《Коли інституції стають головними героями: зростання Біткойна та нова екосистема ринку вартістю в мільярди》
Сильне зростання Біткойн останнім часом відображає яскраву картину ринкової диференціації: роздрібні інвестори здебільшого займають вичікувальну позицію, тоді як інституції вже тихо формують активи на рівні вартістю в мільярди, стаючи основним двигуном цього етапу ринку.
З макроекономічних даних видно, що в червні інфляційні показники США передали помірний сигнал. Річний CPI 2,7% відповідає очікуванням, трохи підвищившись від попереднього значення 2,4%; річний основний CPI 2,9% нижчий за очікувані 3,0%, зростання протягом п'яти місяців не виправдало очікувань. PPI проявляє ще більшу слабкість, річний показник 2,3% не лише нижчий за очікувані 2,5%, але й досягнув найнижчого рівня з вересня 2024 року (попереднє значення було переглянуто з 2,6% до 2,7%). Аналіз Goldman Sachs вказує на те, що нинішні потенційні інфляційні тиски знижуються, якщо ця тенденція збережеться, ймовірність відновлення зниження процентних ставок Федеральною резервною системою восени є досить високою, що забезпечує підтримку очікувань пом'якшення для ризикових активів, включаючи криптовалюти.
Динаміка на регуляторному рівні також заслуговує на увагу. Федеральна резервна система разом з Федеральною корпорацією страхування депозитів та Управлінням контролю за грошовими операціями нещодавно опублікувала керівні заяви, в яких чітко зазначено, що банки можуть надавати послуги з зберігання криптоактивів як у довірчому, так і в недовірчому статусі, але повинні посилити управління безпекою криптографічних ключів та ризиковими управлінськими рамками (включаючи боротьбу з відмиванням грошей, аудит сторонніми організаціями тощо). Голосування Палати представників США щодо законопроекту про криптовалюту пройшло з труднощами: у вівторок процедурне голосування не відбулося, що призвело до того, що законопроекти, пов'язані зі стабільними монетами, не можуть бути розглянуті; однак у четвер вранці з'явилися новини про прогрес, процедурне голосування нарешті було схвалено, і остаточне голосування, можливо, відбудеться цього тижня. Трамп також відкрито висловив підтримку відповідного законодавства, заявивши, що "Закон GENIUS" має на меті сприяти тому, щоб США стали лідером у сфері цифрових активів, підкресливши, що "цифрові активи представляють майбутнє".
Інтенсивне впровадження інститутів стало центром уваги ринку. Дані показують, що обсяг активів BTC спотового ETF перевищив 150 мільярдів доларів США, з яких обсяг IBIT під управлінням BlackRock досяг 88 мільярдів доларів США; аналітики Bloomberg прогнозують, що влітку цей показник може перевищити 100 мільярдів доларів США. Продовжується сильний приплив капіталу: 15 липня в США спотовий ETF BTC залучив понад 400 мільйонів доларів США за один день, спотовий ETF ETH – майже 200 мільйонів доларів США, а спотовий ETF Solana також отримав 3,3 мільйона доларів США. Окрім ETF, традиційні фінансові установи прискорюють вхід на ринок: Standard Chartered через своє британське відділення пропонує послуги спотової торгівлі BTC та ETH для інституційних клієнтів, ставши типовим прикладом серед системно важливих банків, що впроваджують криптоактиви; Tether станом на другий квартал 2025 року володіє понад 127 мільярдами доларів США державних облігацій США, що додатково зміцнює підтримку активів за стабільною монетою.
На ринку структура все більше демонструє ознаки дисбалансу попиту та пропозиції. Стратег 21Shares Мэтт Мена зазначив, що нинішній сплеск попиту на крипторинок та скорочення пропозиції формують структурний конфлікт, що звужує простір для довгострокової корекції, а основи BTC стають все більш "обмеженими". Дані на блокчейні показують, що SharpLink Gaming збільшила свої активи на приблизно 74,700 монет ETH з 7 по 13 липня, загальний обсяг активів досяг 280,000 монет, а дії великих установ щодо збільшення активів продовжують проявлятися.
