《Когда институты становятся главными героями: рост Биткойн и миллиардные стратегии за его спиной, а также новая экосистема рынка》
Недавний сильный рост Биткойн демонстрирует яркую картину рыночной дифференциации: розничные инвесторы, как правило, занимают выжидательную позицию, в то время как учреждения уже тихо подготавливают активы на уровне сотен миллиардов, становясь основным движущим фактором текущего рынка.
С точки зрения макроэкономических данных, июньские инфляционные показатели США передают умеренные сигналы. Годовая инфляция CPI составила 2,7%, что соответствует ожиданиям, немного увеличившись по сравнению с предыдущим значением в 2,4%; годовая инфляция базового CPI составила 2,9%, что ниже ожидаемых 3,0%, и в течение пяти месяцев рост не соответствует ожиданиям. PPI показал еще более слабые результаты, годовая инфляция составила 2,3%, что не только ниже ожидаемых 2,5%, но и является самым низким уровнем с сентября 2024 года (предыдущее значение было пересмотрено с 2,6% до 2,7%). Анализ Goldman Sachs указывает на то, что текущие потенциальные инфляционные давления ослабевают; если эта тенденция продолжится, вероятность того, что Федеральная резервная система возобновит снижение ставок осенью, довольно высока, что создает поддержку для рискованных активов, включая криптовалюты.
Динамика на уровне регулирования также заслуживает внимания. Федеральная резервная система совместно с Федеральной корпорацией страхования депозитов и Управлением по контролю за валютой недавно выпустила руководящее заявление, в котором четко указано, что банки могут предоставлять услуги по хранению криптоактивов как в доверительном, так и в недоверительном статусе, но необходимо усилить управление безопасностью криптоключей и рамки управления рисками (включая борьбу с отмыванием денег, аудит со стороны третьих лиц и т.д.). Голосование в Палате представителей США по законопроекту о криптовалюте прошло с перипетиями: во вторник процедурное голосование не прошло, что привело к тому, что законопроекты, связанные со стабильными монетами, временно не могут быть рассмотрены; однако в четверг рано утром пришли новости о прогрессе, процедурное голосование в конечном итоге прошло, и финальное голосование, вероятно, будет проведено на этой неделе. Трамп также публично высказал поддержку соответствующему законодательству, заявив, что Закон GENIUS направлен на то, чтобы сделать США лидером в области цифровых активов, подчеркивая, что "цифровые активы представляют будущее".
Интенсивная деятельность учреждений стала центром внимания рынка. Данные показывают, что объем управляемых активов BTC спотового ETF уже превысил 150 миллиардов долларов, из которых объем IBIT под управлением BlackRock составляет 88 миллиардов долларов. Аналитики Bloomberg прогнозируют, что этим летом он может превысить 100 миллиардов долларов. Поток средств продолжает оставаться сильным: 15 июля только за один день американский BTC спотовый ETF привлек более 400 миллионов долларов, ETH спотовый ETF почти 200 миллионов долларов, а Solana спотовый ETF также получил 3,3 миллиона долларов. Кроме ETF, традиционные финансовые учреждения ускоряют свое присутствие: Standard Chartered через свое британское отделение предлагает институциональным клиентам услуги спота BTC и ETH, становясь типичным примером среди системно значимых банков, работающих с криптовалютами; Tether по состоянию на второй квартал 2025 года владеет более 127 миллиардов долларов США государственных облигаций, что дополнительно укрепляет поддержку активов, стоящих за стабильными монетами.
На рынке структура становится все более очевидной с точки зрения дисбаланса спроса и предложения. Стратег 21Shares Мэтт Мена отметил, что текущий резкий рост спроса на криптовалюту и сокращение предложения создают структурный конфликт, что приводит к сокращению пространства для долгосрочной коррекции, а основные показатели BTC становятся все более "жесткими". Данные на блокчейне показывают, что SharpLink Gaming в период с 7 по 13 июля увеличил свои запасы примерно на 74.7k токенов ETH, общая позиция достигла 280k токенов, продолжается явное увеличение запасов со стороны крупных учреждений.
