Биткойн майнинговые компании переходят на застейкать Эфир, возможно, направление в отрасли уже изменилось
В области цифровых активов стратегический поворот одной из публичных компаний вызвал широкий интерес на рынке. Bit Digital в июне 2025 года объявила о важном решении: через публичное размещение акций на сумму 150 миллионов долларов ускорить выход из бизнеса по добыче Биткойна и полностью перейти к застейкать Эфир и операциями с капиталом. Эти огромные средства будут полностью использованы для покупки Эфира (ETH), что сделает компанию одной из крупнейших по финансовым обязательствам по ETH на открытом рынке.
Этот шаг не только простая бизнес-корректировка, но и смелая стратегическая трансформация. Bit Digital планирует постепенно продать или закрыть свой бизнес по добыче Биткойн и постепенно конвертировать свои активы в Биткойн в Эфир. По состоянию на 31 марта 2025 года компания владела примерно 24,434 токенами Эфир и 418 Битом, что закладывает основу для ее будущей стратегии "Эфирный пуризм".
Этот переход вызвал в индустрии глубокие размышления о том, изменился ли "ветер" в мире криптовалют. Биткойн когда-то считался "цифровым золотом", и его майнинг был одним из самых популярных инвестиционных направлений в области цифровых активов. Однако с появлением ряда вызовов и с учетом все более зрелой экосистемы Ethereum, переход Bit Digital может предвещать глубокие структурные изменения в отрасли.
Чтобы понять решения Bit Digital, необходимо изучить макроэкономическую среду рынка криптовалют в 2024-2025 годах. Несмотря на то, что цена Биткойна в начале 2025 года преодолела отметку в 100 000 долларов, внутри индустрии майнинга Биткойна возникли беспрецедентные проблемы. Событие "уменьшения" Биткойна в апреле 2024 года напрямую привело к сокращению вознаграждения майнеров за блок с 6.25 BTC до 3.125 BTC. В то же время сложность майнинга продолжала расти, хешрейт не только не снижался, но и увеличивался, достигнув 831 EH/s к 1 мая 2025 года. Доходы от транзакционных сборов значительно снизились, цена хеша упала с 0.12 долларов в апреле 2024 года до примерно 0.049 долларов в апреле 2025 года. Высокие затраты на энергию и постоянные требования к обновлению оборудования серьезно сжимают прибыль многих майнинговых компаний.
Bit Digital в первом квартале 2025 года снизила доходы от добычи Биткойн на 64% по сравнению с прошлым годом до 7,8 миллиона долларов, а количество добытых Биткойн сократилось на 80% до 83,3 монет, что отражает общие трудности в отрасли. В то время как Эфир после завершения "слияния" (The Merge) в 2022 году успешно перешел с доказательства работы (PoW) на доказательство доли (PoS). Этот переход позволил снизить его потребление энергии на 99,95%, сделав его более устойчивым и экологически чистым выбором, что привлекло институциональных инвесторов, стремящихся к стабильным доходам и снижению операционных затрат.
Bit Digital успешно привлек 150 миллионов долларов, выпустив 75 миллионов обыкновенных акций по цене 2 доллара за акцию. У андеррайтеров также есть 30-дневный опцион на доп. размещение, позволяющий дополнительно приобрести 11,25 миллиона акций. Эта сумма средств значительно размывает доли существующих акционеров: на момент выпуска (по состоянию на сентябрь 2024 года) у компании уже было выпущено 128,05 миллиона акций, и новые 75 миллионов акций означают увеличение обращающихся акций на 58,5%, а доля существующих акционеров размывается почти на 37%.
Стоит отметить, что средства, полученные в ходе этого募集, будут "специально использованы для покупки Ethereum", а не для операционного роста или уменьшения долгов. Это означает, что компания после стратегической трансформации будет "на 100% подвержена колебаниям цен на Ethereum", её финансовое здоровье и производительность акций будут напрямую связаны с оценкой ETH. Такое массовое размывание акций и единое назначение средств указывает на то, что руководство Bit Digital имеет чрезвычайно высокую уверенность в будущем Ethereum.
Компания планирует постепенно преобразовать свои 417,6 Биткойна (стоимость около 34,5 миллиона долларов США), которые она держит на 31 марта 2025 года, в Эфир и продать или ликвидировать свой глобальный бизнес по добыче Биткойнов, включая объекты в США, Канаде и Исландии, а полученная чистая прибыль будет также реинвестирована в ETH. Это означает, что Bit Digital станет "чистой компанией по застейканию Эфира и управлению капиталом".
