Отчет о развитии индустрии стейблкоинов: долларовые стейблкоины доминируют на рынке, USDC показывает сильный рост
2025 год станет знаковым годом для развития стейблкоинов. В этом году стейблкоины не только достигнут новых высот по рыночной капитализации и активности торгов, но и ускорится внимание со стороны регуляторов и капитала. Эта категория активов, изначально служившая "убежищем" внутри крипторынка, постепенно расширяется до глобальных платежей, трансакций между странами, инфраструктуры децентрализованных финансов и даже затрагивает передовые области, такие как суверенный кредит.
Последний отраслевой отчет указывает на то, что стейблкоины стали одной из самых ключевых инфраструктур, соединяющих традиционные финансы и мир криптовалют, и меняют глобальную финансовую систему. Отчет всесторонне отслеживает и анализирует общее состояние индустрии стейблкоинов, сочетая данные о цепочечных транзакциях, прогресс в политике и эволюцию отрасли, систематически рассматривая и анализируя отрасль с шести точек зрения, включая историю развития, рыночную структуру, сценарии применения, глобальное регулирование, потенциал роста и потенциальные риски.
Долларовые стейблкоины занимают доминирующее положение
Исследование показало, что на глобальном рынке стейблкоинов долларовый стейблкоин занимает абсолютное преимущество, а его объем выпуска достиг 256,4 миллиарда долларов. В то же время стейблкоины других стран находятся на начальном этапе. Второе место занимает евро-стейблкоин с объемом всего 490 миллионов долларов, в то время как объемы других стейблкоинов на основе национальных валют, таких как йена, фунт стерлингов, южнокорейская вона и лира, варьируются от сотен тысяч до миллионов долларов. Это указывает на то, что у недолларовых стейблкоинов остается огромный потенциал для развития.
К июлю 2025 года общая рыночная капитализация глобальных стейблкоинов превысила 250 миллиардов долларов США, что значительно выше, чем в начале года. При этом рыночная капитализация двух крупнейших стейблкоинов, USDT и USDC, составляет 86,5% рынка, формируя дуополистическую структуру в области стейблкоинов. Стоит отметить, что общий объем переводов в цепочке за год достиг 36,3 триллиона долларов США, что превышает годовой общий объем транзакций Visa и Mastercard, став новым краеугольным камнем глобальной платежной сети. Кроме того, USDC продемонстрировала значительный рост в 2025 году, с годовыми темпами роста 40,9%. При таких темпах роста USDC имеет все шансы обойти USDT примерно к 2030 году.
Этот рост не является мимолетным явлением, а результатом совместного влияния множества факторов:
Основные экономики постепенно продвигают законодательство о стейблкоинах, регулирующая структура постепенно становится ясной
Традиционные финансовые и технологические гиганты входят на рынок
Компания по выпуску стейблкоинов успешно вышла на рынок в США, что вдохновило капиталовый рынок на новые идеи о стейблкоинах.
Пользователи из нескольких регионов с высокой инфляцией рассматривают стейблкоин как инструмент хеджирования "цифрового доллара"
Децентрализованные финансы, токенизация физических активов, платежи и расчеты и другие новые сценарии продолжают создавать реальный спрос на стейблкоины.
С точки зрения активности на блокчейне, на данный момент количество активных адресов стейблкоинов в мире превысило 30 миллионов, а общее количество адресов с токенами на блокчейне превысило 168 миллионов. Согласно данным платежных гигантов, после исключения роботов и кошельков бирж, доля сделок, осуществляемых реальными пользователями, увеличилась с менее 15% в 2023 году до текущих около 22%, структура пользователей постепенно переходит от арбитражных роботов к предприятиям и розничным инвесторам.
