Полный анализ BTCFi: от кредитования до стекинга, создание собственного мобильного банка Биткойн
С укреплением позиций Биткойна на финансовом рынке, BTCFi( финансовая сфера Биткойна) быстро становится передовым направлением инноваций в криптовалюте. BTCFi охватывает ряд финансовых услуг на основе Биткойна, включая кредитование, стекинг, торговлю и деривативы. В этой статье подробно анализируются несколько ключевых направлений BTCFi, обсуждаются стабильные монеты, кредитные услуги( Lending), услуги стекинга( Staking), услуги повторного стекинга( Restaking), а также сочетание централизованных и децентрализованных финансов( CeDeFi).
Доклад сначала представляет размер и потенциал роста рынка BTCFi, подчеркивая, как участие институциональных инвесторов приносит стабильность и зрелость на рынок. Затем подробно рассматривается механизм стейблкоинов, включая различные типы централизованных и децентрализованных стейблкоинов, а также их роль в экосистеме BTCFi. В области кредитования анализируется, как пользователи могут получать ликвидность через кредитование Биткойнов, а также оцениваются основные платформы и продукты кредитования.
В области стейкинговых услуг отчет акцентирует внимание на ключевых проектах, таких как Babylon, которые предоставляют услуги стейкинга для других цепочек PoS, используя безопасность Биткойна, одновременно создавая возможности для получения дохода для держателей Биткойна. Сервис повторного стейкинга (Restaking) дополнительно разблокировал ликвидность стейкинговых активов, предоставляя пользователям дополнительные источники дохода.
Кроме того, исследование также обсуждает модель CeDeFi, которая сочетает в себе безопасность централизованных финансов и гибкость децентрализованных финансов, предоставляя пользователям более удобный опыт финансовых услуг.
В конце отчета, сравнивая безопасность, доходность и экосистемную богатость различных классов активов, выявлены уникальные преимущества и потенциальные риски BTCFi по сравнению с другими сегментами криптофинансов. С учетом постоянного развития области BTCFi ожидается, что она привлечет больше инноваций и капиталовложений, что further укрепит лидерство Биткойна в финансовой сфере.
Обзор трека BTCfi
BTCFi(Биткойн金融)это как мобильный банк Биткойн, представляющий собой ряд финансовых операций, связанных с Биткойном, включая кредитование, ставку, торговлю, фьючерсы и производные инструменты и т.д. Согласно данным CryptoCompare и CoinGecko, в 2023 году размер рынка BTCFi достиг примерно 10 миллиардов долларов США. Согласно прогнозам Defilama, к 2030 году рынок BTCFi достигнет 1,2 триллиона долларов США, эти данные включают общий объем заблокированных средств Биткойн в децентрализованной финансовой экосистеме(DeFi), а также размер рынка финансовых продуктов и услуг, связанных с Биткойном. За последние десять лет рынок BTCFi постепенно демонстрирует значительный потенциал роста, привлекая все большее количество институциональных участников, таких как Grayscale, BlackRock и JPMorgan, которые начали участвовать в рынках Биткойн и BTCFi. Участие институциональных инвесторов не только принесло значительные притоки капитала, увеличив ликвидность и стабильность рынка, но также повысило его зрелость и регуляцию, что привело к более высокой степени признания и доверия к рынку BTCFi.
В данной статье будет подробно рассмотрено несколько популярных областей на текущем финансовом рынке криптовалют, включая Биткойн-кредитование (BTC Lending), стабильные токены (Stablecoin), услуги стейкинга (Staking Service), услуги повторного стейкинга (Restaking Service), а также сочетание централизованных и децентрализованных финансов CeDeFi. Через детальное представление и анализ этих областей мы узнаем об их механизмах работы, развитии рынка, основных платформах и продуктах, мерах управления рисками, а также о будущих тенденциях развития.