Bit Digital выбрала полностью отказаться от Биткойн-майнинга, что является разумным ответом на глубинные проблемы отрасли. После халвинга Биткойна в 2024 году прибыльность майнинга значительно сократится. "Высокое энергопотребление" и "капиталозатратный" характер Биткойн-майнинга делает его несостоятельным в условиях рыночной волатильности и шока от халвинга. В отличие от этого, застейкать Эфир "зависит от более дешевых машин и более низкого энергопотребления", что значительно снижает операционные расходы и влияние на окружающую среду.
Ключевым моментом стратегической трансформации Bit Digital является глубокое понимание фундаментальных различий между механизмом доказательства работы (PoW) Биткойна и механизмом доказательства доли (PoS) Эфира. Механизм PoW Биткойна славится своей высокой степенью безопасности и децентрализованными характеристиками, но это связано с огромными затратами энергии, ежегодное потребление достигает от 67 до 240 тераватт-часов, а энергозатраты на одну транзакцию составляют около 830 киловатт-часов. Это не только создает экологические проблемы, но и заставляет майнеров нести высокие расходы на электроэнергию и инвестиции в специализированное оборудование.
В сравнении с этим, механизм PoS, на который перешел Ethereum после "слияния", демонстрирует удивительную энергоэффективность. Система PoS позволяет валидаторам застыкать токены для участия в обеспечении безопасности сети и верификации транзакций, устраняя потребность в энергоемких вычислениях. Потребление энергии Ethereum снизилось на 99,95%, и на одну транзакцию требуется всего 50 киловатт-часов. Это повышение эффективности делает его более устойчивым блокчейн-решением и значительно снижает операционные расходы, предоставляя привлекательный выбор компаниям, стремящимся к стабильному доходу и снижению затрат.
Механизм PoS предлагает более привлекательную модель дохода: застейкать предоставляет пассивный доход, способствуя безопасности сети, аналогично процентам по банковским депозитам. Годовая доходность застейка Эфира обычно составляет от 4% до 7%, в отличие от непредсказуемости майнинга Биткойна, застейк может предоставить более стабильный и предсказуемый денежный поток.
Появление производных инструментов ликвидного стейкинга (LSD) дополнительно усилило привлекательность стейкинга Эфира. LSD позволяют пользователям одновременно с стекингом криптоактивов получать производный токен, представляющий их стекинговые активы (например, stETH для Эфира). Этот производный токен может свободно торговаться в экосистеме децентрализованных финансов (DeFi) или использоваться в качестве залога, что позволяет зарабатывать вознаграждения за стейкинг, сохраняя при этом ликвидность средств. Этот механизм значительно увеличивает эффективность капитала и снижает барьер для участия в стейкинге.
В области криптовалют обсуждение того, сможет ли Эфир обойти Биткойн в 2025 году, всегда было в центре внимания. Некоторые институциональные инвесторы рассматривают Биткойн как "цифровое золото", но есть и аналитики, которые считают, что Эфир как программируемая платформа имеет больший потенциал. Эти мнения отражают различное восприятие институциональными инвесторами криптоактивов: Биткойн как хранилище стоимости, Эфир как программируемая платформа и ядро инновационной экосистемы.
Стратегический поворот Bit Digital является отражением изменения "ветра" в криптовалютной индустрии и смелым ответом на динамику рынка и технологическую эволюцию. Компания решительно вышла из энергоемкого бизнеса по добыче Биткойна с низкой прибылью и полностью приняла заステйкать Эфир, активно развивая услуги высокопроизводительных вычислений и ИИ. Это не только стратегия выживания самой компании, но и важный пример для других цифровых активов, сталкивающихся с аналогичными трудностями.
Этот случай ясно показывает тенденцию к переходу крипторынка от "дикого роста" к "тщательной обработке". Ранее конкуренция по вычислительной мощности и нарратив "цифрового золота" доминировали на рынке. А сейчас, с развитием механизма PoS на Ethereum, акцент в отрасли смещается на капитальную эффективность, экологическую устойчивость и предсказуемую прибыль. Финансовые инновации, такие как производные инструменты ликвидного стейкинга (LSDs), дополнительно разблокируют ликвидность активов, способствуя глубокой интеграции и бесконечному расширению сценариев применения DeFi.
Смотря в будущее, криптоиндустрия будет продолжать сосредотачиваться на резонансе между эффективностью, устойчивостью и соблюдением норм. Технологические инновации будут продолжать снижать энергопотребление, увеличивать скорость транзакций и масштабируемость. В то же время, с постепенным прояснением со стороны регулирующих органов вопросов, связанных с застейкать, уверенность институциональных инвесторов в участии будет только расти. Трансформация Bit Digital касается не только судьбы одной компании, но и предоставит бесценный опыт и идеи для всей области цифровых активов о том, как адаптироваться, как innovировать и как добиться долгосрочного успеха на постоянно меняющемся рынке.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Горнодобывающая компания Bit Digital полностью трансформируется в застейкание Эфира, что предвещает новый вектор в шифровании.
