Анализ тенденций развития в различных областях Web3

Как одна из активных венчурных компаний в сфере криптовалют, HashKey Capital регулярно анализирует и систематизирует различные направления Web3. Накануне нового 2024 года мы публикуем наши внутренние оценки и понимания направлений как вклад в отрасль.

ЗК

В 2023 году ZK-трек расширился с предыдущих сценариев масштабирования, межцепочечного взаимодействия и т.д. до более широкого круга приложений и дальше разделился на различные треки.

zkEVM

zkEVM достигла определенных успехов в нескольких аспектах, таких как type0, type1 и type2. Тип type0 полностью эквивалентен Ethereum, но сталкивается с техническими вызовами, связанными с замедлением создания блоков, публикацией и проверкой состояния из-за слишком сильного акцента на эквивалентности; type1 является улучшенной и компромиссной версией на основе EVM, на данный момент наиболее заметны общий опыт использования и совместимость с операционными кодами; type2 и другие были запущены на основной сети раньше, развивая экосистему приложений в соответствии со своими типами.

В настоящее время конкретные ситуации проектов различны, и необходимо проводить анализ в зависимости от собственных дорожных карт проектов, например, CDK от Polygon, полные цепочные игры от StarkNet и т.д.

zkVM

Основные технологические направления в области zkVM в настоящее время включают zkWASM, архитектура которого обладает большей масштабируемостью, поэтому направления применения связаны с сотрудничеством с биржами для создания высокопроизводительных DEX. Основные проекты в области zkWASM включают Delphinus Labs, ICME, wasm0 и другие.

В направлении архитектуры RISC V в основном исследуется RISC0, который более дружелюбен к языкам фронтенда и аппаратному обеспечению бэкенда по сравнению с WASM, но потенциальная проблема заключается в эффективности и времени доказательства. В настоящее время области применения также расширяются, такие как Reth, имитирующий среду выполнения Ethereum, среда выполнения FHE, Bitcoin Rollup и другие.

Кроме того, это zkLLVM. =nil; На основе этой технологии недавно был представлен zkEVM типа 1, который использует zkLLVM для быстрого компилирования языков высокого уровня в схемы zkSNARK.

ZK Майнинг

В области ZK Mining эффективность GPU и FPGA в настоящее время схожа, но цена GPU довольно высокая, FPGA больше похожи на прототипирование, тогда как сценарии с ASIC могут постепенно различаться, например, специализированные ASIC-чипы, новые требования к FHE и так далее.

Кроме того, количество Prover DAO явно увеличивается, вычислительная мощность является ключевым конкурентным преимуществом, поэтому команды по производству майнинговых установок будут иметь явное конкурентное преимущество в Prover DAO.

Промежуточное ПО ZK

ZK middleware может включать zkBridge, zkPoS, ZK Coprocessor, zkML, zk надежные вычисления и другие сценарии проверяемых вычислений. Сценарий ZK Coprocessor довольно четкий, практически все проекты уже достигли стадии тестовой сети; трек zkML все еще довольно популярен, прогресс проектов и конкуренция уже начали демонстрировать определенную дифференциацию. Кроме того, появился новый трек совместного использования ZK доказательств (, который отправляет доказательства в определенную сеть, а после пакетной обработки распределяет доход ).

МЭВ

• Основное внимание можно уделить ранним стадиям торговой цепочки, а именно стадии намерения.
• Решение LVR и улучшение проектирования и инфраструктуры следующего поколения DEX будут увеличиваться, привлекая больше капитала
• Если частные аукционы/торговые пулы будут эффективно функционировать, это значительно улучшит цепочку поставок сделок. Развитие FHE, MPC и ZKP заслуживает внимания.
• В настоящее время большинство систем используют централизованные реле, разрешенные решатели и доверенные строители. Но мы верим, что финал гонки будет без лицензий, чтобы достичь наиболее конкурентного рынка.
• Цепочка поставок MEV будет изменена в APS, исполнении документов, PEPC и других областях.

ОФА

Заказные аукционы (OFA) начали развиваться в 2023 году. Торговля с высокой ценностью больше не будет поступать в публичный торговый пул, а будет направляться в OFA, возвращая пользователям созданную ими ценность. От аукционов RFQ до агрегаторов блок-пространства, существует множество реализаций OFA, которые могут удовлетворить различные потребности в обнаружении цен и качестве исполнения. Взгляд в будущее предполагает, что все больше ETH-транзакций будет осуществляться через OFA.

Блокбилдер

Как мы видим через relayscan, рынок строителей сосредоточен на нескольких компаниях, некоторые из которых являются высокочастотными торговыми компаниями, обслуживающими свои торговые нужды. В будущем, с уменьшением объема арбитража между CEX и DEX, преимущества высокочастотной торговли могут также ослабнуть.

Реле

Рынок реле сталкивается с двумя основными проблемами. ( Рынок сосредоточен в руках нескольких компаний, а именно BloXroute и Flashbots; ) отсутствует механизм стимулов для реле.

