Глобализация регуляторной структуры стейблкоинов: законопроект «GENIUS» принят Сенатом США
С точки зрения применения, текущее криптомир не отличается по существу от того, что было 5-10 лет назад. Хотя масштаб продолжает расти и DeFi становится яркой точкой, на самом деле в крипторынке по-прежнему широко применяются в основном валютные продукты, а именно биткойн и стейблкоин.
Хотя эти две криптовалюты являются мейнстримом, их пути развития совершенно разные. Биткойн стал символом децентрализованных валют благодаря потрясающему росту цен, в то время как с точки зрения практичности, стейблкоин является тем самым криптоактивом, который действительно достиг глобального массового принятия.
В настоящее время рыночная капитализация глобальных стейблкоинов достигла 243,8 миллиарда долларов США. Согласно данным по платежам, за последний год общий объем торгов стейблкоинов составил 33,4 триллиона долларов США, количество сделок — 5,8 миллиарда, активных адресов — 250 миллионов. Эти данные свидетельствуют о том, что потребность и логика применения стейблкоинов уже достаточно зрелые.
Однако регулирование стейблкоинов все еще находится на стадии адаптации. В последние годы по всему миру продолжается совершенствование регуляторных рамок для стейблкоинов. Недавно Сенат США одобрил законопроект «Закон о руководстве и содействии инновациям в области стейблкоинов в США» (GENIUS законопроект ), что вновь устраняет преграды для регулирования стейблкоинов.
Быстрое развитие стейблкоинов, заметный эффект лидера
Стейблкоины поддерживают стабильность цен за счет привязки к фиатным валютам, драгоценным металлам и другим активам, предлагая пользователям надежные инструменты для расчетов, хранения средств и инвестиций. В качестве меры стоимости на крипторынке, расширение масштаба стейблкоинов отражает рост отрасли. С 2017 года, когда общая сумма стейблкоинов составляла менее 1 миллиарда долларов, она приблизилась к 250 миллиардам долларов, а крипторынок вырос с менее 1 триллиона долларов до 3 триллионов долларов.
Этот раунд бычьего рынка можно рассматривать как бычий рынок стейблкоинов. После событий с FTX объем стейблкоинов на время снизился до 120 миллиардов долларов, но затем продолжал расти в течение 18 месяцев, что соответствует росту биткойна с 17,5 тысяч долларов до более чем 100 тысяч долларов. Это в основном связано с притоком средств от внешних организаций, которые обычно выбирают стейблкоины в качестве媒介.
Существует множество видов стейблкоинов, которые можно разделить на централизованные и децентрализованные, долларовые и недолларовые, с процентами и без них и т.д. В отличие от других криптоактивов, стейблкоины служат основным инструментом ценообразования, не используются для спекуляций и не имеют официальных ограничений, доступны по всему миру, что закладывает основу для их становления глобальной валютой.
С точки зрения охвата, помимо основных регионов, таких как Северная Америка, Европа и Япония, на новых рынках, таких как Бразилия, Индия, Индонезия, Нигерия и Турция, также начинают использовать стейблкоины в повседневных сделках. Согласно отчету одной платежной компании, наиболее популярным использованием стейблкоинов в не криптовалютной сфере является замена валюты (69%), оплата товаров и услуг (39%), а также трансакции через границу (39%).
стейблкоин постепенно избавляется от ярлыка чисто криптоинвестиционного инструмента и становится важной связующей нитью между крипторынком и глобальной экономикой. По доле рынка, долларовые стейблкоины занимают 99% объема. Из-за эффекта масштаба рынок стейблкоинов демонстрирует черты, при которых сильные становятся еще сильнее, а лидеры концентрируются. В настоящее время рыночная капитализация USDT составляет 1520 миллиардов долларов, что составляет 62,29%; рыночная капитализация USDC составляет 603 миллиарда долларов, что составляет 24,71%. Эти два централизованных стейблкоина в совокупности занимают более 80% доли рынка.
С точки зрения публичных блокчейнов, Ethereum занимает абсолютное доминирование с долей рынка 50%, за ним следуют Tron(31,36%), Solana(4,85%) и BSC(4,15%).
Эмиссия стейблкоинов является прибыльным бизнесом. Массовая эмиссия позволяет снизить предельные затраты почти до нуля, а модель прямого обмена цифровой валюты на наличные обеспечивает эмитенту огромную безрисковую прибыль. Чистая прибыль одного из ведущих эмитентов стейблкоинов в 2024 году составила 13,7 миллиарда долларов, а чистые активы достигли 20 миллиардов долларов, при этом в команде всего 165 человек. Такая высокая отдача привлекла множество учреждений, включая традиционные финансовые учреждения, крупные платежные системы и интернет-компании.
