Токенизация акций: возможности и вызовы в равной мере
Токенизация акций не является новой концепцией, с 2017 года начались попытки эмиссии токенов, связанных с ценными бумагами, (STO). STO цифровизирует права на традиционные финансовые ценные бумаги, соединяя соблюдение норм традиционных ценных бумаг и высокую эффективность технологии блокчейн. Токенизированные акции как важная категория ценных бумаг всегда были в центре внимания в области STO.
Перед появлением STO, финансирование на блокчейне в основном осуществлялось через первичное предложение токенов (ICO). ICO использовало смарт-контракты на Ethereum, но большинство токенов не представляли собой реальные активы и не имели регулирования, что привело к частым мошенничествам. В 2017 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США высказалась по делу DAO, указав, что некоторые токены могут считаться ценными бумагами и подлежат регулированию Законом о ценных бумагах 1933 года, что ознаменовало зарождение концепции STO. В 2018 году STO как "комплайентный ICO" привлек внимание, но из-за отсутствия единых стандартов и низкой ликвидности на вторичном рынке его развитие шло медленно.
В 2020 году, в ходе бумов DeFi, некоторые проекты пытались создать деривативы, привязанные к ценам акций, с помощью децентрализованных решений. Эта модель синтетических активов не требует сложных процессов KYC и может обойти регуляторные затраты. Представляющие проекты включают Synthetix и Mirror Protocol. Маркеты создают ликвидность, чрезмерно закладывая активы для выпуска синтетических американских акций на блокчейне, позволяя трейдерам торговать на вторичном рынке DEX. Однако объем торгов синтетическими американскими акциями на блокчейне всегда был ниже ожиданий, и большинство проектов позже из-за регуляторных соображений или недостатка устойчивой бизнес-модели переключилось на другие области.
Некоторые известные централизованные биржи также пытались предоставить услуги торговли акциями США для крипто-пользователей через модель хранения. В октябре 2020 года одна торговая платформа запустила услуги токенизации акций, позволяя пользователям, не являющимся гражданами США, торговать токенами, связанными с акциями США. В апреле 2021 года другая крупная биржа также запустила аналогичную услугу. Однако в то время регуляторная среда была неблагоприятной, и в условиях конкуренции с традиционными платформами для торговли акциями эти попытки вскоре были прекращены под давлением регуляторов.
С учетом изменений в регулирующей среде, рынок вновь обращает внимание на токенизацию акций, которые теперь в основном представлены в виде RWA( реальных мировых активов). Эта модель подчеркивает, что через проектирование соответствующей структуры, квалифицированные эмитенты выпускают токены, обеспеченные 1:1 на блокчейне, создание, торговля, выкуп и управление активами строго соответствуют требованиям регулирования.
Текущий рынок RWA акций все еще находится на ранней стадии, в основном в США. Некоторые данные показывают, что общий объем выпуска акций RWA достиг 445,4 миллиона долларов, из которых 429,84 миллиона долларов поступило от EXOD, компании по разработке криптовалютных кошельков, выпустившей акции на блокчейне Algorand. Эта компания котируется на Нью-Йоркской фондовой бирже и позволяет переносить акции класса A на управление блокчейном, становясь единственной компанией в США, которая осуществляет токенизацию обыкновенных акций. Это знаменует собой явное изменение отношения регуляторов к активам акций на блокчейне.
Помимо EXOD, около 16 миллионов долларов США рыночной доли принадлежит одному швейцарскому проекту. Этот проект позволяет пользователям, соответствующим требованиям KYC, выпускать токены акций на блокчейне с помощью регулируемой структуры, используя USDC. Акции управляются швейцарским трастовым банком, который регулярно публикует доказательства резервов. Инвесторы на блокчейне могут приобретать такие активы через DEX, но не имеют прав собственности на базовые активы или дополнительных прав. Выпуск проекта в основном сосредоточен на двух активах: CSPX и COIN, ликвидность в основном находится на Gnosis и Base, но объемы торгов невысоки.
