Blok Zinciri Kredisi ve Fiziksel Varlıkların Entegrasyonu: Fırsatlar ve Zorluklar

Blok Zinciri teknolojisi ile geleneksel finansın birleşimi, borç verme pazarına yeni fırsatlar sunmaktadır. Fiziksel varlıkların (RWA) blok zinciri borç vermeye dahil edilmesi, kredi istikrarını ve erişilebilirliğini artırabilir, ancak aynı zamanda bazı zorluklarla da karşı karşıyadır.

Arka Plan

Blok Zinciri kredisi, RWA'yı teminat olarak kullanarak yeni bir finansman modeli yaratmıştır. Bu model, kredinin daha demokratik hale gelmesini umuyor ve geleneksel finansmanın ulaşmakta zorlandığı gruplara hizmet sunuyor. Aynı zamanda, RWA'nın tanıtımı kripto para piyasasına daha fazla istikrar getirmiştir.

Geleneksel tahvil piyasası büyük bir ölçeğe sahiptir, Uluslararası İhtiyat Bankası verilerine göre, 2021 yılında ödenmemiş tahvil toplamı 123 trilyon dolara ulaşmıştır. Ancak piyasa dağılımı eşit değildir, gelişen ülkeler sadece yaklaşık %20'lik bir paya sahiptir. Blok Zinciri kredisi, coğrafi kısıtlamaları aşma ve daha fazla borçluya fırsat sunma potansiyeline sahiptir.

Blok Zinciri RWA Kredisi Özellikleri

Geleneksel borç verme ile karşılaştırıldığında, Blok Zinciri RWA borç vermenin aşağıdaki avantajları vardır:

1. Küresel Erişilebilirlik: Coğrafi kısıtlamaları aşmak, küresel borç verenlere hizmet sağlamak

2. Şeffaflık: İşlem kayıtları kamuya açık ve şeffaf

3. Verimlilik: Yüksek otomasyon seviyesi, aracılık maliyetlerini düşürme

4. Demokratikleşme: Karar verme daha merkeziyetsiz hale geliyor

5. Esneklik: Risk tercihlerine göre farklı varlıklar seçilebilir.

Ama aynı zamanda bazı zorluklarla da karşı karşıya.

1. Kredi Riski: Zincir dışı varlıkların temerrüt riski

2. Uyum Sorunları: Sınır ötesi işlerde karmaşık uyum gereksinimleriyle karşılaşılmaktadır

3. Teknik riskler: Akıllı sözleşmeler gibi teknolojiler hâlâ gelişim aşamasındadır.

Ana Proje Örnekleri

Santrifüj

• En büyük RWA ödünç alma piyasası
• On-chain ve off-chain yapısı benimseyerek, kredi riskini azaltmak için SPV kurmak
• Çeşitlendirilmiş teminatlar, yeni piyasa tüketici kredileri gibi.
• İhlal oranı oldukça yüksek, %5,6

Akçaağaç

• Geleneksel CLO'yu kripto forma dönüştürmek
• Her projenin bağımsız bir temsilcisi vardır, ilk kaybı üstlenmekle sorumludur.
• İfa oranı %2.935
• Risk yoğunluğu yüksek

Goldfinch

• Kripto para teminatı gerekmez
• Merkeziyetsiz karar verme mekanizması
• Yenilikçi kaldıraç modeli ve dinamik teşvik mekanizması
• Borçlu çeşitliliği
• Tek Risk Havuzu
• Mevcut temerrüt oranı sıfırdır

Credix

• Merkezi İhale Süreci
• Pazar Spesifik LP Token
• Devredilemez Token Tasarımı
• Üç katmanlı temerrüt koruma mekanizması

TrueFi

• Zincir üzerindeki kredi puanlamasına dayalı teminsiz kredi
• Yatırım portföyü yöneticisi kararlarına yüksek derecede bağımlı
• Temerrüt oranı %0,258
• Aşamalı merkeziyetsizlik süreci

Sonuç ve Öneriler

1. RWA borç verme pazarının büyüklüğü çok büyük, ancak kısa vadede hızlı bir şekilde genişlemesi zor.

2. Kripto dünyası, kredi değerini artırmak için RWA'ya ihtiyaç duyar.

3. Küresel finansal gelişim dengesizliği RWA kredisi için fırsatlar sunmaktadır.

4. Altyapı eksikliği ana darboğazdır.

5. Uyum ve kullanıcı koruması hala dengelenmelidir.

6. Zincir üzerindeki kredi değerlendirme mekanizmasının daha fazla keşfedilmesi gerekiyor.

Her ne kadar zorluklarla karşılaşsa da, RWA kredisi hala Blok Zinciri finansının önemli bir yönüdür. Gelecekte, geleneksel finans ile Blok Zinciri'nin derin entegrasyonunu sağlamak için teknoloji, düzenleme gibi alanlarda sürekli yenilik yapılması gerekmektedir.