Ускорение регулирования, Сенат США принял законопроект «GENIUS»
С ростом конкуренции среди учреждений приходит и регулирование. В настоящее время США, ЕС, Сингапур, Дубай, Гонконг и другие регионы начали или усовершенствовали законодательство, связанное со стейблкоинами. Как центр криптовалют, регуляторные тенденции в США вызывают наибольшее внимание.
Регулирование стейблкоинов в США прошло путь от высокой неопределенности к постепенной ясности. До 2025 года Конгресс США не разработал специальные законы для стейблкоинов, а такие агентства, как SEC, CFTC и OCC, определяли и регулировали стейблкоины по отдельности. Эта фрагментированная регуляция привела к высокой неопределенности и проблемам с соблюдением.
С приходом к власти нового правительства регулирование стейблкоинов было нажато на кнопку акселератора. В феврале Палата представителей и Сенат США представили Закон о стабильности и Закон GENIUS соответственно. В марте высокопоставленный представитель на криптосаммите в Белом доме заявил, что хочет представить соответствующий законопроект в канцелярию президента к августу.
Законы STABLE и GENIUS, хотя оба касаются стейблкоинов, имеют несколько разные акценты. STABLE больше подчеркивает единую федеральную регуляцию, тогда как GENIUS выступает за параллельную двойную систему на уровне штатов и федерации. Оба требуют резервов в соотношении 1:1 и ежемесячной отчетности, но различаются по условиям выпуска, алгоритмическим стейблкоинам, начислению процентов и другим аспектам.
В настоящее время законопроект GENIUS продвигается быстрее. 9 мая он не прошел первое голосование в Сенате. В измененной версии были добавлены положения о масштабируемом регулировании, и в конечном итоге 19 мая он был одобрен в процедурном голосовании Сената с результатом 66 голосов «за» и 32 «против». Следующим шагом станет обсуждение и внесение поправок на пленарном заседании Сената, после чего законопроект будет передан в Палату представителей. Учитывая более низкий порог в Палате представителей, вероятность того, что законопроект станет официальным законом, очень высока.
Принятие закона GENIUS является важным этапом в регулировании криптоактивов в США, оно определит субъектов и правила регулирования стейблкоинов, способствует развитию индустрии стейблкоинов в США и содействует мейнстримизации криптоиндустрии. В то же время это также усилит влияние доллара через стейблкоины, укрепляя его доминирующее положение в централизованных и децентрализованных финансовых системах.
Глобальная регуляторная структура стейблкоинов начинает формироваться
По сравнению с США, регуляция стейблкоинов в таких регионах, как ЕС, началась гораздо раньше. ЕС еще до 2025 года представил законопроект MiCA, который обеспечивает всеобъемлющую регуляторную структуру для криптоактивов, включая стейблкоины. MiCA делит стейблкоины на токены, ориентированные на активы, и токены электронной валюты, также запрещая алгоритмические стейблкоины, требуя от эмитентов поддерживать резерв в соотношении 1:1 и соблюдать правила прозрачности.
Гонконг также находится на переднем крае регулирования стейблкоинов. В проекте закона о стейблкоинах, представленном в декабре 2024 года, предусмотрен лицензируемый режим, требующий от эмитентов создания бизнеса в Гонконге, наличия достаточной финансовой устойчивости и поддержания резерва 1:1. Сингапур и Дубай также уже разработали соответствующие регулирующие нормы.
В общем, различия в регулировании стейблкоинов по всему миру ограничены, и новые участники часто заимствуют опыт предыдущих. В большинстве стран применяется лицензирование, и существуют требования к резервам, изоляции рисков, противодействию отмыванию денег и т.д. Различия в основном касаются допустимых категорий стейблкоинов, ограничений на эмитентов и местных требований к соблюдению.
Ведущие регионы мира последовательно внедряют регулирование стейблкоинов, что отражает то, что стейблкоины становятся важной частью глобального валютного рынка и повышают влияние крипторынка. В то же время это также предоставляет развивающимся странам инструменты для круглосуточных глобальных расчетов, что в определенной степени реализует изначальное видение биткойна как свободных электронных денежных средств.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
4
Поделиться
комментарий
0/400
ForkTongue
· 8ч назад
Ах, снова новая причина для того, чтобы разыгрывать людей как лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RektRecovery
· 8ч назад
просто еще один уровень театра безопасности... назвал этот регуляторный беспорядок много лет назад, смх
Законопроект «GENIUS» в США принят, глобальная структура регулирования стейблкоинов ускоренно формируется
Глобализация регуляторной структуры стейблкоинов: законопроект «GENIUS» принят Сенатом США
С точки зрения применения, текущее криптомир не отличается по существу от того, что было 5-10 лет назад. Хотя масштаб продолжает расти и DeFi становится яркой точкой, на самом деле в крипторынке по-прежнему широко применяются в основном валютные продукты, а именно биткойн и стейблкоин.