Еще одной важной темой является общая стратегия, недавно объявленная одной финансово-технологической компанией, в которой токенизация акций является одним из основных торговых инструментов. Эта компания обладает более широкими традиционными финансовыми ресурсами и технологическим фоном, что может ускорить развитие в этой области.
Акции RWA считаются обладающими тремя основными преимуществами: круглосуточная торговля, низкие затраты для неамериканских пользователей на получение американских активов, потенциал финансовых инноваций, обусловленный композируемостью. Однако в настоящее время все еще существуют две основные неопределенности: скорость продвижения регуляторной политики и степень использования стейблкоинов.
В краткосрочной перспективе на рынке RWA акций есть две возможности: первая - это уже上市企业, которые могут выпустить токены акций на блокчейне, ориентируясь на пример EXOD, чтобы повысить свою оценку; вторая - токенизация высокодивидендных американских акций может стать потенциальным объектом для доходных DeFi-протоколов, удовлетворяя их потребность в поиске реальных сценариев дохода.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
22 Лайков
Награда
22
9
Поделиться
комментарий
0/400
RooftopReserver
· 07-10 02:08
Сначала забронируйте ловушку, глядя на эту ситуацию.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RektHunter
· 07-09 14:42
Снова рассказывают истории, чтобы обмануть неудачников?
Посмотреть ОригиналОтветить0
Ser_APY_2000
· 07-09 05:31
Соответствие才是正道
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaverseLandlady
· 07-07 10:05
Тс-тс, порог регулирования все еще является большой проблемой.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LostBetweenChains
· 07-07 07:24
то есть фиат 2.0, да?
Посмотреть ОригиналОтветить0
DefiSecurityGuard
· 07-07 07:24
красные флаги повсюду в этом rwa... классическая приманка, которая ждёт своего часа, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
SeasonedInvestor
· 07-07 07:22
炒啥都亏的 неудачники抠脚户
Посмотреть ОригиналОтветить0
SmartContractWorker
· 07-07 07:22
Как же не повезло с RWA, что пришлось идти по старому пути регулирования.
Токенизация акций снова в пути: модель RWA открывает новые возможности и вызовы
Токенизация акций: возможности и вызовы в равной мере
Токенизация акций не является новой концепцией, с 2017 года начались попытки эмиссии токенов, связанных с ценными бумагами, (STO). STO цифровизирует права на традиционные финансовые ценные бумаги, соединяя соблюдение норм традиционных ценных бумаг и высокую эффективность технологии блокчейн. Токенизированные акции как важная категория ценных бумаг всегда были в центре внимания в области STO.
Перед появлением STO, финансирование на блокчейне в основном осуществлялось через первичное предложение токенов (ICO). ICO использовало смарт-контракты на Ethereum, но большинство токенов не представляли собой реальные активы и не имели регулирования, что привело к частым мошенничествам. В 2017 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США высказалась по делу DAO, указав, что некоторые токены могут считаться ценными бумагами и подлежат регулированию Законом о ценных бумагах 1933 года, что ознаменовало зарождение концепции STO. В 2018 году STO как "комплайентный ICO" привлек внимание, но из-за отсутствия единых стандартов и низкой ликвидности на вторичном рынке его развитие шло медленно.
! Прокриптографическая политика определяет нарратив RWA о акциях США, интерпретируя возможности и проблемы токенизированных акций
В 2020 году, в ходе бумов DeFi, некоторые проекты пытались создать деривативы, привязанные к ценам акций, с помощью децентрализованных решений. Эта модель синтетических активов не требует сложных процессов KYC и может обойти регуляторные затраты. Представляющие проекты включают Synthetix и Mirror Protocol. Маркеты создают ликвидность, чрезмерно закладывая активы для выпуска синтетических американских акций на блокчейне, позволяя трейдерам торговать на вторичном рынке DEX. Однако объем торгов синтетическими американскими акциями на блокчейне всегда был ниже ожиданий, и большинство проектов позже из-за регуляторных соображений или недостатка устойчивой бизнес-модели переключилось на другие области.
