Криптоактиви: генії чи божевільні? Виток і падіння Three Arrows Capital

У 2012 році двоє молодих людей заснували Three Arrows Capital з 1 мільйоном доларів США. Менше ніж за 10 років цей хедж-фонд виріс у керуючу компанію з активами на десятки мільярдів доларів у сфері криптоактивів. Проте в травневому краху ринку 2022 року Three Arrows Capital різко впав, потягнувши за собою всю індустрію у зимівлю.

З Андовера до Уолл-стріт

Су Чжу та Кайл Девіс познайомилися в Коледжі Філліпса в Андовері, штат Массачусетс. Обидва вони походять зі звичайних сімей, але відзначилися відмінними навчальними результатами. Су Чжу відомий своїми оцінками «А» та численними курсами AP, тоді як Девіс отримав найвищу відзнаку з японської мови.

Двоє людей спочатку вступили до Колумбійського університету, де вивчали математику та приєдналися до стінної команди. Su Zhu закінчив навчання на рік раніше і почав працювати в Credit Suisse, а Davies також пішов його слідами на стажування. Після фінансової кризи Su Zhu перейшов до сингапурської компанії з високочастотної торгівлі Flow Traders, де він освоїв навички арбітражної торгівлі.

У 2012 році 25-річний Су Чжу та 24-річний Девіс вирішили заснувати власний хедж-фонд. Вони залучили близько 1 мільйона доларів США початкових інвестицій і назвали його "Три стріли капіталу".

Від арбітражу на валютному ринку до криптоактивів

Три стріли Капітал спочатку зосередився на арбітражній торгівлі валютними деривативами на ринках, що розвиваються. Su Zhu та Davies використовували незначні різниці в котировках банків для отримання прибутку, заробляючи всього кілька центів на кожній угоді. Ця стратегія поставила їх у суперечність з банками, але також заклала основу компанії.

2017 року, Three Arrows Capital звернув увагу на ринок Криптоактивів. Вони використовували досвід арбітражу для отримання прибутку від біткойну між різними біржами. З розширенням бізнесу компанія почала масово позичати для збільшення обсягу інвестицій.

Вплив соціальних мереж та теорія суперциклів

Су Чжу усвідомив важливість створення впливу в соціальних мережах у світі криптоактивів. Він накопичив 570 тисяч підписників у Twitter, привертаючи увагу, пропагуючи "теорію суперциклу криптоактивів". Су Чжу прогнозує, що біткоїн в довгостроковій перспективі зросте до кількох мільйонів доларів, закликаючи людей постійно купувати.

З підвищенням впливу, Three Arrows Capital отримав більше довіри та фінансування. До 2020 року активи, що управляються компанією, нібито досягли 10 мільярдів доларів. Su Zhu та Davies почали насолоджуватися розкішним життям, купуючи розкішні будинки та суперяхти.

Загострення ризиків та крах

У 2021 році велика ставка Three Arrows Capital на Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) почала викликати проблеми. Після зникнення премії GBTC він перейшов до дисконту, що завдало компанії величезних збитків.

У травні 2022 року Three Arrows Capital інвестувала 200 мільйонів доларів у проект Luna. Після цього Luna зазнала краху, і Three Arrows Capital зазнала великих втрат. Компанія почала брати великі позики з усіх боків, щоб підтримувати свою діяльність, але незабаром опинилася в кризі неплатоспроможності.

У середині червня Three Arrows Capital припинила повернення позик, Su Zhu та Davies також втратили зв'язок. Компанія зрештою подала заяву про банкрутство в липні, з боргами понад 3 мільярди доларів.

Післясмак

Падіння Three Arrows Capital спричинило ланцюгову реакцію, що призвела до банкрутства кількох криптоактивів компаній. Уся галузь зазнала серйозних втрат, ціна біткоїна різко впала.

Регулятори почали розслідування щодо можливого шахрайства з боку Three Arrows Capital. Su Zhu та Davies наразі безвісти пропали, і, за повідомленнями, втекли до Дубаю. Ця колишня криптогеній стала посміховиськом у галузі, а їхній суперъяхта "Much Wow" також стала символом іронії.

Злети та падіння Three Arrows Capital відображають шаленість та ризики криптоактивів. Ця історія нагадує людям, що в цій новій сфері генії та божевільні часто відрізняються лише тонкою межею.