Хотя эти две криптовалюты являются мейнстримом, их пути развития совершенно разные. Биткойн стал символом децентрализованных валют благодаря потрясающему росту цен, в то время как с точки зрения практичности, стейблкоин является тем самым криптоактивом, который действительно достиг глобального массового принятия.
В настоящее время рыночная капитализация глобальных стейблкоинов достигла 243,8 миллиарда долларов США. Согласно данным по платежам, за последний год общий объем торгов стейблкоинов составил 33,4 триллиона долларов США, количество сделок — 5,8 миллиарда, активных адресов — 250 миллионов. Эти данные свидетельствуют о том, что потребность и логика применения стейблкоинов уже достаточно зрелые.
Однако регулирование стейблкоинов все еще находится на стадии адаптации. В последние годы по всему миру продолжается совершенствование регуляторных рамок для стейблкоинов. Недавно Сенат США одобрил законопроект «Закон о руководстве и содействии инновациям в области стейблкоинов в США» (GENIUS законопроект ), что вновь устраняет преграды для регулирования стейблкоинов.
Быстрое развитие стейблкоинов, заметный эффект лидера
Стейблкоины поддерживают стабильность цен за счет привязки к фиатным валютам, драгоценным металлам и другим активам, предлагая пользователям надежные инструменты для расчетов, хранения средств и инвестиций. В качестве меры стоимости на крипторынке, расширение масштаба стейблкоинов отражает рост отрасли. С 2017 года, когда общая сумма стейблкоинов составляла менее 1 миллиарда долларов, она приблизилась к 250 миллиардам долларов, а крипторынок вырос с менее 1 триллиона долларов до 3 триллионов долларов.
Этот раунд бычьего рынка можно рассматривать как бычий рынок стейблкоинов. После событий с FTX объем стейблкоинов на время снизился до 120 миллиардов долларов, но затем продолжал расти в течение 18 месяцев, что соответствует росту биткойна с 17,5 тысяч долларов до более чем 100 тысяч долларов. Это в основном связано с притоком средств от внешних организаций, которые обычно выбирают стейблкоины в качестве媒介.
Существует множество видов стейблкоинов, которые можно разделить на централизованные и децентрализованные, долларовые и недолларовые, с процентами и без них и т.д. В отличие от других криптоактивов, стейблкоины служат основным инструментом ценообразования, не используются для спекуляций и не имеют официальных ограничений, доступны по всему миру, что закладывает основу для их становления глобальной валютой.
С точки зрения охвата, помимо основных регионов, таких как Северная Америка, Европа и Япония, на новых рынках, таких как Бразилия, Индия, Индонезия, Нигерия и Турция, также начинают использовать стейблкоины в повседневных сделках. Согласно отчету одной платежной компании, наиболее популярным использованием стейблкоинов в не криптовалютной сфере является замена валюты (69%), оплата товаров и услуг (39%), а также трансакции через границу (39%).
стейблкоин постепенно избавляется от ярлыка чисто криптоинвестиционного инструмента и становится важной связующей нитью между крипторынком и глобальной экономикой. По доле рынка, долларовые стейблкоины занимают 99% объема. Из-за эффекта масштаба рынок стейблкоинов демонстрирует черты, при которых сильные становятся еще сильнее, а лидеры концентрируются. В настоящее время рыночная капитализация USDT составляет 1520 миллиардов долларов, что составляет 62,29%; рыночная капитализация USDC составляет 603 миллиарда долларов, что составляет 24,71%. Эти два централизованных стейблкоина в совокупности занимают более 80% доли рынка.
С точки зрения публичных блокчейнов, Ethereum занимает абсолютное доминирование с долей рынка 50%, за ним следуют Tron(31,36%), Solana(4,85%) и BSC(4,15%).
Эмиссия стейблкоинов является прибыльным бизнесом. Массовая эмиссия позволяет снизить предельные затраты почти до нуля, а модель прямого обмена цифровой валюты на наличные обеспечивает эмитенту огромную безрисковую прибыль. Чистая прибыль одного из ведущих эмитентов стейблкоинов в 2024 году составила 13,7 миллиарда долларов, а чистые активы достигли 20 миллиардов долларов, при этом в команде всего 165 человек. Такая высокая отдача привлекла множество учреждений, включая традиционные финансовые учреждения, крупные платежные системы и интернет-компании.