Сегментация BTCFi
( 1. Стабильные монеты стабильный токен рынок
Введение
Стейблкоин — это криптовалюта, предназначенная для поддержания стабильной стоимости. Обычно они привязаны к фиатной валюте или другим ценным активам, чтобы уменьшить колебания цен. Стейблкоины достигают ценовой стабильности за счет резервных активов или алгоритмической регулировки объема предложения и широко используются в торговле, платежах и трансакциях между странами, позволяя пользователям наслаждаться преимуществами технологии блокчейн, избегая резких колебаний традиционных криптовалют.
В экономике существует такая невозможная тройка: суверенное государство не может одновременно осуществлять фиксированный валютный курс, свободное движение капитала и независимую монетарную политику. Аналогично, в контексте крипто-стабильных монет также существует такая невозможная тройка: стабильность цен, децентрализация и эффективность капитала не могут быть достигнуты одновременно.
Классификация стабильных монет по степени централизации и типам залога — это два относительно интуитивных измерения. В настоящее время среди основных стабильных монет, классификация по степени централизации делит их на централизованные стабильные монеты ), представленными USDT, USDC, FDUSD ###, и децентрализованные стабильные монеты (, представленными DAI, FRAX, USDe ). Классификация по типам залога делит их на залог в фиатных деньгах/материальных активах, залог в криптоактивах и недостаточный залог.
Централизованные стабильные монеты в основном обеспечены фиатной валютой/реальными активами, по сути, это RWA фиатных валют/других реальных активов, таких как USDT и USDC, которые привязаны к доллару в соотношении 1:1, а PAXG и XAUT привязаны к цене золота. Децентрализованные стабильные монеты, как правило, обеспечены криптоактивами или не имеют обеспечения ( или имеют недостаточное обеспечение ), такие как DAI и USDe, которые обеспечены криптоактивами и могут быть дополнительно разделены на эквивалентное или избыточное обеспечение. Необеспеченные ( или недостаточно обеспеченные ) обычно называются алгоритмическими стабильными монетами, с FRAX и когда-то существовавшим UST в качестве примеров. По сравнению с централизованными стабильными монетами, децентрализованные стабильные монеты имеют низкую рыночную капитализацию, их дизайн немного сложнее, и также появились множество звездных проектов. В экосистеме BTC стоит обратить внимание на проекты стабильных монет, которые являются децентрализованными стабильными монетами, поэтому ниже будет представлено описание механизма децентрализованных стабильных монет.
Механизм децентрализованных стабильных монет
Далее介绍机制 CDP, представленный DAI, ( избыточное залоговое обеспечение ), а также механизм хеджирования контрактов, представленный Ethena, ( эквивалентное обеспечение ). Кроме того, есть механизмы алгоритмических стабильных монет, которые здесь не будут подробно рассмотрены.
CDP (Collateralized Debt Position) представляет собой обеспеченную долговую позицию, механизм, который позволяет создавать стейблкоины путем залога криптоактивов в децентрализованных финансовых системах. Он был впервые предложен MakerDAO и уже применяется в различных проектах, таких как DeFi, NFTFi и других категориях.
DAI является децентрализованным, избыточно обеспеченным стаблкоином, созданным MakerDAO, целью которого является поддержание соотношения 1:1 с долларом США. Работа DAI зависит от смарт-контрактов и децентрализованной автономной организации (DAO) для поддержания своей стабильности. Основные механизмы включают избыточное обеспечение, позиции по обеспеченному долгосрочному долгу (CDP), механизм ликвидации и роль токена управления MKR.
