Восхождение Ethereum: стейблкоины и токенизация активов открывают новую главу крипторынка
В июле 2025 года цена ETH на сети Ethereum резко возросла почти на 50%, внимание инвесторов сосредоточилось на стейблкоинах, токенизации активов и принятии со стороны институциональных инвесторов. Это и есть основные преимущества Ethereum как одной из первых платформ смарт-контрактов по сравнению с другими конкурентами.
Принятие закона «GENIUS» стало знаковым моментом для стейблкоинов и всей категории криптоактивов. Хотя законодательство, касающееся структуры рынка, может занять время для прохождения в Конгрессе, регуляторы могут продолжать поддерживать развитие отрасли цифровых активов через другие политические меры, такие как одобрение функции стейкинга в криптоинвестиционных продуктах.
В краткосрочной перспективе оценка криптоактивов может подвергнуться консолидации, но перспективы класса активов в ближайшие месяцы остаются очень оптимистичными. Криптоактивы предоставляют инвесторам возможность участвовать в инновациях блокчейна, в то время как они могут иметь определенную устойчивость к некоторым рискам традиционных активов. Таким образом, ожидается, что биткойн, Ethereum и многие другие цифровые активы продолжат пользоваться спросом среди инвесторов.
18 июля Трамп подписал законопроект GENIUS, который предоставляет всеобъемлющую регуляторную основу для стейблкоинов в США. Это знаменует собой "конец начала" для категории криптоактивов: публичные блокчейн-технологии переходят от экспериментальной стадии к ядру регулируемой финансовой системы. Дебаты о том, может ли блокчейн-технология принести реальную пользу основным пользователям, завершены, и регуляторы теперь сосредоточены на том, чтобы гарантировать, что отрасль, растущая, будет включать соответствующие механизмы защиты потребителей и финансовой стабильности.
В июле крипторынок был в восторге из-за принятия закона «GENIUS», а также поддерживался благоприятными макроэкономическими условиями. В большинстве регионов мира фондовые индексы выросли, а доходность фиксированного дохода была возглавлена высокорисковыми секторами, такими как высокодоходные корпоративные облигации США и облигации развивающихся рынков. С снижением волатильности на рынке соответствующие инвестиционные стратегии также показали хорошие результаты.
Индекс криптоактивов FTSE/Grayscale (инвестиционный индекс цифровых активов с капитализацией) вырос на 15%, цена биткойна увеличилась на 8%. ETH на Ethereum стал звездой месяца, цена взлетела на 49%, с начала апреля общий рост составил более 150%.
!
Преимущества Ethereum
Ethereum является крупнейшей по рыночной капитализации платформой для смарт-контрактов и основой для блокчейн-финансов. Однако до недавнего времени цена ETH значительно уступала Bitcoin, а также другим платформам для смарт-контрактов. Это заставило некоторых людей начать ставить под сомнение стратегию развития Ethereum и его конкурентное положение в отрасли.
Возобновленный интерес к Ethereum и ETH может отражать внимание рынка к стейблкоинам, токенизации активов и внедрению блокчейна в учреждения. Это именно те сильные стороны Ethereum. Например, включая свою сеть Layer 2, экосистема Ethereum содержит более 50% остатков стейблкоинов и обрабатывает около 45% транзакций со стейблкоинами (по долларовой стоимости).
Ethereum по-прежнему является местом хранения около 65% заблокированной стоимости в децентрализованных финансовых (DeFi) протоколах и почти 80% токенизированных продуктов американских государственных облигаций. Для многих организаций, строящих криптопроекты, включая несколько известных компаний, Ethereum всегда был предпочтительной сетью.
Увеличение использования стейблкоинов и токенизированных активов принесет пользу Ethereum и другим платформам смарт-контрактов. Стейблкоины имеют потенциал революционизировать некоторые области глобальной платежной индустрии благодаря более низким затратам, более быстрому времени расчета и более высокой прозрачности.
Существует два вида дохода, связанного со стейблкоинами: во-первых, это чистая маржа (NIM), зарабатываемая эмитентами стейблкоинов, и, во-вторых, это комиссии за транзакции, полученные от блокчейна, обрабатывающего транзакции. Поскольку Ethereum уже занимает лидирующие позиции в области стейблкоинов, его экосистема, похоже, будет извлекать выгоду из роста использования стейблкоинов за счет более высоких комиссий за транзакции.
