Высокая оценка Pump.fun вызывает размышления в отрасли
Недавно сообщение о том, что платформа для запуска MEME-токенов привлекла 1 миллиард долларов при оценке в 4 миллиарда долларов, вызвало широкие обсуждения. Эта оценка превосходит большинство DeFi голубых фишек, что вызывает сомнения в ее обоснованности. Далее мы проанализируем это явление с нескольких точек зрения:
1. Нерациональная оценка рыночного пузыря
Платформа действительно извлекла значительную выгоду из недавнего бума токенов MEME, месячный доход достигал пиковых значений в десятки миллионов долларов. Тем не менее, эта модель прибыли серьезно зависит от краткосрочного иррационального спроса на токены MEME. По сути, это модель монетизации трафика, основанная на спекулятивной психологии, которая лишена устойчивости.
Оценка в 4 миллиарда долларов значительно превышает большинство инновационных протоколов DeFi, и такая цена трудно воспринимается всерьез. Как только хайп вокруг MEME утихнет или рынок вернется к рациональности, модель доходов этой платформы может быстро развалиться. Выбор выпуска токенов в момент, когда интерес к MEME уже начал снижаться, вызывает сомнения в мотивации.
Успех этой платформы обусловлен тем, что она воспользовалась технологическим дивидендом высокопроизводительных публичных блокчейнов и эпохальным шансом на распространение культуры MEME. Однако стоит обсудить, сможет ли это "преимущество первопроходца" создать достаточно глубокий защитный вал. С технической точки зрения аналогичные платформы для выпуска токенов могут быть быстро скопированы; с точки зрения эксплуатации, платформа для запуска MEME по сути является бизнесом по привлечению трафика, а стоимость миграции пользователей крайне низка.
Более важно отметить, что эта платформа имеет очень высокую зависимость от экосистемы определённых публичных блокчейнов. Как только произойдут значительные изменения в базовой инфраструктуре, уязвимость её бизнес-модели станет очевидной. Эта бизнес-модель, основанная на чужой инфраструктуре, с трудом сможет поддерживать независимую оценку в 4 миллиарда долларов.
3. Свойства инструментов трудно поддерживают создание экосистемы
На данный момент платформа, хотя и имеет значительную прибыль, по сути все еще является "инструментом эмиссии токенов". Чтобы поддерживать рыночную оценку в 4 миллиарда долларов, необходимо создать огромную экономическую экосистему MEME. Однако переход от простой платформы для запуска к сложной экосистеме MEME сам по себе содержит противоречие: ядро культуры MEME заключается в простоте, прямоте и вирусном распространении, избыточные функции могут лишить платформу ее первоначальной привлекательности.
На самом деле, найти баланс между "коротким и быстрым" характером MEME и долгосрочным накоплением ценности платформы не так просто. Продукты, которые пытаются эволюционировать от инструмента к платформе, часто теряют направление в стремлении к "большому и всему", в конечном итоге превращаясь в нечто неопределённое.
4. Переоцененные или искаженные ценностные системы отрасли
Ультра высокая оценка этой платформы посылает опасный сигнал всей отрасли: в текущей криптоэкосистеме ценность "агрегации трафика + спекулятивной монетизации" может превышать "технологические инновации + строительство инфраструктуры". Эта ценностная ориентировка может вызвать катастрофическую цепную реакцию в отрасли.
С одной стороны, больше капитала и талантов может привлечь строительство инфраструктуры, связанной с MEME; с другой стороны, отрасль может стать еще более "развлекательной", что приведет к маргинализации настоящих технических инноваций.