CDP является ключевым механизмом в системе MakerDAO, используемым для управления и контроля процесса генерации DAI. В MakerDAO CDP теперь называется Vaults, но его основные функции и механизмы остаются прежними. Ниже приведен детальный процесс работы CDP/Vault:
i. Генерация DAI: Пользователь помещает свои криптоактивы (, такие как ETH), в смарт-контракт MakerDAO, создавая новый CDP/Vault, а затем генерирует DAI на основе залогового актива. Сгенерированный DAI - это часть долга, которую пользователь занимает, а залог служит обеспечением долга.
ii. Избыточное обеспечение: Чтобы предотвратить ликвидацию, пользователи должны поддерживать соотношение обеспечения своего CDP/Хранилища выше минимального уровня обеспечения, установленного системой, например 150%(. Это означает, что если пользователь заимствует 100 DAI, он должен заблокировать как минимум 150 DAI в качестве обеспечения.
iii. Возврат/Ликвидация: Пользователь должен вернуть сгенерированный DAI и определенные стабильные сборы ), оцененные в MKR (, чтобы выкупить свое обеспечение. Если пользователь не сможет поддерживать достаточный уровень обеспечения, его обеспечение будет ликвидировано.
Дельта обозначает процентное изменение цены производного инструмента относительно цены базового актива. Например, если дельта опциона составляет 0.5, то при увеличении цены базового актива на 1 доллар, цена опциона, как ожидается, вырастет на 0.5 доллара. Дельта-нейтральная позиция — это инвестиционная стратегия, которая включает удержание определенного количества базового актива и производных инструментов для компенсации риска изменения цены. Цель состоит в том, чтобы общий дельта-коэффициент портфеля был равен нулю, что позволяет сохранять стоимость позиции неизменной при колебаниях цены базового актива. Например, для определенного количества спотового ETH, покупка равного по стоимости ETH короткого вечного контракта.
Ethena токенизирует арбитражные сделки с "Дельта-нейтральной" стратегией ETH, выпуская стабильную монету USDe, представляющую стоимость дельта-нейтральной позиции. Таким образом, у их стабильной монеты USDe есть два источника дохода:
Доход от стейкинга
Разница в базисе и ставка финансирования
Ethena достигла равнозначного залога и дополнительной прибыли за счет хеджирования.
![Полное руководство по BTCFi: от Lending до Staking, создайте свой мобильный банк Биткойн])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-13d806823ee78530c6b7c38f1d74ffbf.webp(
Проект 1, Протокол Bitsmiley
Обзор проекта:
Первый нативный стабильный монетный проект в экосистеме BTC.
14 декабря 2023 года OKX Ventures объявила о стратегических инвестициях в протокол стабильной монеты bitSmiley на экосистеме BTC, который позволяет пользователям создавать стабильную монету bitUSD, переподкрепляя оригинальный BTC. В то же время bitSmiley также включает в себя протоколы кредитования и деривативов, стремясь создать новую финансовую экосистему для Биткойна. Ранее bitSmiley была отобрана в качестве одного из качественных проектов на хакатоне BTC, проведенном в ноябре 2023 года совместно ABCDE и OKX Ventures.
28 января 2024 года объявлено о завершении первого раунда токенового финансирования, OKX Ventures и ABCDE выступили ведущими инвесторами, CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital, а также представители Delphi Digital и Particle Network приняли участие в инвестициях. 2 февраля на платформе X компания LK Venture, входящая в состав гонконгской публичной компании Blueport Interactive, объявила, что через инвестиционный управляющий фонд экосистемы Биткойн BTC NEXT приняла участие в первом раунде финансирования bitSmiley. 4 марта KuCoin Ventures опубликовала твит, объявив о стратегических инвестициях в проект Биткойн DeFi bitSmiley.
Механизм работы:
bitSmiley является проектом нативной стабильной монеты Биткойн на основе фреймворка Fintegra. Он состоит из децентрализованной избыточно обеспеченной стабильной монеты bitUSD и нативного бездоверительного кредитного протокола )bitLending(. bitUSD основан на bitRC-20, это модифицированный BRC-20, и одновременно совместим с BRC-20. bitUSD добавил операции Mint и Burn, чтобы удовлетворить потребности в чеканке и сжигании стабильной монеты.
bitSmiley запустил новый DeFi протокол под названием bitRC-20 в январе. Первым активом протокола является OG PASS NFT, также известный как bitDisc. bitDisc делится на два уровня: золотая карта и черная карта, золотая карта распределяется среди Биткойн OG и лидеров индустрии, общее количество держателей менее 40. С 4 февраля черная карта будет доступна для публики в форме铭文 BRC-20 через активность белого списка и публичное чеканка, что вызвало затруднения в сети. Впоследствии, команда проекта заявила, что компенсирует неудачные铭文.