Токенизация (процесс переноса традиционных активов на блокчейн) также относится к этому. В настоящее время рынок токенизированных активов небольшой (примерно 12 миллиардов долларов), но имеет огромный потенциал роста. Токенизированные американские государственные облигации в настоящее время являются крупнейшим классом токенизированных активов, а Ethereum - лидером рынка. В области альтернативных активов некоторые крупные финансовые учреждения запускают кредитные фонды на блокчейне.
Кроме того, рынок токенизации акций, хотя и мал, но растет: некоторые платформы запустили токенизированные акции частных компаний, а другие платформы планируют токенизировать акции на Ethereum. Эти продукты в основном функционируют в экосистеме Ethereum.
!
Волнение вокруг ETP и другие тенденции
Интерес инвесторов к Эфиру привел к значительным чистым притокам на спотовые ETP (торгуемые на бирже продукты) с Эфиром. В июле чистый приток спотовых ETH ETP,上市在美国, составил 5,4 миллиарда долларов, что является крупнейшим чистым притоком за один месяц с момента запуска этих продуктов в прошлом году.
В настоящее время ETHETP владеет активами на сумму около 21,5 миллиарда долларов, что эквивалентно почти 6 миллионам Эфира, что составляет около 5% от общего объема обращения. Согласно данным отчета о позициях трейдеров CFTC, мы оцениваем, что только от 1 до 2 миллиардов долларов чистого притока ETHETP поступает от хедж-фондов через "базовую торговлю", остальная часть - это долгосрочный капитал.
Некоторые публичные компании также начали накапливать ETH, чтобы получить право на использование токенов через инструменты капитала. Две крупнейшие "крипто-фондовые управляющие компании", владеющие ETH, в совокупности держат более 1 миллиона ETH, общей стоимостью 3,9 миллиарда долларов.
Другой публичной компании в конце июля заявила, что планирует привлечь 2 миллиарда долларов путем выпуска обыкновенных и привилегированных акций для дополнительных закупок ETH. Кроме чистого притока средств в продукты ETH ETP, давление на покупку со стороны компании по управлению активами Ethereum также могло способствовать росту цен.
Кроме того, доля Ethereum на рынке криптовалютных деривативов в этом месяце увеличилась, что свидетельствует о растущем спекулятивном интересе к данному активу. На традиционных фьючерсах, торгуемых на Чикагской товарной бирже (CME), открытые контракты по фьючерсам на ETH возросли до примерно 40% от открытых контрактов по фьючерсам на биткойн (BTC). В бессрочных фьючерсах количество открытых контрактов по ETH увеличилось до примерно 65% от количества открытых контрактов по биткойну (BTC). В этом месяце объем торгов бессрочных фьючерсов на Эфир также превысил объем торгов бессрочных фьючерсов на биткойн.
Несмотря на то, что Эфир был в центре внимания большую часть июля, продукты для инвестирования в биткойны также продолжали пользоваться стабильным спросом со стороны инвесторов. Чистый приток средств в спотовые биткойн-ETP, зарегистрированные в США, составил 6 миллиардов долларов, и в настоящее время предполагается, что они хранят 1,3 миллиона биткойнов. Несколько публичных компаний также расширили свои стратегии управления биткойн-фондами.
!
Шум вокруг криптоактивов
В июле оценка всех секторов крипторынка повысилась. С точки зрения сектора криптоактивов, наилучшие результаты показал сектор смарт-контрактов (благодаря росту ETH на 49%), в то время как наихудшие результаты показал сектор искусственного интеллекта, который был подвержен слабости отдельных токенов. В течение июля многие криптоактивы показали рост объема открытых позиций по фьючерсам и процентных ставок по займам, что указывает на увеличение склонности инвесторов к риску и рост спекулятивных длинных позиций.
После сильной прибыли оценки могут немного откатиться или скорректироваться. Принятие закона «GENIUS» является значительной благоприятной новостью для категории криптоактивов, что способствовало абсолютной и скорректированной по риску доходности. Конгресс также рассматривает законодательство о структуре крипторынка, и законопроект «CLARITY» в Палате представителей был принят с двусторонней поддержкой 17 июля. Однако Сенат рассматривает свою версию законодательства о рыночной структуре, и ожидается, что до сентября не будет значительного прогресса. Таким образом, в краткосрочной перспективе может быть мало законодательных катализаторов, поддерживающих рост оценки криптоактивов.
