В течение нескольких месяцев трейдеры криптоактивов с нетерпением обновляли графики цен в ожидании наступления "сезона альткоинов", когда альткоины значительно вырастут в цене. Однако, несмотря на бычьи прогнозы и кратковременные подъемы, сезон альткоинов все еще не наступил.
Биткойн продолжает доминировать на рынке, заставляя поклонников альткойнов недоумевать: почему сезон альткойнов задержался? Будет ли вообще сезон альткойнов?
01 Жесткий контроль биткойна: доминирование и принятие институциями
Доминирование биткойна — его доля в общей рыночной капитализации криптовалют — колебалась около 60% в период 2024-2025 годов, что является уровнем, невиданным с бычьего рынка 2017 года. Это доминирование отражает предпочтение рынка к биткойну, обусловленное его стабильностью и широким принятием со стороны институтов.
Институциональная проблема: биткоин-ETF, одобренные в конце 2023 и начале 2024 года, привлекли миллиарды долларов притока в BTC, что сделало его «активом-убежищем» на криптовалютном рынке. Крупные учреждения, такие как BlackRock и Fidelity, отдают приоритет биткоину и игнорируют альткоины.
Эффект халвинга: событие халвинга биткойна в 2024 году усиливает его нарратив о дефиците, привлекая средства, которые могли бы поступить в более рискованные альткойны.
Как указал аналитик Бенджамин Коуэн (Benjamin Cowen), "альткойны обычно начинают расти только после того, как Биткойн завершает параболический рост". Поскольку BTC продолжает устанавливать новые рекорды, у инвесторов нет причин переключаться на альткойны.
02 Макроэкономические противоречия: строгий контроль Федеральной резервной системой над ликвидностью
Монетарная политика Федеральной резервной системы всегда была невидимым убийцей надежд сезона альткоинов. В отличие от бычьего рынка 2020-2021 годов (поддерживаемого почти нулевыми процентными ставками и количественным смягчением), 2024-2025 годы будут отмечены количественным ужесточением (QT) и высокими процентными ставками.
Ужесточение ликвидности: количественное ужесточение иссушает ликвидность финансовых рынков и снижает склонность к риску. Альткойны, как спекулятивные активы, зависят от избытка капитала; без ликвидности они могут лишь стагнировать.
Задержка снижения процентной ставки: несмотря на слухи о том, что Федеральная резервная система может перейти к стимулирующей политике, снижение ставок все еще далеко. До тех пор, пока стоимость заимствования не снизится, как институциональные, так и розничные инвесторы не хотят рисковать с альткойнами.
Этот макроэкономический фон резко контрастирует с предыдущим избытком ликвидности в сезон альткоинов, когда токены Meme и DeFi значительно взлетели.
03 Избыток поставок альткойнов: слишком много монет, недостаточно спроса
Крипторынок переполнен более чем 15 000 альткоинов, но ликвидность не успевает за этим. Новые проекты запускаются каждый день, но общий капитал по-прежнему рассеян, что приводит к размыванию потенциальной прибыли.
Диверсификация капитала: больше токенов конкурируют за одну и ту же ликвидность, и даже многообещающие проекты трудно привлекают внимание.
Осторожность венчурного капитала: венчурные инвестиции в крипто-проекты упали с 29,4 миллиарда долларов в 2022 году до 7,1 миллиарда долларов в 2024 году, финансирование разработки альткойнов сильно не хватает.
Избыточное предложение создало "переполненный рынок", на котором только токены с выдающейся полезностью или вирусной популярностью могут выделиться - это сильно отличается от ажиотажа ICO 2017 года или безумия NFT 2021 года.
04 Отсутствие розничных инвесторов
Сезон альткойнов обычно движим FOMO (страхом упустить) со стороны розничных инвесторов. Однако участие розничных инвесторов в 2025 году значительно снизилось по сравнению с предыдущими циклами.
Социальные эмоции на низком уровне: индикаторы, отслеживающие активность в социальных сетях, связанных с криптовалютами, показывают, что на рынке отсутствует ажиотаж, характерный для бумов Dogecoin или Shiba Inu в 2021 году.
Осторожное поведение: частные инвесторы, пострадавшие от краха рынка в 2022 году, теперь предпочитают Биткойн вместо альткойнов. Как сказал один трейдер: "Когда BTC в этом году вырос на 150%, зачем покупать Мемы?"
Без энтузиазма розничных инвесторов, у альткойнов нет топлива для поддержания устойчивого роста.
Ясность регулирования имеет решающее значение для альткойнов, особенно для токенов, классифицируемых как ценные бумаги. Несмотря на оптимизм, вызванный про-криптовалютной позицией администрации Трампа, прогресс остается медленным.
Задержки с ETF: ETF альткоинов, нацеленные на Solana, XRP и Dogecoin, остаются в зоне проблем с регулированием. Аналитики считают, что у них есть 65-90% шансов на одобрение, но сроки пока не известны.
Обзор DeFi и стейблов: нечеткое регулирование децентрализованных финансовых (DeFi) протоколов и стейблов подавляет инновации, отталкивая институциональные инвестиции.
Неопределенность будет продолжать существовать, пока регулирующие органы не одобрят ETF на альткойны или не установят четкие правила.
06 Исторический режим: терпение — это добродетель
Крипторынок имеет цикличность, а сезон альткоинов обычно наступает в последний год четырехлетнего цикла Биткойна. Хотя 2025 год считается следующим сезоном альткоинов, задержки не являются беспрецедентными.
