С момента первого выпуска оценочной рамки HYPE прошло шесть месяцев. Несмотря на множество изменений на рынке, я по-прежнему оптимистично настроен по отношению к HYPE. Давайте посмотрим на некоторые ключевые данные.
Оценка доходов
Оценка крупнейших вызовов HYPE заключается в том, как разумно оценить его годовой доход. Hyperliquid, будучи быстрорастущей компанией на ранней стадии, одновременно находящейся в циклической отрасли, необходимо сбалансировать рост и волатильность. Я считаю, что рост пользователей и приток капитала Hyperliquid достаточно для того, чтобы компенсировать возможное влияние медвежьего рынка. Данные за последние полгода также это подтверждают: средний дневной доход значительно увеличился.
Учитывая такие факторы, как приток средств в ETF и дружественная политика, даже если в будущем в краткосрочной перспективе биткойн войдет в медвежий рынок, снижение объема торгов может быть меньше, чем в прошлые разы. Однако, для осторожности, мы все же будем использовать средний дневной объем торгов в 3 миллиона долларов из недавнего бычьего рынка в качестве базового уровня, не учитывая факторы роста.
В расчете мультипликаторов оценки я использовал два показателя: обращающаяся масса и скорректированный полностью разведенный объем. При этом полностью разведенный объем исключает выкуп и уничтожение, а также токены, которые будут выпущены в будущем. Я считаю, что наиболее разумной основой для оценки является промежуточное значение между этими двумя показателями.
На основе данных за 7 дней, коэффициент цена/прибыль, рассчитанный по объему обращения, составляет примерно 12,3 раза, а по скорректированному полностью размытым объему предложения — примерно 21,9 раза. Я предлагаю использовать смешанный коэффициент цена/прибыль, находящийся между этими двумя значениями, примерно 17,1 раза.
по сравнению с публичной компанией
При сравнении HYPE с традиционными финансовыми компаниями, такими как Coinbase, Robinhood и т.д., необходимо учитывать такие факторы, как долевое вознаграждение (SBC) и другие. Я считаю, что SBC является постоянными расходами и должен быть включен в оценку.
Для обеспечения справедливого сравнения я предлагаю два метода:
Используйте LTM множитель после вычитания SBC для сравнения публичных компаний, при этом 100% токенов команды Hyperliquid учитываются в общем предложении.
Использовать "множитель смешанной эмиссии": токены в обращении плюс 50% командных токенов.
Независимо от того, какой способ будет выбран, оценка HYPE выглядит чрезвычайно привлекательной. Стоит отметить, что рентабельность свободного денежного потока и операционная эффективность Hyperliquid значительно превышают таковые у традиционных финансовых компаний.
Потенциал бычьего рынка HYPE
Многие недооценивали потенциал HYPE в бычьем рынке. Бессрочные фьючерсы являются вторым по величине рынком в криптовалютной сфере после стейблкоинов, а Hyperliquid в настоящее время занимает лишь около 10% рыночной доли. С развитием HyperEVM и запуском новых бессрочных фьючерсов, Hyperliquid имеет все шансы расшириться из крипто-платформы бессрочных контрактов в глобальную платформу для бессрочной торговли активами.
Если Hyperliquid сможет занять 25% от общего объема CEX в следующие несколько лет, то ежедневный доход может вырасти до 15 миллионов долларов, и в это время мультипликатор свободного денежного потока HYPE снизится до примерно 5 раз.
по сравнению с другими криптовалютами
В настоящее время существует не так много проектов, которые могут напрямую конкурировать с HYPE, всего несколько платформ запуска мемкойнов, таких как BONK, GP и другие, которые могут служить ориентиром. Хотя эти проекты также недооценены, им не хватает таких защитных преимуществ и масштабируемости, как у HYPE.
Внимание традиционных финансов
С выходом ETF на биткойн традиционные финансы активно входят в криптообласть. HYPE как актив, способный генерировать стабильный денежный поток и обладающий устойчивым конкурентным преимуществом, вероятно, привлечет большее внимание со стороны традиционных финансовых учреждений.
Запуск SONN может стать важной вехой. Его резервный фонд в 300 миллионов долларов может быть использован для покупки HYPE, что эквивалентно покупательной способности биткойнов в 48 миллиардов долларов, что станет суперкатализатором.
Распределение токенов и будущее развитие
В настоящее время у HYPE всего около 150 тысяч адресов держателей токенов, что значительно ниже, чем у многих мемкоинов на Solana. Однако с созданием новых каналов распределения и входов для фиатной валюты ситуация, по всей вероятности, улучшится. Запуск таких фронт-эндов, как Phantom, уже показывает положительные результаты.
Ключевые факторы, которые могут способствовать росту HYPE в будущем, включают:
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
LightningClicker
· 5ч назад
разыгрывайте людей как лохов 下一个谁来躺
Посмотреть ОригиналОтветить0
RektButSmiling
· 5ч назад
Медвежий рынок的神 还能На луну?
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoNomics
· 5ч назад
*вздох* еще одна упрощенная прогнозируемая выручка, игнорирующая кластеры стохастической волатильности
Hyperliquid: анализ потенциала недооцененного гиганта бессрочных фьючерсов
Hyperliquid：Бессрочные фьючерсы AWS如何撑起百亿美元估值？
С момента первого выпуска оценочной рамки HYPE прошло шесть месяцев. Несмотря на множество изменений на рынке, я по-прежнему оптимистично настроен по отношению к HYPE. Давайте посмотрим на некоторые ключевые данные.
Оценка доходов
Оценка крупнейших вызовов HYPE заключается в том, как разумно оценить его годовой доход. Hyperliquid, будучи быстрорастущей компанией на ранней стадии, одновременно находящейся в циклической отрасли, необходимо сбалансировать рост и волатильность. Я считаю, что рост пользователей и приток капитала Hyperliquid достаточно для того, чтобы компенсировать возможное влияние медвежьего рынка. Данные за последние полгода также это подтверждают: средний дневной доход значительно увеличился.
Учитывая такие факторы, как приток средств в ETF и дружественная политика, даже если в будущем в краткосрочной перспективе биткойн войдет в медвежий рынок, снижение объема торгов может быть меньше, чем в прошлые разы. Однако, для осторожности, мы все же будем использовать средний дневной объем торгов в 3 миллиона долларов из недавнего бычьего рынка в качестве базового уровня, не учитывая факторы роста.
В расчете мультипликаторов оценки я использовал два показателя: обращающаяся масса и скорректированный полностью разведенный объем. При этом полностью разведенный объем исключает выкуп и уничтожение, а также токены, которые будут выпущены в будущем. Я считаю, что наиболее разумной основой для оценки является промежуточное значение между этими двумя показателями.
На основе данных за 7 дней, коэффициент цена/прибыль, рассчитанный по объему обращения, составляет примерно 12,3 раза, а по скорректированному полностью размытым объему предложения — примерно 21,9 раза. Я предлагаю использовать смешанный коэффициент цена/прибыль, находящийся между этими двумя значениями, примерно 17,1 раза.
по сравнению с публичной компанией
При сравнении HYPE с традиционными финансовыми компаниями, такими как Coinbase, Robinhood и т.д., необходимо учитывать такие факторы, как долевое вознаграждение (SBC) и другие. Я считаю, что SBC является постоянными расходами и должен быть включен в оценку.
Для обеспечения справедливого сравнения я предлагаю два метода:
Независимо от того, какой способ будет выбран, оценка HYPE выглядит чрезвычайно привлекательной. Стоит отметить, что рентабельность свободного денежного потока и операционная эффективность Hyperliquid значительно превышают таковые у традиционных финансовых компаний.
Потенциал бычьего рынка HYPE
Многие недооценивали потенциал HYPE в бычьем рынке. Бессрочные фьючерсы являются вторым по величине рынком в криптовалютной сфере после стейблкоинов, а Hyperliquid в настоящее время занимает лишь около 10% рыночной доли. С развитием HyperEVM и запуском новых бессрочных фьючерсов, Hyperliquid имеет все шансы расшириться из крипто-платформы бессрочных контрактов в глобальную платформу для бессрочной торговли активами.
Если Hyperliquid сможет занять 25% от общего объема CEX в следующие несколько лет, то ежедневный доход может вырасти до 15 миллионов долларов, и в это время мультипликатор свободного денежного потока HYPE снизится до примерно 5 раз.
по сравнению с другими криптовалютами
В настоящее время существует не так много проектов, которые могут напрямую конкурировать с HYPE, всего несколько платформ запуска мемкойнов, таких как BONK, GP и другие, которые могут служить ориентиром. Хотя эти проекты также недооценены, им не хватает таких защитных преимуществ и масштабируемости, как у HYPE.
Внимание традиционных финансов
С выходом ETF на биткойн традиционные финансы активно входят в криптообласть. HYPE как актив, способный генерировать стабильный денежный поток и обладающий устойчивым конкурентным преимуществом, вероятно, привлечет большее внимание со стороны традиционных финансовых учреждений.
Запуск SONN может стать важной вехой. Его резервный фонд в 300 миллионов долларов может быть использован для покупки HYPE, что эквивалентно покупательной способности биткойнов в 48 миллиардов долларов, что станет суперкатализатором.
Распределение токенов и будущее развитие
В настоящее время у HYPE всего около 150 тысяч адресов держателей токенов, что значительно ниже, чем у многих мемкоинов на Solana. Однако с созданием новых каналов распределения и входов для фиатной валюты ситуация, по всей вероятности, улучшится. Запуск таких фронт-эндов, как Phantom, уже показывает положительные результаты.
Ключевые факторы, которые могут способствовать росту HYPE в будущем, включают:
Заключение
Таким образом, текущее значение HYPE по-прежнему очень низкое, и его потенциал может еще не быть полностью осознан рынком.