Механизм работы стабильной монеты $bitUSD: механизм работы $bitUSD аналогичен $DAI, сначала пользователи предоставляют избыточное обеспечение, затем на L2 битSmileyDAO, получив информацию от оракула и проведя проверку консенсуса, отправляет информацию о Mint bitRC-20 в основную сеть BTC.
Логика ликвидации и выкупа также похожа на MakerDAO, ликвидация осуществляется в формате голландского аукциона.
Проектное продвижение & возможности участия:
bitSmiley будет запущен на BitLayer в Alphanet 1 мая 2024 года. При этом максимальное соотношение займа к стоимости )LTV( составляет 50%, чтобы предотвратить ликвидацию пользователей, установлено относительно низкое соотношение LTV. С увеличением уровня принятия bitUSD команда проекта постепенно повысит LTV.
bitSmiley и сообщество Merlin с 15 мая 2024 года запустят эксклюзивные гранты на ликвидность, чтобы увеличить ликвидность bitUSD.
Проект два, Bamk.fi)NUSD(
Обзор проекта:
Протокол Bamk.fi является эмитентом Nakamoto Dollar NUSD ), NUSD представляет собой синтетический доллар на биткойн L1. NUSD обращается в BRC20-5 byte и Runes протоколе ( в настоящее время оба эквивалентны ).
Механизм работы:
Проект состоит из 2-х этапов. На первом этапе NUSD поддерживается в пропорции 1:1 с USDe.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
BTCFi Полное представление: от кредитования до застейкать создание мобильного Биткойн банка
Полный анализ BTCFi: от кредитования до стекинга, создание собственного мобильного банка Биткойн
С укреплением позиций Биткойна на финансовом рынке, BTCFi( финансовая сфера Биткойна) быстро становится передовым направлением инноваций в криптовалюте. BTCFi охватывает ряд финансовых услуг на основе Биткойна, включая кредитование, стекинг, торговлю и деривативы. В этой статье подробно анализируются несколько ключевых направлений BTCFi, обсуждаются стабильные монеты, кредитные услуги( Lending), услуги стекинга( Staking), услуги повторного стекинга( Restaking), а также сочетание централизованных и децентрализованных финансов( CeDeFi).
Доклад сначала представляет размер и потенциал роста рынка BTCFi, подчеркивая, как участие институциональных инвесторов приносит стабильность и зрелость на рынок. Затем подробно рассматривается механизм стейблкоинов, включая различные типы централизованных и децентрализованных стейблкоинов, а также их роль в экосистеме BTCFi. В области кредитования анализируется, как пользователи могут получать ликвидность через кредитование Биткойнов, а также оцениваются основные платформы и продукты кредитования.
В области стейкинговых услуг отчет акцентирует внимание на ключевых проектах, таких как Babylon, которые предоставляют услуги стейкинга для других цепочек PoS, используя безопасность Биткойна, одновременно создавая возможности для получения дохода для держателей Биткойна. Сервис повторного стейкинга (Restaking) дополнительно разблокировал ликвидность стейкинговых активов, предоставляя пользователям дополнительные источники дохода.
Кроме того, исследование также обсуждает модель CeDeFi, которая сочетает в себе безопасность централизованных финансов и гибкость децентрализованных финансов, предоставляя пользователям более удобный опыт финансовых услуг.
В конце отчета, сравнивая безопасность, доходность и экосистемную богатость различных классов активов, выявлены уникальные преимущества и потенциальные риски BTCFi по сравнению с другими сегментами криптофинансов. С учетом постоянного развития области BTCFi ожидается, что она привлечет больше инноваций и капиталовложений, что further укрепит лидерство Биткойна в финансовой сфере.