На контрасті з активним позиціонуванням інститутів спостерігається стриманість роздрібних інвесторів. Директор з досліджень Bitwise Андре Драгош відзначив, що популярність пошуку "Bitcoin" у Google не зросла помітно, навіть незважаючи на те, що BTC досяг історичного максимуму, а бажання роздрібних інвесторів входити на ринок залишається низьким, що кардинально відрізняється від сцен, коли в минулі бикові ринки роздрібні інвестори кидалися на ринок.
Щодо подальшого руху, думки в галузі мають різноманітні прогнози. Маркус Тілен з 10x Research вважає, що історичні дані показують, що середній приріст активів протягом двох місяців після досягнення історичного максимуму складає близько 20%, з чого він припускає, що BTC в короткостроковій перспективі може консолідуватися, а до кінця року може досягти 160 тисяч доларів; Бернстайн підкреслює, що цей цикл є "тривалим і виснажливим інституційним бичачим ринком", BTC може досягти 200 тисяч доларів наприкінці 2025 або на початку 2026 року. Проте засновник LD Capital Джек І зазначає про ризики: коли ринок наповнений емоцією "страху пропустити (Fomo)", потрібно бути обережним з ризиком левериджу, рекомендує чекати, поки очікування зниження процентних ставок у 8-9 місяцях стане ясним, перш ніж шукати можливості.
З точки зору довгострокової перспективи, липень зосередив численні змінні, такі як суперечки щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, боротьба за наступника Пауелла та просування криптозаконодавства. Короткострокові коливання можуть бути неминучими, але консенсус щодо довгострокових позитивів на ринку посилюється. Як показує історія, періоди м'якої грошової політики Федеральної резервної системи зазвичай призводять до загального зростання ризикових активів — ринок 2020-2021 років вже підтвердив це. З виходом нових даних про інфляцію в серпні-вересні шлях до зниження процентних ставок може стати ясним. Якщо ліквідність буде розширена, як очікується, крипторинок може продовжити структурне зростання. Звичайно, навіть у часи оптимістичних очікувань, управління ризиками завжди має залишатися невід'ємною передумовою. #比特币巨鲸动向#
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
《Коли інституції стають головними героями: зростання Біткойна та нова екосистема ринку вартістю в мільярди》
Сильне зростання Біткойн останнім часом відображає яскраву картину ринкової диференціації: роздрібні інвестори здебільшого займають вичікувальну позицію, тоді як інституції вже тихо формують активи на рівні вартістю в мільярди, стаючи основним двигуном цього етапу ринку.
З макроекономічних даних видно, що в червні інфляційні показники США передали помірний сигнал. Річний CPI 2,7% відповідає очікуванням, трохи підвищившись від попереднього значення 2,4%; річний основний CPI 2,9% нижчий за очікувані 3,0%, зростання протягом п'яти місяців не виправдало очікувань. PPI проявляє ще більшу слабкість, річний показник 2,3% не лише нижчий за очікувані 2,5%, але й досягнув найнижчого рівня з вересня 2024 року (попереднє значення було переглянуто з 2,6% до 2,7%). Аналіз Goldman Sachs вказує на те, що нинішні потенційні інфляційні тиски знижуються, якщо ця тенденція збережеться, ймовірність відновлення зниження процентних ставок Федеральною резервною системою восени є досить високою, що забезпечує підтримку очікувань пом'якшення для ризикових активів, включаючи криптовалюти.
Динаміка на регуляторному рівні також заслуговує на увагу. Федеральна резервна система разом з Федеральною корпорацією страхування депозитів та Управлінням контролю за грошовими операціями нещодавно опублікувала керівні заяви, в яких чітко зазначено, що банки можуть надавати послуги з зберігання криптоактивів як у довірчому, так і в недовірчому статусі, але повинні посилити управління безпекою криптографічних ключів та ризиковими управлінськими рамками (включаючи боротьбу з відмиванням грошей, аудит сторонніми організаціями тощо). Голосування Палати представників США щодо законопроекту про криптовалюту пройшло з труднощами: у вівторок процедурне голосування не відбулося, що призвело до того, що законопроекти, пов'язані зі стабільними монетами, не можуть бути розглянуті; однак у четвер вранці з'явилися новини про прогрес, процедурне голосування нарешті було схвалено, і остаточне голосування, можливо, відбудеться цього тижня. Трамп також відкрито висловив підтримку відповідного законодавства, заявивши, що "Закон GENIUS" має на меті сприяти тому, щоб США стали лідером у сфері цифрових активів, підкресливши, що "цифрові активи представляють майбутнє".