В целом, это событие финансирования не только знаменует зрелость экономики MEME, но и может предвещать упадок ценностей в отрасли. Ключевым моментом является то, сможет ли платформа после получения огромного капитала действительно создать устойчивые бизнес-барьеры. В противном случае такая искаженная оценка может привести к огромным инновационным затруднениям для всей отрасли, предвещая более утилитарное, недальновидное будущее криптовалют, далекие от технических корней.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Платформа MEME Токен с оценкой 40 миллиардов долларов вызывает споры о ценностях в отрасли
Высокая оценка Pump.fun вызывает размышления в отрасли
Недавно сообщение о том, что платформа для запуска MEME-токенов привлекла 1 миллиард долларов при оценке в 4 миллиарда долларов, вызвало широкие обсуждения. Эта оценка превосходит большинство DeFi голубых фишек, что вызывает сомнения в ее обоснованности. Далее мы проанализируем это явление с нескольких точек зрения:
1. Нерациональная оценка рыночного пузыря
Платформа действительно извлекла значительную выгоду из недавнего бума токенов MEME, месячный доход достигал пиковых значений в десятки миллионов долларов. Тем не менее, эта модель прибыли серьезно зависит от краткосрочного иррационального спроса на токены MEME. По сути, это модель монетизации трафика, основанная на спекулятивной психологии, которая лишена устойчивости.
Оценка в 4 миллиарда долларов значительно превышает большинство инновационных протоколов DeFi, и такая цена трудно воспринимается всерьез. Как только хайп вокруг MEME утихнет или рынок вернется к рациональности, модель доходов этой платформы может быстро развалиться. Выбор выпуска токенов в момент, когда интерес к MEME уже начал снижаться, вызывает сомнения в мотивации.
2. Хрупкая бизнес-модель лишена конкурентных барьеров
Успех этой платформы обусловлен тем, что она воспользовалась технологическим дивидендом высокопроизводительных публичных блокчейнов и эпохальным шансом на распространение культуры MEME. Однако стоит обсудить, сможет ли это "преимущество первопроходца" создать достаточно глубокий защитный вал. С технической точки зрения аналогичные платформы для выпуска токенов могут быть быстро скопированы; с точки зрения эксплуатации, платформа для запуска MEME по сути является бизнесом по привлечению трафика, а стоимость миграции пользователей крайне низка.
Более важно отметить, что эта платформа имеет очень высокую зависимость от экосистемы определённых публичных блокчейнов. Как только произойдут значительные изменения в базовой инфраструктуре, уязвимость её бизнес-модели станет очевидной. Эта бизнес-модель, основанная на чужой инфраструктуре, с трудом сможет поддерживать независимую оценку в 4 миллиарда долларов.
3. Свойства инструментов трудно поддерживают создание экосистемы
На данный момент платформа, хотя и имеет значительную прибыль, по сути все еще является "инструментом эмиссии токенов". Чтобы поддерживать рыночную оценку в 4 миллиарда долларов, необходимо создать огромную экономическую экосистему MEME. Однако переход от простой платформы для запуска к сложной экосистеме MEME сам по себе содержит противоречие: ядро культуры MEME заключается в простоте, прямоте и вирусном распространении, избыточные функции могут лишить платформу ее первоначальной привлекательности.
На самом деле, найти баланс между "коротким и быстрым" характером MEME и долгосрочным накоплением ценности платформы не так просто. Продукты, которые пытаются эволюционировать от инструмента к платформе, часто теряют направление в стремлении к "большому и всему", в конечном итоге превращаясь в нечто неопределённое.
4. Переоцененные или искаженные ценностные системы отрасли
Ультра высокая оценка этой платформы посылает опасный сигнал всей отрасли: в текущей криптоэкосистеме ценность "агрегации трафика + спекулятивной монетизации" может превышать "технологические инновации + строительство инфраструктуры". Эта ценностная ориентировка может вызвать катастрофическую цепную реакцию в отрасли.
С одной стороны, больше капитала и талантов может привлечь строительство инфраструктуры, связанной с MEME; с другой стороны, отрасль может стать еще более "развлекательной", что приведет к маргинализации настоящих технических инноваций.
В целом, это событие финансирования не только знаменует зрелость экономики MEME, но и может предвещать упадок ценностей в отрасли. Ключевым моментом является то, сможет ли платформа после получения огромного капитала действительно создать устойчивые бизнес-барьеры. В противном случае такая искаженная оценка может привести к огромным инновационным затруднениям для всей отрасли, предвещая более утилитарное, недальновидное будущее криптовалют, далекие от технических корней.