Некоторые известные централизованные биржи также пытались предоставить услуги торговли акциями США для крипто-пользователей через модель хранения. В октябре 2020 года одна торговая платформа запустила услуги токенизации акций, позволяя пользователям, не являющимся гражданами США, торговать токенами, связанными с акциями США. В апреле 2021 года другая крупная биржа также запустила аналогичную услугу. Однако в то время регуляторная среда была неблагоприятной, и в условиях конкуренции с традиционными платформами для торговли акциями эти попытки вскоре были прекращены под давлением регуляторов.
С учетом изменений в регулирующей среде, рынок вновь обращает внимание на токенизацию акций, которые теперь в основном представлены в виде RWA( реальных мировых активов). Эта модель подчеркивает, что через проектирование соответствующей структуры, квалифицированные эмитенты выпускают токены, обеспеченные 1:1 на блокчейне, создание, торговля, выкуп и управление активами строго соответствуют требованиям регулирования.
! Прокриптографическая политика продвигает нарратив RWA о акциях США, интерпретирует возможности и проблемы токенизированных акций
Текущий рынок RWA акций все еще находится на ранней стадии, в основном в США. Некоторые данные показывают, что общий объем выпуска акций RWA достиг 445,4 миллиона долларов, из которых 429,84 миллиона долларов поступило от EXOD, компании по разработке криптовалютных кошельков, выпустившей акции на блокчейне Algorand. Эта компания котируется на Нью-Йоркской фондовой бирже и позволяет переносить акции класса A на управление блокчейном, становясь единственной компанией в США, которая осуществляет токенизацию обыкновенных акций. Это знаменует собой явное изменение отношения регуляторов к активам акций на блокчейне.
! Прокриптографическая политика продвигает нарратив RWA о акциях США, интерпретирует возможности и проблемы токенизированных акций
Помимо EXOD, около 16 миллионов долларов США рыночной доли принадлежит одному швейцарскому проекту. Этот проект позволяет пользователям, соответствующим требованиям KYC, выпускать токены акций на блокчейне с помощью регулируемой структуры, используя USDC. Акции управляются швейцарским трастовым банком, который регулярно публикует доказательства резервов. Инвесторы на блокчейне могут приобретать такие активы через DEX, но не имеют прав собственности на базовые активы или дополнительных прав. Выпуск проекта в основном сосредоточен на двух активах: CSPX и COIN, ликвидность в основном находится на Gnosis и Base, но объемы торгов невысоки.
! Прокриптографическая политика определяет нарратив RWA о акциях США, интерпретирует возможности и проблемы токенизированных акций
Еще одной важной темой является общая стратегия, недавно объявленная одной финансово-технологической компанией, в которой токенизация акций является одним из основных торговых инструментов. Эта компания обладает более широкими традиционными финансовыми ресурсами и технологическим фоном, что может ускорить развитие в этой области.
Акции RWA считаются обладающими тремя основными преимуществами: круглосуточная торговля, низкие затраты для неамериканских пользователей на получение американских активов, потенциал финансовых инноваций, обусловленный композируемостью. Однако в настоящее время все еще существуют две основные неопределенности: скорость продвижения регуляторной политики и степень использования стейблкоинов.
! Прокриптографическая политика продвигает нарратив RWA о акциях США, интерпретирует возможности и проблемы токенизированных акций
В краткосрочной перспективе на рынке RWA акций есть две возможности: первая - это уже上市企业, которые могут выпустить токены акций на блокчейне, ориентируясь на пример EXOD, чтобы повысить свою оценку; вторая - токенизация высокодивидендных американских акций может стать потенциальным объектом для доходных DeFi-протоколов, удовлетворяя их потребность в поиске реальных сценариев дохода.
! Прокриптографическая политика продвигает нарратив RWA о акциях США, интерпретирует возможности и проблемы токенизированных акций
! Прокриптографическая политика продвигает нарратив RWA о акциях США, интерпретирует возможности и проблемы токенизированных акций