Інтенсивне впровадження інститутів стало центром уваги ринку. Дані показують, що обсяг активів BTC спотового ETF перевищив 150 мільярдів доларів США, з яких обсяг IBIT під управлінням BlackRock досяг 88 мільярдів доларів США; аналітики Bloomberg прогнозують, що влітку цей показник може перевищити 100 мільярдів доларів США. Продовжується сильний приплив капіталу: 15 липня в США спотовий ETF BTC залучив понад 400 мільйонів доларів США за один день, спотовий ETF ETH – майже 200 мільйонів доларів США, а спотовий ETF Solana також отримав 3,3 мільйона доларів США. Окрім ETF, традиційні фінансові установи прискорюють вхід на ринок: Standard Chartered через своє британське відділення пропонує послуги спотової торгівлі BTC та ETH для інституційних клієнтів, ставши типовим прикладом серед системно важливих банків, що впроваджують криптоактиви; Tether станом на другий квартал 2025 року володіє понад 127 мільярдами доларів США державних облігацій США, що додатково зміцнює підтримку активів за стабільною монетою.
На ринку структура все більше демонструє ознаки дисбалансу попиту та пропозиції. Стратег 21Shares Мэтт Мена зазначив, що нинішній сплеск попиту на крипторинок та скорочення пропозиції формують структурний конфлікт, що звужує простір для довгострокової корекції, а основи BTC стають все більш "обмеженими". Дані на блокчейні показують, що SharpLink Gaming збільшила свої активи на приблизно 74,700 монет ETH з 7 по 13 липня, загальний обсяг активів досяг 280,000 монет, а дії великих установ щодо збільшення активів продовжують проявлятися.
На контрасті з активним позиціонуванням інститутів спостерігається стриманість роздрібних інвесторів. Директор з досліджень Bitwise Андре Драгош відзначив, що популярність пошуку "Bitcoin" у Google не зросла помітно, навіть незважаючи на те, що BTC досяг історичного максимуму, а бажання роздрібних інвесторів входити на ринок залишається низьким, що кардинально відрізняється від сцен, коли в минулі бикові ринки роздрібні інвестори кидалися на ринок.
Щодо подальшого руху, думки в галузі мають різноманітні прогнози. Маркус Тілен з 10x Research вважає, що історичні дані показують, що середній приріст активів протягом двох місяців після досягнення історичного максимуму складає близько 20%, з чого він припускає, що BTC в короткостроковій перспективі може консолідуватися, а до кінця року може досягти 160 тисяч доларів; Бернстайн підкреслює, що цей цикл є "тривалим і виснажливим інституційним бичачим ринком", BTC може досягти 200 тисяч доларів наприкінці 2025 або на початку 2026 року. Проте засновник LD Capital Джек І зазначає про ризики: коли ринок наповнений емоцією "страху пропустити (Fomo)", потрібно бути обережним з ризиком левериджу, рекомендує чекати, поки очікування зниження процентних ставок у 8-9 місяцях стане ясним, перш ніж шукати можливості.
З точки зору довгострокової перспективи, липень зосередив численні змінні, такі як суперечки щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, боротьба за наступника Пауелла та просування криптозаконодавства. Короткострокові коливання можуть бути неминучими, але консенсус щодо довгострокових позитивів на ринку посилюється. Як показує історія, періоди м'якої грошової політики Федеральної резервної системи зазвичай призводять до загального зростання ризикових активів — ринок 2020-2021 років вже підтвердив це. З виходом нових даних про інфляцію в серпні-вересні шлях до зниження процентних ставок може стати ясним. Якщо ліквідність буде розширена, як очікується, крипторинок може продовжити структурне зростання. Звичайно, навіть у часи оптимістичних очікувань, управління ризиками завжди має залишатися невід'ємною передумовою. #比特币巨鲸动向#