2017 против 2021: оба сезона альткоинов произошли после того, как биткойн установил исторический максимум и вошел в консолидацию. Если BTC стабилизируется выше 100000 долларов, капитал может в конечном итоге перейти в альткойны.
ETH/BTC соотношение: плохие результаты эфириума по сравнению с биткойном указывают на то, что сезон альткойнов еще не начался. Исторически, эфириум обычно ведет рост альткойнов, но его соотношение к BTC все еще близко к многолетнему минимуму.
07 Итоги
Шиткоины не исчезли, они просто ждут подходящих условий. Доминирование биткойна, макроэкономическое давление и регуляторные барьеры временно приостановили безумие альткойнов. Однако история показывает, что как только BTC войдет в период стабилизации, ликвидность вернется, альткойны встретят свой час.
В настоящее время ключевым моментом является терпеливое и селективное инвестирование в проекты с сильными фундаментальными показателями — такие как искусственный интеллект, DeFi или решения второго уровня. Как говорится в крипто-сообществе: "Время на рынке важнее, чем попытки поймать момент."
Следите за событиями, действуйте осторожно и внимательно следите за доминированием биткойна. Часы сезона альткойнов тикают — это лишь вопрос времени, а не произойдет ли это.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
альтсезон热潮去哪儿了？解密迟来的 Бычий рынок
Компиляция: Разговорный Блокчейн
В течение нескольких месяцев трейдеры криптоактивов с нетерпением обновляли графики цен в ожидании наступления "сезона альткоинов", когда альткоины значительно вырастут в цене. Однако, несмотря на бычьи прогнозы и кратковременные подъемы, сезон альткоинов все еще не наступил.
Биткойн продолжает доминировать на рынке, заставляя поклонников альткойнов недоумевать: почему сезон альткойнов задержался? Будет ли вообще сезон альткойнов?
01 Жесткий контроль биткойна: доминирование и принятие институциями
Доминирование биткойна — его доля в общей рыночной капитализации криптовалют — колебалась около 60% в период 2024-2025 годов, что является уровнем, невиданным с бычьего рынка 2017 года. Это доминирование отражает предпочтение рынка к биткойну, обусловленное его стабильностью и широким принятием со стороны институтов.
Как указал аналитик Бенджамин Коуэн (Benjamin Cowen), "альткойны обычно начинают расти только после того, как Биткойн завершает параболический рост". Поскольку BTC продолжает устанавливать новые рекорды, у инвесторов нет причин переключаться на альткойны.
02 Макроэкономические противоречия: строгий контроль Федеральной резервной системой над ликвидностью
Монетарная политика Федеральной резервной системы всегда была невидимым убийцей надежд сезона альткоинов. В отличие от бычьего рынка 2020-2021 годов (поддерживаемого почти нулевыми процентными ставками и количественным смягчением), 2024-2025 годы будут отмечены количественным ужесточением (QT) и высокими процентными ставками.
Этот макроэкономический фон резко контрастирует с предыдущим избытком ликвидности в сезон альткоинов, когда токены Meme и DeFi значительно взлетели.
03 Избыток поставок альткойнов: слишком много монет, недостаточно спроса
Крипторынок переполнен более чем 15 000 альткоинов, но ликвидность не успевает за этим. Новые проекты запускаются каждый день, но общий капитал по-прежнему рассеян, что приводит к размыванию потенциальной прибыли.
Избыточное предложение создало "переполненный рынок", на котором только токены с выдающейся полезностью или вирусной популярностью могут выделиться - это сильно отличается от ажиотажа ICO 2017 года или безумия NFT 2021 года.
04 Отсутствие розничных инвесторов
Сезон альткойнов обычно движим FOMO (страхом упустить) со стороны розничных инвесторов. Однако участие розничных инвесторов в 2025 году значительно снизилось по сравнению с предыдущими циклами.
Без энтузиазма розничных инвесторов, у альткойнов нет топлива для поддержания устойчивого роста.
05 Регуляторная неопределенность: двусторонний меч
Ясность регулирования имеет решающее значение для альткойнов, особенно для токенов, классифицируемых как ценные бумаги. Несмотря на оптимизм, вызванный про-криптовалютной позицией администрации Трампа, прогресс остается медленным.
Неопределенность будет продолжать существовать, пока регулирующие органы не одобрят ETF на альткойны или не установят четкие правила.
06 Исторический режим: терпение — это добродетель
Крипторынок имеет цикличность, а сезон альткоинов обычно наступает в последний год четырехлетнего цикла Биткойна. Хотя 2025 год считается следующим сезоном альткоинов, задержки не являются беспрецедентными.
07 Итоги
Шиткоины не исчезли, они просто ждут подходящих условий. Доминирование биткойна, макроэкономическое давление и регуляторные барьеры временно приостановили безумие альткойнов. Однако история показывает, что как только BTC войдет в период стабилизации, ликвидность вернется, альткойны встретят свой час.
В настоящее время ключевым моментом является терпеливое и селективное инвестирование в проекты с сильными фундаментальными показателями — такие как искусственный интеллект, DeFi или решения второго уровня. Как говорится в крипто-сообществе: "Время на рынке важнее, чем попытки поймать момент."
Следите за событиями, действуйте осторожно и внимательно следите за доминированием биткойна. Часы сезона альткойнов тикают — это лишь вопрос времени, а не произойдет ли это.