В отличие от активного позиционирования институциональных инвесторов, розничные инвесторы остаются спокойными. Руководитель исследований Bitwise Андре Драгош отметил, что интерес к поиску «Bitcoin» в Google не увеличился, даже несмотря на то, что BTC достиг исторического максимума, и желание розничных инвесторов войти на рынок все еще низкое, что совершенно отличается от сцен, когда в предыдущие бычьи рынки розничные инвесторы стремились в рынок.
Что касается дальнейшего движения, мнения в отрасли разнообразны. Маркус Тилен из 10x Research считает, что исторические данные показывают, что после достижения исторического максимума активы в среднем увеличиваются на 20% в течение следующих двух месяцев, исходя из этого, он предполагает, что BTC может консолидироваться в краткосрочной перспективе и к концу года достигнет 160 000 долларов; Бернстайн подчеркивает, что этот цикл является "долгим и мучительным бычьим рынком для институциональных инвесторов", и BTC может достичь 200 000 долларов к концу 2025 года или началу 2026 года. Однако основатель LD Capital Джек Ии предупреждает о рисках: когда на рынке царит чувство "страха упустить (Fomo)", необходимо быть осторожным с рисками рычагов и рекомендовано подождать, пока ожидания снижения процентных ставок в августе-сентябре не станут более ясными, прежде чем искать возможности.
С долгосрочной точки зрения, июль сосредоточил в себе множество переменных, таких как споры о снижении ставок Федеральной резервной системы, борьба за преемника Пауэлла и продвижение криптозаконодательства. Краткосрочные колебания могут быть неизбежны, но консенсус рынка по долгосрочным позитивным факторам укрепляется. Как показывает история, период смягчения политики Федеральной резервной системы часто приводит к росту рисковых активов —行情 2020-2021 годов это подтвердило. С выходом большего количества данных по инфляции в августе-сентябре путь к снижению ставок может стать более ясным; если ликвидность будет ослаблена, крипторынок сможет продолжить структурный рост. Конечно, среди оптимистичных ожиданий, контроль за рисками всегда остается важным условием. #比特币巨鲸动向#
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
《Когда институты становятся главными героями: рост Биткойн и миллиардные стратегии за его спиной, а также новая экосистема рынка》
Недавний сильный рост Биткойн демонстрирует яркую картину рыночной дифференциации: розничные инвесторы, как правило, занимают выжидательную позицию, в то время как учреждения уже тихо подготавливают активы на уровне сотен миллиардов, становясь основным движущим фактором текущего рынка.
С точки зрения макроэкономических данных, июньские инфляционные показатели США передают умеренные сигналы. Годовая инфляция CPI составила 2,7%, что соответствует ожиданиям, немного увеличившись по сравнению с предыдущим значением в 2,4%; годовая инфляция базового CPI составила 2,9%, что ниже ожидаемых 3,0%, и в течение пяти месяцев рост не соответствует ожиданиям. PPI показал еще более слабые результаты, годовая инфляция составила 2,3%, что не только ниже ожидаемых 2,5%, но и является самым низким уровнем с сентября 2024 года (предыдущее значение было пересмотрено с 2,6% до 2,7%). Анализ Goldman Sachs указывает на то, что текущие потенциальные инфляционные давления ослабевают; если эта тенденция продолжится, вероятность того, что Федеральная резервная система возобновит снижение ставок осенью, довольно высока, что создает поддержку для рискованных активов, включая криптовалюты.
Динамика на уровне регулирования также заслуживает внимания. Федеральная резервная система совместно с Федеральной корпорацией страхования депозитов и Управлением по контролю за валютой недавно выпустила руководящее заявление, в котором четко указано, что банки могут предоставлять услуги по хранению криптоактивов как в доверительном, так и в недоверительном статусе, но необходимо усилить управление безопасностью криптоключей и рамки управления рисками (включая борьбу с отмыванием денег, аудит со стороны третьих лиц и т.д.). Голосование в Палате представителей США по законопроекту о криптовалюте прошло с перипетиями: во вторник процедурное голосование не прошло, что привело к тому, что законопроекты, связанные со стабильными монетами, временно не могут быть рассмотрены; однако в четверг рано утром пришли новости о прогрессе, процедурное голосование в конечном итоге прошло, и финальное голосование, вероятно, будет проведено на этой неделе. Трамп также публично высказал поддержку соответствующему законодательству, заявив, что Закон GENIUS направлен на то, чтобы сделать США лидером в области цифровых активов, подчеркивая, что "цифровые активы представляют будущее".
