От автомобильного финансирования до глобальных горнодобывающих компаний: анализ стратегии экосистемы вычислительной мощности Web 3.0 одной публичной компании
По сравнению с простым владением криптовалютой, майнинг в Web 3.0 имеет три основных преимущества: высокая устойчивость к волатильности, стабильная гибкость денежного потока и потенциал синергетического роста активов. Тем не менее, майнинг не является конечной целью, а служит основой для создания долгосрочных возможностей контроля затрат на электроэнергию и оптимизации эффективности, что поддерживает устойчивое развитие бизнеса. Суть выхода традиционных предприятий в Web 3.0 заключается в обмене физических ресурсов на ценностные привязки в блокчейне; только достигнув прорыва в трех измерениях: технологических инновациях, соблюдении нормативных требований и оптимизации экономических моделей, можно действительно использовать свои сильные стороны, избегая слабостей, и двигаться вперед стабильно и надолго.
От традиционных финансов к глобальным горнодобывающим предприятиям: стратегическая трансформация
Некоторое上市公司, которое когда-то занимало важное место в области автомобильного финансирования в Китае, столкнулось с瓶颈 роста традиционного бизнеса и срочно нуждалось в поиске нового двигателя роста. В ноябре 2024 года компания решительно вошла в криптовалютную сферу, полностью трансформировавшись в "биткойн-майнинг компанию", и быстро расширила свой бизнес в Северной Америке, на Ближнем Востоке, в Южной Америке и Восточной Африке. В июле 2025 года компания объявила о назначении нового состава совета директоров и управленческой команды, обладающего профессиональным опытом в области инфраструктуры цифровых активов, финансовых и энергетических инвестиций, и официально завершила полную трансформацию в биткойн-майнинг компанию.
Новый генеральный директор полон уверенности в трансформации компании, считая, что компания всего за 9 месяцев увеличила вычислительную мощность с нуля до 50 EH/s, заняв второе место в мире, что свидетельствует о высокой эффективности в исполнении. Он отметил, что ключом к успешной трансформации компании является точная оценка рыночной ситуации: в 2024 году, когда была заключена сделка, биткойн находился на низком уровне цикла, цены на майнинг-оборудование были низкими, а конкуренция за вычислительную мощность еще не достигла предела, что заложило низкую стоимость для последующей прибыли.
Финансовые данные показывают, что в четвертом квартале 2024 года доход компании от майнинга биткойнов составил 653 миллиона юаней, общий квартальный доход достиг 668 миллионов юаней, что на более чем 400% превышает уровень прошлого года, что полностью изменило ситуацию с сокращением автопроизводства. По состоянию на конец первого квартала 2025 года компания владеет наличными, эквивалентами наличных и краткосрочными инвестициями на общую сумму 2,5 миллиарда юаней, а также накопила 2,475 биткойна, демонстрируя сильную финансовую устойчивость.
Построение глобальной вычислительной мощности экосистемы: от майнинга до гибкого распределения вычислительной мощности
Компания выбрала войти на рынок через майнинг биткойнов, создавая глобальную экосистему вычислительной мощности. Новый генеральный директор считает, что по сравнению с простым удерживанием монет, вход в Web 3.0 через майнинг имеет три основных преимущества:
Способность к противодействию колебаниям: можно хеджировать колебания цен на монеты, динамически регулируя коэффициент работы майнинговых машин, поддерживая среднюю стоимость держания BTC в контролируемых пределах.
Гибкость денежного потока: при текущем уровне вычислительной мощности в 50 EH/s компания ежедневно производит более 20 BTC, обеспечивая стабильный денежный поток.
Совместное увеличение стоимости активов: майнинговые машины как реальные активы могут быть использованы в качестве залога для финансирования, образуя двойную рычажную структуру с ликвидными активами BTC.
Развитие компании делится на три основных этапа: от высвобождения эффективности до интеграции энергии, и, наконец, к переходу на платформу распределения вычислительной мощности.
Краткосрочная цель: освободить стоимость вычислительной мощности в 50 EH/s за счет повышения операционной эффективности, включая повышение операционной эффективности, модернизацию оборудования и снижение затрат на один BTC путем выборочной слияния и поглощения шахт с низкими тарифами на электроэнергию.
Среднесрочная стратегия: создание двойного драйвера "энергия + вычислительная мощность". В пилотных проектах в районах с богатством возобновляемых источников энергии реализовать проект "зеленая энергия + накопление энергии", чтобы снизить стоимость электроэнергии на некоторых шахтах до почти нуля и превратить избыточную электроэнергию в источник дохода. В то же время, повторное использование шахтных объектов для предоставления услуг HPC (высокопроизводительных вычислений) компаниям в области ИИ, открывая вторую кривую роста.
