Merkezi Olmayan Finans kazanç stratejisi analizi: AAVE, Pendle ve Ethena etkileşim mekanizmasının riskleri ve fırsatları
Son zamanlarda Merkezi Olmayan Finans alanında Ethena'nın sUSDe'sini kullanarak Pendle'de üretilen PT-sUSDe'yi gelir kaynağı olarak kullanan dikkat çekici bir getiri stratejisi ortaya çıktı ve AAVE ile borç alarak kaldıraçlı kazanç sağlanıyor. Bu strateji, Merkezi Olmayan Finans'daki faiz farkı arbitrajı, kaldıraçlı fonlar ve yüksek getiri senaryolarını bir araya getiriyor, ancak dikkate alınması gereken bazı potansiyel riskler de mevcut.
Strateji Mekanizması Kısa Analizi
Bu strateji üç ana protokolü içeriyor:
Ethena: Getiri odaklı stablecoin protokolü, sürekli sözleşme pazarındaki kısa pozisyon faiz oranlarını yakalamak için hedging stratejileri kullanır.
Pendle: Sabit faizli sözleşme, dalgalı getiri token'ını PT ve YT olmak üzere iki varlığa ayırır.
AAVE: Merkezi Olmayan Finans borç verme protokolü, kullanıcılara teminat göstererek borç alma imkanı sunar.
İşlem süreci şu şekildedir: Kullanıcı sUSDe alır ve bunu Pendle'da PT-sUSDe ile değiştirir, PT-sUSDe'yi teminat olarak AAVE'ye yatırır, USDe veya diğer stabil coinleri borç alır, kaldıraç artırmak için döngüyü tekrarlar. Getiri esas olarak PT-sUSDe'nin temel getiri oranına, kaldıraç oranına ve AAVE faiz farkına bağlıdır.
Piyasa Durumu Analizi
AAVE, PT varlıklarını teminat olarak destekledikten sonra, bu strateji hızla popülerlik kazandı. Şu anda AAVE'nin desteklediği PT varlıklarının toplam arzı yaklaşık 1 milyar dolara ulaşmıştır. PT sUSDe Temmuz örneğinde, maksimum yaklaşık 9 kat kaldıraçla, teorik getiri oranı %60'ın üzerinde olabilir.
Gerçek katılımcı dağılımı, büyük yatırımcıların yüksek oranda yer aldığını ve genellikle yüksek kaldıraç kullandıklarını göstermektedir. Örneğin, ilk dört hesabın kaldıraç oranları sırasıyla 9 kat, 6.6 kat, 6.5 kat ve 8.35 kat olup, ana sermaye tutarları yaklaşık 10 milyon, 7.25 milyon, 5.75 milyon ve 3.29 milyon dolardır.
Risk Uyarısı
Piyasa genel olarak bu stratejinin riskinin düşük olduğunu düşünse de, aslında göz ardı edilemeyecek bir iskonto oranı riski bulunmaktadır:
PT varlık fiyatları işlem dalgalanmasına bağlı olarak değişecektir, erken geri alım için iskonto işlemleri mevcuttur.
AAVE, zincir dışı fiyatlandırma çözümü kullanır, PT varlık fiyatları faiz oranı yapısal değişikliklerine bağlı olarak değişecektir.
Eğer PT faiz oranları artarsa ve varlık fiyatları düşerse, yüksek kaldıraç tasfiye riskiyle karşılaşabilir.
Bu nedenle, yatırımcıların:
Faiz oranlarındaki değişiklikleri yakından takip edin, kaldıraç oranını zamanında ayarlayın
Risk ve getiri dengesini sağlamak, kaldıraç seviyesini makul bir şekilde kontrol etmek
Genel olarak, bu strateji risksiz değildir; katılımcıların riskleri nesnel bir şekilde değerlendirmeleri ve aşırı agresif davranarak büyük çapta likidasyonlardan kaçınmaları gerekmektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Merkezi Olmayan Finans yüksek getirili yeni oyun şekli: AAVE, Pendle ve Ethena etkileşim stratejisi analizi
Merkezi Olmayan Finans kazanç stratejisi analizi: AAVE, Pendle ve Ethena etkileşim mekanizmasının riskleri ve fırsatları
Son zamanlarda Merkezi Olmayan Finans alanında Ethena'nın sUSDe'sini kullanarak Pendle'de üretilen PT-sUSDe'yi gelir kaynağı olarak kullanan dikkat çekici bir getiri stratejisi ortaya çıktı ve AAVE ile borç alarak kaldıraçlı kazanç sağlanıyor. Bu strateji, Merkezi Olmayan Finans'daki faiz farkı arbitrajı, kaldıraçlı fonlar ve yüksek getiri senaryolarını bir araya getiriyor, ancak dikkate alınması gereken bazı potansiyel riskler de mevcut.
Strateji Mekanizması Kısa Analizi
Bu strateji üç ana protokolü içeriyor:
Ethena: Getiri odaklı stablecoin protokolü, sürekli sözleşme pazarındaki kısa pozisyon faiz oranlarını yakalamak için hedging stratejileri kullanır.
Pendle: Sabit faizli sözleşme, dalgalı getiri token'ını PT ve YT olmak üzere iki varlığa ayırır.
AAVE: Merkezi Olmayan Finans borç verme protokolü, kullanıcılara teminat göstererek borç alma imkanı sunar.
İşlem süreci şu şekildedir: Kullanıcı sUSDe alır ve bunu Pendle'da PT-sUSDe ile değiştirir, PT-sUSDe'yi teminat olarak AAVE'ye yatırır, USDe veya diğer stabil coinleri borç alır, kaldıraç artırmak için döngüyü tekrarlar. Getiri esas olarak PT-sUSDe'nin temel getiri oranına, kaldıraç oranına ve AAVE faiz farkına bağlıdır.
Piyasa Durumu Analizi
AAVE, PT varlıklarını teminat olarak destekledikten sonra, bu strateji hızla popülerlik kazandı. Şu anda AAVE'nin desteklediği PT varlıklarının toplam arzı yaklaşık 1 milyar dolara ulaşmıştır. PT sUSDe Temmuz örneğinde, maksimum yaklaşık 9 kat kaldıraçla, teorik getiri oranı %60'ın üzerinde olabilir.
Gerçek katılımcı dağılımı, büyük yatırımcıların yüksek oranda yer aldığını ve genellikle yüksek kaldıraç kullandıklarını göstermektedir. Örneğin, ilk dört hesabın kaldıraç oranları sırasıyla 9 kat, 6.6 kat, 6.5 kat ve 8.35 kat olup, ana sermaye tutarları yaklaşık 10 milyon, 7.25 milyon, 5.75 milyon ve 3.29 milyon dolardır.
Risk Uyarısı
Piyasa genel olarak bu stratejinin riskinin düşük olduğunu düşünse de, aslında göz ardı edilemeyecek bir iskonto oranı riski bulunmaktadır:
PT varlık fiyatları işlem dalgalanmasına bağlı olarak değişecektir, erken geri alım için iskonto işlemleri mevcuttur.
AAVE, zincir dışı fiyatlandırma çözümü kullanır, PT varlık fiyatları faiz oranı yapısal değişikliklerine bağlı olarak değişecektir.
Eğer PT faiz oranları artarsa ve varlık fiyatları düşerse, yüksek kaldıraç tasfiye riskiyle karşılaşabilir.
Bu nedenle, yatırımcıların:
Genel olarak, bu strateji risksiz değildir; katılımcıların riskleri nesnel bir şekilde değerlendirmeleri ve aşırı agresif davranarak büyük çapta likidasyonlardan kaçınmaları gerekmektedir.