Путь上市 Circle: от низкой рентабельности до роста потенциала
Недавняя подача заявки на IPO компанией Circle привлекла внимание рынка. В качестве основного эмитента стабильной монеты USDC, бизнес-модель и перспективы развития компании Circle заслуживают глубокого анализа. В данной статье мы рассмотрим потенциал роста и логику капитализации Circle с точки зрения корпоративного управления, бизнес-структуры и модели прибыли.
1. Семилетний путь上市: Эволюция регуляторной среды
История выхода Circle на рынок отражает изменения в регулировании криптоиндустрии. Первая попытка IPO в 2018 году была приостановлена из-за неопределенности в регулировании. Попытка выхода на рынок через SPAC в 2021 году также была прекращена из-за вопросов регулирования. Выбор Нью-Йоркской фондовой биржи для выхода на рынок знаменует собой зрелость пути капитализации крипто-компаний.
Отношения между Circle и Coinbase также претерпели изменения. С раннего этапа совместного строительства экосистемы до текущей перераспределения利益, отношения между обеими сторонами стали более сложными.
2. Управление резервами USDC и корпоративная структура
Резервы USDC управляются по многоуровневой модели: 15% наличных хранятся в банках, 85% размещаются через специализированные фонды в краткосрочные государственные облигации и репо-соглашения. Эта прозрачная операция создает регулирующую рамку, похожую на традиционные денежные рыночные фонды.
После上市, Circle будет использовать трехуровневую структуру капитала, чтобы сбалансировать потребности в финансировании и долгосрочное развитие компании. Основная команда и несколько известных институциональных инвесторов владеют значительными долями.
3. Анализ модели прибыли
Основным источником дохода Circle являются проценты от резервов USDC, которые в 2024 году составят 99% от общего дохода. Однако высокие расходы на распределение и соблюдение нормативных требований приводят к постоянному снижению чистой маржи, которая в 2024 году составит всего 9,28%.
Тем не менее, у Circle все еще есть несколько факторов роста:
Объем обращения USDC продолжает расти, что может привести к стабильному росту резервного дохода.
Структура затрат на дистрибуцию имеет пространство для оптимизации
Являясь единственным чистым стабильным монетным инструментом на американском фондовом рынке, обладает редкостью ценности
Проявляет высокую устойчивость к падениям на волатильном крипторынке
4. Потенциальные риски
Распределение利益 с ведущими биржами может вызвать конфликты
Прогресс по закону о стабильных монетах может вызвать давление на корректировку резервных активов
Влияние изменений процентных ставок на прибыльность
5. Перспективы роста
Circle строит глобальную сеть соблюдения норм, которая станет его основным конкурентным преимуществом. Расширяя такие направления, как трансграничные платежи и B2B финансовая инфраструктура, Circle может эволюционировать из простого эмитента стабильных монет в "оператора цифровой долларовой инфраструктуры".
Хотя текущая рентабельность продаж низка, это отражает стратегический выбор Circle обменять прибыль на масштаб. С расширением экосистемы USDC и развитием новых бизнесов потенциал роста и логика оценки Circle могут испытать качественные изменения. Инвесторы должны оценивать стратегическое положение и ценность Circle в эпоху цифровой экономики с долгосрочной перспективы.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
5
Поделиться
комментарий
0/400
PanicSeller
· 5ч назад
Так быстро войти в позицию? Снова неудачники устанавливают цену?
Посмотреть ОригиналОтветить0
PaperHandSister
· 08-04 03:21
Субсидии на убытки осмелились на IPO, настоящий бык
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropNinja
· 08-04 03:14
Прибыль низкая, так и что? В любом случае, круги - это печатание денег.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SocialAnxietyStaker
· 08-04 03:06
Теперь можно купить USDC?
Посмотреть ОригиналОтветить0
BTCRetirementFund
· 08-04 02:57
Низкая прибыльность и хотите выйти на рынок? Умереть от смеха.
Circle стремится к IPO: потенциал роста и амбиции цифрового доллара за низкой прибылью
Путь上市 Circle: от низкой рентабельности до роста потенциала
Недавняя подача заявки на IPO компанией Circle привлекла внимание рынка. В качестве основного эмитента стабильной монеты USDC, бизнес-модель и перспективы развития компании Circle заслуживают глубокого анализа. В данной статье мы рассмотрим потенциал роста и логику капитализации Circle с точки зрения корпоративного управления, бизнес-структуры и модели прибыли.
1. Семилетний путь上市: Эволюция регуляторной среды
История выхода Circle на рынок отражает изменения в регулировании криптоиндустрии. Первая попытка IPO в 2018 году была приостановлена из-за неопределенности в регулировании. Попытка выхода на рынок через SPAC в 2021 году также была прекращена из-за вопросов регулирования. Выбор Нью-Йоркской фондовой биржи для выхода на рынок знаменует собой зрелость пути капитализации крипто-компаний.
Отношения между Circle и Coinbase также претерпели изменения. С раннего этапа совместного строительства экосистемы до текущей перераспределения利益, отношения между обеими сторонами стали более сложными.
2. Управление резервами USDC и корпоративная структура
Резервы USDC управляются по многоуровневой модели: 15% наличных хранятся в банках, 85% размещаются через специализированные фонды в краткосрочные государственные облигации и репо-соглашения. Эта прозрачная операция создает регулирующую рамку, похожую на традиционные денежные рыночные фонды.
После上市, Circle будет использовать трехуровневую структуру капитала, чтобы сбалансировать потребности в финансировании и долгосрочное развитие компании. Основная команда и несколько известных институциональных инвесторов владеют значительными долями.
3. Анализ модели прибыли
Основным источником дохода Circle являются проценты от резервов USDC, которые в 2024 году составят 99% от общего дохода. Однако высокие расходы на распределение и соблюдение нормативных требований приводят к постоянному снижению чистой маржи, которая в 2024 году составит всего 9,28%.
Тем не менее, у Circle все еще есть несколько факторов роста:
4. Потенциальные риски
5. Перспективы роста
Circle строит глобальную сеть соблюдения норм, которая станет его основным конкурентным преимуществом. Расширяя такие направления, как трансграничные платежи и B2B финансовая инфраструктура, Circle может эволюционировать из простого эмитента стабильных монет в "оператора цифровой долларовой инфраструктуры".
Хотя текущая рентабельность продаж низка, это отражает стратегический выбор Circle обменять прибыль на масштаб. С расширением экосистемы USDC и развитием новых бизнесов потенциал роста и логика оценки Circle могут испытать качественные изменения. Инвесторы должны оценивать стратегическое положение и ценность Circle в эпоху цифровой экономики с долгосрочной перспективы.