Биткойн майнинговые компании переходят на застейкать Эфир, возможно, направление в отрасли уже изменилось
В области цифровых активов стратегический поворот одной из публичных компаний вызвал широкий интерес на рынке. Bit Digital в июне 2025 года объявила о важном решении: через публичное размещение акций на сумму 150 миллионов долларов ускорить выход из бизнеса по добыче Биткойна и полностью перейти к застейкать Эфир и операциями с капиталом. Эти огромные средства будут полностью использованы для покупки Эфира (ETH), что сделает компанию одной из крупнейших по финансовым обязательствам по ETH на открытом рынке.
Этот шаг не только простая бизнес-корректировка, но и смелая стратегическая трансформация. Bit Digital планирует постепенно продать или закрыть свой бизнес по добыче Биткойн и постепенно конвертировать свои активы в Биткойн в Эфир. По состоянию на 31 марта 2025 года компания владела примерно 24,434 токенами Эфир и 418 Битом, что закладывает основу для ее будущей стратегии "Эфирный пуризм".
Этот переход вызвал в индустрии глубокие размышления о том, изменился ли "ветер" в мире криптовалют. Биткойн когда-то считался "цифровым золотом", и его майнинг был одним из самых популярных инвестиционных направлений в области цифровых активов. Однако с появлением ряда вызовов и с учетом все более зрелой экосистемы Ethereum, переход Bit Digital может предвещать глубокие структурные изменения в отрасли.
Чтобы понять решения Bit Digital, необходимо изучить макроэкономическую среду рынка криптовалют в 2024-2025 годах. Несмотря на то, что цена Биткойна в начале 2025 года преодолела отметку в 100 000 долларов, внутри индустрии майнинга Биткойна возникли беспрецедентные проблемы. Событие "уменьшения" Биткойна в апреле 2024 года напрямую привело к сокращению вознаграждения майнеров за блок с 6.25 BTC до 3.125 BTC. В то же время сложность майнинга продолжала расти, хешрейт не только не снижался, но и увеличивался, достигнув 831 EH/s к 1 мая 2025 года. Доходы от транзакционных сборов значительно снизились, цена хеша упала с 0.12 долларов в апреле 2024 года до примерно 0.049 долларов в апреле 2025 года. Высокие затраты на энергию и постоянные требования к обновлению оборудования серьезно сжимают прибыль многих майнинговых компаний.
Bit Digital в первом квартале 2025 года снизила доходы от добычи Биткойн на 64% по сравнению с прошлым годом до 7,8 миллиона долларов, а количество добытых Биткойн сократилось на 80% до 83,3 монет, что отражает общие трудности в отрасли. В то время как Эфир после завершения "слияния" (The Merge) в 2022 году успешно перешел с доказательства работы (PoW) на доказательство доли (PoS). Этот переход позволил снизить его потребление энергии на 99,95%, сделав его более устойчивым и экологически чистым выбором, что привлекло институциональных инвесторов, стремящихся к стабильным доходам и снижению операционных затрат.
Bit Digital успешно привлек 150 миллионов долларов, выпустив 75 миллионов обыкновенных акций по цене 2 доллара за акцию. У андеррайтеров также есть 30-дневный опцион на доп. размещение, позволяющий дополнительно приобрести 11,25 миллиона акций. Эта сумма средств значительно размывает доли существующих акционеров: на момент выпуска (по состоянию на сентябрь 2024 года) у компании уже было выпущено 128,05 миллиона акций, и новые 75 миллионов акций означают увеличение обращающихся акций на 58,5%, а доля существующих акционеров размывается почти на 37%.
Стоит отметить, что средства, полученные в ходе этого募集, будут "специально использованы для покупки Ethereum", а не для операционного роста или уменьшения долгов. Это означает, что компания после стратегической трансформации будет "на 100% подвержена колебаниям цен на Ethereum", её финансовое здоровье и производительность акций будут напрямую связаны с оценкой ETH. Такое массовое размывание акций и единое назначение средств указывает на то, что руководство Bit Digital имеет чрезвычайно высокую уверенность в будущем Ethereum.
Компания планирует постепенно преобразовать свои 417,6 Биткойна (стоимость около 34,5 миллиона долларов США), которые она держит на 31 марта 2025 года, в Эфир и продать или ликвидировать свой глобальный бизнес по добыче Биткойнов, включая объекты в США, Канаде и Исландии, а полученная чистая прибыль будет также реинвестирована в ETH. Это означает, что Bit Digital станет "чистой компанией по застейканию Эфира и управлению капиталом".
