Законопроект о регулировании стейблкоинов в США достиг значительного прорыва
В период с мая по июнь 2025 года в Сенате США развернулась ожесточенная борьба вокруг Закона о руководстве и создании национальной инновации США в области стейблкоинов (, сокращенно «Закон GENIUS» ). Этот законопроект, целью которого является создание первой федеральной регуляторной структуры для рынка стейблкоинов в 250 миллиардов долларов, прошел драматический поворот от угрозы провала до достижения компромисса между партиями и в конечном итоге успешно вышел на стадию полного обсуждения в Сенате с результатом голосования 68 против 30.
Обзор временной линии продвижения законопроекта:
Март 2025 года: сенаторы-республиканцы представили проект закона, целью которого является создание двойной системы регулирования "федерального + государственного" уровня.
8 мая: первая программная голосование неожиданно провалилась, Демократическая партия коллективно выступила против, сославшись на "конфликт интересов".
15 мая: две партии провели экстренные консультации, представили исправленную версию законопроекта, удалив спорные положения.
20 мая: поправка принята с результатом 66:32 по ключевому "предложению о прекращении дебатов".
11 июня: Сенат с подавляющим перевесом в 68:30 принял законопроект и перешел к финальной стадии дебатов.
Ключ к этой серии поворотов заключается в том, что Республиканская партия успешно представила законопроект как стратегический инструмент для поддержания "цифрового долларового господства", в то время как внутри Демократической партии позиции ослабли из-за опасений по поводу финансовых рисков, связанных с регуляторной пустотой. Заявления лидера большинства в Сенате были очень провокационными: "Если США не возьмут на себя руководство правилами стейблкоинов, Китай заполнит пустоту цифровым юанем!"
Основная регулирующая структура Закона «GENIUS»
Данный законопроект пытается найти баланс между поощрением инноваций и предотвращением рисков, в основном включает в себя следующие аспекты:
Двойная система регулирования: стейблкоины объемом выпуска более 10 миллиардов долларов подлежат федеральному регулированию, в то время как объемом менее 10 миллиардов долларов могут регулироваться на уровне штата.
1:1 требования к резервам: обязательное требование, чтобы стейблкоин был полностью обеспечен наличными, краткосрочными государственными облигациями США и другими высоколиквидными активами, резервы должны быть строго отделены от операционных средств.
Ограничения на выпуск технологическими компаниями: Нефинансовые технологические компании должны получить одобрение специальной комиссии для выпуска стейблкоинов.
Меры по защите потребителей: если эмитент обанкротится, держатели стейблкоинов могут первоочередно выкупить активы.
Требования к борьбе с отмыванием денег и прозрачности: включить эмитентов стейблкоинов в юрисдикцию Закона о банковской тайне.
Условия, касающиеся семьи президента: не запрещено участие членов Конгресса или родственников президента в бизнесе со стейблкоинами.
Спорные моменты
Наибольшее сопротивление в процессе продвижения законопроекта исходит от глубокого вмешательства некоторых политиков и их семей в криптоиндустрию, что вызывает конфликты интересов. Основные споры включают:
Выпуск стейблкоина некоторой семьи может получить легальный статус в результате принятия закона, что приведет к значительному увеличению рыночной капитализации.
Действия, связанные с косвенной продажей возможностей встречи с высокопоставленными лицами через криптовалюту, вызывают моральные споры.
У законодателей есть связь с политическими пожертвованиями некоторых крипто-компаний.
Несмотря на то, что обе стороны достигли компромисса и удалили некоторые спорные пункты 15 мая, все еще есть депутаты, требующие раскрыть соответствующие финансовые потоки, и эта игра на самом деле является предварительным боем к промежуточным выборам 2026 года.
Потенциальное влияние на рынок
Если законопроект «GENIUS» в конечном итоге будет принят, это вызовет структурные изменения на рынке стейблкоинов:
Крупные эмитенты стейблкоинов, благодаря заранее подготовленным соответствующим резервам, получат федеральную лицензию, что еще больше сожмет возможности для мелких и средних эмитентов.
Традиционные финансовые учреждения могут войти в сферу криптоплатежей, выпуская стейблкоины.
Краткосрочно может смягчить ликвидностный кризис на рынке американских облигаций, но в долгосрочной перспективе может усугубить проблему "несоответствия сроков".
Может вызвать глобальный регуляторный "доминоэффект", изменив международную валютную систему.
Будущие ключевые вызовы
Хотя Сенат уже принял законопроект, ему все еще нужно пройти через следующие этапы:
Рассмотрение в Палате представителей: Республиканцы с незначительным преимуществом контролируют Палату представителей, но между версиями обеих палат существуют разногласия, которые необходимо согласовать.