Технологические финансовые гиганты активно осваивают рынок, стейблкоины входят в мейнстрим
Роль стейблкоинов переходит от "инструмента хеджирования для торговли" к "основному активу цифровых финансов". С начала этого года множество технологических гигантов и финансовых учреждений по всему миру постепенно увеличивают свои позиции в стейблкоинах:
Компания по выпуску стейблкоинов успешно вышла на рынок американских акций, ее рыночная капитализация на некоторое время приблизилась к триллиону юаней, став первой в отрасли "квази-системной финансовой компанией"
Глобальный платежный гигант запустил собственный стейблкоин и внедрил его на высокопроизводительном блокчейне; другой платежный гигант совместно с партнерами внедрил USDC в расчетах B2B.
Китайский гигант электронной коммерции выходит на рынок стейблкоинов Гонконга и уже вступил в этап тестирования в регулируемом песочнице, области применения включают трансакции через границу, инвестиционные сделки и расчет за потребление.
Глобальные розничные гиганты продвигают стейблкоин для использования в онлайн-розничных платежах, сотрудничая с криптовалютными биржами
Новые публичные блокчейны, такие как Base, Solana и др., привлекают большое количество стейблкоинов благодаря низким комиссиям и высокой масштабируемости, при этом рыночная капитализация стейблкоинов на Solana за год выросла более чем на 600%.
Совместное влияние традиционных финансов, интернет-платформ и крипто-родных сил позволило стейблкоинам перейти от "инструмента расчетов, предназначенного для криптовалюты" к широко доступному цифровому платежному посреднику, одновременно выдвигая более высокие требования к их регуляторной соответствию.
За ростом по-прежнему стоят структурные проблемы
Несмотря на яркие результаты рынка, стейблкоин по-прежнему сталкивается с множеством структурных вызовов и споров.
Сначала вопрос "реального масштаба использования". В отчете указывается, что, хотя общий объем переводов стейблкоинов достигает 36 триллионов долларов, до 70-80% из них составляют "виртуальный трафик", такой как переводы между роботами и внутри биржи, реальный масштаб использования со стороны физических или юридических лиц все еще требует дальнейшего изучения и определения.
Во-вторых, это вопрос "механизма привязки и прозрачности". Хотя ведущие на рынке стейблкоины имеют огромные масштабы, они все еще не опубликовали полный аудиторский отчет, выданный авторитетной аудиторской компанией, и структура резервных активов и рискованные позиции долгое время являются предметом споров на рынке. В то время как другой основной стейблкоин, несмотря на лучшие показатели прозрачности и соблюдения норм, все еще имеет пространство для улучшения в области распространения приложений и интеграции экосистемы.
Кроме того, между регулированиями разных стран все еще существуют различия и противоречия, в некоторых регионах использование стейблкоинов еще не открыто, в то время как такие рынки, как Гонконг и Сингапур, активно берут на себя роль полигонов для институциональных инноваций.
Стоит отметить, что американский законопроект «GENIUS» четко указывает, что стейблкоины не являются ценными бумагами, запрещает алгоритмические стейблкоины и требует, чтобы резервные средства составляли 100% высоколиквидных активов (таких как наличные и краткосрочные облигации США). Если это законодательство вступит в силу, оно глубоко повлияет на логику работы существующих основных стейблкоинов и глобальную структуру соблюдения.
Основные моменты отчета: Полный обзор эволюции стейблкоинов по шести измерениям
В этом отчете представлен всесторонний обзор развития стейблкоинов с использованием ончейн статистики, классификационного отслеживания и перекрестной проверки публичной информации, охватывающий следующие шесть основных измерений:
Этапы развития: Обзор десятилетней эволюции стейблкоинов от BitUSD до USDT, DAI, USDC и др.
Рыночная структура: детальный анализ структуры «USDT+USDC» двойного олигарха, распределение долей выпуска публичных блокчейнов, тенденции активных пользователей в месяц и другие ключевые данные
Применение: сосредоточение на ключевой роли стейблкоинов в областях международных платежей, децентрализованных финансов, розничных платежей и токенизации физических активов.
Глобальное регулирование: систематизация динамики регулирования и законодательных путей в основных экономиках, таких как США, Европа, Гонконг, Япония и Южная Корея.