!
Заключение
Тем не менее, перспективы криптоактивов в ближайшие месяцы остаются очень оптимистичными. Во-первых, даже без законодательства, регулирование все равно поддерживает рынок. Например, недавно Белый дом опубликовал подробный отчет о цифровых активах, в котором предложено 94 конкретных предложения по поддержке развития американской индустрии цифровых активов. При поддержке регулирующих органов инвестиционные продукты в области криптовалют (такие как функции стейкинга или более широкие спотовые крипто-ETP) могут привлечь новые капиталы в эту категорию активов.
Во-вторых, ожидается, что макроэкономическая среда продолжит благоприятствовать криптоактивам. Эти активы предоставляют инвесторам возможность получить доступ к инновациям в области блокчейна, одновременно обладая определенной иммунитетом к некоторым рискам традиционных активов. Кроме принятия крипто-связанного законодательства в июле, Трамп также подписал законопроект «One Big Beautiful Bill Act», закрепляющий крупный федеральный бюджетный дефицит на следующие десять лет.
Он также ясно заявил, что надеется на снижение процентных ставок, подчеркивая, что ослабление доллара будет благоприятно для американской производственной отрасли, и увеличил пошлины на различные товары и торговых партнеров. Масштабный бюджетный дефицит и низкие реальные процентные ставки могут продолжать подавлять стоимость доллара, особенно при скрытой поддержке со стороны Белого дома. Такие дефицитные цифровые товары, как Биткойн и Ethereum, могут извлечь выгоду из этого и выступать в качестве частичного инструмента хеджирования в портфелях, сталкивающихся с рисками продолжительной слабости доллара.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
TooScaredToSell
· 08-10 02:16
Куда стремительно вырастет на 50%? Время для покупки падений наконец-то пришло.
Посмотреть ОригиналОтветить0
fren_with_benefits
· 08-07 14:13
Вот такой рост, и вы уже говорите о подъеме?
Посмотреть ОригиналОтветить0
OptionWhisperer
· 08-07 14:07
рост 50…сладко до ужаса
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnChainDetective
· 08-07 13:56
хмм... 50% памп выглядит подозрительно скоординированным. Шаблоны кошельков китов указывают на институциональное накопление с мая
Восхождение Ethereum: стейблкоины и токенизация активов ведут к новым горизонтам крипторынка
Восхождение Ethereum: стейблкоины и токенизация активов открывают новую главу крипторынка
В июле 2025 года цена ETH на сети Ethereum резко возросла почти на 50%, внимание инвесторов сосредоточилось на стейблкоинах, токенизации активов и принятии со стороны институциональных инвесторов. Это и есть основные преимущества Ethereum как одной из первых платформ смарт-контрактов по сравнению с другими конкурентами.
Принятие закона «GENIUS» стало знаковым моментом для стейблкоинов и всей категории криптоактивов. Хотя законодательство, касающееся структуры рынка, может занять время для прохождения в Конгрессе, регуляторы могут продолжать поддерживать развитие отрасли цифровых активов через другие политические меры, такие как одобрение функции стейкинга в криптоинвестиционных продуктах.
В краткосрочной перспективе оценка криптоактивов может подвергнуться консолидации, но перспективы класса активов в ближайшие месяцы остаются очень оптимистичными. Криптоактивы предоставляют инвесторам возможность участвовать в инновациях блокчейна, в то время как они могут иметь определенную устойчивость к некоторым рискам традиционных активов. Таким образом, ожидается, что биткойн, Ethereum и многие другие цифровые активы продолжат пользоваться спросом среди инвесторов.
18 июля Трамп подписал законопроект GENIUS, который предоставляет всеобъемлющую регуляторную основу для стейблкоинов в США. Это знаменует собой "конец начала" для категории криптоактивов: публичные блокчейн-технологии переходят от экспериментальной стадии к ядру регулируемой финансовой системы. Дебаты о том, может ли блокчейн-технология принести реальную пользу основным пользователям, завершены, и регуляторы теперь сосредоточены на том, чтобы гарантировать, что отрасль, растущая, будет включать соответствующие механизмы защиты потребителей и финансовой стабильности.
