Возвращение Рошомона: битва душ в мире шифрования

В мире криптовалют разразилась захватывающая судебная битва. Команда по ликвидации банкротства FTX 23 июня подала в суд громкое заявление, в котором полностью опровергла требования Three Arrows Capital на сумму до 1,53 миллиарда долларов США, связанные с (3AC). Этот шаг вновь разжег многолетний конфликт, и два уже обанкротившихся криптогиганта снова вступили в ожесточенное противостояние в суде. Этот последний юридический конфликт также открывает нам одну из самых темных и хаотичных страниц в истории криптовалют.

Чтобы понять этот сложный спор, нам сначала нужно познакомиться с тремя ключевыми персонажами и их историями.

Сначала идет основатель FTX SBF. Перед крахом в 2022 году его считали спасителем криптомира, и он пользовался популярностью в СМИ и среди политиков. Однако, когда его империя рухнула, люди поняли, что этот "белый рыцарь" — всего лишь мошенник, осуждённый на 25 лет тюремного заключения.

Во-вторых, это два основателя Three Arrows Capital, Су Чжу и Кайл Дэвис. Они были "королями азартных игр" в криптовалютном кругу, известными своей агрессивной инвестиционной стратегией. Но когда рынок развернулся, их мифы рухнули, компания обанкротилась, и оба они оказались в правовых трудностях.

Наконец, это Джон Рей III, опытный специалист по банкротству. Он занимался одним из крупнейших случаев мошенничества в истории США — банкротством компании Enron. Когда он взял на себя беспорядок FTX, даже этот опытный "король ликвидации" был шокирован.

В 2022 году кризис, вызванный крахом Terra/LUNA, охватил всю сферу шифрования. Three Arrows Capital стал первым, кто пострадал, и быстро утонул. Спустя несколько месяцев казалось бы непоколебимый FTX также внезапно взорвался изнутри, обнажив огромную аферу.

Сегодня в банкротном суде штата Делавэр эти два уже "похороненных" гиганта продолжают争执 о долге в 1,53 миллиарда долларов. Сторона Three Arrows утверждает, что FTX незаконно захватил их активы, когда они находились на грани банкротства, в то время как FTX возражает, что Three Arrows потерпели неудачу из-за своих чрезмерных рисков и не должны требовать компенсацию от других жертв.

Чтобы разгадать эту загадку, нам нужно вернуться в бурное лето 2022 года и глубже раскопать скрытую правду.

Один контракт, два объяснения

В суде обе стороны представили совершенно разные версии событий.

FTX утверждает, что они просто строго придерживались правил платформы. Когда счета Three Arrows упали ниже безопасного уровня из-за рыночных колебаний, FTX много раз требовал дополнительного обеспечения, но не получил ответа. Хуже того, Three Arrows также вывели значительные средства из аккаунтов, находящихся на грани краха. В этой ситуации FTX заявляет, что им пришлось принудительно ликвидировать позиции в соответствии с соглашением, чтобы защитить интересы платформы и других клиентов.

Заявление Three Arrows Capital совершенно иное. Их ликвидатор утверждает, что в процессе так называемого "закрытия" на счетах Three Arrows практически были очищены активы на сумму до 1,53 миллиарда долларов всего за два дня. Они считают это не нормальным управлением рисками, а преднамеренным "ограблением".

Ядро мошенничества: секретные операции в кризисе

Чтобы понять суть этого спора, нам нужно снять блестящую оболочку FTX и посмотреть, что на самом деле произошло внутри в июне 2022 года.

Ключевое доказательство поступило от свидетельства бывшей девушки SBF, экс-генерального директора Alameda Research Каролин Эллисон. Она рассказала в суде, что именно на той неделе, когда FTX ликвидировала активы Three Arrows, Alameda также понесла большие убытки из-за краха Terra и столкнулась с серьезным финансовым кризисом.

В этой ситуации SBF указал Каролине "занять" миллиарды долларов из средств клиентов FTX для покрытия убытков Alameda. Эта операция полностью противоречит основному принципу изоляции клиентских средств и по сути является присвоением активов клиентов.

Данные блокчейна также подтверждают это. Анализ показывает, что во время краха Three Arrows Capital Alameda перевела на FTX большое количество токенов FTT, которые на самом деле являются платформенной монетой, выпущенной самой FTX и обладающей крайне низкой ликвидностью. Это эквивалентно обмену практически бесполезных "токенов" на реальные деньги клиентов FTX.

Когда мы собираем эту информацию вместе, утверждение основателя Three Arrows о том, что FTX был "охотником", кажется, не совсем безосновательно. Для FTX/Alameda, которые уже находились в затруднительном положении, ликвидация такого крупного контрагента, как Three Arrows, могла иметь две цели: во-первых, немедленно получить необходимую ликвидность; во-вторых, стабилизировать ситуацию, устранив один из огромных источников риска на рынке и скрыв собственный кризис.

Эхо истории

Этот спор напоминает о крахе Lehman Brothers во время финансового кризиса 2008 года. В обоих случаях основной проблемой является неспособность строго изолировать активы клиентов. У Lehman Brothers были серьезные нарушения в управлении клиентскими средствами, в то время как FTX смешивала активы клиентов с собственными торговыми фондами, что является большим табу в финансовой индустрии.

Последствия двух кризисов также очень похожи: оба привели к затяжному, сложному процессу ликвидации банкротства. Ликвидация Lehman Brothers затрагивала десятки триллионов долларов долговых обязательств, ликвидация FTX также сталкивается с множеством вызовов, такими как непрозрачная корпоративная структура и отсутствующие финансовые записи.

Заключение

Суть спора на сумму 1,5 миллиарда долларов заключается в том, что это не просто обычный контрактный спор, а игра на выживание. Three Arrows Capital действительно потерпела неудачу из-за своей жадности и безрассудства, но FTX также не является невинным. Это мошенник, который уже оказался в кризисе, но пытается скрыть свои проблемы, жертвуя конкурентами.

Это дело вновь доказывает, что когда система лишена эффективного контроля и прозрачности, даже новые отрасли, которые заявляют о намерении реформировать финансы, не могут избежать ловушки человеческой жадности. "Война мертвецов" между FTX и Three Arrows — это всего лишь очередная репетиция бесчисленных историй жадности Уолл-стрит в сфере шифрования.