В будущем мы надеемся увидеть быстрое развитие и внедрение оптимистичных ретрансляторов (optimistic relays), а также предложения по стимулированию ретрансляторов.

AA

AA( аккаунт абстракция ) трек можно условно разделить на две основные категории: кошельки смарт-контрактов и модульные сервисы.

В области смарт-контрактных кошельков компании в сегменте AA-кошельков уже почти сравнялись с общей схемой кошельков, и полагаться только на функции для привлечения трафика становится все сложнее; вместо этого стоит обратить внимание на область фабрик кошельков.

В области модульных услуг Bundler и Paymaster являются функциями, которые все эти базовые провайдеры должны предоставлять; на самом деле эти две услуги уже стали стандартными.

Некоторые текущие тенденции в области состязаний включают:

• Большинство инфраструктуры уже построено, в настоящее время развитие довольно стабильно. Судя по данным по всей отрасли, она вошла в стадию быстрого роста, количество пользовательских кошельков начало увеличиваться с июня, по состоянию на ноябрь уже более 600 тысяч Userop и около 200K MAU.
• Развитие AA на L2 лучше, чем на L1, EF рассматривает возможность предоставления нативной поддержки для L2.
• Проблема с тем, что DApp не поддерживает AA, по-прежнему очень серьезна, также существуют проблемы с реализацией кросс-цепочных и кросс-Rollup аккаунтов, необходимо предложить новые решения.
• Частный мемпул будет сливаться с MEV и намерениями, оптимизируя пользовательский опыт.

Намерения

После того как Intents в этом году привлекли внимание, они быстро развивались, хотя столкнулись с некоторыми проблемами, такими как злоупотребления со стороны solver и доверие к потоку заказов, но для всех этих проблем существуют вполне жизнеспособные решения.

Чтобы Intents развивались лучше, необходимо учитывать такие вопросы, как порядок потоков и привлечение пользователей. Таким образом, с точки зрения архитектуры и бизнеса, Intents очень хорошо подходят для сочетания с двумя архитектурами MEV и AA. Например, Builder и Searcher идеально подходят для выполнения функций сопоставления и решения.

Телеграм-боты, вероятно, будут развиваться в направлении Intent, их преимущества в области потока заказов придают им значительную власть в переговорах с builder и SUAVE, эта власть может даже превышать влияние более крупных кошельков.

DA

В DA-секторе участников не так много, кроме Ethereum, в основном это Celestia, Eigenlayer и Avail и другие, прогресс проектов разный. Явно выражен эффект лидера, шансы для менее крупных участников невелики. Проекты в DA-секторе в основном можно оценивать по безопасности (, включая целостность данных, сетевой консенсус и так далее ), настраиваемости и совместимости, стоимости и так далее. С запуском Celestia и ростом цен общий уровень оценки DA-сектора повысился. Но DA по сути является бизнесом B2B, доходы проектов DA тесно связаны с количеством и качеством экосистемных проектов.

С точки зрения клиентов, запуск DA на Ethereum является самым безопасным и дорогим решением. После протоданкшардинга комиссии на Ethereum значительно снизились, поэтому крупные проекты Rollup все еще выбирают Ethereum в качестве уровня DA. В настоящее время, кроме EigenDA, клиенты других DA-проектов в основном являются проектами экосистемы Cosmos, проектами RaaS и т.д.; в то время как позиционирование EigenDA довольно особенное, оно связано с Ethereum, но не напрямую, возможно, оно сможет привлечь некоторых клиентов из промежуточной области. Кроме того, есть несколько более ранних DA-проектов и DA для определенных сценариев, таких как Bitcoin DA, которые могут занять неплохую долю рынка в нишевых областях.

Рамки Rollup и RaaS

Рынок rollup в значительной степени насыщен и требует нового развития. В настоящее время на рынок выходят как минимум 30 проектов RaaS, поддерживаемых венчурными капиталистами, а также поставщики инфраструктуры. Необходимо понять, какие случаи использования добились успеха на RaaS, а также какие решения по межоперабельности могут быть эффективными.

Некоторые L2/L3 фреймы (, такие как OP Stacks ), уже получили значительное финансирование общественных благ и принятие разработчиков.

Некоторые специфические приложения, такие как DePIN, могут использовать Ethereum rollup с помощью кастомизированной среды выполнения.

Кроме того, недавно появилось много новых технологий, связанных с rollup, таких как: Risc0 Zeth/другие проекты, которые могут изменить способ проверки состояния rollup, не полагаясь на валидаторов или синхронные комитеты; когда используется вместе с такими примитивами, как ZKP и MPC, FHE rollup может предоставить полностью универсальную приватность DeFi и т. д.