Обзор трека BTCfi
BTCFi(Биткойн金融)это как мобильный банк Биткойн, представляющий собой ряд финансовых операций, связанных с Биткойном, включая кредитование, ставку, торговлю, фьючерсы и производные инструменты и т.д. Согласно данным CryptoCompare и CoinGecko, в 2023 году размер рынка BTCFi достиг примерно 10 миллиардов долларов США. Согласно прогнозам Defilama, к 2030 году рынок BTCFi достигнет 1,2 триллиона долларов США, эти данные включают общий объем заблокированных средств Биткойн в децентрализованной финансовой экосистеме(DeFi), а также размер рынка финансовых продуктов и услуг, связанных с Биткойном. За последние десять лет рынок BTCFi постепенно демонстрирует значительный потенциал роста, привлекая все большее количество институциональных участников, таких как Grayscale, BlackRock и JPMorgan, которые начали участвовать в рынках Биткойн и BTCFi. Участие институциональных инвесторов не только принесло значительные притоки капитала, увеличив ликвидность и стабильность рынка, но также повысило его зрелость и регуляцию, что привело к более высокой степени признания и доверия к рынку BTCFi.
В данной статье будет подробно рассмотрено несколько популярных областей на текущем финансовом рынке криптовалют, включая Биткойн-кредитование (BTC Lending), стабильные токены (Stablecoin), услуги стейкинга (Staking Service), услуги повторного стейкинга (Restaking Service), а также сочетание централизованных и децентрализованных финансов CeDeFi. Через детальное представление и анализ этих областей мы узнаем об их механизмах работы, развитии рынка, основных платформах и продуктах, мерах управления рисками, а также о будущих тенденциях развития.
Сегментация BTCFi
( 1. Стабильные монеты стабильный токен рынок
Введение
Стейблкоин — это криптовалюта, предназначенная для поддержания стабильной стоимости. Обычно они привязаны к фиатной валюте или другим ценным активам, чтобы уменьшить колебания цен. Стейблкоины достигают ценовой стабильности за счет резервных активов или алгоритмической регулировки объема предложения и широко используются в торговле, платежах и трансакциях между странами, позволяя пользователям наслаждаться преимуществами технологии блокчейн, избегая резких колебаний традиционных криптовалют.
В экономике существует такая невозможная тройка: суверенное государство не может одновременно осуществлять фиксированный валютный курс, свободное движение капитала и независимую монетарную политику. Аналогично, в контексте крипто-стабильных монет также существует такая невозможная тройка: стабильность цен, децентрализация и эффективность капитала не могут быть достигнуты одновременно.
Классификация стабильных монет по степени централизации и типам залога — это два относительно интуитивных измерения. В настоящее время среди основных стабильных монет, классификация по степени централизации делит их на централизованные стабильные монеты ), представленными USDT, USDC, FDUSD ###, и децентрализованные стабильные монеты (, представленными DAI, FRAX, USDe ). Классификация по типам залога делит их на залог в фиатных деньгах/материальных активах, залог в криптоактивах и недостаточный залог.
Централизованные стабильные монеты в основном обеспечены фиатной валютой/реальными активами, по сути, это RWA фиатных валют/других реальных активов, таких как USDT и USDC, которые привязаны к доллару в соотношении 1:1, а PAXG и XAUT привязаны к цене золота. Децентрализованные стабильные монеты, как правило, обеспечены криптоактивами или не имеют обеспечения ( или имеют недостаточное обеспечение ), такие как DAI и USDe, которые обеспечены криптоактивами и могут быть дополнительно разделены на эквивалентное или избыточное обеспечение. Необеспеченные ( или недостаточно обеспеченные ) обычно называются алгоритмическими стабильными монетами, с FRAX и когда-то существовавшим UST в качестве примеров. По сравнению с централизованными стабильными монетами, децентрализованные стабильные монеты имеют низкую рыночную капитализацию, их дизайн немного сложнее, и также появились множество звездных проектов. В экосистеме BTC стоит обратить внимание на проекты стабильных монет, которые являются децентрализованными стабильными монетами, поэтому ниже будет представлено описание механизма децентрализованных стабильных монет.