В июле крипторынок был в восторге из-за принятия закона «GENIUS», а также поддерживался благоприятными макроэкономическими условиями. В большинстве регионов мира фондовые индексы выросли, а доходность фиксированного дохода была возглавлена высокорисковыми секторами, такими как высокодоходные корпоративные облигации США и облигации развивающихся рынков. С снижением волатильности на рынке соответствующие инвестиционные стратегии также показали хорошие результаты.
Индекс криптоактивов FTSE/Grayscale (инвестиционный индекс цифровых активов с капитализацией) вырос на 15%, цена биткойна увеличилась на 8%. ETH на Ethereum стал звездой месяца, цена взлетела на 49%, с начала апреля общий рост составил более 150%.
!
Преимущества Ethereum
Ethereum является крупнейшей по рыночной капитализации платформой для смарт-контрактов и основой для блокчейн-финансов. Однако до недавнего времени цена ETH значительно уступала Bitcoin, а также другим платформам для смарт-контрактов. Это заставило некоторых людей начать ставить под сомнение стратегию развития Ethereum и его конкурентное положение в отрасли.
Возобновленный интерес к Ethereum и ETH может отражать внимание рынка к стейблкоинам, токенизации активов и внедрению блокчейна в учреждения. Это именно те сильные стороны Ethereum. Например, включая свою сеть Layer 2, экосистема Ethereum содержит более 50% остатков стейблкоинов и обрабатывает около 45% транзакций со стейблкоинами (по долларовой стоимости).
Ethereum по-прежнему является местом хранения около 65% заблокированной стоимости в децентрализованных финансовых (DeFi) протоколах и почти 80% токенизированных продуктов американских государственных облигаций. Для многих организаций, строящих криптопроекты, включая несколько известных компаний, Ethereum всегда был предпочтительной сетью.
Увеличение использования стейблкоинов и токенизированных активов принесет пользу Ethereum и другим платформам смарт-контрактов. Стейблкоины имеют потенциал революционизировать некоторые области глобальной платежной индустрии благодаря более низким затратам, более быстрому времени расчета и более высокой прозрачности.
Существует два вида дохода, связанного со стейблкоинами: во-первых, это чистая маржа (NIM), зарабатываемая эмитентами стейблкоинов, и, во-вторых, это комиссии за транзакции, полученные от блокчейна, обрабатывающего транзакции. Поскольку Ethereum уже занимает лидирующие позиции в области стейблкоинов, его экосистема, похоже, будет извлекать выгоду из роста использования стейблкоинов за счет более высоких комиссий за транзакции.
Токенизация (процесс переноса традиционных активов на блокчейн) также относится к этому. В настоящее время рынок токенизированных активов небольшой (примерно 12 миллиардов долларов), но имеет огромный потенциал роста. Токенизированные американские государственные облигации в настоящее время являются крупнейшим классом токенизированных активов, а Ethereum - лидером рынка. В области альтернативных активов некоторые крупные финансовые учреждения запускают кредитные фонды на блокчейне.
Кроме того, рынок токенизации акций, хотя и мал, но растет: некоторые платформы запустили токенизированные акции частных компаний, а другие платформы планируют токенизировать акции на Ethereum. Эти продукты в основном функционируют в экосистеме Ethereum.
!
Волнение вокруг ETP и другие тенденции
Интерес инвесторов к Эфиру привел к значительным чистым притокам на спотовые ETP (торгуемые на бирже продукты) с Эфиром. В июле чистый приток спотовых ETH ETP,上市在美国, составил 5,4 миллиарда долларов, что является крупнейшим чистым притоком за один месяц с момента запуска этих продуктов в прошлом году.
В настоящее время ETHETP владеет активами на сумму около 21,5 миллиарда долларов, что эквивалентно почти 6 миллионам Эфира, что составляет около 5% от общего объема обращения. Согласно данным отчета о позициях трейдеров CFTC, мы оцениваем, что только от 1 до 2 миллиардов долларов чистого притока ETHETP поступает от хедж-фондов через "базовую торговлю", остальная часть - это долгосрочный капитал.
Некоторые публичные компании также начали накапливать ETH, чтобы получить право на использование токенов через инструменты капитала. Две крупнейшие "крипто-фондовые управляющие компании", владеющие ETH, в совокупности держат более 1 миллиона ETH, общей стоимостью 3,9 миллиарда долларов.