Космос

Cosmos Hub в будущем продолжит пытаться укрепить свои позиции в экосистеме со всех сторон, например, некоторые валидаторы безопасности (PSS) могут более гибко позволить некоторым валидаторам предоставлять кросс-цепочную совместную безопасность (ICS), не требуя от всех валидаторов Cosmos Hub присоединяться, что значительно снизит нагрузку на валидаторов и упростит продвижение; с другой стороны, Cosmos Hub планирует включить многопрыжковый IBC для улучшения пользовательского опыта; в плане реализации протокола планируется добавить функции Megablocks и Atomic IBC, чтобы обеспечить атомарные кросс-цепочные транзакции, что позволит создать единый рынок MEV, аналогичный shared sequencer, SUAVE и другим в экосистеме Ethereum.

В экосистеме Cosmos разработка приложений на цепочках в последнее время подверглась определенному влиянию таких фреймворков, как L2, и количество новых проектов снизилось. Однако благодаря высоко настраиваемой базовой структуре, обладающей высокой гибкостью, можно в соответствии с постоянно развивающимся мейнстримом находить соответствующие публичные цепочки, которые были кастомизированы.

Безопасность

Проекты в безопасной экосистеме продвигаются на всех уровнях, включая инструменты и протоколы на разных уровнях, такие как инструменты для обнаружения и перехвата в цепочке, инструменты для отслеживания в цепочке, услуги по ручному аудиту и вознаграждениям, инструменты для разработки, различные применения методологий и технологий, такие как фузз-тестирование и так далее.

Каждый инструмент лучше подходит для обнаружения определенных категорий уязвимостей и имеет специфические методы проверки уязвимостей в смарт-контрактах, такие как статический анализ, символическое исполнение, тестирование на нечеткость и т.д., но сочетание инструментов все еще трудно заменить полноценный аудит.

Помимо вышеупомянутых различных направлений, исследование проекта также может включать такие аспекты, как скорость обслуживания и обновления, размер базы уязвимостей, носитель, реальные потребности партнеров и т.д.

ИИ

Основные направления сочетания криптовалют и ИИ в настоящее время включают в себя базовую инфраструктуру вычислительной мощности, обучение на основе определенных источников данных, инструменты для общения, платформы для аннотирования данных и т. д.

В области инфраструктуры вычислительной мощности и вычислительных сетей различные проекты на разных этапах имеют инновации, но в целом они довольно ранние, и необходимо учитывать будущие устойчивые пути коммерческого расширения, помимо создания различных типов агентов.

Платформа меток данных преобразует традиционный бизнес ручной маркировки в формат web3, что делает способность получать заказы особенно важной. В то же время, из-за низкого порога входа в маркировку данных, в будущем ее легко может заменить ИИ, поэтому необходимо сосредоточиться на получении большего количества заказов, работая с данными высокой ценности и высокого порога.

Кроме того, есть много новых проектов, связанных с ИИ, которые разрабатывают инструменты общения для конечных пользователей.

В качестве криптофонда мы будем больше обращать внимание на проекты, связанные с ZKML, имеющие преимущество в данных в вертикальных областях криптовалюты, или на продукты для конечных пользователей, которые тесно связаны с ИИ, а не на инфраструктуру, в которой мы не являемся экспертами, такую как большие языковые модели.

ДеФи

Одним из изменений в 2023 году может стать то, что многим инвесторам необходимы продукты с реальной доходностью, такие как лучшие доходы от LSDfi или RWA, а не доходность, основанная на эмиссии. В то же время, поскольку централизованные биржи сталкиваются с огромным регуляторным давлением, а активы нуждаются в поиске ликвидности, у DEX есть огромные возможности, особенно учитывая возможность высокопроизводительных приложений, которые предоставляет запуск L2, на которые стоит обратить особое внимание.

С одной стороны, для пользователей, не являющихся коренными пользователями криптовалюты (, включая учреждения ), открываются огромные возможности для доступа к проектам Web3 с доходностью. Проекты, которые могут абстрагировать элементы блокчейна и предоставить безопасную среду для не крипто-коренных пользователей, привлекут значительные объемы средств.

Согласно отчету Messari, комиссионные, полученные от бессрочных DEX, таких как dYdX, GMX, Drift и Jupiter, занимают наибольшую долю в различных сегментах.

Ликвидное стекинг продолжает расти в 2023 году. Из всех ETH около 22% находятся в стекинге, при этом Lido занимает около 32% рынка стекинга ETH на момент написания(. Ликвидные стекинг-токены по-прежнему остаются крупнейшей областью DeFi с TVL в 20 миллиардов долларов.

Игры и развлечения

) Студия

Проекты типа Studio различаются в зависимости от своей категории, их особенности и требуемые акценты также различны, как показано ниже:

Казуальные игры:

• Игровые проекты: Gameta, Gomble, CoinArcade, Octo
• Особенности: Игры с трафиком и рекламой обычно имеют низкую стоимость привлечения пользователей, используя механику мини-игр для привлечения пользователей к созданию кошельков и внесению средств, а затем перепродажу хорошо подготовленных пользователей. Многие проекты также добавят режимы арены и партийных игр, чтобы пользователи могли сражаться друг с другом и обеспечивать определенное удержание пользователей.
• Важный момент: платформа мини-игр должна иметь хорошие характеристики.