Интенсивная деятельность учреждений стала центром внимания рынка. Данные показывают, что объем управляемых активов BTC спотового ETF уже превысил 150 миллиардов долларов, из которых объем IBIT под управлением BlackRock составляет 88 миллиардов долларов. Аналитики Bloomberg прогнозируют, что этим летом он может превысить 100 миллиардов долларов. Поток средств продолжает оставаться сильным: 15 июля только за один день американский BTC спотовый ETF привлек более 400 миллионов долларов, ETH спотовый ETF почти 200 миллионов долларов, а Solana спотовый ETF также получил 3,3 миллиона долларов. Кроме ETF, традиционные финансовые учреждения ускоряют свое присутствие: Standard Chartered через свое британское отделение предлагает институциональным клиентам услуги спота BTC и ETH, становясь типичным примером среди системно значимых банков, работающих с криптовалютами; Tether по состоянию на второй квартал 2025 года владеет более 127 миллиардов долларов США государственных облигаций, что дополнительно укрепляет поддержку активов, стоящих за стабильными монетами.
На рынке структура становится все более очевидной с точки зрения дисбаланса спроса и предложения. Стратег 21Shares Мэтт Мена отметил, что текущий резкий рост спроса на криптовалюту и сокращение предложения создают структурный конфликт, что приводит к сокращению пространства для долгосрочной коррекции, а основные показатели BTC становятся все более "жесткими". Данные на блокчейне показывают, что SharpLink Gaming в период с 7 по 13 июля увеличил свои запасы примерно на 74.7k токенов ETH, общая позиция достигла 280k токенов, продолжается явное увеличение запасов со стороны крупных учреждений.
В отличие от активного позиционирования институциональных инвесторов, розничные инвесторы остаются спокойными. Руководитель исследований Bitwise Андре Драгош отметил, что интерес к поиску «Bitcoin» в Google не увеличился, даже несмотря на то, что BTC достиг исторического максимума, и желание розничных инвесторов войти на рынок все еще низкое, что совершенно отличается от сцен, когда в предыдущие бычьи рынки розничные инвесторы стремились в рынок.
Что касается дальнейшего движения, мнения в отрасли разнообразны. Маркус Тилен из 10x Research считает, что исторические данные показывают, что после достижения исторического максимума активы в среднем увеличиваются на 20% в течение следующих двух месяцев, исходя из этого, он предполагает, что BTC может консолидироваться в краткосрочной перспективе и к концу года достигнет 160 000 долларов; Бернстайн подчеркивает, что этот цикл является "долгим и мучительным бычьим рынком для институциональных инвесторов", и BTC может достичь 200 000 долларов к концу 2025 года или началу 2026 года. Однако основатель LD Capital Джек Ии предупреждает о рисках: когда на рынке царит чувство "страха упустить (Fomo)", необходимо быть осторожным с рисками рычагов и рекомендовано подождать, пока ожидания снижения процентных ставок в августе-сентябре не станут более ясными, прежде чем искать возможности.
С долгосрочной точки зрения, июль сосредоточил в себе множество переменных, таких как споры о снижении ставок Федеральной резервной системы, борьба за преемника Пауэлла и продвижение криптозаконодательства. Краткосрочные колебания могут быть неизбежны, но консенсус рынка по долгосрочным позитивным факторам укрепляется. Как показывает история, период смягчения политики Федеральной резервной системы часто приводит к росту рисковых активов —行情 2020-2021 годов это подтвердило. С выходом большего количества данных по инфляции в августе-сентябре путь к снижению ставок может стать более ясным; если ликвидность будет ослаблена, крипторынок сможет продолжить структурный рост. Конечно, среди оптимистичных ожиданий, контроль за рисками всегда остается важным условием. #比特币巨鲸动向#