Будущее потенциала: анализ стейблкоинов, как они могут стать глобальной платежной сетью, силу покупки американских государственных облигаций и конкурентные отношения с цифровыми валютами центральных банков.
Предупреждение о рисках: потенциальные проблемы, связанные с отрывом от привязки, прозрачностью аудита, системными атаками, сложностями в регулировании отмывания денег и т.д.
Доклад также особенно подчеркивает, что текущие нестабильные токены, не привязанные к доллару, все еще находятся на ранней стадии развития: рыночная капитализация евро-стейблкоина составляет менее 500 миллионов долларов, а рыночная капитализация токенов, привязанных к иене, фунту стерлингов, южнокорейской воне и другим валютам, находится на уровне десятков миллионов долларов, что оставляет огромные возможности для дальнейшего роста в будущем.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
22 Лайков
Награда
22
5
Поделиться
комментарий
0/400
MonkeySeeMonkeyDo
· 07-27 05:21
USDC давай, сделай это одним голосом~
Посмотреть ОригиналОтветить0
SandwichHunter
· 07-24 19:00
Почему рост такой сильный?
Посмотреть ОригиналОтветить0
LadderToolGuy
· 07-24 19:00
USDT смеялся и плакал
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnChain_Detective
· 07-24 18:50
хм... 40.9% рост выглядит статистически аномальным, отмечая этот паттерн
Посмотреть ОригиналОтветить0
Web3ProductManager
· 07-24 18:44
Смотря на данные когорты... рост USDC на 40,9% — это именно точка перелома продуктового рынка, которую мы ждали, если честно.
Долларовый стейблкоин доминирует в мире, USDC увеличился на 40,9%, становясь новой основой для платежей.
Отчет о развитии индустрии стейблкоинов: долларовые стейблкоины доминируют на рынке, USDC показывает сильный рост
2025 год станет знаковым годом для развития стейблкоинов. В этом году стейблкоины не только достигнут новых высот по рыночной капитализации и активности торгов, но и ускорится внимание со стороны регуляторов и капитала. Эта категория активов, изначально служившая "убежищем" внутри крипторынка, постепенно расширяется до глобальных платежей, трансакций между странами, инфраструктуры децентрализованных финансов и даже затрагивает передовые области, такие как суверенный кредит.
Последний отраслевой отчет указывает на то, что стейблкоины стали одной из самых ключевых инфраструктур, соединяющих традиционные финансы и мир криптовалют, и меняют глобальную финансовую систему. Отчет всесторонне отслеживает и анализирует общее состояние индустрии стейблкоинов, сочетая данные о цепочечных транзакциях, прогресс в политике и эволюцию отрасли, систематически рассматривая и анализируя отрасль с шести точек зрения, включая историю развития, рыночную структуру, сценарии применения, глобальное регулирование, потенциал роста и потенциальные риски.
Долларовые стейблкоины занимают доминирующее положение
Исследование показало, что на глобальном рынке стейблкоинов долларовый стейблкоин занимает абсолютное преимущество, а его объем выпуска достиг 256,4 миллиарда долларов. В то же время стейблкоины других стран находятся на начальном этапе. Второе место занимает евро-стейблкоин с объемом всего 490 миллионов долларов, в то время как объемы других стейблкоинов на основе национальных валют, таких как йена, фунт стерлингов, южнокорейская вона и лира, варьируются от сотен тысяч до миллионов долларов. Это указывает на то, что у недолларовых стейблкоинов остается огромный потенциал для развития.
К июлю 2025 года общая рыночная капитализация глобальных стейблкоинов превысила 250 миллиардов долларов США, что значительно выше, чем в начале года. При этом рыночная капитализация двух крупнейших стейблкоинов, USDT и USDC, составляет 86,5% рынка, формируя дуополистическую структуру в области стейблкоинов. Стоит отметить, что общий объем переводов в цепочке за год достиг 36,3 триллиона долларов США, что превышает годовой общий объем транзакций Visa и Mastercard, став новым краеугольным камнем глобальной платежной сети. Кроме того, USDC продемонстрировала значительный рост в 2025 году, с годовыми темпами роста 40,9%. При таких темпах роста USDC имеет все шансы обойти USDT примерно к 2030 году.