Другой публичной компании в конце июля заявила, что планирует привлечь 2 миллиарда долларов путем выпуска обыкновенных и привилегированных акций для дополнительных закупок ETH. Кроме чистого притока средств в продукты ETH ETP, давление на покупку со стороны компании по управлению активами Ethereum также могло способствовать росту цен.
Кроме того, доля Ethereum на рынке криптовалютных деривативов в этом месяце увеличилась, что свидетельствует о растущем спекулятивном интересе к данному активу. На традиционных фьючерсах, торгуемых на Чикагской товарной бирже (CME), открытые контракты по фьючерсам на ETH возросли до примерно 40% от открытых контрактов по фьючерсам на биткойн (BTC). В бессрочных фьючерсах количество открытых контрактов по ETH увеличилось до примерно 65% от количества открытых контрактов по биткойну (BTC). В этом месяце объем торгов бессрочных фьючерсов на Эфир также превысил объем торгов бессрочных фьючерсов на биткойн.
Несмотря на то, что Эфир был в центре внимания большую часть июля, продукты для инвестирования в биткойны также продолжали пользоваться стабильным спросом со стороны инвесторов. Чистый приток средств в спотовые биткойн-ETP, зарегистрированные в США, составил 6 миллиардов долларов, и в настоящее время предполагается, что они хранят 1,3 миллиона биткойнов. Несколько публичных компаний также расширили свои стратегии управления биткойн-фондами.
!
Шум вокруг криптоактивов
В июле оценка всех секторов крипторынка повысилась. С точки зрения сектора криптоактивов, наилучшие результаты показал сектор смарт-контрактов (благодаря росту ETH на 49%), в то время как наихудшие результаты показал сектор искусственного интеллекта, который был подвержен слабости отдельных токенов. В течение июля многие криптоактивы показали рост объема открытых позиций по фьючерсам и процентных ставок по займам, что указывает на увеличение склонности инвесторов к риску и рост спекулятивных длинных позиций.
После сильной прибыли оценки могут немного откатиться или скорректироваться. Принятие закона «GENIUS» является значительной благоприятной новостью для категории криптоактивов, что способствовало абсолютной и скорректированной по риску доходности. Конгресс также рассматривает законодательство о структуре крипторынка, и законопроект «CLARITY» в Палате представителей был принят с двусторонней поддержкой 17 июля. Однако Сенат рассматривает свою версию законодательства о рыночной структуре, и ожидается, что до сентября не будет значительного прогресса. Таким образом, в краткосрочной перспективе может быть мало законодательных катализаторов, поддерживающих рост оценки криптоактивов.
!
Заключение
Тем не менее, перспективы криптоактивов в ближайшие месяцы остаются очень оптимистичными. Во-первых, даже без законодательства, регулирование все равно поддерживает рынок. Например, недавно Белый дом опубликовал подробный отчет о цифровых активах, в котором предложено 94 конкретных предложения по поддержке развития американской индустрии цифровых активов. При поддержке регулирующих органов инвестиционные продукты в области криптовалют (такие как функции стейкинга или более широкие спотовые крипто-ETP) могут привлечь новые капиталы в эту категорию активов.
Во-вторых, ожидается, что макроэкономическая среда продолжит благоприятствовать криптоактивам. Эти активы предоставляют инвесторам возможность получить доступ к инновациям в области блокчейна, одновременно обладая определенной иммунитетом к некоторым рискам традиционных активов. Кроме принятия крипто-связанного законодательства в июле, Трамп также подписал законопроект «One Big Beautiful Bill Act», закрепляющий крупный федеральный бюджетный дефицит на следующие десять лет.
Он также ясно заявил, что надеется на снижение процентных ставок, подчеркивая, что ослабление доллара будет благоприятно для американской производственной отрасли, и увеличил пошлины на различные товары и торговых партнеров. Масштабный бюджетный дефицит и низкие реальные процентные ставки могут продолжать подавлять стоимость доллара, особенно при скрытой поддержке со стороны Белого дома. Такие дефицитные цифровые товары, как Биткойн и Ethereum, могут извлечь выгоду из этого и выступать в качестве частичного инструмента хеджирования в портфелях, сталкивающихся с рисками продолжительной слабости доллара.
!
!