Интерпретация отчета о перспективах шифрования в 2025 году

Один. Обзор

Этот отчет на 190 страниц разделен на три основные части: состояние шифрования, анализ рынка и премия выбора аналитиков. В отчете использовано несколько аналитических рамок, включая экономику блок-пространства, оценку экологических карт, нарративную экономику и теорию инноваций.

Два, макроэкономическая среда

1. Экономическая и регуляторная среда

2025 год станет ключевым годом для реформы криптополитики в США. Законы FIT21 и о стабильных монетах, вероятно, будут способствовать прозрачности и стандартизации глобальной системы регулирования криптографии. Что касается криптополитики Трампа, отчет выражает осторожный подход, считая, что существует вероятность изменения курса, но в целом она все же будет более дружелюбной, чем у нынешнего правительства.

Множество учреждений единодушно прогнозируют динамику рынка в 2025 году: Q1 в первой половине года достигнет рекордного уровня, Q2 претерпит значительную коррекцию, Q3 и Q4 восстановятся и вновь достигнут новых рекордов в этом году.

2. Движение организаций

В 2024 году учреждения будут в основном сосредоточены на подаче заявок и управлении спотовыми ETF на биткойн/ETH, а также на продвижении бизнеса RWA, основанного на токенизации американских облигаций. Границы между финансовыми технологиями, платежами и шифрованием становятся размытыми.

В инвестиционной сфере учреждения используют барбелл-стратегию, состоящую из ИИ и DePin, объем финансирования в этих двух областях увеличился примерно на 100% и 300% соответственно по сравнению с прошлым годом. Ожидается, что в 2025 году правительство США серьезно рассмотрит возможность сотрудничества с проектами DePin.

3. Распределение пользователей на блокчейне

По оценкам, из 220 миллионов активных адресов примерно от 30 до 60 миллионов являются реальными активными пользователями в месяц. Пользователи в основном распределены по таким областям, как кошелек Phantom, стейблкоины, приложения Telegram, предсказательные рынки, одна торговая платформа и один DEX.

Доклад считает, что рост пользователей на блокчейне в 2025 году будет в большей степени зависеть от продуктовой силы Dapp, а не от новых максимумов биткойна или историй о богатстве. Поэтому ожидается высокий интерес к абстракции цепочки и агрегированным интерфейсам в 2025 году.

Три, анализ трассы

Биткойн

• Надписи/руны, вероятно, возродятся под воздействием факторов, таких как запуск основной сети потребительской цепи, выпуск токенов на платформе NFT и возрождение популярности NFT.
• BitVM2 проект будет продвигаться
• В 2025 году проект BTC Staking должен сосредоточиться на повышении проникновения среди держателей BTC

Эфириум

• Статус ETH-спотового ETF после одобрения стал выдающимся
• После обновления в Канкуне механизм ценообразования Blob Ethereum приводит к тому, что L1 трудно эффективно захватывать DA-расходы L2.
• Экосистемные приложения, такие как朋友·科技, Farcaster и другие, не достигли значительного успеха
• С точки зрения экосистемы, Ethereum по-прежнему является лучшей L1 экосистемой

Солана

Ключевая веха 2025 года:

• Выпуск клиента Firedancer
• Прогнозирование более широкого использования соглашения о治理 рынке MetaDAO
• Новый крупный проект DePin
• Всплеск интереса к AI-агентам произошел на Solana/некой L2-цепи
• ETF на спотовый SOL через

Alt L1s и инфраструктура

• Увеличение конкуренции среди высокопроизводительных L1
• Избыточное предложение блокового пространства, увеличивается влияние разработчиков Dapp
• Завершение нарратива модульной публичной цепи DA, переход к глобальной кросс-цепочной интероперации
• Появление нового поколения высокопроизводительных L2
• Протокол абстракции цепочки ускоряет продуктовую разработку

DeFi

• Появление определенного DEX привлекло внимание к бессрочным контрактам DEX
• Два основных направления RWA: токенизация американских облигаций и вывод доходности на цепочке
• Финансовые баллы Pendle занимают ключевую экосистемную позицию
• Появилась новая модель противодействия MEV

ИИ x Шифрование

• Разделить на четыре категории: децентрализованные вычислительные сети, координационные платформы, инструменты и услуги ИИ, приложения.
• 2025 год, на который стоит обратить внимание: новые платформы для выпуска токенов AI, прогресс в децентрализованной вычислительной мощности, внедрение AI Agent в блокчейн и т.д.

ДеПин

• Разделен на физическую ресурсную сеть (PRN) и цифровую ресурсную сеть (DRN)
• Смотрю с оптимизмом на проекты PRN в области новых источников энергии, картографии, мобильных поездок и т.д.
• В 2025 году доминирующее положение Solana в области DePin может быть оспорено

Потребитель

• Игровая механика Web3 переходит от Play2Airdrop к Pay2Airdrop
• Платформа запуска Мем-коинов стремится к игровому и персонализированному дизайну
• Восстановление NFT и рост IP потребителей Web3
• Цепочка потребителей Abstract Chain и Anime Chain заслуживают внимания