Bit Digital выбрала полностью отказаться от Биткойн-майнинга, что является разумным ответом на глубинные проблемы отрасли. После халвинга Биткойна в 2024 году прибыльность майнинга значительно сократится. "Высокое энергопотребление" и "капиталозатратный" характер Биткойн-майнинга делает его несостоятельным в условиях рыночной волатильности и шока от халвинга. В отличие от этого, застейкать Эфир "зависит от более дешевых машин и более низкого энергопотребления", что значительно снижает операционные расходы и влияние на окружающую среду.
Ключевым моментом стратегической трансформации Bit Digital является глубокое понимание фундаментальных различий между механизмом доказательства работы (PoW) Биткойна и механизмом доказательства доли (PoS) Эфира. Механизм PoW Биткойна славится своей высокой степенью безопасности и децентрализованными характеристиками, но это связано с огромными затратами энергии, ежегодное потребление достигает от 67 до 240 тераватт-часов, а энергозатраты на одну транзакцию составляют около 830 киловатт-часов. Это не только создает экологические проблемы, но и заставляет майнеров нести высокие расходы на электроэнергию и инвестиции в специализированное оборудование.
В сравнении с этим, механизм PoS, на который перешел Ethereum после "слияния", демонстрирует удивительную энергоэффективность. Система PoS позволяет валидаторам застыкать токены для участия в обеспечении безопасности сети и верификации транзакций, устраняя потребность в энергоемких вычислениях. Потребление энергии Ethereum снизилось на 99,95%, и на одну транзакцию требуется всего 50 киловатт-часов. Это повышение эффективности делает его более устойчивым блокчейн-решением и значительно снижает операционные расходы, предоставляя привлекательный выбор компаниям, стремящимся к стабильному доходу и снижению затрат.
Механизм PoS предлагает более привлекательную модель дохода: застейкать предоставляет пассивный доход, способствуя безопасности сети, аналогично процентам по банковским депозитам. Годовая доходность застейка Эфира обычно составляет от 4% до 7%, в отличие от непредсказуемости майнинга Биткойна, застейк может предоставить более стабильный и предсказуемый денежный поток.
Появление производных инструментов ликвидного стейкинга (LSD) дополнительно усилило привлекательность стейкинга Эфира. LSD позволяют пользователям одновременно с стекингом криптоактивов получать производный токен, представляющий их стекинговые активы (например, stETH для Эфира). Этот производный токен может свободно торговаться в экосистеме децентрализованных финансов (DeFi) или использоваться в качестве залога, что позволяет зарабатывать вознаграждения за стейкинг, сохраняя при этом ликвидность средств. Этот механизм значительно увеличивает эффективность капитала и снижает барьер для участия в стейкинге.
В области криптовалют обсуждение того, сможет ли Эфир обойти Биткойн в 2025 году, всегда было в центре внимания. Некоторые институциональные инвесторы рассматривают Биткойн как "цифровое золото", но есть и аналитики, которые считают, что Эфир как программируемая платформа имеет больший потенциал. Эти мнения отражают различное восприятие институциональными инвесторами криптоактивов: Биткойн как хранилище стоимости, Эфир как программируемая платформа и ядро инновационной экосистемы.
Стратегический поворот Bit Digital является отражением изменения "ветра" в криптовалютной индустрии и смелым ответом на динамику рынка и технологическую эволюцию. Компания решительно вышла из энергоемкого бизнеса по добыче Биткойна с низкой прибылью и полностью приняла заステйкать Эфир, активно развивая услуги высокопроизводительных вычислений и ИИ. Это не только стратегия выживания самой компании, но и важный пример для других цифровых активов, сталкивающихся с аналогичными трудностями.
Этот случай ясно показывает тенденцию к переходу крипторынка от "дикого роста" к "тщательной обработке". Ранее конкуренция по вычислительной мощности и нарратив "цифрового золота" доминировали на рынке. А сейчас, с развитием механизма PoS на Ethereum, акцент в отрасли смещается на капитальную эффективность, экологическую устойчивость и предсказуемую прибыль. Финансовые инновации, такие как производные инструменты ликвидного стейкинга (LSDs), дополнительно разблокируют ликвидность активов, способствуя глубокой интеграции и бесконечному расширению сценариев применения DeFi.
Смотря в будущее, криптоиндустрия будет продолжать сосредотачиваться на резонансе между эффективностью, устойчивостью и соблюдением норм. Технологические инновации будут продолжать снижать энергопотребление, увеличивать скорость транзакций и масштабируемость. В то же время, с постепенным прояснением со стороны регулирующих органов вопросов, связанных с застейкать, уверенность институциональных инвесторов в участии будет только расти. Трансформация Bit Digital касается не только судьбы одной компании, но и предоставит бесценный опыт и идеи для всей области цифровых активов о том, как адаптироваться, как innovировать и как добиться долгосрочного успеха на постоянно меняющемся рынке.