! Сенат США проголосовал за Закон GENIUS, дающий представление о глобальном нормативно-правовом ландшафте стейблкоинов
Ускорение регулирования, Сенат США принял законопроект «GENIUS»
С ростом конкуренции среди учреждений приходит и регулирование. В настоящее время США, ЕС, Сингапур, Дубай, Гонконг и другие регионы начали или усовершенствовали законодательство, связанное со стейблкоинами. Как центр криптовалют, регуляторные тенденции в США вызывают наибольшее внимание.
Регулирование стейблкоинов в США прошло путь от высокой неопределенности к постепенной ясности. До 2025 года Конгресс США не разработал специальные законы для стейблкоинов, а такие агентства, как SEC, CFTC и OCC, определяли и регулировали стейблкоины по отдельности. Эта фрагментированная регуляция привела к высокой неопределенности и проблемам с соблюдением.
С приходом к власти нового правительства регулирование стейблкоинов было нажато на кнопку акселератора. В феврале Палата представителей и Сенат США представили Закон о стабильности и Закон GENIUS соответственно. В марте высокопоставленный представитель на криптосаммите в Белом доме заявил, что хочет представить соответствующий законопроект в канцелярию президента к августу.
Законы STABLE и GENIUS, хотя оба касаются стейблкоинов, имеют несколько разные акценты. STABLE больше подчеркивает единую федеральную регуляцию, тогда как GENIUS выступает за параллельную двойную систему на уровне штатов и федерации. Оба требуют резервов в соотношении 1:1 и ежемесячной отчетности, но различаются по условиям выпуска, алгоритмическим стейблкоинам, начислению процентов и другим аспектам.
! Сенат США проголосовал и принял Закон GENIUS, дающий представление о глобальном нормативно-правовом ландшафте стейблкоинов
В настоящее время законопроект GENIUS продвигается быстрее. 9 мая он не прошел первое голосование в Сенате. В измененной версии были добавлены положения о масштабируемом регулировании, и в конечном итоге 19 мая он был одобрен в процедурном голосовании Сената с результатом 66 голосов «за» и 32 «против». Следующим шагом станет обсуждение и внесение поправок на пленарном заседании Сената, после чего законопроект будет передан в Палату представителей. Учитывая более низкий порог в Палате представителей, вероятность того, что законопроект станет официальным законом, очень высока.
Принятие закона GENIUS является важным этапом в регулировании криптоактивов в США, оно определит субъектов и правила регулирования стейблкоинов, способствует развитию индустрии стейблкоинов в США и содействует мейнстримизации криптоиндустрии. В то же время это также усилит влияние доллара через стейблкоины, укрепляя его доминирующее положение в централизованных и децентрализованных финансовых системах.
! Сенат США проголосовал за Закон GENIUS, чтобы предоставить обзор глобального нормативно-правового ландшафта стейблкоинов
Глобальная регуляторная структура стейблкоинов начинает формироваться
По сравнению с США, регуляция стейблкоинов в таких регионах, как ЕС, началась гораздо раньше. ЕС еще до 2025 года представил законопроект MiCA, который обеспечивает всеобъемлющую регуляторную структуру для криптоактивов, включая стейблкоины. MiCA делит стейблкоины на токены, ориентированные на активы, и токены электронной валюты, также запрещая алгоритмические стейблкоины, требуя от эмитентов поддерживать резерв в соотношении 1:1 и соблюдать правила прозрачности.
Гонконг также находится на переднем крае регулирования стейблкоинов. В проекте закона о стейблкоинах, представленном в декабре 2024 года, предусмотрен лицензируемый режим, требующий от эмитентов создания бизнеса в Гонконге, наличия достаточной финансовой устойчивости и поддержания резерва 1:1. Сингапур и Дубай также уже разработали соответствующие регулирующие нормы.
В общем, различия в регулировании стейблкоинов по всему миру ограничены, и новые участники часто заимствуют опыт предыдущих. В большинстве стран применяется лицензирование, и существуют требования к резервам, изоляции рисков, противодействию отмыванию денег и т.д. Различия в основном касаются допустимых категорий стейблкоинов, ограничений на эмитентов и местных требований к соблюдению.
Ведущие регионы мира последовательно внедряют регулирование стейблкоинов, что отражает то, что стейблкоины становятся важной частью глобального валютного рынка и повышают влияние крипторынка. В то же время это также предоставляет развивающимся странам инструменты для круглосуточных глобальных расчетов, что в определенной степени реализует изначальное видение биткойна как свободных электронных денежных средств.
! Сенат США проголосовал за Закон GENIUS, дающий представление о глобальном нормативно-правовом ландшафте стейблкоинов