Отношение президента: президент может использовать право вето из-за глубокой связи с интересами семьи и законодательными деталями.
Судебные вызовы: некоторые положения могут подвергнуться пересмотру Верховным судом из-за конституционных споров.
Конечная цель Закона «GENIUS» заключается в расширении долларового господства в области блокчейна. Привязывая государственные облигации США к стейблкоинам, Америка создает «цифровую долларовую империю». Однако эта стратегия также сталкивается с рисками: развитие децентрализованных финансов или ускорение международализации цифровых валют другими странами могут повлиять на эффективность реализации закона. Независимо от конечного результата, этот закон окажет глубокое влияние на глобальный финансовый порядок в следующем десятилетии.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Новый прорыв в регулировании стейблкоинов в США: законопроект GENIUS успешно прошел.
Законопроект о регулировании стейблкоинов в США достиг значительного прорыва
В период с мая по июнь 2025 года в Сенате США развернулась ожесточенная борьба вокруг Закона о руководстве и создании национальной инновации США в области стейблкоинов (, сокращенно «Закон GENIUS» ). Этот законопроект, целью которого является создание первой федеральной регуляторной структуры для рынка стейблкоинов в 250 миллиардов долларов, прошел драматический поворот от угрозы провала до достижения компромисса между партиями и в конечном итоге успешно вышел на стадию полного обсуждения в Сенате с результатом голосования 68 против 30.
Обзор временной линии продвижения законопроекта:
Ключ к этой серии поворотов заключается в том, что Республиканская партия успешно представила законопроект как стратегический инструмент для поддержания "цифрового долларового господства", в то время как внутри Демократической партии позиции ослабли из-за опасений по поводу финансовых рисков, связанных с регуляторной пустотой. Заявления лидера большинства в Сенате были очень провокационными: "Если США не возьмут на себя руководство правилами стейблкоинов, Китай заполнит пустоту цифровым юанем!"
Основная регулирующая структура Закона «GENIUS»
Данный законопроект пытается найти баланс между поощрением инноваций и предотвращением рисков, в основном включает в себя следующие аспекты:
Двойная система регулирования: стейблкоины объемом выпуска более 10 миллиардов долларов подлежат федеральному регулированию, в то время как объемом менее 10 миллиардов долларов могут регулироваться на уровне штата.
1:1 требования к резервам: обязательное требование, чтобы стейблкоин был полностью обеспечен наличными, краткосрочными государственными облигациями США и другими высоколиквидными активами, резервы должны быть строго отделены от операционных средств.
Ограничения на выпуск технологическими компаниями: Нефинансовые технологические компании должны получить одобрение специальной комиссии для выпуска стейблкоинов.
Меры по защите потребителей: если эмитент обанкротится, держатели стейблкоинов могут первоочередно выкупить активы.
Требования к борьбе с отмыванием денег и прозрачности: включить эмитентов стейблкоинов в юрисдикцию Закона о банковской тайне.
Условия, касающиеся семьи президента: не запрещено участие членов Конгресса или родственников президента в бизнесе со стейблкоинами.
Спорные моменты
Наибольшее сопротивление в процессе продвижения законопроекта исходит от глубокого вмешательства некоторых политиков и их семей в криптоиндустрию, что вызывает конфликты интересов. Основные споры включают:
Несмотря на то, что обе стороны достигли компромисса и удалили некоторые спорные пункты 15 мая, все еще есть депутаты, требующие раскрыть соответствующие финансовые потоки, и эта игра на самом деле является предварительным боем к промежуточным выборам 2026 года.
Потенциальное влияние на рынок
Если законопроект «GENIUS» в конечном итоге будет принят, это вызовет структурные изменения на рынке стейблкоинов:
Будущие ключевые вызовы
Хотя Сенат уже принял законопроект, ему все еще нужно пройти через следующие этапы:
Рассмотрение в Палате представителей: Республиканцы с незначительным преимуществом контролируют Палату представителей, но между версиями обеих палат существуют разногласия, которые необходимо согласовать.
Отношение президента: президент может использовать право вето из-за глубокой связи с интересами семьи и законодательными деталями.
Судебные вызовы: некоторые положения могут подвергнуться пересмотру Верховным судом из-за конституционных споров.
Конечная цель Закона «GENIUS» заключается в расширении долларового господства в области блокчейна. Привязывая государственные облигации США к стейблкоинам, Америка создает «цифровую долларовую империю». Однако эта стратегия также сталкивается с рисками: развитие децентрализованных финансов или ускорение международализации цифровых валют другими странами могут повлиять на эффективность реализации закона. Независимо от конечного результата, этот закон окажет глубокое влияние на глобальный финансовый порядок в следующем десятилетии.