Федеральна резервна система (ФРС) зберігає обережний підхід у рішенні щодо процентної ставки у червні 2025 року, залишаючи бенчмарк на рівні 4.25%-4.50% без змін, що вже є четвертим підряд засідання, на якому зберігається статус-кво. Це рішення відповідає загальним очікуванням ринку, але деталі рішення містять деякі важливі коригування політики.

Щодо очікувань зниження процентних ставок, Федеральна резервна система (ФРС) все ще зберігає прогнози на дві знижки цього року, але очікування щодо кількості знижок у 2026 році знижено з двох до однієї, що свідчить про більш обережну оцінку політиками майбутнього економічного шляху.

Федеральна резервна система (ФРС) одночасно скоригувала свої економічні прогнози, знизивши прогноз зростання ВВП на 2025 рік з 1,7%, передбаченого у березні, до 1,4%. Прогноз рівня безробіття був підвищений до 4,5%, що на 0,1 відсоткового пункту вище березневого прогнозу. Щодо прогнозу інфляції, очікувана основна ставка PCE на 2025 рік була підвищена з 2,8% до 3,1%, що відображає посилення тривог чиновників щодо стійкості цінового тиску.

Оновлений точковий графік ФРС (FOMC) показує, що середня ставка за федеральними фондами очікується на рівні 3,9% у 2025 році, 3,6% у 2026 році, 3,4% у 2027 році та 3,0% у довгостроковій перспективі. Очікування як на 2026 рік, так і на 2027 рік були переглянуті в бік підвищення порівняно з березнем, що вказує на те, що ФРС віддає перевагу більш тривалому обмежувальному середовищу процентних ставок.

ФРС зберегла відсоткові ставки незмінними головним чином через побоювання, що передчасне зниження ставок може призвести до відновлення інфляції. Швидке зниження ставок може стимулювати економічну активність і дати бізнесу більше можливостей для підвищення цін, що може підштовхнути інфляцію назад вгору. Однак існує також ризик занадто пізнього зниження відсоткових ставок, і якщо економічна невизначеність посилиться, корпоративні прибутки можуть опинитися під тиском, що в кінцевому підсумку призведе до ослаблення ринку праці та уповільнення економіки. Крім того, геополітичні чинники, особливо напруженість на Близькому Сході, можуть підштовхнути ціни на енергоносії, що ще більше посилить інфляційні ризики.

Ринок вже сформував очікування щодо наступних дій Федеральної резервної системи (ФРС): ймовірність зниження процентної ставки в вересні становить приблизно 70%, а ймовірність зниження в жовтні зросла з 80% до 85%. Інвестори вважають, що ймовірність того, що ФРС знизить процентну ставку принаймні двічі у 2025 році, становить приблизно 70%.

Згідно з останніми економічними прогнозами ФРС, базові інфляційні очікування PCE були підвищені найближчими роками: з 2,8% до 3,1% у 2025 році, з 2,2% до 2,4% у 2026 році та з 2,0% до 2,1% у 2027 році. Ця серія переглядів у бік підвищення відображає більш обережне судження політиків щодо шляху інфляції та пояснює, чому ФРС не поспішає знижувати відсоткові ставки.