Механизм децентрализованных стабильных монет
Далее介绍机制 CDP, представленный DAI, ( избыточное залоговое обеспечение ), а также механизм хеджирования контрактов, представленный Ethena, ( эквивалентное обеспечение ). Кроме того, есть механизмы алгоритмических стабильных монет, которые здесь не будут подробно рассмотрены.
CDP (Collateralized Debt Position) представляет собой обеспеченную долговую позицию, механизм, который позволяет создавать стейблкоины путем залога криптоактивов в децентрализованных финансовых системах. Он был впервые предложен MakerDAO и уже применяется в различных проектах, таких как DeFi, NFTFi и других категориях.
DAI является децентрализованным, избыточно обеспеченным стаблкоином, созданным MakerDAO, целью которого является поддержание соотношения 1:1 с долларом США. Работа DAI зависит от смарт-контрактов и децентрализованной автономной организации (DAO) для поддержания своей стабильности. Основные механизмы включают избыточное обеспечение, позиции по обеспеченному долгосрочному долгу (CDP), механизм ликвидации и роль токена управления MKR.
CDP является ключевым механизмом в системе MakerDAO, используемым для управления и контроля процесса генерации DAI. В MakerDAO CDP теперь называется Vaults, но его основные функции и механизмы остаются прежними. Ниже приведен детальный процесс работы CDP/Vault:
i. Генерация DAI: Пользователь помещает свои криптоактивы (, такие как ETH), в смарт-контракт MakerDAO, создавая новый CDP/Vault, а затем генерирует DAI на основе залогового актива. Сгенерированный DAI - это часть долга, которую пользователь занимает, а залог служит обеспечением долга.
ii. Избыточное обеспечение: Чтобы предотвратить ликвидацию, пользователи должны поддерживать соотношение обеспечения своего CDP/Хранилища выше минимального уровня обеспечения, установленного системой, например 150%(. Это означает, что если пользователь заимствует 100 DAI, он должен заблокировать как минимум 150 DAI в качестве обеспечения.
iii. Возврат/Ликвидация: Пользователь должен вернуть сгенерированный DAI и определенные стабильные сборы ), оцененные в MKR (, чтобы выкупить свое обеспечение. Если пользователь не сможет поддерживать достаточный уровень обеспечения, его обеспечение будет ликвидировано.
Дельта обозначает процентное изменение цены производного инструмента относительно цены базового актива. Например, если дельта опциона составляет 0.5, то при увеличении цены базового актива на 1 доллар, цена опциона, как ожидается, вырастет на 0.5 доллара. Дельта-нейтральная позиция — это инвестиционная стратегия, которая включает удержание определенного количества базового актива и производных инструментов для компенсации риска изменения цены. Цель состоит в том, чтобы общий дельта-коэффициент портфеля был равен нулю, что позволяет сохранять стоимость позиции неизменной при колебаниях цены базового актива. Например, для определенного количества спотового ETH, покупка равного по стоимости ETH короткого вечного контракта.
Ethena токенизирует арбитражные сделки с "Дельта-нейтральной" стратегией ETH, выпуская стабильную монету USDe, представляющую стоимость дельта-нейтральной позиции. Таким образом, у их стабильной монеты USDe есть два источника дохода:
Ethena достигла равнозначного залога и дополнительной прибыли за счет хеджирования.
![Полное руководство по BTCFi: от Lending до Staking, создайте свой мобильный банк Биткойн])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-13d806823ee78530c6b7c38f1d74ffbf.webp(
Проект 1, Протокол Bitsmiley
Обзор проекта:
Механизм работы:
Проектное продвижение & возможности участия:
Проект два, Bamk.fi)NUSD(
Обзор проекта:
Механизм работы: