FF управляет RWA: Новый сценарий Web3 от Цзя Юэтина

22 июля Faraday Future (FF) объявила о стратегическом сотрудничестве с одной из платформ цифровой инфраструктуры активов. Цзя Юэфэйн снова продемонстрировал свои способности в "выводе концепций", представив ряд идей, таких как "EAI передвижение + Web3 + блокчейн + криптовалюта + стейблкоин", и заявил, что намерен создать "сущность ценности", соединяющую "Web2 и Web3", "онлайн и оффлайн", "реальное и виртуальное". Эта формулировка напоминает стиль основателя стартапов в мире PPT.

Путь RWA FF: Может ли предварительный заказ стать прорывом?

RWA (Real World Asset) обозначает перенос ценных активов из реального мира на блокчейн для торговли и обращения. Для этого необходимо, чтобы проектные команды предоставили активы, имеющие ценность в реальном мире, такие как недвижимость, долговые обязательства, дебиторская задолженность и т.д., при этом эти активы должны иметь четкие юридические права собственности и пути получения дохода.

Итак, какие активы FF планирует использовать, чтобы рассказать историю RWA?

На данный момент единственным активом FF, который может быть "привязан к блокчейну", являются более 10 000 предзаказов. Хотя эти заказы еще не были выполнены и не представляют собой дебиторскую задолженность в юридическом смысле, они представляют собой потенциальный "будущий денежный поток", который в контексте традиционных финансов относится к "условным активам".

Если Цзя Юэфэйн действительно хочет провести эксперимент с RWA, то наиболее жизнеспособным вариантом может быть: упаковать более 10 000 предварительных заказов в "пул активов будущих доходов", затем разработать структурированный токенизированный продукт и продать его через партнерскую платформу.

Этот подход по сути представляет собой финансирование "средств для производства автомобилей" с помощью "обещания продать автомобиль". Логически это кажется целесообразным, и эмоционально это может вызвать отклик: поверьте мне, дайте мне средства; когда я начну массовое производство, я верну вам прибыль.

Этот подход действительно соответствует стилю Цзя Юэтина и очень подходит для Web3.

За кулисами: Роль и мотивация партнеров

Если предположить, что предзаказ является сценарием этой драмы RWA, то совместная цифровая платформа активов и группа RWA — это настоящие "режиссеры" и "художники-постановщики". Понимание их ролей и специализаций поможет нам понять, как эта пьеса была спроектирована.

Цифровая资产 платформа: "Шаттл" в мире стейблкоинов

Эта партнерская платформа зарегистрирована на Каймановых Островах как "глобальный мульти-рынковый брокер". Ее особенностью является использование стабильных монет, таких как USDT, в качестве каналов для внесения средств, что обеспечивает связь между американскими акциями, гонконгскими акциями, ETF и криптоактивами через онлайновые и оффлайновые каналы.

Проще говоря, пользователи могут покупать акции Гонконга за USDT, а также обменивать доходы от акций США на активы в блокчейне. Для пользователей, стремящихся к гибкости и с низкими требованиями к соблюдению норм, такая мостовая услуга "офлайн-активы × ликвидность стабильных монет" именно то, что им нужно.

Более важно, что эта платформа не только является входом, но и "исполнительной платформой". Она помогала другим компаниям в попытках интеграции финансирования "акции + токены", ее модель очень похожа на подход FF к предзаказной токенизации — базовые активы остаются неизменными, просто меняется финансовая упаковка, чтобы привлечь группу криптоинвесторов, готовых инвестировать в USDT.

Таким образом, выбор Цзя Юэтина сотрудничать с этой платформой не является случайным, а является подражанием успешному опыту предшественников.

RWA Group: путь трансформации от NFT к структурному финансированию

Другой партнер, группа RWA, ранее известная как NFT China, привлекла широкое внимание во время NFT-булл-рана 2021 года. Теперь она преобразовалась в "экспертов по токенизации RWA".

Этот переход кажется поспешным, но на самом деле он точен: их цель не в том, чтобы создавать активы, а в том, чтобы стать «упаковщиками активов». Группа RWA специализируется на структурном дизайне, транснациональном праве и техническом соблюдении, проще говоря, помогает клиентам «создавать истории» и обеспечивать соответствие. Им не нужно беспокоиться о том, сможет ли FF действительно массово производить автомобили, им просто нужна модель «предсказуемого будущего денежного потока» от FF, а остальная работа, включая структурное распределение, модели доходов, выпуск токенов и привязку к блокчейну, может быть выполнена ими.

Таким образом, расклад этой сцены стал ясным: FF предоставляет материалы для истории (предзаказ); группа RWA отвечает за проектирование нарратива и модель выпуска; совместная цифровая платформа активов предоставляет каналы для торговли и покупателей USDT. Это указывает на то, что это не случайный "онлайн-эксперимент" от FF, а тщательно спланированный финансовый нарратив.

Его суть не в мечтах и не в идеализме производства, а в точной логике структурного арбитража.

Эксперимент RWA от FF: возможности и вызовы

Когда мы углубленно анализируем эту модель RWA, на поверхности действительно образуется логическая замкнутость: Цзя Юэфэй использует "обещание продать автомобили в будущем" в обмен на текущее финансирование в USDT и обещает в будущем вернуть инвесторам в форме "токенов прав на доходы". Для крипто-сообщества эта модель не нова, даже можно сказать, что она привычна. В терминах отрасли это можно обобщить как: "футуризм + токенизация + ликвидность = премия за краткосрочное повествование".

Итак, является ли эта модель жизнеспособной? Мы проанализируем это с трех точек зрения:

1. Краткосрочная структура жизнеспособна, спекулятивный нарратив

Как только предварительный заказ действительно существует и есть запись о платеже, его можно упаковать в "пул активов будущих денежных потоков", а затем создать токеномаппинг в соответствии с пропорцией "права на ожидаемый доход" и выпустить его на блокчейне для инвесторов. Сотрудничающая цифровая платформа активов имеет полную систему обмена стабильными монетами, что позволяет легко выставлять на продажу и прикреплять торговые пары USDT, а также добавлять стимулы для ликвидного майнинга, быстро привлекая ранних участников рынка.

Фон публичной компании, предзаказы активов и ожидания аирдропа — эти три элемента достаточно, чтобы вызвать волну краткосрочного рыночного энтузиазма.

Таким образом, с точки зрения спекуляции, этот план имеет шансы на успех — не из-за самого продукта, а благодаря комбинированному эффекту "FOMO + эмоции + нарратив".

2. Подозрение в отношении базовых активов, больше похоже на "эмоциональное краудфандинг", а не на настоящие RWA

Глубокий анализ показывает, что так называемые базовые активы, предоставленные FF — 10 000 предварительных заказов — на самом деле не имеют юридической защиты, их невозможно принудительно исполнить, и они не могут гарантировать способность к реализации дохода. Проще говоря, это не подлежащее оценке или выплате дебиторское обязательство, а "обещание, основанное на доверии". Инвесторы покупают не денежный поток от заказов, а доверие к Цзюэфэю, способности FF производить автомобили и коллективное воображение рынка о "предстоящей доставке".

Это не перевод "активов реального мира" на блокчейн, а "токенизация видения и веры". Если такая практика будет бесконечно расширяться, RWA может перестать быть мостом к традиционным активам и превратиться в упаковочный инструмент для нарратива и спекуляций. Как только участники не будут инвестировать в реальные активы, а будут "инвестировать в усилия других", эта игра может перейти на грань схемы Понци.

3. Регуляторные риски нельзя игнорировать

Стоит отметить, что FF является публичной компанией, зарегистрированной наNASDAQ. Это означает, что независимо от новых попыток, предпринимаемых в блокчейне, невозможно избежать scrutiny традиционной финансовой регуляторной системы.

В настоящее время компания FF подвергается расследованию SEC из-за проблем с ранним раскрытием финансовой информации. Комиссия по ценным бумагам и биржам США направила предупреждающее письмо Жа Юэфэйну и генеральному директору, возможно, начнет правоприменительные процедуры. В то время как это расследование еще не завершено, FF громко объявила о своем вступлении в сотрудничество в области Web3 и токенизированного финансирования, что, безусловно, увеличивает чувствительность всего проекта к соблюдению норм.

Хотя FF еще не объявила о выпуске каких-либо токенов или схемах продаж, в будущем, когда речь пойдет о монетизации "предзаказов" и привлечении средств от граждан США, это может затронуть регулирующую красную линию SEC по "незарегистрированным выпускам ценных бумаг".

Это не просто краеугольное нововведение, а высокорисковая попытка на пересечении традиционных финансов и криптофинансов с идентичностью публичной компании.

Заключение: Будущее RWA или старая дорога Цзя Юэтина?

Конечная цель финансовых инноваций заключается не в ликвидности, а в доверии. А FF как раз является самым противоречивым существом на этом пути: Цзянь Юэтинь умеет рассказывать истории, но всегда с трудом выполняет их; он всегда может встать на капиталистический ветер, но трудно выполнить обещания, стоящие за этим ветром.

На этот раз он попытался использовать имя RWA, чтобы разыграть "эстафету веры" от Nasdaq к Web3: превратить будущее массового производства автомобилей в токены; превратить предоплату пользователей в ликвидные активы в руках инвесторов; нарядить высокорискованные, неопределенные бизнес-модели, зависящие от нарратива, в одежду блокчейн-финансов — продолжая рассказывать свою историю.

Тем не менее, RWA не является безопасным убежищем в мире криптовалют, а представляет собой мост, соединяющий "активы вне цепи и доверие в цепи". Если с этой стороны моста находятся неясные PPT, а с той стороны находятся токены, которые нужно реализовать, то этот мост, безусловно, не сможет долго продержаться и не сможет выдержать тяжелую нагрузку.

В конечном счете, это не победа RWA и не победа Web3, а еще одна попытка Цзя Юэтина в искусстве «как рассказать о будущем, которое можно монетизировать». Он может добиться успеха, подняв цену акций FFAI, выиграв для себя несколько месяцев времени для продолжения капитала; он также может потерпеть неудачу, и SEC снова нанесет удар, превратив интерфейс между Web3 и традиционными финансами в новый экспериментальный полигон для регулирования. Но независимо от результата, он уже завоевал ту часть, в которой он наиболее искусен: внимание, трафик и группу верующих, готовых снова сделать на него ставку.

Для Цзя Юэтина это все еще самый знакомый ему сценарий, просто сменился этап.