Этот рост не является мимолетным явлением, а результатом совместного влияния множества факторов:
С точки зрения активности на блокчейне, на данный момент количество активных адресов стейблкоинов в мире превысило 30 миллионов, а общее количество адресов с токенами на блокчейне превысило 168 миллионов. Согласно данным платежных гигантов, после исключения роботов и кошельков бирж, доля сделок, осуществляемых реальными пользователями, увеличилась с менее 15% в 2023 году до текущих около 22%, структура пользователей постепенно переходит от арбитражных роботов к предприятиям и розничным инвесторам.
Технологические финансовые гиганты активно осваивают рынок, стейблкоины входят в мейнстрим
Роль стейблкоинов переходит от "инструмента хеджирования для торговли" к "основному активу цифровых финансов". С начала этого года множество технологических гигантов и финансовых учреждений по всему миру постепенно увеличивают свои позиции в стейблкоинах:
Совместное влияние традиционных финансов, интернет-платформ и крипто-родных сил позволило стейблкоинам перейти от "инструмента расчетов, предназначенного для криптовалюты" к широко доступному цифровому платежному посреднику, одновременно выдвигая более высокие требования к их регуляторной соответствию.
За ростом по-прежнему стоят структурные проблемы
Несмотря на яркие результаты рынка, стейблкоин по-прежнему сталкивается с множеством структурных вызовов и споров.
Сначала вопрос "реального масштаба использования". В отчете указывается, что, хотя общий объем переводов стейблкоинов достигает 36 триллионов долларов, до 70-80% из них составляют "виртуальный трафик", такой как переводы между роботами и внутри биржи, реальный масштаб использования со стороны физических или юридических лиц все еще требует дальнейшего изучения и определения.
Во-вторых, это вопрос "механизма привязки и прозрачности". Хотя ведущие на рынке стейблкоины имеют огромные масштабы, они все еще не опубликовали полный аудиторский отчет, выданный авторитетной аудиторской компанией, и структура резервных активов и рискованные позиции долгое время являются предметом споров на рынке. В то время как другой основной стейблкоин, несмотря на лучшие показатели прозрачности и соблюдения норм, все еще имеет пространство для улучшения в области распространения приложений и интеграции экосистемы.
Кроме того, между регулированиями разных стран все еще существуют различия и противоречия, в некоторых регионах использование стейблкоинов еще не открыто, в то время как такие рынки, как Гонконг и Сингапур, активно берут на себя роль полигонов для институциональных инноваций.
Стоит отметить, что американский законопроект «GENIUS» четко указывает, что стейблкоины не являются ценными бумагами, запрещает алгоритмические стейблкоины и требует, чтобы резервные средства составляли 100% высоколиквидных активов (таких как наличные и краткосрочные облигации США). Если это законодательство вступит в силу, оно глубоко повлияет на логику работы существующих основных стейблкоинов и глобальную структуру соблюдения.
Основные моменты отчета: Полный обзор эволюции стейблкоинов по шести измерениям
В этом отчете представлен всесторонний обзор развития стейблкоинов с использованием ончейн статистики, классификационного отслеживания и перекрестной проверки публичной информации, охватывающий следующие шесть основных измерений:
Доклад также особенно подчеркивает, что текущие нестабильные токены, не привязанные к доллару, все еще находятся на ранней стадии развития: рыночная капитализация евро-стейблкоина составляет менее 500 миллионов долларов, а рыночная капитализация токенов, привязанных к иене, фунту стерлингов, южнокорейской воне и другим валютам, находится на уровне десятков миллионов долларов, что оставляет огромные возможности для дальнейшего роста в будущем.