Долгосрочная позиция: стать гибким диспетчером вычислительной мощности, динамически распределяющим ресурсы для майнинга BTC и вычислений ИИ, формируя сложную бизнес-модель "доход от майнинга + плата за услуги ИИ +交易绿电".
Структурные преимущества традиционных публичных компаний в Web 3.0
По сравнению с крипто-родными компаниями, традиционные публичные компании демонстрируют неповторимое структурное преимущество в трансформации Web 3.0, что в первую очередь проявляется в трех аспектах:
Соответствие требованиям: на ранних этапах上市 на основных биржах была накоплена зрелая система соблюдения нормативных требований, начиная с стандартов раскрытия информации SEC и заканчивая ответами на транснациональное регулирование. Эта полная структура соблюдения требований может быть полностью перенесена на новый бизнес.
Легкий активный путь: быстро войти в отрасль путем покупки б/у майнинг-оборудования, избегая напряженности в поставках новых машин и высоких цен на рынке, чтобы с относительно небольшими инвестициями быстро достичь ведущей эффективности операционной деятельности в отрасли.
Стратегическая стабильность: придерживаться принципа приоритета качества денежного потока, сосредоточиться на строительстве жесткой силы вычислительной мощности и энергетической инфраструктуры, поддерживать четкое направление развития на сложном и изменчивом рынке криптовалют.
Новая логика оценки компаний в условиях слияния криптовалют и акций
На фоне слияния криптовалют и акций логика оценки публичных компаний переопределяется. В будущем оценка компаний должна основываться на двойной модели, комбинирующей традиционное дисконтирование денежных потоков (DCF) и стоимость активов на блокчейне (таких как BTC-держание, Вычислительная мощность). Это изменение выдвигает более высокие требования к публичным компаниям: необходимо создать прозрачный и эффективный механизм раскрытия информации, чтобы преодолеть разрыв в восприятии активов Web 3.0 традиционными инвесторами.
Что касается тенденции токенизации акций, хотя признается ее потенциал в повышении ликвидности, снижении инвестиционных барьеров и оптимизации капитальной эффективности, стратегический фокус компании по-прежнему сосредоточен на двух основных областях: вычислительная мощность и энергия, и в настоящее время не начато никаких существенных исследований в области токенизации акций.
Заключение
Успех традиционных публичных компаний в трансформации в Web 3.0 не является случайностью. Ключевыми факторами являются точное определение времени, эффективное распределение ресурсов и четкая стратегическая позиция. В условиях бурного развития отрасли Web 3.0 долгосрочные строители постепенно заменяют краткосрочных спекулянтов, становясь доминирующей силой в развитии отрасли. Эта трансформация ставит под сомнение не только дальновидность компаний, но и проверяет их способность к исполнению и контролю рисков.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Трансформация гигантов традиционных финансов в Web3: стратегическое создание глобальной вычислительной мощностью экосистемы.
От автомобильного финансирования до глобальных горнодобывающих компаний: анализ стратегии экосистемы вычислительной мощности Web 3.0 одной публичной компании
По сравнению с простым владением криптовалютой, майнинг в Web 3.0 имеет три основных преимущества: высокая устойчивость к волатильности, стабильная гибкость денежного потока и потенциал синергетического роста активов. Тем не менее, майнинг не является конечной целью, а служит основой для создания долгосрочных возможностей контроля затрат на электроэнергию и оптимизации эффективности, что поддерживает устойчивое развитие бизнеса. Суть выхода традиционных предприятий в Web 3.0 заключается в обмене физических ресурсов на ценностные привязки в блокчейне; только достигнув прорыва в трех измерениях: технологических инновациях, соблюдении нормативных требований и оптимизации экономических моделей, можно действительно использовать свои сильные стороны, избегая слабостей, и двигаться вперед стабильно и надолго.
От традиционных финансов к глобальным горнодобывающим предприятиям: стратегическая трансформация
Некоторое上市公司, которое когда-то занимало важное место в области автомобильного финансирования в Китае, столкнулось с瓶颈 роста традиционного бизнеса и срочно нуждалось в поиске нового двигателя роста. В ноябре 2024 года компания решительно вошла в криптовалютную сферу, полностью трансформировавшись в "биткойн-майнинг компанию", и быстро расширила свой бизнес в Северной Америке, на Ближнем Востоке, в Южной Америке и Восточной Африке. В июле 2025 года компания объявила о назначении нового состава совета директоров и управленческой команды, обладающего профессиональным опытом в области инфраструктуры цифровых активов, финансовых и энергетических инвестиций, и официально завершила полную трансформацию в биткойн-майнинг компанию.
Новый генеральный директор полон уверенности в трансформации компании, считая, что компания всего за 9 месяцев увеличила вычислительную мощность с нуля до 50 EH/s, заняв второе место в мире, что свидетельствует о высокой эффективности в исполнении. Он отметил, что ключом к успешной трансформации компании является точная оценка рыночной ситуации: в 2024 году, когда была заключена сделка, биткойн находился на низком уровне цикла, цены на майнинг-оборудование были низкими, а конкуренция за вычислительную мощность еще не достигла предела, что заложило низкую стоимость для последующей прибыли.
