок криптовалют швидко засвоїли попередні негативні очікування.

Трейдери тепер зосереджують увагу на новій торговій парадигмі — чи відбудеться рецесія в економіці та зайнятості США, а також коли Федеральна резервна система знову розпочне цикл зниження процентних ставок. Дані про інфляцію та зайнятість, що були опубліковані цього тижня, показують, що інфляція продовжує знижуватися, а зайнятість тимчасово залишається стабільною, вплив митних тарифів виявився нижчим за очікування. Ці дані, які перевищили очікування, сприяли суттєвому зростанню індексів акцій США цього тижня, тоді як ціни на золото зазнали значного падіння.

Варто зазначити, що голова Федеральної резервної системи в важливій промові цього тижня згадав про переосмислення "рамок грошово-кредитної політики", що може прискорити перезапуск циклу зниження процентних ставок. Однак рейтингові агентства знизили рейтинг державних облігацій США, що знову підкреслює серйозність довгострокових боргових проблем США.

Політика, макрофінансові та економічні дані

12 травня, після переговорів США та Китаю у Швейцарії, було оголошено про тимчасову угоду про зниження митних тарифів на 90 днів. США знизять максимальне мито на китайські товари з 145% до 30%, тоді як Китай знизить максимальне мито на американські товари з 125% до 10% і призупинить або скасує деякі не митні заходи у відповідь, введені нещодавно.

Ця угода знаменує собою нову стадію торговельного конфлікту, і багато хто на ринку вважає, що її короткостроковий вплив на світову економіку, ймовірно, не перевищить очікувань. Завдяки цій позитивній новині три основні фондові індекси США продемонстрували зростання цього тижня, зокрема, індекс Nasdaq виріс на 7,15%, S&P 500 на 5,27% і Dow Jones на 3,41%, продовживши зростання протягом чотирьох тижнів.

Цього тижня опубліковані економічні дані показали, що у квітні індекс споживчих цін (CPI) у США скоригований за сезонними коливаннями становив 2,3%, що нижче очікувань і вже третій місяць поспіль знижується. Що стосується даних щодо зайнятості, то кількість нових заявок на отримання допомоги по безробіттю становила 229 тисяч, що відповідає очікуванням. Індекс цін виробників (PPI) становив 2,4%, що трохи нижче очікувань. Ці дані вказують на те, що торговельні конфлікти ще не завдали помітної шкоди споживанню, водночас інфляція продовжує знижуватися, що створює сприятливі умови для відновлення зниження процентних ставок.

Голова Федеральної резервної системи у своїй промові зазначив, що валютна політика, введена у 2020 році, можливо, потребує коригування в поточних економічних умовах. Він згадав, що часті шокові впливи на постачання ускладнюють досягнення середньострокової мети інфляції, і необхідно коригувати політику для кращого балансу між цілями інфляції та зайнятості. Ця заява може означати, що Федеральний резерв буде формувати політику на основі короткострокових даних CPI, що підвищує його гнучкість у реагуванні на зміни в політиці.

Однак проблема боргу США залишається потенційною кризою. Цього тижня прибутковість 2-річних та 10-річних облігацій США знову зросла до високих рівнів 4,0140% та 4,4840%. За словами аналітиків, США цього року потрібно буде додатково залучити 1,9 трильйона доларів боргу, а також зіткнутися з приблизно 9,2 трильйона доларів заборгованості, що підлягає погашенню. Якщо зниження процентних ставок не буде розпочато найближчим часом, уряд США не лише продовжить нести високі витрати на відсотки, але й може зіткнутися з труднощами під час аукціонів на первинному ринку.

Рейтингове агентство Moody's знизило довгостроковий рейтинг емітента та старшого беззаставного боргу уряду США з Aaa до Aa1, що є першим зниженням з 1917 року. Цей крок позбавив США найвищого кредитного рейтингу трьох основних рейтингових агентств, підкреслюючи серйозність боргової проблеми США.

Ринок криптовалют

Біткойн протягом більшої частини цього тижня зберігався на високих рівнях, у неділю раптово зріс до 106692,97 доларів, за тиждень піднявшись на 2,24%. З технічних показників, біткойн протягом тижня торгувався вище "першої висхідної трендової лінії", наближаючись до верхньої межі "Трампового дна". Індикатор перекупленості отримав певну корекцію, обсяги торгів залишились на рівні минулого тижня.

Рух коштів

Цього тижня ринок криптовалют зберіг сильний потік інвестицій, два основні канали залучили 2,527 мільярда доларів, з яких стейблкоїни становили 1,880 мільярда доларів, а загальна сума біткойн-ETF та ефір-ETF склала 647 мільйонів доларів. Варто зазначити, що протягом останніх чотирьох тижнів потоки коштів у канали ETF показали тенденцію до зниження. Кошти на ринку позик перебувають на стадії розширення, а контрактний ринок вступив у другий етап розширення цього циклу.

Тиск на продаж і продаж

Після повернення біткоїна на 100 тисяч доларів деякі інвестори вирішили зафіксувати прибуток. З відновленням ліквідності деякі довгострокові власники також здійснили невелику продаж. Загалом, етап "зменшення довгих позицій та збільшення коротких позицій" ще не повністю розгорнувся, досвідчені довгострокові інвестори, здається, чекають на вищі ціни.

Цього тижня в біржі надійшло 127226 біткоїнів, що є чотирьохтижневим спадом; з біржі виведено 27965 біткоїнів, що є найвищим показником з початку року. Зменшення обсягу продажів та збільшення обсягу купівель при сприятливих зовнішніх умовах зазвичай означає, що ціна може швидко зрости.

Показники циклу

Згідно з даними eMerge Engine, показник EMC BTC Cycle Metrics становить 0.875, що свідчить про підвищення.