Финансовые данные показывают, что в четвертом квартале 2024 года доход компании от майнинга биткойнов составил 653 миллиона юаней, общий квартальный доход достиг 668 миллионов юаней, что на более чем 400% превышает уровень прошлого года, что полностью изменило ситуацию с сокращением автопроизводства. По состоянию на конец первого квартала 2025 года компания владеет наличными, эквивалентами наличных и краткосрочными инвестициями на общую сумму 2,5 миллиарда юаней, а также накопила 2,475 биткойна, демонстрируя сильную финансовую устойчивость.
Построение глобальной вычислительной мощности экосистемы: от майнинга до гибкого распределения вычислительной мощности
Компания выбрала войти на рынок через майнинг биткойнов, создавая глобальную экосистему вычислительной мощности. Новый генеральный директор считает, что по сравнению с простым удерживанием монет, вход в Web 3.0 через майнинг имеет три основных преимущества:
Развитие компании делится на три основных этапа: от высвобождения эффективности до интеграции энергии, и, наконец, к переходу на платформу распределения вычислительной мощности.
Краткосрочная цель: освободить стоимость вычислительной мощности в 50 EH/s за счет повышения операционной эффективности, включая повышение операционной эффективности, модернизацию оборудования и снижение затрат на один BTC путем выборочной слияния и поглощения шахт с низкими тарифами на электроэнергию.
Среднесрочная стратегия: создание двойного драйвера "энергия + вычислительная мощность". В пилотных проектах в районах с богатством возобновляемых источников энергии реализовать проект "зеленая энергия + накопление энергии", чтобы снизить стоимость электроэнергии на некоторых шахтах до почти нуля и превратить избыточную электроэнергию в источник дохода. В то же время, повторное использование шахтных объектов для предоставления услуг HPC (высокопроизводительных вычислений) компаниям в области ИИ, открывая вторую кривую роста.
Долгосрочная позиция: стать гибким диспетчером вычислительной мощности, динамически распределяющим ресурсы для майнинга BTC и вычислений ИИ, формируя сложную бизнес-модель "доход от майнинга + плата за услуги ИИ +交易绿电".
Структурные преимущества традиционных публичных компаний в Web 3.0
По сравнению с крипто-родными компаниями, традиционные публичные компании демонстрируют неповторимое структурное преимущество в трансформации Web 3.0, что в первую очередь проявляется в трех аспектах:
Соответствие требованиям: на ранних этапах上市 на основных биржах была накоплена зрелая система соблюдения нормативных требований, начиная с стандартов раскрытия информации SEC и заканчивая ответами на транснациональное регулирование. Эта полная структура соблюдения требований может быть полностью перенесена на новый бизнес.
Легкий активный путь: быстро войти в отрасль путем покупки б/у майнинг-оборудования, избегая напряженности в поставках новых машин и высоких цен на рынке, чтобы с относительно небольшими инвестициями быстро достичь ведущей эффективности операционной деятельности в отрасли.
Стратегическая стабильность: придерживаться принципа приоритета качества денежного потока, сосредоточиться на строительстве жесткой силы вычислительной мощности и энергетической инфраструктуры, поддерживать четкое направление развития на сложном и изменчивом рынке криптовалют.
Новая логика оценки компаний в условиях слияния криптовалют и акций
На фоне слияния криптовалют и акций логика оценки публичных компаний переопределяется. В будущем оценка компаний должна основываться на двойной модели, комбинирующей традиционное дисконтирование денежных потоков (DCF) и стоимость активов на блокчейне (таких как BTC-держание, Вычислительная мощность). Это изменение выдвигает более высокие требования к публичным компаниям: необходимо создать прозрачный и эффективный механизм раскрытия информации, чтобы преодолеть разрыв в восприятии активов Web 3.0 традиционными инвесторами.
Что касается тенденции токенизации акций, хотя признается ее потенциал в повышении ликвидности, снижении инвестиционных барьеров и оптимизации капитальной эффективности, стратегический фокус компании по-прежнему сосредоточен на двух основных областях: вычислительная мощность и энергия, и в настоящее время не начато никаких существенных исследований в области токенизации акций.
Заключение
Успех традиционных публичных компаний в трансформации в Web 3.0 не является случайностью. Ключевыми факторами являются точное определение времени, эффективное распределение ресурсов и четкая стратегическая позиция. В условиях бурного развития отрасли Web 3.0 долгосрочные строители постепенно заменяют краткосрочных спекулянтов, становясь доминирующей силой в развитии отрасли. Эта трансформация ставит под сомнение не только дальновидность компаний, но и проверяет их способность к исполнению и контролю рисков.